Invest_Assistance
Invest Assistance
На платформе с 15.11.25
Активное управление капиталом на фондовом рынке.
Сайт https://investassistance.ru
Мы в Telegram - https://t.me/+OcfGOfudfKM0Yjgy
в мессенджере Max -
Вчера вышла ещё одна важная новость из бюджетных материалов:
→ Россия увеличит общий план заимствований на 2027 год сразу на 43% до 7,7 трлн руб.
→ План чистых заимствований на 2026 год повышается на 25% до 5 трлн руб.
Что это значит для рынка?
→ ОФЗ
Резкое увеличение объёма размещений может повысить доходности ОФЗ, то есть цены на такие облигации могут снизиться. Причём сейчас доходности и так высокие: 16 сентября доходность ОФЗ на аукционе Минфина превысила 16% впервые с мая 2025 года.
→ Корпоративные облигации
Компаниям приходится конкурировать за деньги инвесторов с государством. Если ОФЗ дают высокую доходность практически без кредитного риска, корпоративным заёмщикам приходится предлагать ещё больше. А на фоне роста числа дефолтов и расширения кредитных спредов это делать всё сложнее.
→ Акции
Высокая доходность облигаций продолжает конкурировать с фондовым рынком за капитал, а для компаний с большой долговой нагрузкой такие условия становятся особенно тяжёлыми.
❗️Но есть ещё один важный момент – ликвидность банков.
17 сентября дефицит ликвидности банковского сектора достигал 3,2 трлн руб., а 25 сентября всё ещё составлял около 3,07 трлн руб.
При этом 22 сентября банки привлекли у ЦБ через операции РЕПО рекордные 7 трлн руб. – максимальный объём за всю историю таких аукционов.
Банк России при этом в сентябре повысил прогноз структурного дефицита ликвидности банковского сектора на 2026 год с 2,4–3,6 трлн до 4–5,2 трлн руб.
☝️Минфин хочет занять значительно больше денег → значительную часть ОФЗ традиционно покупают банки → у банков уже дефицит ликвидности → ЦБ приходится предоставлять им триллионы рублей через РЕПО.
❗️Здесь потенциально может начать расти денежная масса, а проинфляционные риски – усиливаться, из-за чего возникает вопрос: «Насколько быстро ЦБ вообще сможет снижать ключевую ставку при такой бюджетной политике?»
На прямом эфире 30 сентября в 19.00 как раз будем разбирать макро и искать ответ на этот вопрос 🤝
За последнее время многое произошло: изменились ожидания по ключевой ставке, выросли доходности ОФЗ, расширились кредитные спреды в облигациях (Балтийский Лизинг, Самолёт, Полипласт и др.), произошли дефолты (Евротранс и др.), вышло более сотни свежих отчётов компаний, наконец Минфин предложил изменить налоговое законодательство.
Поэтому готовим для вас большой прямой эфир, где всё подробно обсудим и разберём, что со всем этим делать инвестору сейчас.
И, конечно, отдельно подготовим несколько интересных инвестиционных идей, которые сейчас рассматриваем сами.
На эфире разберём:
→ Макроэкономику — что происходит с экономикой, ставкой и куда движется цикл.
→ Российский рынок акций — чего ждать от индекса и какие компании сейчас выглядят интереснее рынка.
→ Свежие отчёты компаний — финансовые результаты, денежные потоки и нюансы.
→ Облигации — что покупать при изменившейся траектории ключевой ставки и росте доходностей.
→ Инвестиционные идеи — конкретные истории, которые сейчас находятся у нас на карандаше.
→ влияние новых поправок в налоговое законодательство на результатах компаний.
→ Ответы на ВАШИ ВОПРОСЫ — традиционно оставим время, чтобы разобрать то, что волнует именно вас.
!Сейчас особенно важно понимать, что происходит фундаментально с экономикой, акциями, облигациями и где есть идеи, а где их нет. Именно этим и займёмся на эфире.
Включайте уведомления! 30 СЕНТЯБРЯ в 19:00 МСК ждём вас в прямом эфире.
В нашем закрытом премиальном клубе есть три портфеля с акциями – дивидендный, ростовой и агрессивный. Как понятно из названий – они ориентированы, соответственно, на дивидендные акции, на акции роста и на акции с повышенными рисками, но имеющими шансы на опережающий относительно рынка рост. Мы полагаем, что такое количество портфелей оптимально, так как все инвесторы разные и у них разная терпимость к риску. Более консервативным инвесторам, например, тем, кто уже живет на пассивные доходы, нужна пониженная волатильность и важна генерация портфелем кэша. Более молодым инвесторам с длинным горизонтом инвестирования подойдут уже и акции роста в том числе. А любителям рискованных идей могут подойти акции с повышенным уровнем риска.
В каждом из этих портфелей 15-17 акций, но если инвестор принимает решение сочетать акции из нескольких портфелей, обычно мы рекомендуем сокращать общее количество акций за счет акций, с самыми низкими долями. Доли у акций в наших портфелях не статичные и периодически меняются на ребалансировках. Они могут быть от 3% до 10% на акцию в соответствующем портфеле и вес каждой акции назначается исходя из множества разных критериев. Но в любом случае больше 10% отдельно взятой акции мы стараемся не давать, даже если нам очень нравится фундаментал.
На нашем рынке периодически бывают неожиданные события из серии как посадка мажоритария в Русагро и угадать их просто невозможно. Да, из Русагро мы удачно вышли после возобновления торгов после редомициляции, так как акция стоила в тот момент дорого и мы посчитали нецелесообразным держать эту позицию дальше. Но если вдруг так представить, что эта акция у нас была бы на момент обвала и доля у нее была бы очень высокой, например, 20%, то по портфелю такая ситуация ударила бы сильно. Поэтому мы и придерживаемся принципов разумной диверсификации и имеем ограничение по максимальной доле отдельно взятой акции в портфеле. Кроме того, у нас есть отдельно подборки оптимальных по кредитному качеству и надежности облигаций под разные сроки и вводные: с постоянным купоном и с плавающим, короткие и длинные, рублевые и валютные. И каждый инвестор может из этих подборок выбрать соответствующие облигации под свои личные задачи.
_________________________________
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на Invest Assistance в Max или Telegram, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
Max https://max.ru/id366518954571_biz
Telegra https://t.me/+MsJnJjZ90jU2MmEy
___________________________________
Хотите больше узнать о нашем клубе? Вы можете задать нам вопросы на открытом вебинаре в среду, 30 сентября в 19.00. Приходите, будет очень интересно!
С первого октября программу семейной ипотеки ожидают изменения: вместо единой ставки 6% вводится дифференцированная ставка – теперь она будет зависеть от числа детей и региона. Для большинства регионов параметры будут следующие: один ребенок — ставка по ипотеке 10%, два — 8%, три — 6%, четыре — 4%, пять и более — 2%. В Москве, Подмосковье, Питере и Ленобласти ставки выше: от 12% за одного ребенка до 4% за пятерых и более детей. Лимиты кредита тоже дифференцированы в зависимости от количества детей и региона. Для ИЖС ставка остается 6%.
Но в любом случае главное изменение, что единая ставка исчезает, а для семей с одним-двумя детьми, которые по разным исследованиям дают более 60% спроса в программах семейной ипотеки, ставка заметно растет. Это снижает доступный бюджет и может переключить часть покупателей на вторичку или сформировать отложенный спрос, который будет реализовываться при снижении ставок уже по рыночной ипотеке до значений ниже 12%. Многодетные семьи при этом получают более выгодные условия, но их доля в общем спросе на семейную ипотеку невелика.
Для застройщиков это негатив - продажи могут просесть, и то, насколько они просядут у каждого отдельно взятого застройщика мы увидим только по итогам четвертого квартала и отчетности уже следующего, 2027 года. Чтобы удержать покупателей, многим придется использовать скидки, рассрочки и субсидирование, что будет давить на маржинальность. В зоне риска окажутся менее устойчивые игроки в секторе, такие как Самолет, АПРИ и Брусника. Поэтому краткосрочно и акции, и облигации многих застройщиков могут оказаться под давлением, тем более, что некоторые застройщики для решения проблем с высокой долговой нагрузкой в условиях сжимающегося спроса могут прийти к выводу о необходимости проведения допэмиссии акций.
_________________________________
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на Invest Assistance в Max или Telegram, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
Max https://max.ru/id366518954571_biz
Telegram https://t.me/+MsJnJjZ90jU2MmEy
___________________________________
В Вашем портфеле есть акции застройщиков? Кого из эмитентов?
#ипотека #льготнаяипотека #застройщики #девелоперы #строительнаяотрасль #строительныйсектор #строительствоижс
Если говорить именно про долгосрок, то на длинном горизонте рубль все же девальвируется. Просто девальвация эта неравномерная во времени и с периодическими откатами на укреплении рубля. Поэтому долгосрочно префы Сургутнефтегаза могут быть на самом деле неплохой идеей по текущим, так как со временем из-за девальвации здесь может образоваться очень приличная двузначная дивидендная доходность. Просто из-за специфики компании эта доходность никогда не будет постоянной величиной.
Когда рубль крепкий, валютная переоценка даёт убыток, и чистая прибыль по РСБУ падает. В эти годы дивиденды будут скромные, как по итогам прошлого года. А в годы, когда рубль ослабляется – дивидендная доходность здесь может быть очень вкусной и пока она в котировки префов Сургутнефтегаза не заложена. Сейчас они торгуются по 40,5 рублей за акцию, а предполагаемый дивиденд с учетом текущего курса доллар-рубль может составить около 5,8-6,0 рублей на акцию, что предполагает дивидендную доходность более 14% к текущим.
И это может быть только началом, так как то же снижение цены отсечения нефти по бюджетному правилу будет способствовать дальнейшей девальвации рубля. Плюс высокие дивиденды будут способствовать росту акций компании поближе к своей справедливой цене около 53 рублей за акцию на горизонте года. А при дальнейшем росте курса доллара справедливая цена префов Сургутнефтегаза может вырасти и дополнительно. Поэтому в целом на наш взгляд эти акции сейчас вполне можно рассмотреть как кандидата в портфель. А посмотреть таргеты по другим акциям российского рынка можно как всегда на нашем сайте InvestAssistance.ru. Пользуйтесь, коллеги, это совершенно бесплатно.
___________________________________
Если хотите грамотно инвестировать и
бесплатно обучаться — подписывайтесь на Invest Assistance в Max или Telegram,
там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что
инвестировать не стоит:
Max https://max.ru/id366518954571_biz
Telegra https://t.me/+MsJnJjZ90jU2MmEy
___________________________________
Закладываете в свои инвестиции дальнейшее ослабление рубля?
Нужно понимать специфику фондов недвижимости. Да, многие из них генерируют стабильный денежный поток и регулярно выплачивают доход от сдачи имущества в аренду своим пайщикам. Но по уровню риска это все же более рискованная история, чем облигации. Объекты недвижимости могут оказаться поврежденными, арендатор может съехать, стоимость чистых активов фонда может как прирастать, так и снижаться, а в котировках пая фонда может наблюдаться волатильность. Например, в цикле поднятия ключевой ставки многие фонды торговались с очень существенным дисконтом к стоимости своих чистых активов, доходящим вплоть до 40-50% у некоторых.
Если же говорить про фонды для квалов, то там бывают и кредиты на приобретение недвижимости, которые опять-таки при поднятии ключевой ставки могут негативно сказываться на общем уровне доходов пайщиков, поэтому до инвестирования в фонды недвижимости стоит внимательно изучить их специфику. Диверсификация – диверсификацией, но риски тоже никто не отменял.
Если говорить про конкретные фонды для квалов, то можно как вариант посмотреть на Рентный доход ПРО под управлением УК ВИМ и два фонда под управлением СФН – Современная коммерческая недвижимость под и Современный арендный бизнес 3. Все фонды диверсифицированы по объектам, регулярно выплачивают доход и торгуются значительно дешевле своей справедливой цены. Также можно рассмотреть Рентал ПРО, но почитайте про их специфику – фонд покупает строящиеся объекты недвижимости и осуществляет их ротацию, выплачивая разовый спец.доход. То есть это не классическая история про аренду.
___________________________________
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на Invest Assistance в Max или Telegram, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
Max https://max.ru/id366518954571_biz
Telegra https://t.me/+MsJnJjZ90jU2MmEy
___________________________________
Рассматриваете фонды недвижимости как альтернативу облигациям?
