#отчетность — посты и обсуждения

❗️🇷🇺#инфляция #россия #отчетность

Инфляция в РФ с 29 сентября по 5 октября 2026 года составила 0,96% против 0,12% неделей ранее, с начала года цены выросли на 5,94% — Росстат.

Годовая инфляция в РФ на 5 октября подскочила до 7,08% — выше прогноза ЦБ на 2026 год (6-7%) — расчеты

Бывает, открываешь пресс-релиз компании: выручка растёт, менеджмент улыбается, заголовки кричат об успехе. А через пару месяцев — обвал на 30%, и ты сидишь, недоумевая: «Как я это пропустил?» Знакомо? Мне тоже. Ответ простой: ты читал пресс-релиз, а не отчёт. Проблемы редко лежат на поверхности — их прячут в сносках, примечаниях и «скорректированных» показателях. Давайте разберём три сигнала, которые кричат об опасности задолго до того, как это заметит рынок. И да, я сам однажды наступил на эти грабли — обидно было страшно.

Флаг 1: Долг растёт быстрее прибыли

Компания может годами показывать рост выручки и даже прибыли — но если долг при этом увеличивается быстрее, это не рост, а жизнь в кредит. Классический пример — «Полипласт»: с 2023 года финансовый долг компании вырос почти в 5 раз, с 58,8 млрд до 277,6 млрд рублей. Прибыль тоже росла, но не такими темпами. Это как человек, который берёт новую кредитку, чтобы закрыть старую: какое-то время платёжки выглядят нормально, пока не наступает момент, когда новый кредит уже не покрывает старый.

Смотрите на отношение долга к EBITDA. Если оно выше 3 и продолжает расти — красный флаг. Если выше 5 — критическая зона: компания может не пережить даже небольшой кризис. А кризисы, как известно, случаются именно тогда, когда их никто не ждёт.

Флаг 2: Магия «скорректированной EBITDA»

EBITDA сама по себе — удобный показатель, но компании научились «подкручивать» его так, что реальность исчезает за красивыми цифрами. Пример — «Делимобиль»: в 2024 году EBITDA показали на уровне 5,8 млрд рублей, а в 2025-м вдруг появилась цифра 6,4 млрд за прошлый период «с учётом корректировок». Если убрать все эти корректировки, EBITDA за 2025 год составляет всего 4,2 млрд рублей — падение почти на 27% вместо заявленного роста.

Что это значит? Корректировки корректировкам рознь. Иногда они отражают реальные разовые события, а иногда просто маскируют проблемы. Если чистая прибыль падает, а «скорректированная EBITDA» растёт за счёт бумажных доходов — это сигнал: цифры причёсывают. И да, когда я впервые увидел такую «магию», я долго не мог поверить, что это вообще законно.

Флаг 3: Резкий рост запасов на складах

Запасы — это деньги, которые лежат мёртвым грузом на складе. Когда они растут быстрее выручки, это почти всегда означает одно: продукт не продаётся. По данным анализа, если выручка растёт на 8%, а запасы — на 35–40% несколько периодов подряд, это тревожный сигнал. Компания может продолжать признавать выручку «на бумаге», но реальные деньги не приходят.

Дэвид Берман, который годами изучал манипуляции с отчётностью, приводит пример ритейлера, у которого запасы выросли со 150 до 350 дней за год. На поверхности маржа выглядела отлично, но компания готовила себя к катастрофе. В следующем квартале — списания, убытки, обвал котировок.

Что это значит для вас

Не верьте заголовкам пресс-релизов. Открывайте полный отчёт — и смотрите на две вещи: операционный денежный поток (OCF) и чистый долг. OCF показывает реальные деньги, которые бизнес генерирует, а не бумажную прибыль. Если прибыль растёт, а OCF падает или отрицательный — компания «рисует» успех, но задыхается без наличности.

Финансовая отчётность — это не ответ, а подсказка. Задача инвестора — не просто читать цифры, а искать подвох. Если всё выглядит идеально — скорее всего, вы что-то не увидели.

Контраргумент: иногда рост долга и запасов — часть стратегии: компания готовится к сезонному пику или финансирует крупную сделку. Важно смотреть на контекст и динамику нескольких кварталов, а не делать выводы по одному показателю.

❓ Что такое скорректированная EBITDA и почему ей нельзя слепо верить?
Это прибыль до вычета процентов, налогов и «разовых» статей. Компании часто используют её, чтобы скрыть реальные операционные проблемы.

❓ Какой главный показатель смотреть в отчёте вместо чистой прибыли?
Операционный денежный поток (OCF). Он показывает реальные деньги, которые бизнес генерирует, а не бумажную прибыль.

💬 А вы проверяете OCF перед покупкой акций? Делитесь в комментариях — обсудим. Сохраняйте пост, чтобы не потерять.

#Finbazar_акции #фундаментальныйанализ #отчетность #инвестиции #красныефлаги #EBITDA #OCF #долг #запасы #финансоваяграмотность

📰 В этом выпуске: дивиденды Новатэка, и предстоящие события на понедельник 👍

Понедельник 05.10

🏗 ГЛОРАКС (Glorax) проведет ВОСА. В повестке вопрос о реорганизации в форме присоединения ООО «Специализированный застройщик «НТВО» $GLRX

🛢 Русснефть проведет заседание совета директоров. В повестке вопросы об одобрении сделки в соответствии с требованиями устава, в внесении изменений в организационную структуру $RNFT

🥖 НКХП проведет заседание совета директоров. В повестке вопросы об участии в АО «Бутурлиновский мелькомбинат», о даче согласия на совершение сделки, связанной с приобретением акций другой организации $NKHP

🏦 Банк Санкт-Петербург — торги в акциях откроются снижением (дивгэп) $BSPB

🔸️ Были дивиденды на 1 обыкновенную акцию 19,17₽

Опубликованные данные за 02.10

🛢 Новатэк утвердил дивиденды за I полугодие в размере 35,5₽ на акцию, 9 октября последний день покупки акций $NVTK

Всем удачи и зелёных портфелей 💼

_______________________________

#аналитика

#на_неделе

#новости

#отчетность

🇷🇺🇺🇸 #бизнес #россия #сша

Друг за другом США посетили спецпосланник президента России Кирилл Дмитриев и глава минэкономразвития Максим Решетников. Прямых контактов с США о снятии санкций, экономическом сотрудничестве и других предметных разговоров пока не происходит. — Ведомости

⬆️🇷🇺 #дивиденды #россия #бюджет

Минфин ждет, что дивиденды госкомпаний в 2027–2029 годах вырастут. — РБК

🇷🇺 #SPBE #отчетность

СЕНТЯБРЬ НА СПБ БИРЖЕ: СОВОКУПНЫЙ ОБЪЁМ ТОРГОВ ВЫРОС НА 30,5% К АВГУСТУ И ДОСТИГ 935,35 МЛРД ₽

❗️🇷🇺 #NVTK #дивиденд

акционеры НОВАТЭК одобрили дивиденды 1п 2026г

35.5 РУБ/АКЦ

отсечка - 12 октября

🇷🇺 #X5 #отчетность

16 октября - X5 - операционные результаты 3кв и 9м 2026г

❗️🇷🇺 #BTBR #дивиденд

акционеры В2В-РТС одобрили дивиденды 1п 2026г

4.61 РУБ/АКЦ

отсечка - 11 октября

📰 В этом выпуске: Допка Т-Технологиий и Точка, дивиденды в акциях компаний Норникель, Газпромнефть, Черкизово и НоваБев, а также объем торгов на Мосбирже в сентябре 📊

Пятница 02.10

🏦 Банк Санкт-Петербург — последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 1 полугодие 2026 г $BSPB

🔸️ Дивиденды на 1 акцию 19,17₽

Опубликованные данные за 01.10

🏦 Цена допэмиссии Т-Технологий для консолидации Точки — 320₽ на акцию $T

Подробнее о сделке говорил в данном 👉🏻 посте https://finbazar.ru/post/921515-t-tochka

⛏️ Акционеры Норникеля одобрили дивиденды за 1П 2026 г. в размере 1,85₽ на акцию, последний день покупки 9 октября $GMKN

🛢 Акционеры Газпромнефть одобрили дивиденды в размере 42,51₽ на акцию, последний день покупки 12 октября $SIBN

🥩 Акционеры Черкизово одобрили дивиденды в размере 120,19₽ на акцию, последний день покупки 8 октября $GCHE

🥃 Акционеры НоваБев одобрили дивиденды в размере 8₽ на акцию, последний день покупки 9 октября $BELU

🏦 Московская Биржа данные по объему торгов за сентябрь 2026 г. $MOEX

🔸️ Общий объем торгов на рынках Московской биржи в сентябре 2026 года составил 220,8 трлн

Рынок акций и паев

🔸️ Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями в сентябре 2026 года составил 2,6 трлн ₽. Среднедневной объем торгов – 118,5 млрд

Рынок облигаций

🔸️ Объем первичного размещения облигаций в сентябре составил 2,8 трлн ₽, в том числе размещение однодневных облигаций – 202 млрд

Всем удачи и зелёных портфелей

_____________________________

#на_неделе

#новости

#отчетность

#обзор

#аналитика