Фьючерсный контракт на золотоФьючерсный контракт GOLD-12.26
Фьючерсный контракт на золотоФьючерсный контракт GOLD-12.26
4 167,50 ₽
+0,10 ₽ (-1,27 %)
Золото - уникальный актив.
В отличие от нефти или меди, лишь 6% спроса приходится на промышленность.
Всё остальное - это сохранение капитала: центробанки, инвесторы, ювелиры.
🌍 Предложение: добыча на рекорде, но запасы ограничены
В 2025 году мировая добыча золота достигла исторического максимума - 3672 тонны.
Ещё около 1400 тонн дала вторичная переработка: ломбарды и старая электроника.
Россия стабильно занимает второе место в мире после Китая. По данным WGC, в 2025 году добыто 345 тонн, по оценкам Минприроды - до 480-500 тонн с учётом россыпей. $GDZ6 $GDH7
Но запасы не бесконечны. По оценке USGS на 2026 год, разведанные запасы золота в недрах - около 66 тысяч тонн при годовой добыче примерно 3300 тонн. При текущих темпах металла хватит на 20 лет. Технологии продлевают этот срок, но лёгких месторождений больше нет.
🏭 Российские золотодобытчики
Полюс $PLZL - безусловный лидер, крупнейший производитель в России и четвёртый в мире. В 2024 году добыто 93,4 тонны. Главные активы - Олимпиадинское и Благодатное месторождения в Красноярском крае. Стратегический проект - Сухой Лог с запасами выше 2770 тонн, запуск в 2030 году. В перспективе это может вывести компанию в топ-2 мировых производителей.
ЮГК / БТС-Золото $UGLD - четвёртый по добыче в России (12 тонн в 2025 году). Второе место по разведанным запасам - 46 млн унций. В 2025 году контрольный пакет перешёл государству, а затем, в 2026 году, продан структуре «БТС-Мост Холдинг». Финансовые показатели сильные: выручка за первое полугодие 2026 года выросла на 90%, чистая прибыль - более чем вдвое.
Селигдар $SELG - активно растёт. В первом полугодии 2026 года производство золота увеличилось на 20%, выручка выросла на 47%, EBITDA - на 80%. Компания также добывает олово, медь и вольфрам. Ключевой перспективный проект - Кючус в Якутии, но запуск отложен на 2032-2033 годы.
🏦 Центробанки: главные покупатели последних лет
Центральные банки накопили в резервах около 35 900 тонн золота.
Лидеры - США (8133 тонны) и Германия (3350 тонн). Россия на пятом месте с примерно 2283-2326 тоннами, Китай - на шестом с 2306-2387 тоннами.
Последние четыре года ЦБ покупали металл в два раза активнее, чем в среднем за 2010-2021 годы. В 2022-2024 годах ежегодные закупки превышали 1000 тонн, в 2025-м - 863 тонны.
Причина - прецедент заморозки российских резервов, который заставил многие страны пересмотреть структуру сбережений.
📈 Инвестиционный спрос: ETF и российские реалии
Биржевые фонды, обеспеченные золотом, держат рекордные 4189 тонн металла - больше годовой добычи в мире. На два крупнейших фонда, SPDR Gold Shares (GLD) и iShares Gold Trust (IAU), приходится около 34% всех резервов ETF.
В России прямых аналогов GLD нет, но есть альтернативы: биржевые фонды на золото на Мосбирже, акции золотодобытчиков и обезличенные металлические счета. $GDM5
💍 Ювелирный спрос
Около 60% ювелирного потребления золота приходится на Индию, Китай и Ближний Восток.
В 2025 году глобальный ювелирный спрос упал до 1542 тонн - пятилетнего минимума (-19% г/г). Но в денежном выражении он достиг рекордных $172 млрд (+18%) благодаря росту цен.
🏭 Промышленность
Основной потребитель - электроника.
За 15 лет спрос упал до 323 тонн из-за дороговизны и поиска заменителей.
В стоматологии потребление сократилось в 6 раз - до 8,2 тонны.
В космосе и военной технике золото незаменимо, но объёмы там небольшие.
💬 Как вы относитесь к золоту в портфеле: как к защитному активу или спекулятивной идее? Делитесь мнением в комментариях.
Рис.1. Нефть - европейцы согласились на высвобождение стратегических резервов топлива, а объемы поставок нефти восстанавливаются через альтернативные маршруты. Черное золото уверенно движется в рамках нашего прогноза, следующий шаг новая волна снижения. Контур идеально складывается в корректирующую модель перед проливом. $BRZ6
Рис.2. И Рис.3. Индекс доллара и облигации США забрались запредельно высоко и это несмотря на плохую статистику по занятости. Здесь кроется подвох, активы явно готовятся к проливу в коридоре ближайшего месяца. Взгляните на 6 месячные облигации США, там снижение уже в самом разгаре. Как и с чем это едят? Все активы обратно коррелирующие с долларом и доходностью облигаций, драгметаллы и валюты, кроме рубля.
Рис.4. Золото близко к новому восходящему движению или отскоку. Так как золото антипод доходности облигаций и доллара в случае коррекции вышеуказанных оно выиграет. К тому же складывается технический аспект для разворота на горизонте октября. Что учесть? 4300 важный уровень перед ростом на 4500.
В ближайшие дни рынок склонен к манипуляциям, так что стоит учитывать возможный вынос перед разворотом. $GDZ6
Рис.5. В общей картине золото находится в треугольной или боковой коррекции с января 2026 года, фактически нижняя граница всего коридора это зона накопления. Так что еще месяцы цена будет гулять в диапазоне с уклоном вниз или бок, это оптимальный коридор для торговли внутри месячного диапазона (свинг трейдинг наша специализация) или выжидания наиболее благоприятной цены для стратегической покупки (для банков).
Итог: котировки нефти, индекса доллара и облигаций США склонны к коррекции, статистика по занятости в США 2 октября вышла шокирующе слабой, что меняет отношение инвесторов к решению по ставке ФРС в пользу сохранения. В купе все факторы является аргументом для покупки золота в октябре. #золото #нефть #базарразбор
Индекс доллара #DXY на прошедшей недели пробил значимый мат. уровень 101.797 пунктов и закрылся выше значения 101.9 пунктов: это означает, что теперь его значение будет, вероятно, стремится среднесрочно к значением ~ 105-106 пунктов и соответственно пара Евро/Доллар #ED будет стремится к паритету.
На прошлой неделе надеялся, что DXY выше все-таки "не пустят" и он откатит , но произошло движение большого капитала в сторону доллара . Вероятная причина кроется в очень плохой статистике доходностей облигаций Еврозоны и Британии. Капитал Еврозоны убегает на долларовую территорию. Ожидал это движение , но несколько позже.
При резком росте DXY в минувший четверг лучше всего себя представляли ни золото , ни серебро , а именно криптовалюты. При этом даже фонд на 20-летние трежерис $TLT США ускорил свое падение . Отсюда делаю выводы, что данное бегство идет чисто в кэш и в биткоин, например.
Привожу технику на скринах на инструменты: DXY/ED/TLT/TTT
Не является рекомендацией к каким-либо действиям на финансовых рынках!
Нефть и золото. Итоги и планы. Кто бы мог подумать, что несмотря на происходящее нефть начнет коррекцию и даже скатится ниже 90$.
Хотя еще 15 сентября мы прогнозировали снижение котировок нефти в район 97-100$ в статье: "нефть для нефтетрейдера".
29 сентября мы выступили новую статью, в которой описали контур по нефти и золоту "Манипуляции, финансовая истерия и сохранение стоимости". Ниже представлены рисунки с планом и реализацией.
Рис.1. Ожидание снижения и отскок вверх. $BRZ6 $GDZ6
Рис.2. Реализация снижения 1 и отскок 2.
После отскока вверх мы прогнозировали возобновление снижения котировок нефти и отскок вверх по золоту который реализуется прямо сейчас. Рис.3.
Ключевые факторы: увеличение военного контингента США в регионе, требования выпустить на рынок 120 млн баррелей дизельного топлива из стратегических запасов ЕС, возобновление транзита нефти Саудовской Аравией.
Военный контингент США на сегодняшний день выглядит скорее показухой, до выборов маловероятно США перейдет к эскалации - это высокий риск и возможные непредвиденные риски.
ЕС сразу не пойдет на высвобождение стратегических запасов, нужен более весомый аргумент, так что еще поторгуются. А Саудиты действительно могут дать временную передышку рынкам.
Однако ключевое это скорее техническая коррекция - фиксация лонга по высоким ценам с прицелом на возобновление лонга на коррекции.
Мы ожидаем повторного углубления котировок нефти в сторону 90$. В свою очередь по золоту более значительный отскок вверх и пока мы писали статью это уже начало происходить. Продолжение на следующей неделе.#нефть #базарразбор
