📰 В этом выпуске: Доллар выше 86₽, ФиксПрайс в Сербии, Т-Технологии получили лицензию для торгов криптой, Совкомбанк увеличивает байбэк, МТС построила инфраструктуру для Яндекса 💻
Среда 07.10
📦 Офлайн-ритейл предложил правительству ужесточить налоги для маркетплейсов, ввести сбор 5% для ПВЗ и выровнять условия конкуренции между онлайн- и офлайн-торговлей — Ъ $OZON $HNFG
Опубликованные данные за 06.10
Доллар снова выше 86₽, что это значит, разобрал в этом 👉🏻 посте
https://finbazar.ru/post/195085-dollar-snova-vyshe-86
🏦 Компании группы «Т-Технологии» получили лицензии для работы на криптовалютном рынке: платформа «Атомайз» включена в реестр цифровых депозитариев, а «Т-Инвест Лаб» - в реестр криптообменников $T
🔸️ Накануне группа подала документы в Банк России для допуска к работе на этом рынке
🇷🇸 🛒 Fix Price начал сотрудничество с Glovo – ведущим маркетплейсом Сербии $FIXR
🔸️ Fix Price Group PLC расширяет возможности онлайн-покупок в Сербии: теперь товары сети доступны на платформе Glovo – одном из ведущих маркетплейсов в стране. Аудитория сербского Glovo составляет 520 000 активных покупателей. $FIXR
🔸️ Заказать товары Fix Price на Glovo можно в трех городах Сербии, где уже открыты магазины сети: Белграде, Нови-Саде и Панчево.
📞 💻 МТС построила инфраструктуру высокоточного геопозиционирования для управления автономным транспортом Яндекса на четырех федеральных автотрассах $MTSS $YDEX
🏦 Группа Совкомбанка с 7 октября 2026 года увеличивает плановый объем выкупа акций с 2 до 3 млрд рублей в квартал $SVCB
🔸️ Рентабельность капитала (ROE) за 1п 2026 года составила 21,1%. При этом 1 октября акция стоила 9,40 рубля, или 0,49 балансовой стоимости. По МСФО капитал акционеров на 30 июня составлял 19,0 рубля на одну бумагу в обращении. Менеджмент считает такую оценку заниженной. Пока такая ситуация сохраняется, выкуп остается для Совкомбанка самым доходным вложением на публичном рынке.
❗️Продавать выкупленные бумаги обратно в рынок не планируется❗️
Всем удачи и зелёных портфелей 💼
_______________________________
🏦Индекс Мосбиржи третий квартал провёл в волатильном боковике. $IMOEX
Поводов для уверенного роста мало, но и падать глубоко некуда - оценка остаётся низкой.
Ближайшие катализаторы - сезон отчётности за третий квартал и осенние дивиденды.
💰 Налоговый фактор
Минфин предложил включить дивиденды и другие пассивные доходы в общую шкалу НДФЛ с прогрессией до 22%.
Сейчас действует отдельная двухступенчатая шкала: 13% до 2,4 млн рублей и 15% сверх.
Если поправки примут с 2027 года, то выплаты, сделанные в 2026-м, будут облагаться по старым правилам.
🩺МД Медикал Груп $MDMG рекомендовала 38 рублей на акцию (около 3%), но это на 9% ниже уровня выплат 2024 года, так как компания находится в активной фазе инвестиций.
🏠ЛСР $LSRG получила убыток 57,6 млрд за полугодие - выплаты маловероятны.
👕Хэндерсон $HNFG показал падение прибыли более чем вдвое, но свободный денежный поток вырос, так что теоретически возможности есть.
📊 Кто платит в октябре
Лидеры по доходности:
⛽️Газпром нефть $SIBN - 7,67%,
🏦Банк «Санкт-Петербург» $BSPB - 7,24%,
⛽️Татнефть-ап $TATNP - 5,39%.
По абсолютному размеру:
🍗Черкизово $GCHE - 120,19 рубля,
⛽️Газпром нефть - 42,51,
🔋НОВАТЭК $NVTK - 35,5.
У Татнефти $TATN дивиденд одинаков для обычки и префов, но доходность разная из-за цены бумаг.
У 💿Норникеля $GMKN и 🏦Т-Технологий $T доходность ниже рынка - 1,6% и 1,87%.
🗓 Даты отсечек распределены с 1 по 16 октября.
🔍 Где ждать сюрпризы?
Нефтегаз.
В третьем квартале конъюнктура была благоприятной: высокие цены на нефть, слабый рубль. Но акции слабо отреагировали. Отдельно выделяется ⛽️Роснефть $ROSN : первое полугодие было слабым из-за ремонтов на НПЗ и снижения поставок в Китай. В третьем квартале ситуация должна улучшиться на контрасте с конкурентами.
Цветная металлургия.
Норникель и 💿РУСАЛ $RUAL получают поддержку от слабого рубля и роста цен на металлы. Но к концу квартала цены начали корректироваться, а налоговые инициативы снижают интерес к сектору.
Чёрная металлургия.
💿Северсталь $CHMF , 💿НЛМК $NLMK и 💿ММК $MAGN отмечали оживление на рынке стали в начале квартала. Цены в сентябре вблизи локальных максимумов. Но устойчивость повышенных цен под вопросом: строительный сектор под давлением высоких ставок.
Удобрения.
У 🌾ФосАгро $PHOR цены на продукцию высокие из-за конфликта на Ближнем Востоке, слабый рубль увеличивает выручку. Главный риск - стоимость серы. Во втором квартале издержки резко выросли. Если в третьем удастся их удержать, маржа может превзойти ожидания. Но вероятность сюрприза невысока.
📋 Итог
Дивидендный сезон и отчётность дают точки для точечных идей. Налоговый фактор вряд ли приведёт к массовому росту выплат, но для отдельных компаний он может быть актуален. Главное - не ждать чуда от всего рынка, а искать истории с понятными катализаторами.
💬 Какие бумаги вы держите под дивиденды и отчётный сезон? Ждёте ли сюрпризов от нефтегаза? Делитесь мнением в комментариях.
✔️ R.V. Investment. Подписаться
Смотрю на отчёт $HNFG за первое полугодие 2026 и вижу, что период действительно тяжёлый. Выручка составила 11,2 млрд рублей, прибавив всего 4% год к году. Скорректированная EBITDA просела на 17%, до 1,9 млрд. Чистая прибыль рухнула на 53%, до 453 млн рублей. Долговая нагрузка подросла: Net Debt/EBITDA теперь 0,65 против 0,52 годом ранее. Цифры говорят сами за себя.
Если смотреть по каналам, то картина неоднородная. Выручка по собственным каналам прибавила 5%, а вот на маркетплейсах снизилась на 3% — компания сместила фокус на собственный онлайн-магазин. Второй квартал оказался хуже первого, выручка там выросла всего на 2%. Трафик подрос на 2%, продажи в единицах на 4%, но LFL-показатели компания больше не раскрывает, а там, судя по всему, однозначное снижение. Влияние повышения цен почти исчезло — выручка растёт так же, как физические продажи.
Моё мнение — главная проблема тут в слабом свободном денежном потоке. Компания инвестирует в расширение, из-за чего растёт долг, а проценты по кредитам и аренде уже съедают 60% EBITDA. Это серьёзная нагрузка. Fashion-ритейл пока далёк от восстановления, и ситуация тут хуже, чем в продовольственном сегменте или DIY. Руководство ждёт улучшения во втором полугодии, но пока эти ожидания выглядят слишком оптимистично.
По оценке компания выглядит дорого. С форвардным P/E 11 для таких темпов роста это много, даже по EV/EBITDA 4 она дороже любого ритейлера, который растёт быстрее. Крепкий баланс и стабильные дивиденды — единственные козыри, но доходность около 8-9% вряд ли сильно заинтересует инвесторов. Так что пока история скорее про наблюдение, чем про идею.
📉 Рынок корректируется. Вот 5 лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас 👀📊
Полный разбор — в MAX 🚀👇
https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM
👔 $HNFG - тяжелый период в fashion-ритейле
📊 Разбираю слабые цифры за H1 2026:
▪️ Выручка 11,2 b₽ (+4% г/г)
▪️ Скорр. EBITDA 1,9 b₽ (-17% г/г)
▪️ Net Debt/EBITDA 0,65 (+0,13 пункта г/г)
▪️ Чистая прибыль 453 m₽ (-53% г/г)
👉 Выручка по собственным каналам +5% г/г, а вот на маркетплейсах снизилась на 3% г/г из-за смещения фокуса на собственный онлайн-магазин.
📉 Какие тренды в бизнесе:
▪️ 2 квартал был хуже 1-го, выручка всего +2% г/г.
▪️ Онлайн-продажи растут быстрее, чем в физических салонах. Конкретики по их доле нет. Скорее всего, сохраняется около 20%.
▪️ Трафик вырос на 2% г/г, продажи в единицах на 4% г/г. LFL-показатели больше не дают. Но там однозначно снижение.
▪️ Влияние повышения цен почти исчезло - выручка растет так же, как физические продажи.
☝️ Сохраняется слабый FCF из-за инвестиций в расширение. Из-за этого растет долг. Проценты по кредитам и аренде - 60% EBITDA.
💬 Fashion-ритейл пока далек от восстановления, ситуация хуже, чем в продовольственном ритейле или DIY. Руководство ожидает улучшения во 2 полугодии, но пока ожидания выглядят весьма оптимистичными.
📌 С FWD P/E 11 для прогнозных темпов роста оцениваются дорого. Даже по EV/EBITDA 4 дороже любого ритейлера, показывающего более быстрый рост. Крепкий баланс и стабильные дивиденды - единственные козыри компании. При этом дивиденды около 8-9% вряд ли заинтересуют инвесторов.
👉 Итог - сейчас идеи не проглядывается. Отрасль тяжело переживает охлаждение потребительского спроса.
⚠️ Не является инвестиционной рекомендацией.
‼️В профиле прямо сейчас проводим розыгрыш 10 акций Сбербанка 🔥
👉 Скорее переходи и участвуй, пока шансы на победу еще велики!
