#анализ — посты и обсуждения

В настоящее время Solana торгуется в районе $119,23, уверенно удерживая позиции после недавнего ралли. Мы видим четкую зону поддержки на уровне $117,12 и локальное сопротивление вблизи вчерашнего максимума $123,77.

Дневной тренд остается бычьим. Если SOL сможет пробить отметку $123,80 на высоких объемах, следующей целью станет уровень $125+. Тем не менее, сохранение бокового движения в диапазоне $118–$122 в течение еще одного дня выглядит наиболее вероятным. Следите за объемами торгов! $SOLUSD #solana #sol #трейдинг #анализ #аналитика #crypto #инвестиции #биржа #прогноз

«Брусника» — российская девелоперская компания, основанная в 2004 году. Штаб-квартира расположена в Екатеринбурге. Специализируется на строительстве многоквартирных жилых домов комфорт-класса. 


Результаты по МСФО за 1П2026г
Выручка 73.567 млн (+104%)
ЧП -1.421 млн
EBITDA LTM 30,6 млрд
КД 107,5 млрд (+39,8%)
ДД 230 млрд (7,54%)
Остатки на эскроу 154,1 млрд (+36,6%)
Денежные средства на конец расчетного периода 3.990 млн


Коэффициенты финансовой устойчивости:
🔴ЧД/EBITDA LTM 5,86*
🔴ЧД/Капитал 8,83
🟡ICR 1,1**
🔴Мгновенная ликвидность 0,04
🟢Быстрая ликвидность 1,29
🟢Текущая ликвидность 3,5

*Скорректированные показатели:
Компания дает завышенную EBITDA в своих отчетах. Что бы понять реальный уровень, необходимо дополнительно вычесть эффект от экономии по эскроу и прибавить списанные в себестоимость проценты.
**Застройщики капитализируют часть процентных расходов в себестоимость, это очень тонкая конструкция, а как мы знаем, где тонко, там и рвется. Но я считал по классическому правилу, держим в голове, что по факту там дела будут похуже

Кредитный рейтинг:
А- от НКР, от 20.03.2026г, прогноз «стабильный»
А- от АКРА, от 02.03.2026г, прогноз стабильный
Базовый прогноз - снижение рейтинга

❗️Риски:
1️⃣ Себестоимость растет быстрее выручки 113 vs 104 процента, что снижает маржинальность с 41 до 38%
2️⃣ Рост долга и, как следствие, взрывной рост процентных расходов +102%
3️⃣ Перераспределение долга в сторону короткого и облигационного
4️⃣ Средств на эскроу в 2 раза меньше, чем объем взятого проектного финансирования
5️⃣ Медленное раскрытие эскроу, объем полученных средств не перекрывает процентные платежи
6️⃣ Выдали займы связанным сторонам и бенефициару на 4,2 млрд
7️⃣ Отличная ликвидность - это большие запасы недостроенной недвижимости. Скорость реализации, как и возможность, под большим вопросом.

⭐️Понравилось в отчете:
1️⃣ Невыбранные линии с проектными лимитами на 665 млрд
2️⃣ Сохраняют хорошую рентабельность по валовой и операционной прибыли
3️⃣ Удержали на месте чистый долг +3,15% за полугодие. 90% долга привязано к КС



💬 Ожидаемо слабая отчетность, все в рамках отрасли. Компания никогда не славилась отменным финансовым состоянием, но, во всяком случае, цифры на порядок приличнее того же Самолета.



💰Взгляд на облигации:
Эмитент торгуется с YTM 22-25%, G спред на уровне 10%. Рынок оценивает компанию как ВДО, что вполне справедливо. На мой взгляд, строительный сектор лучше обойти стороной, но если бумага уже в портфеле, то бежать продавать по любым ценам я бы не стал. До годовой отчетности можно подержать, тем более график погашений позволяет сидеть в бумаге относительно спокойно.

✏️Пишите в комментарии, кого мне разобрать следующим

📚Предыдущие разборы:
Фабрика ПО МСФО 1П2026
Балтийский лизинг РСБУ 1П2026
Автоассистанс РСБУ 1П2026
Самолет МСФО 1П2026
АПРИ МСФО 1П2026
Эконива МСФО 1П2026
АйДи Коллект РСБУ 1П2026
Алиум МСФО 1П2026
А Спейс РСБУ 1П2026



$RU000A10C8F3 $RU000A101HU5 $RU000A107UU5 $RU000A10EC63 $RU000A10EPW2 $RU000A10B313 $RU000A10F6Y5 $RU000A10A3C3 #облигации #вдо #анализ

⚖️ 1 сентября 2026 года в России вступил в силу закон «О цифровых валютах и цифровых правах» — самый масштабный документ, регулирующий криптовалюты за всю историю страны.

Криптовалюта официально признана имуществом, создана система лицензируемых посредников, а контроль передан Банку России.

Казалось бы — победа здравого смысла. Но уже через несколько недель после вступления закона в силу один из самых авторитетных людей на финансовом рынке страны назвал его главную проблему.

Сергей Швецов — председатель наблюдательного совета Московской биржи, бывший первый зампред Центробанка — прямо заявил, что особенности закона связаны с «волей чиновников». И предупредил: рынок ждёт дробление ликвидности — ситуация, когда торговля размазывается по множеству мелких площадок вместо того, чтобы концентрироваться на крупных биржах.

Что это значит простыми словами: когда ликвидность раздроблена, каждый отдельный покупатель или продавец не может найти достаточно контрагентов по справедливой цене.

Спреды расширяются, сделки проскальзывают, комиссии растут. В итоге страдают все — и новички, и профессионалы.

Разбираюсь вместе с вами, что именно произошло и почему даже те, кто должен был выиграть от реформы, говорят о ней с осторожностью.

📜 Что изменил закон: кратко

Закон был подписан Владимиром Путиным 4 августа 2026 года, принят Госдумой 21 июля и одобрен Советом Федерации 24 июля. Основные положения вступили в силу с 1 сентября 2026 года.

Отдельные нормы — о защите клиентов от мошеннических операций и требованиях к криптообменникам и цифровым депозитариям — заработают позже, с 1 сентября 2027 года.

Главные нововведения:

- Криптовалюта — имущество. Владеть, покупать, продавать, дарить и наследовать цифровые активы теперь можно легально. Но расплачиваться криптой за товары и услуги внутри страны по-прежнему запрещено.

- Регулятор — Банк России. ЦБ ведёт реестры криптообменников, цифровых депозитариев, брокеров и управляющих. Все сделки — только через лицензированных посредников.

- Лимиты для неквалифицированных инвесторов. После тестирования «неквалы» могут покупать криптовалюту на сумму до 300 000 рублей в год через одного посредника. Квалифицированные инвесторы — без ограничений.

- Список разрешённых монет формирует ЦБ. В августе 2026 года регулятор включил в перечень Bitcoin, Ethereum и Tether USDT.

- Переходный период — до 1 июля 2027 года. До этой даты все участники рынка должны получить лицензии. После — уголовная ответственность за незаконный оборот.

Закон также легализует использование криптовалюты в трансграничных расчётах: экспортёры и импортёры могут проводить платежи без ограничений по суммам.

🗣️ Что говорят критики

Помимо риска дробления ликвидности, звучат и другие опасения.

Называют два главных препятствия, которые могут помешать крипторынку в России «взлететь»: налоговый режим и санкционный режим.

Налоговую часть можно урегулировать на национальном уровне, а вот влияние санкций станет ясно только после запуска рынка.

Ранее, ещё в октябре 2025 года, ограничения на криптовалюты сравнивали с «сухим законом» — то есть запретами, которые не работают, а лишь загоняют рынок в тень.

🔍 Почему ликвидность дробится

Причина первая: лимиты и тестирование

Неквалифицированный инвестор может купить криптовалюту только на 300 000 рублей в год и только через одного посредника. Это создаёт искусственный барьер: человек не может распределить средства между несколькими площадками, не может быстро увеличить позицию, не может торговать активно.

В результате крупные игроки уходят на зарубежные биржи, а на российских площадках остаются только мелкие суммы.

Впрочем, как отмечают эксперты, лимит действует на одного посредника — то есть теоретически можно покупать у разных брокеров и обходить ограничение.

Но это лишь подтверждает главную проблему: правила создают не удобный рынок, а лазейки.

Причина вторая: узкий список разрешённых монет

ЦБ сформировал перечень из трёх активов — Bitcoin, Ethereum и USDT. Всё остальное — тысячи токенов, включая перспективные проекты и стейблкоины — вне легального поля.

Это означает, что ликвидность, которая могла бы циркулировать внутри России, утекает на зарубежные площадки, где доступны любые монеты.

Причина третья: неопределённость с налогами

С 2025 года криптовалюта официально признана имуществом для целей налогообложения. Доходы от продажи облагаются НДФЛ по прогрессивной ставке: 13% — если сумма налоговых баз за год не превышает 2,4 млн рублей, и 15% — с суммы превышения.

Если налоговая нагрузка окажется чрезмерной или неясной, участники рынка предпочтут остаться в тени.

А теневой оборот — это и есть отсутствие ликвидности на легальных площадках.

Причина четвёртая: санкции

Российские криптобиржи и обменники, попавшие под санкции, рискуют потерять доступ к международным платёжным системам.

Это создаёт дополнительный риск: даже если ликвидность сконцентрируется на Московской бирже, она может стать «токсичной» для иностранных контрагентов.

📊 Что говорят другие участники рынка

Критика — не единственная. Аналитики сходятся во мнении, что новый закон — это только начало большого пути, и его реальный эффект станет ясен не раньше 2027 года, когда завершится переходный период.

По оценкам, объём торгов криптовалютой в России составляет около 50 миллиардов рублей в день, или примерно 18 триллионов рублей в год. Это огромный рынок.

Аналитики Сбербанка прогнозируют, что в первый год работы регулируемого рынка объём торгов составит от 3,5 до 4 триллионов рублей — то есть лишь около 20% от текущего оборота. Остальное, по всей видимости, останется в тени или уйдёт за рубеж.

Бюджетный эффект от закона оценивается скромно: от 30 до 200 миллиардов рублей в год в зависимости от сценария легализации.

Для сравнения: доходная часть бюджета на 2026 год запланирована в размере почти 40,3 триллиона рублей. То есть даже оптимистичный сценарий даёт менее 0,5% доходов.

✍️ Государство хочет контролировать криптовалюты — это понятно и логично.

Но контроль, построенный на запретах и лимитах, никогда не работал.

Это «сухой закон» в новой обёртке.

Проблема не в том, что закон плохой. Проблема в том, что он непоследовательный.

С одной стороны, криптовалюта признаётся имуществом — это шаг вперёд.

С другой — создаются барьеры, которые выталкивают рынок из легального поля.

Неквалифицированный инвестор с лимитом 300 тысяч рублей в год не может нормально торговать.

Квалифицированный — может, но таких единицы. В итоге легальный рынок оказывается маленьким и неликвидным, а теневой — большим и живым.

Дробление ликвидности — это не техническая проблема.

Это следствие политического выбора.

Никакие реестры, лицензии и уголовные статьи не изменят ситуацию, если правила написаны так, что выгоднее играть по другим.

Что можно было бы сделать иначе: снизить барьеры для неквалифицированных инвесторов, расширить список разрешённых активов, сделать налоговый режим прозрачным и предсказуемым.

Но для этого нужна не «воля чиновников», а воля к тому, чтобы рынок работал.

Пока что такой воли не видно.

Криптовалюта — это не игрушка. Это глобальный рынок объёмом в триллионы долларов. И Россия, с её огромным розничным оборотом, не может позволить себе роскошь терять его. 

Вся информация так же в MAX:

❗❗ Колючки Кэша https://max.ru/channel_Elena_7

🌵 Колючки Кэша: https://sponsr.ru/elena_7/

▫️ Капитализация: 145,1 млрд / 19,7₽ за акцию

▫️ Выручка TTM: 191,1 млрд ₽

▫️ EBITDA TTM: 35,1 млрд ₽

▫️ скор. ЧП TTM: -4,9 млрд ₽

▫️ скор. P/E: -

▫️ P/B: 0,4

📊 За последние 2 года в новостях было просто море различных новостей и прогнозов относительно скорого восстановления рынка алмазов, но факты остаются печальными для всей отрасли. Спрос падает. Цены падают. Убытки и долги продолжают расти.

✅ Вчерашнее заявление о том, что Минфин проведет небольшие закупки алмазов в Гохран добавили немного позитива, но глобально это положение компании вряд ли улучшит. Более того, покупки алмазов не в приоритете.

❌ В 1п2026 компания сгенерировала 5,7 млрд р операционного убытка против операционной прибыли почти 28 млрд р в 1п2025 года (хотя, в 2025м году 25,8 млрд р составили разовые доходы).

👆 Во 2кв2026 ситуация, казалось бы, стала лучше и появилась околонулевая операционная прибыль, только вот она связана с резким снижением себестоимости, где отразился доход в 10,5 млрд р в графе "движение запасов алмазов, бриллиантов, руды и песков".

📉 По ранее озвученным планам самой компании, в 2026м году на 14% г/г снизится производство. При этом, цены на натуральные алмазы продолжают падать и за год снизились еще примерно на 10%, если верить Индексу цен на алмазы (см. картинку ниже).

❌ Долг растёт, так как FCF глубоко отрицательный. Чистый долг уже 112,1 млрд р (ND/EBITDA = 3,2). Конечно, это госкомпания и она входит в список стратегических предприятий, так что кредитные риски здесь небольшие, но сохранение рейтингов ААА здесь уже выглядит странно. Даже при улучшении ситуация на рынке алмазов - процентные расходы будут долго давить на рентабельность, а ждать такого чуда как в 2021м году я бы не стал.

❌ Несмотря на передовые позиции Алросы, главный конкурент De Beers не спешит уходить с рынка и в 1п2026 увеличил производство алмазного сырья с 10,2 млн до 14,9 млн карат, несмотря на отрицательную EBITDA. Более того De Beers начал снижать цены, чтобы оживить спрос.

Вывод:

Никакого чуда не происходит и натуральные алмазы медленно, но верно замещаются. Конечно, этот рынок полностью не исчезнет, но потеря доли рынка и сокращение производства происходит, скорее всего, безвозвратно.

Что касается акций Алросы, то перспективы заметно ухудшились. Чтобы компания торговалась с fwd p/e 2027 около 5 - нужен рост цен реализации минимум на 30% от текущих, по моим прикидкам. В целом, здесь может помочь и ослабление рубля, но пока и его особо не видно.

Лично я пока обхожу данную компанию стороной, здесь нужно дождаться либо QE, либо резкого сокращения производства у конкурента, либо ослабления рубля. А пока для инвесторов здесь больше рисков, чем возможностей, особенно пока облигации дают приличные доходности.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Алроса ​#alrs ​#анализ ​#идея ​#аналитика ​#дивиденд

Качественный анализ давно не требует терминала за миллион. Проблема в другом: большинство инвесторов узнают об этих сервисах случайно — обычно после того, как потеряли деньги на интуиции. Разбираем пять рабочих инструментов, которые экономят время и нервы.

1. Smart-lab.ru — разборы отчётности без боли

Крупнейшая русскоязычная площадка для частных инвесторов: отчётность российских компаний, дивидендная история, мультипликаторы и разборы от пользователей.

— Выгода: экономит 1–2 часа на поиск и структурирование данных по каждой бумаге.
— Как использовать: ищите первичные цифры — выручку, долговую нагрузку, динамику прибыли, а не готовые «сигналы».
— Нюанс: часть контента — субъективные мнения. Проверяйте цифры по первоисточникам.

2. TradingView — теханализ и графики

Стандарт де-факто для построения графиков. Бесплатная версия даёт достаточно: свечные паттерны, индикаторы, трендовые линии, сохранение разметки.

— Выгода: экономит 2–3 часа в неделю на рутинном построении графиков.
— Как использовать: стройте уровни поддержки и сопротивления, следите за объёмами. Но не превращайте теханализ в гадание.
— Нюанс: бесплатный тариф ограничивает число индикаторов на одном графике.

3. Rusprofile.ru — проверка эмитентов и контрагентов

Сервис для проверки компаний: ИНН, выручка, чистая прибыль, судебные дела, риски банкротства. Полезен, если вы инвестируете в малую капитализацию или работаете с контрагентами.

— Выгода: экономит часы на проверке юридической чистоты.
— Как использовать: перед сделкой проверьте эмитента на судебные иски и признаки банкротства. Это не гарантия, но фильтр от явного мусора.
— Нюанс: данные могут отставать от реальности на несколько месяцев.

4. Калькулятор сложного процента — считайте будущее, а не мечтайте

Простейший инструмент, который многие игнорируют. Он показывает, как регулярные вложения и реинвестирование работают на длинном горизонте.

— Выгода: экономит месяцы разочарований от нереалистичных ожиданий.
— Как использовать: вбейте сумму, срок и ожидаемую доходность — посмотрите, что реально получится.
— Нюанс: доходность — это предположение, а не гарантия. Рынок волатилен.

5. Аналитические Telegram-каналы — но с фильтром

Здесь легко ошибиться. Каналов с «инсайдами» тысячи, но большинство — либо скам, либо перепродажа чужих идей. Ищите те, где публикуют разборы, а не призывы «покупай сейчас».

— Выгода: экономит время на мониторинг новостей и отчётов.
— Как использовать: подпишитесь на 2–3 канала с прозрачной аналитикой. Проверяйте, есть ли обоснование, а не только эмоции.
— Нюанс: никакой канал не заменит собственный анализ и не является инвестиционной рекомендацией.

Что это значит для вас

— Бесплатные инструменты не значит слабые. Связка smart-lab, TradingView и Rusprofile закрывает большинство задач частного инвестора.
— Считайте время. Если инструмент экономит 2 часа в неделю, за год это больше 100 часов — почти три рабочие недели.
— Не ищите волшебную кнопку. Инструменты дают данные. Решения принимаете вы.
— Для предпринимателей. Rusprofile и калькулятор сложного процента полезны не только в инвестициях, но и в операционном управлении.

Сохраняйте подборку — пригодится, когда снова захочется «просто купить по интуиции». Какие инструменты используете вы? Делитесь в комментариях — соберём народный топ.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#EnergeticMentor_инструменты #анализ #трейдинг #Finbazar #инвестиции #smartlab #TradingView #Rusprofile #финансы