🌵 Колючий обзор. Селектел.

‎🔎 Что за компания:

‎

‎«Селектел» (официально — АО «Селектел», на международном рынке известен как Selectel) — это российская технологическая компания.

‎

‎📊 Отчетность:

‎

‎По цифрам за 1 полугодие 2026 года (МСФО):

‎

‎🔹Выручка — 10,2 млрд ₽ (+14 % г/г).

‎🔹Облачные сервисы — 8,9 млрд ₽ (87 % выручки, +15 % г/г).

‎🔹Скорректированная EBITDA — 5,4 млрд ₽ (+3 % г/г), рентабельность — 53 % (было 59 %).

‎🔹Чистая прибыль — 1,9 млрд ₽ (+0,4 % г/г), рентабельность — 18 % (было 21 %).

‎🔹Операционные расходы — 4,7 млрд ₽ (+23 % г/г).

‎🔹Капитальные затраты — 6,4 млрд ₽ (из них 4,4 млрд — на серверное оборудование).

‎🔹Скорректированный свободный денежный поток — −3,4 млрд ₽.

‎🔹Чистый долг / скорректированная EBITDA (LTM) — 2,1х (на 30.06.2026 было 1,7х на конец 2025).

‎

‎❓Что предлагают:

‎

‎1️⃣ Фиксированный купон.

‎🔹Серия: 001Р-10R

‎🔹Рейтинг: А+

‎🔹Купон: до 16,75%

‎🔹Купонный период: 30 дней

‎🔹Срок обращения: 3,5 года

‎🔹Объем: 5 млрд. оба выпуска.

‎🔹Амортизация: 40% — 25 купон, 60% — при погашении.

‎🔹Оферта: нет

‎🔹Мин. Заявка: 1000 ₽

‎🔹Для квал. инвесторов: нет

‎🔸РКП: 🌵🌵🌵

‎

‎2️⃣ Флоатер

‎🔹Серия: 001Р-09R

‎🔹Рейтинг: А+

‎🔹Купон: до 2,25% к КС

‎🔹Купонный период: 30 дней

‎🔹Срок обращения: 3,5 года

‎🔹Объем: 5 млрд. оба выпуска.

‎🔹Амортизация: 40% — 25 купон, 60% — при погашении.

‎🔹Оферта: нет

‎🔹Мин. Заявка: 1000 ₽

‎🔹Для квал. инвесторов: ДА❗

‎🔸РКП: 🌵🌵🌵

‎

‎📌 Вывод:

‎

‎Нам предлагают выбрать между фиксом и флоатером. Если посмотреть на торгующиеся выпуски компании, то плюс-минус они все с одинаковой доходностью, которую нам предлагают по обоим выпускам. Флоатер доступен только квалам, так что имейте в виду, если вдруг положили глаз.

‎

‎🏆 РКП 3/5

‎

‎Я бы рассматривал данные выпуски на вторичном рынке: вероятнее, там получится взять дешевле. Не факт, конечно, но мне кажется, не та история, где можно сильно переживать за доходность. Однако риски даже у компаний с рейтингом А становятся всё выше и осязаемее.

‎

‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

‎

‎⭐ Понравился обзор?

‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые!

‎

‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚

‎

#селектел #облигации #инвестиции #новое_размещение #колючий_рейтинг #колючий_обзор