Kartinvest
Картавый Инвестор
На платформе с 18.11.25
📈 Инвестирую и показываю всё как есть
❄️ Марафон облигаций: +5 000 ₽ каждую неделю
🧠 Просто о сложном
Купонный доход 5.000₽ ✅
Купонный доход 10.000₽⏳
Показывать пришедшие купоны приятно. Показывать продажу с убытком 3 698,70 ₽ — уже не так весело.
Но если вести марафон открыто, такие сделки тоже должны попадать в кадр.
В этот раз продал все 10 облигаций Самолёта. На скриншоте операции — −38,13%. Это результат моей сделки, а не падение бумаги за день.
При этом купон от Самолёта пришёл — 172,60 ₽. Ещё 38,85 ₽ выплатила ЭкоНива. Всего получил 211,45 ₽.
Выплаты радуют, но размер потери от этого никуда не исчезает.
Что купил на этой неделе?
▪️ ТГК-14 001Р-05 — 5 облигаций.
▪️ Алиум 01Р2 — 6 облигаций.
Стоимость портфеля на момент записи — 40 942,02 ₽. Продолжаю еженедельные пополнения по 5 000 ₽ и показываю, как меняется его состав.
🎬 В новом ролике — покупки, продажа Самолёта и обзор портфеля после сделок. Всё на экране: суммы, операции и результат.
Смотрите восьмой выпуск — и приходите обсудить: что для вас становится сигналом продать облигацию в убыток?
Подписывайтесь здесь, в «Базаре», и на YouTube. Впереди — продолжение марафона, новые покупки и честные цифры.
#КартавыйИнвестор #МарафонОблигаций #Облигации
Облигации — это когда купил, получаешь выплаты и спокойно спишь?
Самолёт −8,99% в моём портфеле! Что покупаю дальше? | Марафон облигаций #7
Смотрю на портфель — и у этой истории появляются нюансы 😅
Самолёт просел на 8,99% от моей цены покупки, Полипласт — примерно на 9,54%. Красные цифры вполне настоящие. Как и купоны, которые пришли на счёт.
Я Картавый инвестор. Вышел седьмой выпуск марафона облигаций: продолжаю вкладывать по 5 000 ₽ в неделю, реинвестировать купоны и показывать результаты без прикрас.
Что сделал в этот раз?
Докупил РеСтор $RU000A10E7K3 , ЭкоНиву $RU000A10EJZ8 и Рольф $RU000A10F850 Самолёт в этом выпуске не покупал.
Получил купоны:
💸 Полипласт — 71,70 ₽; $RU000A10F7V9
💸 Рольф — 64,12 ₽; $RU000A10F850
💸 Селигдар — 68,40 ₽. $RU000A106XD7
Итого — 204,22 ₽, которые возвращаю в работу.
После покупок расчётный купонный поток — уже 679 ₽ в месяц. В предыдущем выпуске было 606 ₽. Маленький шаг, но именно из таких шагов и складывается марафон.
При этом стоимость портфеля на момент записи — 39 041,48 ₽, а результат в приложении за всё время — −3,41%.
Вот главный контраст этой недели: ожидаемые купоны растут, а портфель остаётся в минусе. Одно не отменяет другое. Купонный поток — не то же самое, что общая доходность.
🎬 В новом четырёхминутном выпуске показываю покупки, просевшие позиции, распределение портфеля и выплаты.
Смотрите видео и напишите: держите облигации Самолёта? Что сейчас важнее для вас — размер купона или снижение риска?
Подписывайтесь здесь, в «Базаре», и на YouTube — продолжаем марафон вместе.
679 ₽ — среднемесячный расчётный купонный доход; фактические поступления зависят от графика выплат. Делюсь личным опытом, не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
#КартавыйИнвестор #МарафонОблигаций #Облигации
Допэмиссия — одно из самых неприятных слов для владельца акции.
Компания выпускает новые бумаги. Акций становится больше. Ваша доля уменьшается, а прибыль теперь приходится делить между большим количеством владельцев.
Именно поэтому новость о том, что Т-Технологии могут выпустить до 550 млн новых акций, выглядит тревожно.
Но есть важный нюанс.
Новые акции выпускают не потому, что у компании заканчиваются деньги.
Ими хотят заплатить за консолидацию 100% банка «Точка».
Поэтому главный вопрос не «будет ли размытие?». Оно будет.
Главный вопрос:
получит ли акционер достаточно нового бизнеса взамен?
Сколько акций могут выпустить?
Сейчас в обращении находится примерно 2,68 млрд акций Т-Технологий.
Максимальный объём допэмиссии — 550 млн акций.
Если механически сравнить цифры, это больше 20% от нынешнего количества бумаг.
Звучит страшно.
Но 550 млн — это верхний лимит, а не фактический объём сделки.
Компания ожидает использовать примерно половину — ориентировочно около 275 млн акций.
Это уже около 10% от существующего количества.
И даже эта цифра ещё не равна реальному экономическому размытию миноритариев.
Почему размытие может быть меньше?
Около 32% «Точки» уже экономически принадлежат Т-Технологиям через совместную структуру.
Часть новых акций, относящаяся к этой доле, должна стать квазиказначейской.
Компания заявляет, что не планирует продавать их на рынок способом, который увеличит эффективное размытие.
Если очень грубо считать по текущим параметрам, реальное экономическое размытие может оказаться ближе к 6–7%, а не к пугающим 20%.
Окончательную цифру узнаем после раскрытия оценки «Точки», цены допэмиссии и фактического количества новых акций.
Зачем Т-Технологиям «Точка»?
Потому что это сильный игрок в сегменте малого и среднего бизнеса.
«Точка» работает с:
расчётными счетами;
эквайрингом;
платежами;
кредитованием;
финансовыми сервисами для предпринимателей.
Т-Банк очень силён в рознице.
«Точка» — в B2B.
После объединения логика выглядит так:
физлица + предприниматели + бизнес = единая финансовая экосистема.
Где может появиться синергия?
Клиент «Точки» пользуется расчётным счётом.
Но ему можно дополнительно предложить:
кредит;
эквайринг;
страхование;
зарплатный проект;
инвестиционные продукты;
другие сервисы группы.
То есть Т-Технологии покупают не просто прибыль банка.
Они получают клиентскую базу и дополнительный канал продаж.
Но акционеру важна прибыль на одну акцию
Вот где проходит настоящая проверка сделки.
Представим упрощённо.
Компания зарабатывала 200 млрд ₽ при 2,68 млрд акций.
Это примерно 74,6 ₽ прибыли на акцию.
Если количество акций после сделки выросло, например, на 7%, общая прибыль тоже должна вырасти минимум сопоставимо, чтобы EPS не снизился.
Именно поэтому фраза:
«Точка — хороший бизнес»
сама по себе ничего не гарантирует.
Можно купить отличный бизнес слишком дорого и уничтожить стоимость для существующих акционеров.
Главной цифры пока нет
Компания должна раскрыть:
оценку «Точки»
и
цену акций Т в рамках допэмиссии.
Совет директоров ожидает, что цена новых акций будет выше текущей рыночной.
Это важный момент.
Чем выше цена размещения, тем меньше акций нужно выпустить для оплаты одного и того же актива.
А значит — меньше размытие.
Поэтому окончательно оценивать сделку до раскрытия параметров рано.
Есть защита и для действующих акционеров
Существующие владельцы получают преимущественное право приобрести новые акции пропорционально своей доле.
То есть инвестор может частично или полностью компенсировать размытие, если готов вложить дополнительные деньги.
А все акции из максимального лимита, которые не понадобятся для сделки, компания обещает погасить.
Поэтому 550 млн — это потолок, а не обещание напечатать весь объём.
Что с дивидендами?
Т-Технологии придерживаются политики распределения до 30% операционной чистой прибыли.
За первое полугодие 2026 года операционная чистая прибыль выросла примерно на 32% — до 98,6 млрд ₽.
Компания также ожидает рост операционной прибыли и дивиденда на акцию более чем на 20% по итогам года.
Получается простой тест:
если прибыль растёт быстрее количества акций — EPS и дивиденд на акцию могут продолжить увеличиваться.
Если количество акций растёт быстрее прибыли — миноритарий проигрывает.
Мой вывод
Я бы не смотрел на заголовок:
«Т-Технологии выпускают 550 млн акций»
и автоматически не продавал.
550 млн — максимальный лимит.
Фактически компания ожидает использовать около половины.
Часть бумаг станет квазиказначейской.
Неиспользованные акции должны быть погашены.
Поэтому реальное размытие может оказаться значительно ниже headline-цифры.
Но и считать сделку заранее отличной рано.
Для меня важны четыре показателя:
1. Оценка «Точки».
2. Цена акций Т в допэмиссии.
3. Фактическое количество новых акций.
4. Прибыль на акцию после сделки.
Потому что хорошая допэмиссия — это когда ваша доля стала немного меньше, но доля в будущей прибыли стала дороже.
Плохая — когда акций стало больше, а прибыли на одну бумагу меньше.
Поэтому главный вопрос не:
«Размоют ли акционеров?»
А:
«Стоит ли «Точка» того размытия, которое за неё заплатят?»
А вы как относитесь к сделке?
🟢 «Точка» усилит бизнес
🔴 Не люблю любое размытие
💰 Решу после оценки сделки
📈 Держу Т-Технологии долгосрочно
#ТТехнологии #ТБанк #Точка #допэмиссия #акции #дивиденды #Мосбиржа #инвестиции #КартавыйИнвестор
За январь–июль 2026 года профицит внешней торговли России вырос на 19,7% — до $79 млрд.
Экспорт составил около $271,8 млрд, импорт — $192,8 млрд.
На первый взгляд логика простая:
страна продаёт больше, чем покупает → в экономику приходит валюта → рубль укрепляется.
Но валютный рынок устроен сложнее. Поэтому большой торговый профицит может сосуществовать с долларом по 85–90 ₽.
$79 млрд — это не $79 млрд на Мосбирже
Экспортёр получает валютную выручку, но не обязан сразу продавать каждый доллар за рубли.
Деньги могут:
— оставаться на зарубежных счетах;
— идти на оплату внешних расходов и долгов;
— направляться на покупку иностранных активов;
— использоваться внутри международных расчётов.
Поэтому рост экспорта не равен такому же росту предложения валюты на внутреннем рынке.
Для рубля важно, сколько валюты реально дошло до российского рынка и было продано.
Текущий счёт показывает более полную картину
Торговый баланс учитывает только товары. Но есть ещё услуги, туризм, транспорт, проценты, дивиденды и другие трансграничные потоки.
За январь–июль профицит счёта текущих операций составил $33,9 млрд против $21,5 млрд годом ранее. Рост — почти 58%.
Но это заметно меньше торговых $79 млрд: россияне тратят валюту за границей, компании оплачивают иностранные услуги, а часть доходов уходит за рубеж.
Кроме того, российские резиденты увеличили иностранные финансовые активы примерно на $38,9 млрд.
То есть валюту можно не только потратить на импорт, но и сохранить или инвестировать за пределами страны.
Что реально влияет на курс?
1. Экспорт.
Чем больше валютной выручки, тем сильнее потенциальная поддержка рубля.
2. Импорт.
Рост импорта увеличивает спрос на иностранную валюту.
3. Процентная ставка.
При ставке 14% рублёвые инструменты остаются привлекательными, а дорогие кредиты ограничивают спрос и импорт. Это поддерживает рубль.
4. Спрос на иностранные активы.
Если бизнес и население выводят сбережения за рубеж, часть эффекта от экспорта исчезает.
5. Ожидания.
Курс реагирует не только на текущие потоки. Если рынок ждёт падения нефти, снижения ставки или ухудшения экспорта, рубль может слабеть заранее.
Почему нефть не укрепляет рубль напрямую?
Между ростом цены нефти и поступлением валюты есть задержка: нефть нужно продать, получить оплату и вывести часть выручки на внутренний рынок.
Кроме того, Россия продаёт нефть не по котировке Brent. Есть Urals, дисконты, логистика и санкционные ограничения. Влияние нефтяных доходов также сглаживает бюджетное правило.
Поэтому связь:
нефть сегодня +5% → рубль завтра +5%
давно не работает.
Сильный рубль сам создаёт спрос на доллар
Если доллар стоит 75 ₽, импортные автомобили, оборудование и смартфоны становятся дешевле. Импорт растёт, компании покупают больше валюты, и спрос на доллар увеличивается.
Возникает механизм самобалансировки:
рубль укрепляется → импорт становится выгоднее → спрос на валюту растёт → дальнейшее укрепление замедляется.
Именно это уже проявилось во втором квартале: укрепление рубля способствовало росту импорта.
Что это значит для инвестора?
Торговый профицит — хорошая новость. Он показывает, что экономика продолжает генерировать значительный внешний валютный поток.
Но профицит не гарантирует конкретный курс.
Для экспортёров слишком сильный рубль может быть невыгоден. Компания получает $1 млрд:
при курсе 90 ₽ — 90 млрд ₽ выручки;
при курсе 80 ₽ — 80 млрд ₽.
Поэтому нефтяники, металлурги, золотодобытчики и другие экспортёры часто выигрывают от более слабого рубля.
Мой вывод
Рост торгового профицита на 19,7% — до $79 млрд — сильная цифра. Экспорт за семь месяцев вырос на 16,3%.
Но это не означает, что доллар обязательно будет падать.
Курс — итог сразу нескольких факторов:
экспорт − импорт − услуги ± движение капитала + ставка + ожидания.
Поэтому Россия может одновременно иметь большой торговый профицит и не видеть сверхсильного рубля.
Я бы следил за четырьмя показателями:
1. Торговый профицит.
2. Счёт текущих операций.
3. Импорт и спрос на валюту.
4. Покупка иностранных активов российскими резидентами.
Если профицит остаётся большим, а спрос на валюту снижается — рубль получает сильную поддержку.
Но если импорт и отток капитала растут быстрее, даже $79 млрд торгового профицита могут не отправить доллар вниз.
А какой фактор сейчас сильнее всего влияет на рубль?
🛢 Экспорт и нефть
🏦 Ставка 14%
🛒 Импорт
💵 Отток капитала
🤝 Геополитика
#рубль #доллар #экспорт #импорт #торговыйбаланс #курсрубля #экономика #нефть #инвестиции #КартавыйИнвестор
С 14 сентября Московская биржа изменила расписание.
Основная торговая сессия на фондовом, срочном, валютном рынках и рынке драгоценных металлов теперь начинается в 9:00 вместо 10:00.
И длится до 19:00.
То есть основная сессия выросла до 10 часов.
А с учётом утренних и вечерних торгов рынок доступен до 17 часов в сутки.
Звучит как техническая новость.
Но на самом деле она меняет несколько важных вещей для частного инвестора.
Что именно изменилось?
Теперь торговый день выглядит примерно так:
06:50–09:00 — утренняя сессия
09:00–19:00 — основная
19:00–23:50 — вечерняя
При этом расчёт основных индексов Мосбиржи тоже начинается уже с 9:00.
Для бумаг, которые не участвуют в утренней сессии, с 9:00 до 9:10 проходит аукцион открытия.
То есть час с 9 до 10 теперь становится полноценной частью основного рынка.
Зачем вообще это понадобилось?
Одна из главных причин — регионы.
Для Москвы разница между 9 и 10 утра может казаться небольшой.
Но представим инвестора во Владивостоке.
9:00 в Москве — это уже вечер на Дальнем Востоке.
Чем позже начинается основная сессия, тем менее удобно региональному инвестору торговать в часы максимальной ликвидности.
Поэтому более ранний старт делает рынок удобнее для Сибири и Дальнего Востока.
Но есть и вторая причина.
Российский рынок хочет быстрее реагировать на внешний мир
За ночь может произойти что угодно:
нефть выросла на 5%;
золото резко упало;
появились новые санкции;
вышли важные заявления;
азиатские рынки открылись сильным движением.
Раньше значительная часть реакции проходила через утреннюю дополнительную сессию.
Теперь уже с 9 утра начинается основная.
А это принципиально важно.
Потому что ликвидность основной сессии обычно выше, чем дополнительных торгов.
Почему ликвидность так важна?
Представим акцию.
В активные часы:
покупатель готов дать 100 ₽;
продавец хочет 100,05 ₽.
Спред — всего 5 копеек.
Но при низкой ликвидности:
покупатель — 99 ₽;
продавец — 101 ₽.
Спред уже 2 ₽.
Для долгосрочного инвестора это может быть не критично.
Для активного трейдера — огромная разница.
Чем выше ликвидность:
меньше спреды;
лучше исполняются заявки;
сложнее случайно сильно двинуть цену небольшой сделкой.
Именно поэтому перенос более ликвидной основной сессии на 9 утра действительно имеет смысл.
Особенно это важно сейчас
Частные инвесторы уже формируют огромную часть российского рынка.
В августе их доля в торговле акциями составляла около 64%.
На срочном рынке — почти 49%.
То есть биржа сегодня во многом существует именно вокруг розничного инвестора.
Поэтому расширение удобного времени торгов — логичный шаг.
Но есть неприятный нюанс
Больше времени для торговли ≠ больше возможностей заработать.
Иногда наоборот.
Представьте человека, который раньше открывал приложение после 10 утра.
Теперь он начинает:
торговать в 7;
проверять позиции в 9;
совершать сделки днём;
торговать вечером;
а потом ещё смотреть рынок до полуночи.
Количество решений растёт.
А вместе с ним:
комиссии;
эмоциональные сделки;
попытки отыграть убыток;
переторговка.
Для брокера больше сделок — обычно хорошо.
Для трейдера — далеко не всегда.
А утренние движения могут быть опаснее
Первая реакция рынка на новость часто бывает эмоциональной.
Например, ночью появляется громкий заголовок.
В 9:00 рынок открывается:
акция +5%.
Частный инвестор боится упустить движение и покупает.
Через час рынок спокойно анализирует новость.
Акция возвращается к +1%.
В результате человек купил практически на вершине первой реакции.
Поэтому раннее открытие даёт преимущество только тому, кто понимает:
что произошло и почему он совершает сделку.
Возможность реагировать быстрее — это не то же самое, что реагировать правильно.
Зато появляется интересная возможность для арбитража
Есть активы, связанные с внешними рынками:
нефть;
золото;
серебро;
валюты;
фьючерсы.
Если ночью внешний актив сильно изменился, российский производный инструмент должен переоцениться.
Чем раньше начинается полноценная ликвидная торговля, тем быстрее рынок устраняет такие расхождения.
Для профессиональных участников это создаёт дополнительные арбитражные возможности.
Для обычного инвестора это означает более быстрое отражение мировых событий в российских ценах.
А долгосрочному инвестору вообще есть разница?
Небольшая.
Если вы покупаете Сбер или ОФЗ на 5–10 лет, принципиальной разницы между сделкой в:
9:15,
11:30
или 15:00
обычно нет.
Для долгосрочного портфеля намного важнее:
цена бизнеса;
доходность облигации;
дивиденды;
финансовое состояние эмитента.
Поэтому расширение сессии — прежде всего история про удобство и торговую инфраструктуру, а не новую инвестиционную стратегию.
Но для самой Мосбиржи это интересно
Больше торговых часов потенциально означает:
больше сделок;
больше оборот;
больше комиссионный доход.
Это особенно важно, когда частные инвесторы настолько активны.
То есть расширение торгового дня можно рассматривать не только глазами трейдера.
Но и глазами акционера самой MOEX.
Если большее время торгов реально приводит к росту оборотов, это позитивно для бизнеса биржи.
Но сам по себе дополнительный час ещё не гарантирует роста выручки.
Важно увидеть фактические объёмы.
Мой вывод
Новая 10-часовая основная сессия — скорее плюс для российского рынка.
Инвесторы получают больше времени в наиболее ликвидном режиме.
Регионам становится удобнее.
Российские цены быстрее реагируют на внешние события.
Но для частного трейдера появляется и новый риск:
рынок теперь открыт дольше — а значит, возможностей совершить ненужную сделку тоже стало больше.
Поэтому я бы не спрашивал:
«Что купить в дополнительный час?»
Лучше спросить:
«Даёт ли мне торговля в 9 утра реальное преимущество?»
Если нет — совершенно нормально открыть терминал позже.
Рынок теперь торгует дольше.
Но инвестору совсем не обязательно торговать вместе с ним все 17 часов.
А вы обычно когда совершаете сделки?
🌅 Утром
☀️ Днём
🌙 Вечером
📈 Вообще редко торгую — инвестирую надолго
А теперь Техас ещё и покупает биткоин в государственный резерв
Звучит как кликбейт.
Но цифры действительно впечатляют.
ВВП Техаса по итогам 2025 года достиг примерно $2,9 трлн.
Для сравнения: номинальный ВВП России в долларах — около $2,56 трлн.
Если бы Техас был отдельной страной, его экономика находилась бы примерно на 8-м месте в мире.
И теперь этот же штат делает ещё один необычный шаг:
создаёт стратегический биткоин-резерв.
Причём это уже не просто закон «на будущее».
Техас выделил на резерв $10 млн, а первые $5 млн уже были вложены в биткоин.
Возникает интересный вопрос:
зачем экономике почти на $3 трлн вообще понадобился биткоин на государственном уровне?
Сначала важное уточнение про Россию
Фраза:
«экономика Техаса больше российской»
верна, если сравнивать номинальный ВВП в текущих долларах.
Но это не означает, что Техас производит больше России по любому экономическому показателю.
Курс валюты сильно влияет на долларовый размер экономики.
По паритету покупательной способности картина будет совершенно другой.
Поэтому правильнее говорить:
в номинальных долларах экономика Техаса сейчас действительно больше российской.
И даже без громких сравнений $2,9 трлн для одного штата — огромный масштаб.
Откуда у Техаса такие деньги?
Техас давно перестал быть экономикой только нефти и ковбоев.
Сегодня там сосредоточены:
🛢 нефть и газ;
💻 технологии;
🏭 промышленность;
🧠 полупроводники;
🚀 космическая отрасль;
⚡ энергетика;
🏦 финансовые компании.
В штате находятся десятки штаб-квартир крупнейших американских корпораций.
Техас обеспечивает около 9% ВВП США и является крупнейшим экспортным штатом страны.
И именно на этом фоне биткоин-резерв становится особенно интересным.
Это не маленький регион, пытающийся заработать на криптовалюте.
Это одна из крупнейших экономик мира.
Что именно сделал Техас?
Ещё в 2025 году власти приняли закон о создании Texas Strategic Bitcoin Reserve.
Резерв существует отдельно от обычной казны штата и управляется контролёром государственных финансов.
Закон позволяет покупать биткоин и другие криптоактивы, но есть серьёзное ограничение.
Актив должен иметь среднюю капитализацию не менее $500 млрд за последние 24 месяца.
Фактически сегодня этому критерию уверенно соответствует прежде всего биткоин.
То есть власти специально отсекли тысячи мелких криптовалют.
И Техас уже вложил реальные деньги
На создание резерва законодательство выделило $10 млн.
В конце 2025 года контролёр штата приобрёл биткоин примерно на $5 млн.
Для бюджета Техаса это практически незаметная сумма.
На фоне экономики в $2,9 трлн — почти статистическая погрешность.
Но здесь важен не размер покупки.
Важен сам прецедент.
Государственный орган официально рассматривает биткоин как актив, который может находиться в резерве рядом с традиционными финансовыми инструментами.
Зачем государству биткоин?
В самом законе названы две основные идеи:
защита от инфляции;
повышение финансовой устойчивости.
Логика сторонников биткоина известна.
Максимальное предложение ограничено 21 млн монет.
Нельзя провести заседание и решить:
«выпускаем ещё 10 млн BTC».
Именно поэтому биткоин часто сравнивают с цифровым золотом.
Если количество долларов со временем растёт, а предложение биткоина ограничено, сторонники актива рассчитывают на сохранение его дефицитности.
Но есть огромная разница с золотом
Золото тысячелетиями используется как средство сохранения стоимости.
А биткоину меньше 20 лет.
Его цена способна:
вырасти на 100%;
а затем упасть на 50–70%.
Для государственного резерва это совершенно другой уровень волатильности.
Поэтому Техас пока действует очень осторожно.
$5 млн — это скорее эксперимент, чем ставка бюджета штата на криптовалюту.
Тогда почему эта новость вообще важна инвестору?
Потому что меняется статус самого биткоина.
Сначала это был актив для криптоэнтузиастов.
Потом появились:
криптобиржи;
институциональные фонды;
Bitcoin ETF;
корпоративные резервы.
Теперь появляется следующий уровень:
государственные резервы.
И каждый такой шаг делает биткоин немного менее маргинальным активом в глазах традиционных инвесторов.
Но это не означает, что цена обязана расти
Вот здесь я бы был особенно осторожен.
Легитимизация актива и выгодная цена покупки — не одно и то же.
Можно быть абсолютно правым в том, что биткоин станет частью мировой финансовой системы.
И одновременно купить его слишком дорого.
Мы уже видели это с интернетом.
Интернет изменил мир.
Но множество интернет-акций после 2000 года рухнули на 80–90%.
Поэтому вопрос:
«биткоин станет важнее?»
и вопрос:
«выгодно ли покупать его именно сейчас?»
— совершенно разные.
Есть ещё один интересный эффект
Если подобную модель начнут копировать другие штаты или государства, возникает новый источник спроса.
Центробанки традиционно держат:
доллары;
евро;
золото;
государственные облигации.
Представим, что со временем хотя бы небольшая часть резервов начинает распределяться в биткоин.
При фиксированном предложении это теоретически создаёт сильный дополнительный спрос.
Но пока мы только в самом начале этого процесса.
Мой вывод
Для меня история Техаса интересна не покупкой биткоина на $5 млн.
По меркам штата это почти ничего.
Интересен переход актива в новую категорию.
Ещё недавно идея:
«государство будет держать биткоин в стратегическом резерве»
звучала почти фантастически.
Сегодня это уже прописано в законе и подкреплено реальной покупкой.
Но я бы не делал из этого вывод:
«значит, биткоин теперь безрисковый».
Наоборот.
Он всё ещё остаётся одним из самых волатильных крупных активов мира.
Поэтому главный вопрос для инвестора не:
«Верит ли Техас в биткоин?»
Ответ мы уже знаем — настолько, чтобы начать эксперимент.
Интереснее другой:
«Если государства действительно начнут добавлять биткоин к золоту и облигациям, какой объём нового спроса это однажды создаст?»
Вот это уже может изменить рынок намного сильнее, чем сегодняшние $5 млн.
А у вас биткоин — это что?
