🐴Новые облигации: Томская область 34079 на 3,5 года

Чем ближе конец года, тем больше региональных Минфинов стремятся исполнить план по заимствованиям. Вслед за коллегами из Ростовской области и ХМАО, опять спешит занять денег впрок Томская область. Сбор заявок уже завтра.

🏕Эмитент: Томская область

Сибирский регион с разнообразной экономикой, где заметную роль играет добыча полезных ископаемых: на неё приходится около 25% валового регионального продукта.

📊Рейтинг и долг

▪️ Рейтинг: BBB+(RU), прогноз «Стабильный» (АКРА)

▪️ Госдолг региона: 59,5 млрд ₽ (в январе было 58,6 млрд ₽)

▪️ Облигации в обращении: 7 выпусков на 21,8 млрд ₽

▪️ По оценке Минфина РФ, область относится к группе со средним уровнем долговой устойчивости

📋Параметры выпуска

▪️ Объём: 8 млрд ₽

▪️ Срок обращения: 3,5 года, погашение 30.04.2030

▪️ Купоны: ежемесячные, первый купонный период 40 дней

▪️ Ориентир ставки 1-го купона: не выше 16,8% годовых

▪️ Эффективная доходность: до ~18,16% годовых

▪️ Амортизация: 50% номинала в дату 34-го купона и 50% в дату 43-го купона

▪️ Оферта: нет

▪️ Номинал: 1000 ₽

▪️ Доступен неквалифицированным инвесторам

▪️ Организаторы: Газпромбанк, SberCIB, Совкомбанк

📅Ключевые даты

▪️ Сбор заявок: 5 октября, 11:00–14:00 мск

▪️ Техническое размещение: 8 октября

▪️ Первая выплата купона: 17 декабря 2026

📌Резюме

Классический региональный заём с «длинной» амортизацией: половина тела гасится только на 34-м купоне, поэтому почти три года деньги работают на полной сумме. Низкий для субфедерала рейтинг компенсируется щедрой доходностью.

✅Плюсы

▪️ Высокая доходность для регионального заёмщика

▪️ Ежемесячные купоны

▪️ Средний уровень долговой устойчивости по оценке Минфина

▪️ Доступен всем инвесторам

⚠️Минусы

▪️ Рейтинг ниже, чем у крупных регионов

▪️ Нет оферты

▪️ Госдолг региона продолжает расти

▪️ Слабая рыночная конъюнктура: ХМАО отложило свой выпуск

💡Вывод

Для тех, кто готов держать бумагу до амортизации и принимает рейтинг BBB+, выпуск выглядит интересно на фоне других регионов. Итоговый купон определится по итогам сбора заявок.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#облигации #Томскаяобласть #субфедеральные #первичноеразмещение #ежемесячныйкупон #амортизация