#идея — посты и обсуждения

Волатильность в акциях ВТБ последнее время высокая, а акции торгуются у исторических минимумов. Давненько не делал обзор компании, так что давайте разбираться, что здесь происходит и какие есть перспективы в ближайшем будущем.

☑ Чистая прибыль за 8м2026 составила 314,8 млрд р (-4% г/г), в прошлом году была существенная экономия по налогу на прибыль, поэтому год к году получилось небольшое падение.

👆 При этом, чистые процентные доходы после вычета резервов выросли в 3,7 раза г/г до 385,2 млрд р, чистый комиссионный доход тоже прилично вырос на 23,5% г/г.

👉 Отдельно за август 2026 прибыль выросла почти на 107% г/г до 49,2 млрд р, главный вклад внесли процентные доходы: ЧПД удвоились (+36,6 млрд р г/г), прочие операционные доходы добавили ещё 18,3 млрд р, чистые комиссионные доходы выросли на 26,2%. При этом операционные расходы растут скромнее: +13,5% г/г за 8 месяцев и +0,9% г/г в августе.

☑ Кредитный портфель вырос на 5,9% с начала года, а средства клиентов увеличились на 2%. Нормативы по достаточности капитала выполняются: в августе из-за выплаты дивидендов Н20.0 немного снизился с 10,6% до 10,4% при минимуме 10%, а Н1.1 с 6,3% до 5,8% при минимуме 4,5%. Доля NPL без резких скачков стабильна на уровне 3,6%.

📊 Цель по прибыли на 2026й год у банка остается около 600 млрд р, что предполагает fwd p/e около 1,1 и ROE около 20%. Если дивиденды за 2026й год будут, то даже при распределении 25% от ЧП они могут быть около 22,7% к текущей цене акций.

❗ При этом, нюансы тоже есть. ВТБ и группа RWB в мае объявили о стратегическом партнерстве и сейчас у компании в планах закрыть сделку ближе к концу октября. К текущему моменту вводные неизменны: ранее первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов озвучивал, что состав якорных инвесторов сохраняется, целевая стоимость - 87 руб. за акцию, и доля государства не опустится ниже 50%. Мультипликатор после размещения доп. акций будет выше, но нужны более конкретные параметры сделки, чтобы определить степень привлекательности текущей цены акций.

Вывод:

Банковский бизнес ВТБ в 2026м году стал явно работать лучше и пока цель в 600 млрд р по чистой прибыли выглядит амбициозной, но реалистичной. При этом, всё еще многое зависит от динамики следующих месяцев и параметров будущей сделки. В позитивном сценарии здесь очередной раз могут быть хорошие дивиденды и приличный отскок, так что будем наблюдать.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #ВТБ ​#vtbr ​$VTBR ​#инвестиции ​#акции ​#дивиденды ​#идея

🔼Идеи на лонг при удержании уровня 2240п

$MOEX - пока выше уровня 147,3п

$NVTK - пока выше уровня 1024,9п

‼️ Аккуратно, если пойдут агрессивные продажи - отмена идеи.

⚠️Обратите внимание, чтобы цена на младших таймфреймах пробивала уровни на повышенных объемах и на ретесте присоединяемся (при отскоке (откате) объемы должны быть небольшими, без агрессии и только тогда заходим). Обязательно ставим стопы за предыдущий минимум при лонге или максимум при шорте согласно своего РМ.

Большей идей, мыслей и пояснений в нашем канале - подписывайся!

#мосбиржа #рынок #imoex #irus #российскиеакции #фьючерсы #акции #индекс #трейдинг #инвестиции #идея

▫️ Капитализация: 173,39 млрд ₽ / 58,75₽ за акцию

▫️ Выручка TTM: 176 млрд ₽

▫️ EBITDA TTM: 18,2 млрд ₽

▫️ Чистый убыток TTM: 3,1 млрд ₽

▫️ Скор. убыток TTM: 0,2 млрд ₽

▫️ P/E: -

▫️ P/B: 1,1

▫️ Fwd дивиденд 2026: 0%

📈 Бизнес ДВМП растёт отличными темпами. В 1п2026 интермодальные перевозки выросли на 5,7% г/г, международные морские перевозки - на 18% г/г, а перевалка контейнеров прибавила 10,3% г/г. Причины высоких темпов роста операционных показателей очевидны.

👆При этом, судя по росту выручки всего на 5% г/г, цены на фрахт снизились г/г, что негативно отражается на финансовых результатах. Операционная прибыль в 1п2026 составила всего 5,3 млрд р (-61,5% г/г), а чистая прибыль практически обнулилась (всего 260 млн р с корректировкой на курсовые разницы).

📊 При этом, такого чуда как в 2020-2023 годах ждать явно не стоит. 4 года высокие цены на морские перевозки в данном направлении держались сначала за счет QE во всем мире, а потом санкции и перенаправление поставок внесли свой вклад. Сейчас ситуация стабилизировалась и компания работает практически в 0, даже несмотря на то, что направление всё еще востребовано.

👆 При этом, во 2п2026 индекс цен на контейнерные перевозки прилично подрос и возможно даже будет на треть выше средних значений 1п2026. Корреляция финансовых результатов с индексом мировых цен пока сохраняется.

✅ Хорошие годы позволили компании вырасти, но не нарастить долг - это жирный плюс. Сейчас чистый долг 25,5 млрд р с учетом арендных обязательств (ND/EBITDA = 1,4). Значение вполне комфортное, даже если долг вырастет в следующие 2 года, то несущественно.

❗️ По СП «Росатома» и DP World коммерческих подробностей сделки пока нет, так что её влияние на будущие результаты оценить сложно. Миноритариям главное, чтобы компанию не сделали спонсором всех проблем в СП или не провели делистинг, когда компания будет готова платить дивиденды.

❌ Рост средних цен на фрахт контейнеров во 2п2026 даже на 30% приведет к тому, что компания будет торговаться примерно с fwd p/e = 5 (при прочих равных в следующие 12 месяцев), это вообще не выглядит дешево. При этом, крупный CAPEX закончился во 2п2024 и продолжает уменьшаться, так что сохранение таких же темпов роста бизнеса в ближайшие годы тоже не ждал бы.

Вывод:

С момента ​предыдущего обзора акции прилично скорректировались и до "справедливых" значений еще есть куда падать. Здесь заложены ожидания какого-то непонятного чуда, хотя компания даже дивы не платит и не предвидится. При этом, для ДВМП завершение СВО будет негативом, а не позитивом, что делает компанию еще и сомнительным миркоином. На мой взгляд, никакой идеи здесь всё еще нет.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#FESH #ДВМП ​#обзор ​#акции ​#идея ​#идеи ​#инвестиции ​$FESH

СберИнвестиции обновили свои рекомендации по самым перспективным акциям после знакомства с проектом бюджета.

Главный сюрприз — идея нового налога на дополнительные доходы для отдельных горно-металлургических компаний. Обсуждаемая ставка — 30% от дополнительного дохода, полученного в 2026 году за счёт роста мировых цен в рублях относительно 2025-го. Пока это только предложение, и конкретные параметры ещё могут поменяться.

Поэтому:

❌ Норникель $GMKN — из топа убрали.
Логика простая: дополнительный налог = меньше свободного денежного потока = потенциально меньше возможностей для роста дивидендов. А мы ведь только-только начали снова вспоминать, что Норникель когда-то был вполне себе дивидендной историей.

❌ Русал $RUAL — следом за Норникелем.
Сам Русал дивиденды сейчас не платит, зато владеет крупным пакетом Норникеля. Соответственно, если у Норникеля денег на выплаты станет меньше, Русалу от этого тоже веселее не станет.

❌ Роснефть $ROSN — тут уже без налоговой драмы.
В СберИнвестициях просто посчитали, что потенциал роста бумаги сейчас небольшой.

✔️ А вместо неё в подборку заехал ЛУКОЙЛ $LKOH

У него аналитики Сбера видят больший апсайд плюс рассчитывают на поддержку котировок ожиданиями дивидендов в конце года. Целевая цена в обновлённой подборке — 7100 рублей.

В общем, интересная у нас теперь аналитика российского рынка. Раньше смотрели отчётность, EBITDA, долговую нагрузку, цены на сырьё. Теперь сначала читаем проект бюджета, а потом уже все остальное. Потому что иногда одна новая строка в Налоговом кодексе способна довольно быстро изменить инвестиционную привлекательность целого сектора.

А полный список перспективных акций ( по версии Сберинвестиций) теперь выглядит так:

#новости #идея #новичкам #прогноз #ванговать_не_мешки_ворочать

В Part 2 мы прошли первый фильтр — «Боль». Я понял, чего не хватает рынку. Но наличие проблемы — это еще не гарантия успеха. Как я и обещал, впереди еще два фильтра: Рынок и Реализация.

Давайте разбираться по порядку.

Фильтр 2: Рынок. А кто вообще будет платить?

Кажется, что фриланс-рынок перегрет. Kwork, FL, YouDo — везде свои правила. Но если копнуть глубже, становится очевидно: люди готовы платить, но не готовы переплачивать за воздух.

Заказчик хочет быть уверен, что его деньги защищены, а исполнитель хочет получить всю сумму «на руки», а не отдавать 20% дяде. И вот тут встает главный вопрос: как зарабатывать Wodi, если мы убираем грабительские комиссии?

Я долго думал и пришел к решению, которое кажется мне честным: прогрессивная комиссия только с успешно выполненного заказа.

Никаких скрытых платежей за отклики или вывод средств. Ты платишь только тогда, когда сделка реально состоялась.

Как это работает на практике:

· 0% — для новых пользователей на первый успешно завершенный заказ.

· 5% — промо на 14 дней.

· 8% — после 14 дней, если не получил мастера (4 успешных заказа и положительный рейтинг).

· 7% — для мастеров.

· 6% — для профи.

Идеально, если получится сохранить такой баланс. Все в выигрыше. Заказчик платит меньше, исполнитель получает больше, проект поддерживается. Модель win-win.

Фильтр 3: Реализация. Как это будет жить?

Рынок есть. Боль есть. Экономика сходится. Осталось самое сложное — реализация.

Тут я снова вернулся к своему видению платформы 2026 года. Все в одном месте, без сложных регистраций, в знакомом Telegram.

Технически это будет Telegram Mini App. Никаких скачиваний, никаких «мыло, паспорт, фото». Зашел в бота, авторизовался через Telegram — и ты в системе.

Что нужно сделать в первую очередь (MVP):

1. База заказов и исполнителей. Простой поиск и отклики.

2. Безопасная сделка. Деньги замораживаются до сдачи работы. Это критично для доверия.

3. Прозрачная комиссия. Тот самый прогрессивный расчет.

Главный вызов: Это не просто написать код. Это юридическая и финансовая часть. Как проводить платежи? Как решать споры? Как выводить деньги?

Но я уверен, что если убрать «адский путь регистрации» и дать людям прозрачную экономику, они проголосуют за это рублем.

Вывод: Первые два фильтра пройдены. Боль есть, рынок есть, модель монетизации понятна. Осталось самое интересное — реализация.

Продолжение следует... В Part 4 расскажу, как я планирую привлекать первых пользователей и с какими трудностями уже столкнулся на этапе прототипирования.

P.S. Инсайд: MVP уже готово и работает!

А я буду рад комментариям👌, сердечкам♥️, ракетам🚀 и вопросам❓. Подписывайся, дальше больше и интересней.

#идея #бизнес #стартап