Melnikov_invest
Мельников Василий
На платформе с 13.05.26
🗯 Квалифицированный инвестор
🗯 Инвестирую с 2019 года
🗯 Суперсила - инвестировать против «толпы»
🗯 Пишу о своих мыслях, идеях, мнении
После недавнего технического дефолта по одному из выпусков облигации компании Самолет $SMLT , когда застройщик ненадлежащим образом погасил выпуск БО-П20 и полная сумма средств не поступила на счета депозитария (НРД) точно в срок - доходности по другим выпускам облигаций существенно подскочили 📈
Выпуск погасили на следующий день и объяснили «технической ошибкой», но звонок это или облигационеры могут спать спокойно?
Например на скрине вы видите выпуски:
Только ли из-за технического дефолта такая паника? 🤔
Вообще период с октября 2026 года по декабрь 2027 года компанию ждет серьезная проверка на прочность, т.к. на компанию может выпасть нагрузка на погашение около ~57 млрд руб (основной долг, купоны, оферты)
Первый пик БО-П13 и БО-П11 ждет в январе/феврале 2027 года (около 18 млрд руб) и в целом до этого момента, считаю что пару месяцев можно относительно безопасно пополучать доходность и единственный риск вижу в том, что на потенциальном негативе котировки облигаций могут еще снизиться
Если вдруг получится пройти «Первый пик», то в июле / августе ждет настоящее испытание, когда надо будет найти на выплаты / погашения около 29 трлн руб.
Там и БО-П14, БО-П15, БО-П19 $RU000A10E6U4 и БО-П06 $RU000A100QA0
На конец года и выплаты по ближайшим облигациям деньги у компании есть, но большие сложности могут придти в начале 2027 года.
Покупать или нет облигации застройщика - решать конечно вам…лично я не буду в этом участвовать т.к. соотношение риск / прибыль считаю несоразмерным когда можно потерять 100%, а заработать за пару месяцев допустим 20%
А что вы думаете по поводу «Самолета»?
Неожиданно для себя сегодня купил акции $GAZP . Использовал для этого 0,25% от всего капитала на бирже
Я долгое время вообще не смотрел на эту бумагу, но тут взялся почитать отчеты / анализ / мнения и увидел для себя ряд позитивных моментов.
Понятно, что многие говорят про «миркоин» , «опцион на мир» , что в Германии. выигравшая партия (АдГ) - хотят восстановить закупки газа у России и.т.д. , но я больше смотрел на другое.
По последним отчетам наметилось позитивное движение и улучшение некоторых финансовых показателей (не супер актуальная инфа, но все-же дополнить свое мнение цифрами 😄)
Например за 2 кв 2026 (все цифры указана в соотношении г/г) 🔽
📈 Рост выручки на 15%
📈 EBITDA рост на 42%
📈 Опер прибыль рост на 70%
📈 Скорр чистая прибыль рост на 134%
Есть конечно и нюансы в виде роста чистого долга и отрицательного FCF, но несколько отчетов подряд Газпром показывает улучшающуюся динамику, которая пока не влияет на рост цены акций и я решил копеечками покупать для улучшения средней цены и надеясь / веря в продолжение тренда на рост финансовых показателей
🏘️ Начало октября мы семьей провели в Переделкино - это писательский поселок недалеко от Москвы, наслаждаясь теплой осенней погодой 😉
Прошел (я б даже сказал пролетел первый осенний месяц) и самое время поделиться результатами портфеля за этот месяц 🔽
💼 В сентябре я пополнил свой инвестиционный портфель на 7 511 рублей
Такая вот немного странная и не круглая сумма, но я периодически довносил маленькие суммы, чтобы хватило на покупку определенной бумаги - поэтому так и получилось 😉
📈 В сентябре дивидендов не было, но купонами я получил сумму в размере 6 337, 42 рублей
Приходили они в следующем соотношении:
3 сентября пришли купоны по облигациям ОФЗ.29007 $SU29007RMFS0 и ОФЗ.29017 $SU29017RMFS9 в размере 1 743,2 р и 35,08 р соответственно
14 сентября пришел купон по валютной облигации «Металлоинвест» $RU000A1057D4 в размере 36,88 юаней и были проданы за 464,68 р (пришлось округлить в бОльшую сторону)
17 сентября зачислился купон по ОФЗ.26235 $SU26235RMFS0 в размере 941,44 рублей
23 сентября пришел купон по ОФЗ.29013 $SU29013RMFS8 в размере 524,85 р
29 сентября был зачислен купон флоатеру Россельхозбанка $RU000A107S10 Тут я немного запереживал, т.к. обычно купон приходил в день, который указан в графике, а в этот раз пришел на следующий день. От данной облигации было зачислено 670,28 рублей
30 сентября счет пополнился на 1 957, 89 рублей от ОФЗ.26230 $SU26230RMFS1
Такие вот мои результаты за сентябрь. Буду рад если поделитесь своими в комментариях 😉
Только что пришли купоны по облигации ОФЗ.26230 $SU26230RMFS1 и я сразу же направил средства во флоатер
и купил 2 облигации Газпром-Капитал $RU000A10FZ32
Решил для истории опубликовать несколько данных по моему портфелю на фондовом рынке 💼
Ниже прикрепил несколько данных, которые, как я считаю, могу раскрыть и рассказать об этом подробнее 🔽
1️⃣ Размер портфеля
Как мы видим на первом графике стоимость портфеля растет. Да, не каждый месяц, да, не так быстро как хотелось бы (т.к. сам по себе рынок снижается), но растет.
Это происходит за счет реинвестирования всех полученных дивидендов и купонов, а также небольших пополнений
2️⃣ Структура портфеля
На текущий момент процент облигаций увеличивается быстрее, т.к. бОльшую часть новых пополнений вкладываю во флоатеры, т.к. вполне могу себе представить либо прекращение снижения ставки или даже увеличения (об этом я писал не раз и сейчас не будем об этом)
52,27% от портфеля составляют облигации и 42,1% акции. Совсем небольшая часть лежит просто в валюте (юанях ), но все юани у меня в облигациях и дальше это будет видно.
3️⃣ Валютные пропорции
Вот здесь и видны мои валютные облигации, которые составляют 7,38% от всего портфеля и 92,62% рубли. Хотелось бы больше, но весной / летом я не успел набрать больше, а при текущих значениях я не набираю.
Также часть валютной диверсификации лежит в крипте и наличке
4️⃣ Самые популярные позиции
- ОФЗ (портфель собран таким образом, чтобы купоны приходили ежемесячно)
- СБЕР $SBER (основная «голубая фишка» на нашем рынке. После 2022 года не сильно покупал его акции и просто получаю солидный дивиденд)
- РСХБ $RU000A107S10 (один из флоатеров, который использую как ликвидность на случай обвала рынка)
- Металлоинвест $RU000A1057D4 (валютная облигация в юанях)
- ИнтерРАО $IRAO - за электричеством возможно будущее
- Х5 $X5 - кушать хочется всегда, но не всегда получается кормить сохраняя показатели прибыли и рентабельности.
Такие вот основные данные по моему портфелю.
Какие ваши мысли? Идеи? Замечания? 🤔
🇨🇳💵 Валюта: локальный пик пройден или набирает силы для прыжка после выборов?
2 сентября Юань $CRZ4 поднимался выше 13 рублей, а доллар $UCU4 3 сентября достигал отметки в 86,99 рублей
На момент написания поста мы видим откат по валюте и довольно заметный: юань торгуется ~12,55 р , а доллар 85,46 рублей
И можно задаваться вопросом: пик ли это был и я упустил наилучшую точку для фиксации позиций или в ближайшие месяцы мы увидим новые локальные пики?
Перед ответом нам этот вопрос давайте порассуждаем над вероятными причинами укрепления рубля 🔽
1️⃣ Рост стоимости нефти
Конфликт на Ближнем востоке пока не планирует заканчиваться и нас то и дело «кормят» новостями о том что вот вот будет мир во всем мире.
Сегодня, после очередной эскалации в последние дни, фьючерсы на нефть превышали 102$ за баррель $BRV6
2️⃣ Частичное улучшение геополитики
На прошлых выходных прилетали в Москву и Киев Уиткофф с Кушнером, после этого Путин созванивался с Трампом и нам вновь достигнут прогресс.
Надеемся и стараемся верить 🙏
3️⃣ Сокращение нетто-покупок от минфина
3 сентября стало известно, что минфин сокращает покупку валюты с 5,9 млрд до 1,9 млрд в день
Это серьезный удар по спросу на валюту
4️⃣ Высокая реальная доходность в рубле
Инфляция продолжает держаться в районе 6,3%, а КС на уровне 14%. Данная разница делает рубль привлекательным для сбережений
А теперь мое мнение ✍🏻
Я думаю, что в ближайшие 3-6 месяцев мы можем уведеть рост юаня до 13,5 рублей, а доллар выше 90 рублей. Исходя из этого я и строю свою валютную стратегию, где купленные юани идут в дополнительную доходность в облигации $RU000A1057D4 и отчасти как ставку на рост валюты и нефти я покупал Татнефть $TATNP пару недель назад и теперь доходность там сейчас +15%
А вы что думаете по валюте? 🧐
