🔥 Разбор опционной доски $IRAO

Цена базового актива 2,38 рубля. До экспирации 13 дней, так что тета уже начинает ощутимо подъедать премии, особенно у OTM‑опционов. Атмосфера на доске: IV гуляет от 30 до 116%, ликвидность на дальних страйках местами жидковата, а рынок закладывает риск сильного движения. Страйк 2,4 наш ATM (подсвечен).

📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?

Кривая не улыбка, а кривая ухмылка с перекосом вправо. минимум IV (около 30,5%) приходится на страйк 2,4, а дальше волатильность уверенно ползёт вверх в обе стороны, но правое крыло заметно круче. На страйке 3,4 IV уже 81,8%, а на 1,4 116,4%.

Рынок боится резкого падения сильнее, чем верит в мощный рост, но при этом и на росте не хочет остаться без страховки.

🎯 Точки безубытка

Покупка волатильности (Long):

ATM Стрэддл (страйк 2,4): премия около 0,11 (0,053 по коллу + 0,057 по путу). Чтобы выйти в ноль, актив должен уйти либо выше 2,455, либо ниже 2,325. То есть нужен ход примерно на ±2,7%  за 13 дней это вполне реалистично, но не гарантировано.

Стрэнгл (Put 2,2, Call 2,6): суммарная премия около 0,21 (0,2 по путу + 0,01 по коллу). Безубытки 2,09 (вниз) и 2,61 (вверх). Это уже ±11,3% вниз и ±9,7% вверх от текущей цены ставка на сильный импульс.

Продажа волатильности (Short):

Короткий стрэддл (ATM 2,4): собираем премию ~0,11. Максимальная прибыль сразу в кармане, но риск неограничен по коллу и ограничен по путу. Безубытки те же: 2,325 и 2,455. Запас до безубытка  около 2,7% в каждую сторону.

Короткий стрэнгл (Put 2,2, Call 2,6): премия ~0,21. Безубытки 2,09 и 2,61. Здесь запас уже ±11,3% вниз и ±9,7% вверх.

⚠️ Греки

Theta: 13 дней это зона теты. Для продавца это плюс, премия тает быстро. Для покупателя минус: каждый день «съедает» часть стоимости.

💡 IV против HV

Историческая волатильность (HV) 23,5%. Подразумеваемая (IV) на ATM‑страйке около 30,5%. То есть IV выше HV рынок переоценивает будущий риск, и страховка продаётся с запасом.

В таких условиях продажа волатильности (Short) имеет положительное математическое ожидание. Особенно привлекательно выглядит короткий стрэнгл: запас до безубытка в ±11,3% вниз и ±9,7% вверх даёт неплохую «подушку», а завышенная IV на дальних страйках работает на продавца.

Если есть новости или корпоративные события, которые могут резко двинуть цену то лучше не лезть в шорт волатильности .

#опционсес