Life_Investor
Евгений
На платформе с 12.08.25
Я обычный частный инвестор, который уже более 6 лет создаёт капитал на нашем рынке и открыто показывает все свои результаты.
Сегодня на разборе — облигации ООО «Село Зелёное Холдинг». Это агрохолдинг из Ижевска, который производит молоко, яйца, мясо и комбикорма. Наверняка видели их продукцию в магазинах. Входит в топ-3 по молочке в России и топ-6 по яйцам❗️Я сам нередко покупал их молоко, сейчас правда перешёл на белорусскую продукцию.
У меня в 💼портфеле этой бумаги нет, вот скрин☝️ всех облигаций, что я держу, из сервиса учёта инвестиций.
Но мне интересен такой выпуск СелоЗеленое 001Р-02 (RU000A10DQ68) $RU000A10DQ68 :
🔹Цена от номинала: ~101,00%
🔹Дата погашения: 25.11.2027
🔹Доходность: ~17,4%
🔹Купонная доходность: 17,25% годовых (выплата ежемесячно)
🔹Кредитный рейтинг: A
🔹Оферта\Амортизация: отсутствуют
Доходность 17.4% на год, рейтинг нормальный, купоны капают каждый месяц. Выглядит точно лучше какого-нибудь депозита и я хочу добавить её в портфель. Но давайте разбираться, что там с надежностью🤔
📊 ЧТО ПОКАЗАЛ ПОСЛЕДНИЙ ОТЧЕТ
Последние полные данные есть за 2025 год.
Вот ключевые цифры:
✅ Выручка — 106,2 млрд ₽ (рост +13%)
🔻 Чистая прибыль — 4,13 млрд ₽, упала на 47% год к году
А теперь самое важное: рентабельность по чистой прибыли упала до нуля🤨 Это значит, что компания работает, генерирует выручку, но почти вся прибыль уходит на проценты по кредитам и это не хорошо.
🚨 ГЛАВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ДЛЯ ДЕРЖАТЕЛЕЙ ОБЛИГАЦИЙ
1️⃣Долговая нагрузка выросла до 4,7x
Это значит, что компании нужно почти 5 лет, чтобы заработать на погашение всех долгов. Долг вырос из-за масштабной инвестпрограммы — компания строит новые фермы и заводы.
2️⃣Проценты съедают почти всю прибыль
Покрытие процентов операционной прибылью на конец 2025 года составляло всего 1,3x. Это значит, что прибыли хватает заплатить проценты — и остаётся совсем чуть-чуть сверху.
3️⃣Покрытие краткосрочных обязательств — 74%
Денег и операционной прибыли не хватает, чтобы полностью закрыть все краткосрочные долги и проценты — покрытие всего 74%. То есть на каждый рубль срочных платежей есть только 74 копейки.
4️⃣Свободный денежный поток отрицательный
Компания активно инвестирует, и денег уходит больше, чем приходит. За 2025 год капитальные вложения составили около 8,9 млрд ₽. Ожидается, что в 2026 году свободный поток так же останется отрицательным.
➕ПЛЮСЫ
✅ Лидер рынка и защитный сектор. Топ-3 по молочной продукции в России, поставки в 74 региона и 11 стран. Продукты первой необходимости — спрос есть всегда!
✅ Сильная ликвидность. На 30 июня 2026 года у компании 35 млрд ₽ неиспользованных кредитных линий при краткосрочном долге всего 13 млрд ₽. Это большой запас прочности, дефолт практически исключён!
✅ Рейтинг А от двух агентств. НКР и НРА подтвердили рейтинг A со «стабильным» прогнозом.
✅ Господдержка. Компания получает субсидии — в балансе отражено 6,37 млрд ₽ государственных субсидий по процентной ставке.
✅ Ожидается улучшение. Аналитики прогнозируют, что по итогам 2026 года долговая нагрузка снизится до 3,4, а покрытие процентов вырастет до 2,3 — за счет ожидаемого роста операционной прибыли более чем на 40%.
✅ Купоны платятся вовремя. Компания стабильно выплачивает купоны по облигациям — в июле и августе 2026 года выплаты прошли в срок и в полном объеме.
📌 ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Село Зелёное — это защитный бизнес. Еду покупают всегда, выручка растет, бренд узнаваемый, господдержка есть. Дефолт тут практически исключен на данный момент, потому что есть 35 млрд ₽ свободных кредитных линий — это очень серьезная подушка. И рейтинговые агентства ожидают улучшения показателей уже в 2026 году. При этом доходность облигаций около 17-18% годовых — выше рынка👍
При новых закупках планирую добавить в свой портфель данную бумагу❗️
А что вы думаете о Село Зелёное❓Делитесь в комментариях👇
Скажу честно: за последний год на российском рынке не потерять — уже победа. Индекс Мосбиржи упал почти на -13%. Из 251 акции 202 в минусе.
Но когда смотришь не на средние цифры, а на конкретные бумаги — вот там реально становится не по себе. Там минус 70, 80, а то и 85%📉 Это катастрофа для тех, кто держит такие бумаги.
ТОП-10 худших акций РФ за последний год
1️⃣ЕвроТранс (EUTR) — минус 85%
Формально — худшая бумага года:
❌ Все облигации в дефолте
❌ Долгов на 2,7 млрд рублей, а на счетах — около 50 млн
❌ Счета заблокированы
❌ Гендиректора и нескольких топов отправили в СИЗО
Банки заявили о намерении добиваться банкротства. Самое ироничное: изначально инвесторы возлагали большие надежды на этого эмитента, но от IPO до полного краха прошло всего 1021 день.
2️⃣Самолет (SMLT) — минус 77%
Буквально на днях случился технический дефолт, уже второй за год🤨 Но проблема даже не в этом. В сентябре ФНС подала заявление о банкротстве специализированного застройщика из структуры Самолета. Дома не продаются, кредиты дорогие, проценты съедают всё.
Самый плохой сценарий: банки забирают прибыльные проекты в счёт долгов, а компании остаётся только балласт, который никак её не спасёт.
3️⃣ГТМ (GTRK) — минус 73%
Это грузовой перевозчик. Проблема простая: покупателей нет. Продать акции невозможно, поэтому цена просто сползает вниз. Это классический пример бумаги, которая умирает от отсутствия интереса. Ни новостей, ни драйверов, ни покупателей.
4️⃣ДЗРД (DZRD) — минус 64%
Донской завод радиодеталей, которые никто не покупает (ни сами детали, ни акции). Проблема та же, что у ГТМ.
5️⃣IVA Technologies (IVAT) — минус 60%
Компания вышла на IPO в июне 2024 по цене 300р за акцию. Сейчас она стоит 63р. Причина: «перенос заказчиками крупных проектов интеграции на более поздние сроки».
Проще говоря: на IPO рассказывали сказки про бурный рост, а на деле инвесторы не получили ничего.
6️⃣Whoosh (WUSH) — минус 60%
Whoosh — это самокаты. Проблема: самокаты покупаются в кредит. Ставка высокая — проценты съедают всё❗️Сейчас бизнес существует только на заёмные деньги, а не на реальную прибыл.
7️⃣VK (VKCO) — минус 60%
Бумага торгуется на историческом минимуме😐 Проблема: компания постоянно в убытке. А чтобы закрыть дыры, раз за разом выпускает новые акции. Старые при этом размываются.
8️⃣Полюс (PLZL) — минус 59%
Компания заявила, что до 2030г дивидендов не будет 🚫 Да, золото дорогое, но акционерам от этого не легче. Без дивидендов и без внятной стратегии роста интерес к этой акции пропал.
9️⃣Делимобиль (DELI) — минус 57%
Делимобиль — каршеринг. Проблема та же, что у Whoosh: машины покупаются в кредит. Проценты по долгам больше, чем вся прибыль. Компания работает на кредиторов, акционерам не остаётся ничего.
Например, в октябре 2026г нужно гасить облигаций на 3,5 млрд. Денег на счетах — 1 млрд. Бизнес генерирует ещё 0,5–1 млрд. Где-то надо найти минимум 1,5 млрд😐
🔟АЛРОСА (ALRS) — минус 53%
Это алмазный монополист❗️Компания добывает 95% российских и 26% мировых алмазов. Но проблема в том, что алмазы в мире просто перестали покупать. Сейчас компания в убытке. Сюда добавляются санкции, проблемы с экспортом, падение мирового спроса — всё против Алросы и причин для улучшения ситуации пока не видно.
📌Заключение
Эти десять бумаг в среднем упали почти на -70% за год❗️Хорошо, что в мой 💼портфель не попала ни одна из них (скрин👆 из сервиса учёта инвестиций).
И что интересно: причины падения у всех разные.
🔹 Где-то компания сама виновата (ЕвроТранс)
🔹 Где-то отрасль на дне (АЛРОСА)
🔹 Где-то бизнес работает на кредиторов, а не на акционеров (Делимобиль, Whoosh)
🔹 Где-то просто нет покупателей (ГТМ, ДЗРД)
Наш рынок в минус 13% за год по сравнению с ними выглядит ещё терпимо😐
Есть в вашем портфеле кто-то из этого списка❓Делитесь в нашем чате или комментариях👇
Подписывайтесь на мои каналы: МАХ и ТГ
Сегодня на разборе — облигации Самолет. Это застройщик №1 нашей страны — около 5 млн кв. м, проекты в 14 регионах, строит 62 жилых комплекса с 257 многоквартирными домами. Казалось бы, дела должны идти хорошо❗️
У меня облигаций Самолёта нет (скрин👆 бумаг, которые держу, из сервиса учёта инвестиций прилагаю). И после изучения последних новостей по Самолёту я рад, что в своё время он не залетел ко мне в портфель😑 Давайте разбираться, что происходит с компанией.
📊 ЧТО ПОКАЗАЛ ОТЧЕТ ЗА ПЕРВУЮ ПОЛОВИНУ 2026
Практически ВСЕ цифры в отчёте плохие:
❌Выручка упала на 31% → 117,4 млрд ₽
❌Скорректированная EBITDA снизилась на 27% → 41,8 млрд ₽
❌Чистый убыток — 22,3 млрд ₽. Годом ранее была прибыль 1,8 млрд ₽
❌Операционная прибыль сократилась почти вдвое → 29,4 млрд ₽
❌Чистый долг (с учётом проектного финансирования) вырос на 14% → 424,6 млрд ₽. Отношение к EBITDA — 3,88x
❌Процентные расходы выросли до 59,1 млрд ₽ и почти вдвое превысили операционную прибыль
Убыток в 22 млрд — это рекордный убыток в истории компании😱
🚨 ГЛАВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ДЛЯ ДЕРЖАТЕЛЕЙ ОБЛИГАЦИЙ
1️⃣Проценты съедают всё
Компания зарабатывает меньше, чем платит по долгам! Ключевая ставка ЦБ сейчас 14%, и она снижается медленно. А у Самолёта почти все долги привязаны к рыночным ставкам. Чем дольше ставка остается высокой, тем сложнее Самолёту "взлетать".
2️⃣Технический дефолт
В конце сентября Самолёт допустил технический дефолт при погашении облигаций серии БО-П20 на 2,5 млрд ₽. Выпуск в итоге погасили, но это уже второй технический дефолт за год.
3️⃣Долговая нагрузка высокая, и она не снижается
Общий долг с учётом проектного финансирования — около 3,9x EBITDA. Компания перешла в разряд излишне-закредитованных! Свободных денег на погашение долга почти нет — финансовый директор компании сама это признала на последнем вебинаре.
4️⃣Продажи падают, прогнозы снижают
После ужесточения условий семейной ипотеки спрос на жильё снижается. Менеджмент Самолёта ухудшил прогноз продаж на 2026 год с 1,3 млн кв. м до 0,7–0,8 млн кв. м — почти в два раза. Это значит, что денег будет приходить меньше, а долги останутся.
➕ЧТО ХОРОШЕГО (ПЛЮСЫ)
✅ Лидер рынка. Крупнейший девелопер России по объёму строительства. Бренд узнаваемый, масштаб бизнеса огромный. Это компания too big to fail - слишком большая, чтобы обанкротиться.
✅ Корпоративный долг снижается. Компания последовательно уменьшает именно корпоративную часть долга: с 119,9 млрд до 112,7 млрд за полгода. Это позитивный сигнал — менеджмент пытается что то делать и решать проблемы с долгами.
✅ Рентабельность растет. Компания сократила коммерческие и административные расходы на 31% и 32% соответственно. Рентабельность выросла до 36% .
✅ Рейтинг пока на уровне A-(RU).
✅ Государство не бросило. Компания запрашивала льготный кредит на 50 млрд ₽, денег ей не дали, но сейчас обсуждаются варианты реструктуризации долгов Самолёта. Один из вариантов — вхождение Сбербанка в капитал застройщика, проекты которого он и финансирует.
📌 ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Нельзя сказать, что Самолёт "пикирует строго вниз"📉 и надежды больше нет — корпоративный долг снижается, рентабельность растет, рейтинг держится на уровне A-, ведётся работа по спасению бизнеса. Но если ставка ЦБ не начнет снижаться быстрее, а продажи не восстановятся, ситуация может ухудшиться😔
В сам дефолт и банкротство Самолёта мне верится с трудом. Думаю, компанию спасут❗️СБЕР получит управление частью бизнеса Самолета как её крупнейший кредитор в рамках реструктуризации долга и постепенно всё наладится. Но, естественно, лично я не собираюсь рисковать и покупать сейчас облигации этого застройщика.
А что вы думаете о Самолёте❓Делитесь в комментариях👇
Подписывайтесь на мои каналы: МАХ и ТГ
Лукойл выложил свежую отчётность за 1П 2026! Я сразу полез считать, сколько дивидендов принесёт нам эта бумага. И судя по цифрам, после провального 2025-го с гигантским убытком компания не просто оклемалась — она показывает мощный рост 🚀
Кстати, Лукойл занимает 2 место по доле вложений в моём портфеле (на 1-м — СБЕР, скрин из сервиса учёта инвестиций
прилагаю). Поэтому меня интересует всё, что происходит с этой компанией! Давайте разбираться🧐
📊 КОТИРОВКИ
Сейчас акции торгуются в районе 5 500 ₽. За последние два года бумага просела📉 примерно на 31% — сказались санкции на зарубежные активы и общий пессимизм на рынке.
Но после выхода новости о том, что РФ и США обсуждают многомиллиардную нефтяную сделку о продаже зарубежных активов, котировки акций растут обгоняя рынок📈
Аналитики ждут рост до 6 000–6 500 ₽ на горизонте года. 👀
💼 ФИНАНСЫ: ОТ УБЫТКА К РЕКОРДАМ
Отчёт за 1П 2026 вышел действительно сильный. Вот главное:
✅Выручка выросла на 8% → 2,06 трлн ₽
✅EBITDA подскочила на 34% → 815,3 млрд ₽ (почти вдвое выше, чем годом ранее!)
✅Чистая прибыль — 430,9 млрд ₽. Рост в 1,5 раза год к году
✅Операционная прибыль вообще взлетела в 2,5 раза → 610,9 млрд ₽
✅Капзатраты резко упали — с 387 млрд до 239 млрд ₽. Компания урезала инвестиции, и это сразу высвободило деньги
✅Чистая денежная позиция — 343 млрд ₽. Налички больше, чем долгов, чистый долг отрицательный
✅Свободный денежный поток (FCF) — главный герой отчёта, рост в 1,6 раза. И это для нас, инвесторов, критически важно, потому что дивиденды Лукойл платит именно из него❗️
Как видите, дела у компании идут отлично👍
Плюс Лукойл активно выкупает свои акции: уже выкуплено около 15% бумаг, из которых 11% обещали погасить. Это для инвесторов позитив, потому что погашение квазиказначейских акций автоматически увеличивает долю каждого оставшегося акционера при выплате дивидендов.
💰 ДИВИДЕНДЫ
Лукойл платит дивиденды дважды в год: за 9 месяцев и за год. Политика — не менее 100% скорректированного свободного денежного потока, а денежный поток, судя по отчёту, растёт❗️
СКОЛЬКО ПОЛУЧИМ:
🟢 Оптимистичный сценарий: если распределят 100% FCF — дивиденд может составить ~840 ₽ на акцию, что даёт доходность под 18%
🟡 Реалистичный сценарий: аналитики ждут 600–650 ₽, что тоже даёт двузначную доходность 13–14%
По прогнозам, ЛУКОЙЛ объявит дивиденды между 20 октября и концом ноября 2026 года.
⚠️ РИСКИ, КОТОРЫЕ МОГУТ СОКРАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ
Несмотря на то, что деньги на выплату есть, но есть и риск их сокращения:
🔻Санкционное давление никуда не делось
🔻Расходы на восстановление НПЗ. После атак беспилотников компании придётся потратиться на ремонт. Точных цифр Лукойл пока не раскрывает, но это может «съесть» часть денежного потока во втором полугодии.
🔻Налоговая нагрузка. Налог на прибыль для нефтяников вырос до 25%.
📌 ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Я продолжаю считать Лукойл одной из самых качественных дивидендных бумаг на рынке❗️
Да, санкции никуда не исчезли, зарубежный бизнес потерян, а НПЗ требуют ремонта. Но несмотря на это компания продолжает зарабатывать: выручка и чистая прибыль растут, денежный поток бьёт рекорды, долгов нет👍
В течение месяца ждём рекомендации по размерам дивидендов. Если Лукойл не разочарует инвесторов, то котировки акции могут взлететь🚀
А что вы думаете о Лукойле❓Делитесь в комментариях👇
До зарплаты — неделя. А значит, пора собирать план покупок🧐
Я проанализировал рынок и отобрал для себя самые надёжные облигации с хорошей доходностью и минимальным риском дефолта👍 Делюсь подборкой.
Почему облигации, а не акции❓
Потому что рынок акций сейчас, мягко говоря, не радует. Вышли правки бюджета и налоговые изменения на ближайшие 3 года — вывод простой: компании РФ будут «доить» по максимуму, чтобы закрыть дефицит бюджета. А значит, щедрых дивидендов и бурного роста котировок ждать не стоит.
Поэтому сейчас я вкладываюсь в то, что даёт доход здесь и сейчас — в облигации с ежемесячными купонами. 💰
Но справедливости ради: половина моего 💼портфеля — это дивидендные акции (скрин👆 его состава из сервиса учёта инвестиций прилагаю).
Так что если рынок всё же пойдёт вверх, я тоже заработаю. 📈
Какие облигации покупаю в октябре❓
Чтобы выбрать правильные бумаги из более чем 3000 облигаций на рынке РФ, нужны чёткие критерии. И они у меня есть❗️
✅ Мои критерии:
Тип: обычная облигация с фиксированным купоном
Погашение: через 3–5 лет
Цена: ниже или около номинала
Доходность: выше ключевой ставки ЦБ (от 14%)
Купоны: ежемесячные
Рейтинг: от A и выше
Дополнительно: без оферт и амортизаций
Проанализировав рынок, я нашёл для себя несколько вариантов.
1️⃣ Сбер Sb52R (RU000A10EF52)
СБЕР — крупнейший банк РФ. Контролируется Правительством России, которому принадлежит 52,3% простых акций.
🔹Цена: ~100%
🔹Срок до погашения: 29 августа 2028
🔹Доходность к погашению: 15,15%
🔹Купонная доходность: 14,2% годовых, ежемесячно
🔹Рейтинг: AAA — высший уровень надёжности
🔹Амортизация / оферта: нет
Самая короткая и консервативная бумага из трёх. Торгуется у номинала, рейтинг высший❗️
2️⃣ ПГК 003Р-04 (RU000A10EYV6)
Крупнейший частный железнодорожный оператор России. Обслуживает ключевых игроков российской промышленности и добывающего сектора, а также предприятия малого и среднего бизнеса.
🔹Цена: ~98,8%
🔹Срок до погашения: 9 сентября 2029
🔹Доходность к погашению: 17,11% — самая высокая из трёх👍
🔹Купонная доходность: 15,4% годовых, ежемесячно
🔹Рейтинг: AA
🔹Амортизация / оферта: нет
Самая доходная бумага в подборке❗️
3️⃣ РЖД 1Р-44R (RU000A10C8C0)
ОАО «РЖД» — компания естественная монополии, владеет и управляет железными дорогами на территории России. Единственный акционер — Российская Федерация.
🔹Цена: ~97,1%
🔹Срок до погашения: 10 февраля 2029
🔹Доходность к погашению: 16,5%
🔹Купонная доходность: 13,95%, ежемесячно
🔹Рейтинг: AAA — высший уровень
🔹Амортизация / оферта: нет
Рейтинг AAA как у Сбера, но доходность чуть выше за счёт скидки по цене❗️
📌Заключение
План покупок готов. 9 октября получаю зарплату — и всю её вливаю в эти три облигации. Дефолт по этим бумагам практически исключён (монополии, масштаб, господдержка и т.д), доходность хорошая, купоны ежемесячные. Всё это даст мне стабильный денежный поток, который я буду реинвестировать и ускорять эффект сложного процента😎
Что думаете о моей подборке❓Делитесь в комментариях👇
Подписывайтесь на мои каналы: МАХ и ТГ
Решил заглянуть в 💼портфель самого известного в мире инвестора и посмотреть, какие у него сейчас бумаги, сколько их, как он распределил свой капитал и в каких пропорциях. Короче, это интересно❗️ Делюсь с вами своими наблюдениями.
💼Портфель Баффета
В сети есть сайт buffett.online, где можно посмотреть, какие бумаги у легенды. Причём эта информация имеет официальное подтверждение — данные раскрывает Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Так вот, на 30 июня 2026 года у Баффета в портфеле числится 29 акций. На скрине ☝️список из первых ТОП-10 бумаг.
Но что бросается в глаза — это жуткий дисбаланс долей🤔 В первые три акции из 29 Баффет вложил почти половину всего своего капитала:
1️⃣Apple — 22%
2️⃣American Express — 17%
3️⃣Coca-Cola — 11%
А на первые пять бумаг и вовсе приходится 70% портфеля❗️
Очевидно, что «Оракул из Омахи» концентрирует деньги в лидерах рынка. Никакой диверсификации, о которой так много написано в умных книжках по инвестированию, тут и не пахнет😐
На что Баффет делает ставку❓
Если мы посмотрим на лидеров портфеля Баффета, то увидим там корпорации, банки и нефть. И сразу возникает мысль — а какие компании РФ могли бы претендовать на роли лидеров, если бы Баффет был российским инвестором🤔
Вот что получилось бы:
✅Банки: Сбер — очевидный лидер.
✅Нефть: Лукойл, Роснефть, Татнефть — опора нашей экономике, которая как сидела на "нефтяной игле", так и будет сидеть дальше.
✅Корпорации: У Баффета есть Apple — занимает наибольшую долю в его портфеле. В РФ на это место с натяжкой мог бы претендовать Яндекс. Так же Баффет много держит в Coca-Cola. Это потребительский сектор и из наших бумаг сразу приходит на ум ИКС5.
Конечно, это всё условно. Российский рынок — это не США: тут и санкции, и геополитика. Но сама логика Баффета — «покупай самых сильных лидеров» — работает везде, и на нашем рынке тоже❗️
Именно поэтому я недавно провёл ребалансировку своего портфеля и сконцентрировал капитал в наиболее популярных дивидендных фишках (скрин☝️ состава моего портфеля акций из сервиса учёта инвестиций прилагаю).
📌Заключение
Получается, что Баффет клал на всю эту диверсификацию😎 Да, это рискованно, но именно такой подход десятилетиями приносит ему результат лучше рынка📈👍
Я для себя сделал простой вывод: нужно держать свой капитал в лучших из лучших, а не распылять его по всем бумагам подряд. Поэтому я и пересобрал свой портфель в пользу лидеров российского рынка.
Что думаете про портфель Баффета❓Делитесь в комментариях👇
