Дивидендная стратегия: как отбирать компании по FCF/Dividend
В 2021 году я купил «надёжную» дивидендную компанию. Дивидендная доходность 8%, история выплат 20 лет, все говорили: «Это безопасно!». Я не посмотрел на FCF/Dividend.
Через год — дивиденды урезали на 70%, акции −50%. Оказалось, FCF не покрывал дивиденды 3 года подряд. Компания платила из долга.
С тех пор я отбираю дивидендные компании только по FCF/Dividend. Вот как.
📊 Что такое FCF/Dividend
FCF/Dividend = Free Cash Flow / Dividends Paid.
Показывает, сколько раз дивиденды покрыты свободным кэшем.
Норма:
> 2.0 — безопасно (дивиденды покрыты 2x)
1.0–2.0 — нормально (покрыты, но без запаса)
< 1.0 — тревога (платят из долга или резервов)
Где смотреть:
Yahoo Finance — вкладка Cash Flow (Free Cash Flow и Dividends Paid)
10-K — Cash Flow Statement (Operating Cash Flow − Capex = FCF)
✅ 5 признаков надёжной дивидендной компании
🗣️ «FCF/Dividend: 2.5x...»
💡 Перевод: «FCF покрывает дивиденды 2.5 раза»
✅ Что значит: компания генерирует в 2.5 раза больше кэша, чем платит дивидендов
🗣️ «Dividend growth: 10% annually...»
💡 Перевод: «Рост дивидендов: 10% в год»
✅ Что значит: FCF растёт, дивиденды можно повышать
🗣️ «Payout ratio: 40%...»
💡 Перевод: «Выплаты: 40% от прибыли»
✅ Что значит: 60% прибыли реинвестируется, дивиденды устойчивы
🗣️ «Operating cash flow: positive 5 years...»
💡 Перевод: «Операционный кэш-поток: положительный 5 лет»
✅ Что значит: стабильно генерирует кэш, дивиденды не под угрозой
🗣️ «No long-term debt...»
💡 Перевод: «Нет долгосрочного долга»
✅ Что значит: не нужно платить проценты, весь FCF идёт на дивиденды
🔍 Личный кейс: как FCF/Dividend спас меня от урезания дивидендов
В 2023 году я выбирал между двумя дивидендными компаниями:
Компания A:
Дивидендная доходность: 8%
История выплат: 20 лет
FCF/Dividend: 0.6 (платит из долга!)
Решение: не купил
Компания B:
Дивидендная доходность: 4%
История выплат: 10 лет
FCF/Dividend: 2.5 (покрыто 2.5x!)
Решение: купил
Итог через 2 года:
Компания A: дивиденды урезали на 70%, акции −50%
Компания B: дивиденды выросли на 20%, акции +60%
Вывод: высокая доходность ≠ надёжность. FCF/Dividend > 2.0 — надёжнее, чем 8% доходность при FCF/Dividend < 1.0.
📍 Мой алгоритм отбора дивидендных компаний
1️⃣ Cash Flow Statement: смотрю Free Cash Flow (Operating Cash Flow − Capex).
2️⃣ Dividends Paid: нахожу в Cash Flow Statement (строка Dividends paid).
3️⃣ Считаю FCF/Dividend: делю FCF на Dividends Paid. Если > 2.0 — проходит.
4️⃣ Dividend Growth: проверяю, растут ли дивиденды 5+ лет подряд.
5️⃣ Debt: смотрю Debt-to-Equity. Если > 2.0 — риск, даже если FCF/Dividend высокий.
💡 Лайфхак: если FCF/Dividend > 2.0 и дивиденды растут 5+ лет — это «дивидендный аристократ».
💡 Лайфхак №2: если дивидендная доходность > 6%, но FCF/Dividend < 1.0 — это ловушка, дивиденды урежут.
🎯 Вывод
Дивидендная стратегия — это не про доходность, а про FCF/Dividend. Если FCF покрывает дивиденды 2+ раза — надёжно. Если < 1.0 — платят из долга, дивиденды урежут. Всегда читай Cash Flow Statement, а не верь дивидендной доходности.
More anon
Английский для взрослых. Частная практика
Подписка — на Sponsr
Канал на MAX
#БАЗАРразбор #английскийдляфинансов #дивиденды #FCF #стратегия