Запись сегодняшнего вебинара: рубль, ставка и сезон отчётов - где сейчас деньги, а где риск
Коротко, о чём говорили
Рубль - разворот продолжается
Покупки валюты, усилившийся вывод капитала, дефицит бюджета и бензин, который из экспорта перешёл в импорт. Фундаментально курс видим на 120-130 по денежной массе и около 95 по паритету инфляции. Держим позицию через валютные фьючерсы под бесплатное ГО (контанго около 4%) и замещайки с плечом
Бенефициар девальвации - Сургут-преф
Чем выше курс на конец года, тем больше дивиденд - при 90 и выше доходность может выйти за 20%
Озон после дронов, похоже, наказан слишком сильно
Пять атак по складам, склады работают, а ЛУКОЙЛ под ударами по НПЗ показал отличное полугодие. Долгосрочно Озон остаётся одним из самых дешёвых растущих бизнесов на рынке, хотя пока идёт СВО - неопределённость везде
Сезон отчётов: водораздел прошёл по долгу
Всё, что держим в лонг, отчиталось хорошо, всё, что в шорт - плохо. Яндекс, Озон, МТС и Совкомфлот порадовали ростом EBITDA, сети растут на индексации тарифов, Россети Северо-Запад стоят дешевле одной EBITDA и должны бы платить. Металлурги, химики, ритейл и Магнит - слабо
Корпуправление разрушается, в ВДО пошли дефолты
Полюс отказался от дивидендов и урезал отчётность, Норникель платит символически, Юнипро заблокирован. ЕвроТранс и Ойл Ресурс, о которых предупреждали заранее, в дефолте - в нашей облигационной стратегии ноль дефолтов и около 23% годовых
Ставка 11 сентября - скорее символическое снижение
Реальная ставка выше всех в мире, бизнес работает в ноль, дефолты пошли - ЦБ должен двигаться, но быстро не будет
Международка работает
Рефайнеры +50-74% с июля, Халык +150% за полтора года, AltynGold вышел в плюс. Помогаем открывать счета на IB и Freedom и вести портфели там
Таймкоды
0:00 О чём эфир
2:38 Рубль: почему разворот продолжается
6:48 Валютные фьючерсы под бесплатное ГО
9:08 Сургут-преф
9:44 Озон после дронов и ЛУКОЙЛ
15:08 Ставка и состояние бизнеса
17:38 Сезон отчётов 1П2026
20:42 Россети Северо-Запад
22:14 Полюс, Норникель, Юнипро
28:22 ВДО: ЕвроТранс, Ойл Ресурс, МГКЛ
30:40 Международные идеи
32:54 Что нового на портале
36:18 Ответы на вопросы
48:06 Дивиденды X5, Сургут-преф, ставка 11 сентября
54:30 Иностранные стратегии
Поддержите лайком/подпиской и тп если такое полезно!
YouTube: https://youtu.be/5N3S7niu2sg
VK (без YouTube): https://vk.com/video-227621942_456239541
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
