💳 СФО: облигации, которые я беру вместо депозита
Переодически добавляю в портфель облигации СФО. Для меня некоторые из них практически замена депозиту, а другие позволяют зафиксировать высокий денежный поток на несколько лет.
Если простыми словами, секьюритизация когда множество небольших кредитов объединяют в один пул, а под него выпускают облигации. У СФО есть транши условные этажи:
▪️ Старший транш получает выплаты раньше и последним принимает убытки. Именно такие бумаги могут иметь высокий рейтинг AAA.
▪️ Младший транш первым принимает потери, если заёмщики пула перестают платить.
Дополнительно есть уровни защиты: переобеспечение, избыточный спред и резервный фонд. Поэтому старший транш имеет несколько уровней защиты от проблем внутри кредитного пула.
🍀 $RU000A10F397 СФО ТБ-8 класс А1
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Ставка купона: 16%
🔸 Выплаты: 12 раз в год
🔸 Погашение: 06.06.2030
🔸 Доходность текущая: 17,19%
🔸 Амортизация с 06.07.2027
✔️ Почему взяла: высокий рейтинг, ежемесячные выплаты и доходность выше 17%.
✔️ Стратегия: держать и получать ежемесячный денежный поток, амортизацию реинвестировать.
✔️ Нюансы: амортизация постепенно возвращает вложенный капитал ещё до финального погашения.
✔️ Риски: кредитный риск пула, ликвидность и изменение рыночной цены.
🍀 $RU000A10FEP7 СФО СБ Секьюритизация 5 кл.АC
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Ставка купона: 15,8%
🔸 Выплаты: 12 раз в год
🔸 Погашение: 26.06.2035
🔸 Доходность текущая: 17,08%
🔸 Амортизация с 28.09.2026
✔️ Почему взяла: высокий рейтинг, ежемесячные выплаты и около 17% доходности.
✔️ Стратегия: долгосрочный денежный поток с постепенным возвратом капитала через амортизацию.
✔️ Нюансы: дата 2035 года не означает, что весь капитал будет находиться в облигации до этой даты.
✔️ Риски: длинный номинальный срок, изменение ставок, ликвидность и кредитное качество пула.
🍀 $RU000A10FGH9 СФО Сплит Финанс ПВ-3
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Ставка купона: 17%
🔸 Выплаты: 12 раз в год
🔸 Погашение: 03.09.2030
🔸 Доходность текущая: 17,17%
🔸 Амортизация с 03.03.2028
✔️ Почему взяла: 17% купон, высокий рейтинг и ежемесячные выплаты.
✔️ Стратегия: получать купоны и постепенно возвращать капитал через амортизацию.
✔️ Нюансы: покупала на первичке по номиналу.
✔️ Риски: кредитный риск пула, ликвидность и рыночная цена при досрочной продаже.
🍀 $RU000A10FQF2 МКПАО ЯНДЕКС 001Р-04
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Тип купона: плавающий
🔸 Ставка: ΣКС + 2,25%
🔸 Выплаты: 12 раз в год
🔸 Погашение: 03.06.2029
🔸 Доходность текущая: 17,96%
🔸 Амортизация с 07.08.2026
🔸 Квал: ➕
✔️ Почему взяла: доходность около 18% и плавающий купон.
✔️ Стратегия: использовать как защиту от более долгого сохранения высоких ставок.
✔️ Нюансы: покупала на первичке по номиналу. При снижении ставки ЦБ купон также будет снижаться.
✔️ Риски: процентный риск, кредитный риск и ликвидность.
🍀 $RU000A10FQW7 СФО ТБ-10 класс А2
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Ставка купона: 17%
🔸 Выплаты: 5 раз в год
🔸 Погашение: 21.12.2033
🔸 Доходность текущая: 17,30%
🔸 Амортизация с 21.09.2027
✔️ Почему взяла: высокий рейтинг и доходность около 17%.
✔️ Стратегия: держать, получать купоны, амортизацию направлять в новые выпуски.
✔️ Нюансы: купон выплачивается 5 раз в год, поэтому денежный поток менее равномерный.
✔️ Риски: длинный срок, изменение ставок, ликвидность и кредитный риск пула.
🍀 Итог
Сейчас у меня несколько выпусков СФО с рейтингом 🅰️🅰️🅰️ и доходностью примерно 17–18%. Мне нравится сочетание высокого рейтинга, регулярных выплат и амортизации. Для меня часть таких выпусков альтернатива депозиту внутри облигационной стратегии.
Но СФО не стоит воспринимать как депозит с повышенной ставкой. Риски здесь есть: кредитное качество пула, ликвидность и изменение рыночной цены. Поэтому смотрю не только на купон, а на структуру выпуска, рейтинг, амортизацию, срок и доходность к цене покупки.
#БАЗАРразбор
Не ИИР (не индивидуальная инвестиционная рекомендация).
✅️ Еще больше полезной информации можно найти
в моем МАКС канале или Telegram канале
