#мтс — посты и обсуждения

Что же думает об этом рынок? Например, аналитики Атона утверждают, что по новой дивполитике ежегодный полный возврат (дивиденды + обратный выкуп) составит как раз примерно около тех же самых 35 руб. на акцию. Это примерно 24,5 руб. в виде дивидендов, и примерно 10,5 руб. обратным выкупом.

Но при этом эти выплаты разнесены, и явно менее гарантированы (если вообще можно вести речь о гарантиях в случае выплат дивидендов), чем ранее. А что касается выплат 10,5 руб, на 1 акцию в виде выкупа, то если предположить, что акции бы выкупались сейчас, по текущей рыночной цене 247 руб, то легко посчитать, что у инвестора бы выкупили всего примерно 17,5 % от его пакета акций МТС.

Да и вопрос, а нужен ли долгосрочному инвестору обратный выкуп? Ведь все зависит от цены приобретения акции в портфель, и далеко не всегда инвестор, купивший акции МТС на «долгосрочку» и пребывающий в убытке, пойдет на обратный выкуп по невыгодной для него рыночной цене. А значит, изрядная доля этих ежегодных выплат может вообще пройти «мимо» инвестора.

Раньше такого быть не могло, все ежегодные выплаты производились в виде исключительно дивидендов, и инвестор мог их получать, не продавая свои акции в убыток. Естественно, сама компания прекрасно понимает, что эта новая див. политика гораздо более выгодна ей самой. Ведь реально инвесторам придется платить значительно меньше.

Но биржа состоит, как известно, не из одних дураков. За последующие три торговых дня акции МТС на Мосбирже упали более чем на 12%. Так что все эти дивидендные новации явно не по вкусу рынку.

Так что же в итоге, что делать инвестору, который присматривается к акциям МТС?

Здесь можно констатировать следующее. Многие годы акции МТС были одной из немногих, по-настоящему «дивидендных акций» российского рынка. В свое время Мы уже писали об акциях МТС , как о дивидендных акциях подробно: Дивидендные акции, насколько они «дивидендные» ?: МТС – Telegraph.

Компания реально платила своим инвесторам доход, в отличие от большинства якобы «дивидендных историй» нашего рынка, которые регулярно рекламируются сейлз-менеджерами брокерских компаний и банков. Коэффициент стабильности выплат на данный момент (до введения новой див. политики) 0,71, что довольно высоко. Сам же совокупный доход от владения акциями совсем не велик (дивиденды + прирост рыночной цены) порядка 6,2% годовых и мог устроить далеко не каждого инвестора. Ведь рыночная цена этих акций годами не растет, по факту находясь в «боковике» (рис.1).

Многие годы МТС представляла собой классический пример по-западному «дивидендной» компании. Не очень то и развиваясь, не делая масштабных вложений в новые проекты , компания распределяла большую часть своих доходов среди акционеров в виде дивидендов. В условиях низкой инфляции это могло устраивать некоторую часть инвесторов. Вроде как некий «островок стабильности» в бушующем море российских акций. Теперь все это, судя по всему, уходит в прошлое. И на данный момент на предложение от вашего сейлз-менеджера купить акции МТС «в долгосрочку» с расчетом на дивиденды, стоит очень крепко подумать.

Дзарасов Алан, эксперт и преподаватель 1ИФИТ.

#МТС
https://t.me/ifitpro

В среду 16 сентября ПАО «МТС» представило параметры новой дивидендной политики на 2027-2028г. Что же меняется? Попробуем разобрать, что называется «на пальцах».

Главное: МТС уходит от фиксированных дивидендных выплат. Прошлая дивидендная политика на 2024–2026 годы предусматривала целевой показатель дивидендов не менее 35 руб. на акцию. По факту компания его выполняла: за последние три года годовые выплаты в виде дивидендов составляли как раз 35 руб. И ранее, МТС платило примерно также стабильно: с 2021 года дивидендные выплаты составляли от 34 до 37 руб.

Новая же дивидендная политика предусматривает зависимость размера дивидендов от операционной прибыли, причем следующим образом: МТС будет возвращать акционерам в денежном виде до 20% от годовой операционной прибыли двумя следующими способами:
-70 % выплат в виде дивидендов (т. е. до 14 % от годовой операционной прибыли);
-остальные 30% направляются на выкуп части акций МТС у акционеров.

Минимальный целевой размер таких совокупных выплат акционерам (но не гарантированный!) предполагает не менее 70 млрд. руб. за календарный год. МТС намерена выплачивать дивиденды не реже трех раз в год, а первая выплата может состояться в январе 2027 года.

В рамках новой дивполитики МТС намерена осуществить шесть траншей. В 2027 году - по результатам 9 месяцев 2026 года, итоговые за 2026 год и I квартал 2027 года, а также за шесть месяцев 2027 года. В 2028 году - за девять месяцев 2027 года, весь 2027 год и I квартал 2028 года, за шесть месяцев 2028 года.

Компания при этом заявляет, что «новая дивидендная политика призвана обеспечить акционерам более ощутимую долю в результатах роста компании и поддерживать привлекательную доходность инвестиций в акции МТС. Поэтому компания переходит от политики фиксированного дивиденда к выплатам, основанным на результатах бизнеса» (цитата СЕО МТС Инессы Галактионовой из пресс-релиза).

А что нам, инвесторам, несет эта новая дивполитика на самом деле?

Ну во-первых, компания ясно указывает на то, что теперь дивиденды будут зависеть от прибыли. Есть у компании операционная прибыль – будут дивиденды, нет прибыли – нет и дивидендов. Ранее компания платила всегда, независимо от результатов бизнеса, по крайней мере, начиная с 2004 года. Причем последние шесть лет, как уже выше было сказано- примерно стабильные дивиденды, от 34 до 37 руб. Теперь этого не будет.

Что касательно, второй части этих ежегодных выплат – выкупа акций, тот тут, как оказывается, будет необходимо отдельное решение совета директоров компании. То есть, по факту это две отдельные выплаты: выплата дивидендов не означает еще и выкуп акций у акционеров, и наоборот.

Продолжение следует!

#МТС
https://t.me/ifitpro

#Базарразбор

18 сентября индекс МосБиржи прибавил 1,3% (2278,16 пункта), РТС — 1,68% (852,37 пункта). Лидерами роста стали Газпром (+3,43%) и НОВАТЭК (+3,54%) на новостях о возможных переговорах России и Германии по газу. Разбираю драйверы секторов, давление на девелоперов и прогноз на следующую неделю.

Что произошло

Российский фондовый рынок в пятницу продемонстрировал уверенный рост: индекс МосБиржи прибавил 1,3% (2278,16 пункта), а индекс РТС — 1,68% (852,37 пункта). Однако этот подъём носил избирательный характер.

Лидерами роста стали «Газпром» (+3,43%) и «НОВАТЭК» (+3,54%), что было спровоцировано новостями о возможной подготовке России и Германии к переговорам по возобновлению поставок газа при условии мирного урегулирования.

Почему это важно: драйверы отдельных секторов

Авиация. Контракт между «Аэрофлотом» и «Ростехом» на поставку 90 самолётов МС-21 с началом поставок в 2029 году обеспечил акциям авиакомпании прирост в 1,4%.

IT-сектор. Бумаги «Яндекса» выросли на 1,6%, так как пятница стала последним днём для их покупки под дивиденды.

Почему это важно: давление на девелоперов и телекомов

На фоне общего оптимизма акции ГК «Самолет» вновь оказались под ударом, потеряв почти 5%. Попытка разворота накануне не получила продолжения. Согласно данным независимого аналитика Александра Балакирева, наблюдаемое ранее движение вверх являлось лишь техническим отскоком после исторически самого сильного падения котировок компании.

Текущая стоимость актива напрямую зависит от корпоративной неопределённости. Ключевым фактором выступает возможная реструктуризация долгов перед крупнейшим кредитором — Сбербанком. По информации издания «Коммерсант», банк может получить в управление часть бизнеса девелопера. Судьба акций будет зависеть от того, кто именно возьмёт контроль.

Если это будет Сбербанк, бумаги могут пойти вверх.

Передача другому крупному банку или сохранение текущей непрозрачной структуры управления грозит дальнейшим падением.

Ситуацию усугубляет крайне малое раскрытие финансовой информации со стороны «Самолета». Для оценки реальной стоимости компании рынку критически не хватает данных по следующим направлениям.

Стоимость достройки каждого жилого комплекса.

Объём средств на счетах эскроу.

Стоимость нераспроданных объектов недвижимости.

Задолженность основным банкам.

Список бенефициаров с пакетом более 10%.

Аналогичная слабость наблюдается в акциях МТС (-0,82%). Давление на бумагу сохраняется из-за недавнего изменения дивидендной политики оператора, что снизило привлекательность бумаг для инвесторов, ориентированных на фиксированную доходность.

Почему это важно: макроэкономический фон и валютный рынок

Рубль показал незначительное ослабление: юань подорожал на 0,06% до 12,582 рубля. Аналитики ПСБ прогнозируют попытку возобновления восходящей динамики национальной валюты на следующей неделе за счёт увеличения предложения иностранной валюты экспортёрами перед пиком налоговых выплат и пониженных объёмов продаж по бюджетному правилу.

На сырьевых рынках фьючерсы на нефть марки Brent дешевели на 0,5% ($104,29), WTI — на 0,63% ($96,62).

Что делать инвестору: прогноз на следующую неделю

Рынок завершил неделю выше психологических отметок, однако отсутствие новых мощных драйверов заставляет аналитиков говорить о переходе индекса МосБиржи в режим бокового движения (боковика) в диапазоне 2250–2350 пунктов.

Результаты выборов пока остаются труднопредсказуемым фактором, который может внести дополнительную волатильность.

В условиях дефицита корпоративных новостей инвесторы будут внимательно следить за геополитическим фоном вокруг газовых переговоров и развитием ситуации с долговой нагрузкой крупнейших

российских застройщиков.

А как вы считаете: удержится ли индекс в коридоре 2250–2350 или газовые переговоры станут новым драйвером роста? Делитесь в комментариях.

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о покупке или продаже ценных бумаг принимаются вами самостоятельно с учётом вашего риск-профиля и финансовых возможностей. Автор и канал не несут ответственности за возможные убытки.

Ставьте 🚀, если пост был полезен.

#МосБиржа #Газпром #НОВАТЭК #Самолет #МТС #Аэрофлот #Яндекс #инвестиции

Инвесторам не понравилась новая дивидендная политика МТС.

Лично я ничего плохого в ней не вижу. В целом сумма вознаграждения сохранилась, заявлена опция роста и простая и понятная формула расчета. Еще и платить будут несколько раз в год, что важно для рантье. Что еще нужно для счастья? Да, чуть больше направят на выкуп акций с рынка, но по текущим ценам и среднесрочно это даже выгодно. В общем какая-то слишком эмоциональная реакция рынка, оценивающего только и исключительно денежный поток.

А вот то, что МТС много лет платит дивиденды в долг и FCF остается стабильно отрицательным, это действительно проблема. Но она не волновала рынок раньше и не волнует сейчас.

#бородаивнестора #мтс #mtsg #дивиденды

#Базарразбор

17 сентября индекс МосБиржи опустился ниже 2250 пунктов — итоговое значение 2248,87 пункта. Причины: одобрение «адских санкций» в США, Brent ниже $103,5 и технический сброс Ленты и Мосэнерго перед исключением из индекса. Разбираю, что говорят аналитики, чего ждать завтра и почему панические продажи избыточны.

Что произошло

Российский рынок акций 17 сентября продемонстрировал уверенное снижение, опустив индекс МосБиржи ниже знаковой отметки в 2250 пунктов (итоговое значение — 2248,87 пункта). Это падение не является случайным колебанием, а представляет собой реакцию на комплекс мощных негативных факторов.

Почему это важно: причины текущей просадки

Геополитический фактор и санкционные риски. Главным триггером выступила новость из США. Палата представителей Конгресса одобрила законопроект об «адских санкциях», который теперь ждёт подписи президента. Документ предусматривает возможность введения пошлин до 500% на российские товары и вторичных ограничений для стран-покупателей энергоносителей. Рынок традиционно закладывает дисконт на подобные события заранее, опасаясь усложнения экспортных операций. Как верно отмечено в Кремле, принятие такого закона неизбежно осложнит усилия по мирному урегулированию, что добавляет премию за риск в котировки.

Сырьевой фон. Давление на индексы оказало удешевление нефти: ноябрьский фьючерс Brent ушёл ниже $103,5 за баррель. Хотя цены остаются высокими, коррекция после локальных пиков бьёт по ожиданиям выручки нефтегазового сектора. Дополнительный негатив внесло сообщение о возможном частичном восстановлении поставок из Саудовской Аравии через Оман, что снимает часть премии за геополитический риск с нефтяных цен.

Техническая ребалансировка. В лидерах падения оказались бумаги МКПАО «Лента» (-6,1%) и «Мосэнерго» (-4,2%). Важно понимать, что это во многом технический сброс позиций крупными фондами перед исключением этих эмитентов из базы расчёта индекса МосБиржи с завтрашнего дня, 18 сентября. Аналогичная ситуация наблюдается и с бумагами МТС (-4,8%), которые находятся под давлением из-за смены дивидендной политики.

Макроэкономика и монетарная политика. Инфляция в РФ хоть и замедлилась до 6,27% в годовом выражении, но остаётся выше целевого ориентира ЦБ. Советник председателя Банка России Кирилл Тремасов подтвердил, что регулятор вернётся к циклу снижения ключевой ставки только после устойчивого затухания инфляционных процессов. Отсутствие сигналов к скорому смягчению ДКП ограничивает потенциал роста стоимости активов.

Что говорят аналитики

Портфельный управляющий УК «Первая» Максим Федосов подтверждает, что основным фактором давления стала именно санкционная повестка США. При этом он отмечает важный нюанс: нефть пока держится психологически выше $100 за баррель, что поддерживает фундаментальную оценку российских экспортёров.

Аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова указывает на сочетание внешнего негатива, коррекции сырьевых рынков и внутренних корпоративных историй. Она прогнозирует колебания индекса в пятницу в коридоре 2200–2300 пунктов при условии отсутствия новых шоков.

Наталья Мильчакова из Freedom Global подчёркивает, что попытки роста рынка жёстко пресекаются геополитикой. По её мнению, понижательный тренд может сохраниться как минимум до начала следующей недели, когда станут известны результаты выборов в Госдуму и реакция Белого дома на подписание законопроекта.

Что делать инвестору: на что надеяться и чего ждать завтра

Краткосрочно инвесторы могут рассчитывать на стабилизацию или технический отскок. Завтрашняя торговая сессия станет показательной.

Поскольку новостной фон по санкциям уже заложен в цену («отыгран»), рынку нужны либо новые драйверы, либо отсутствие дальнейшего ухудшения риторики. Если Белый дом возьмёт паузу в комментариях, а нефть прекратит падать, индекс действительно имеет шансы вернуться в диапазон 2250–2300 пунктов. Однако закрепиться выше будет сложно без позитивных новостей по инфляции или дивидендам госкомпаний.

Откат или тенденция?

Скорее всего, мы наблюдаем среднесрочный боковик с нисходящим уклоном, а не полноценный разворот глобального тренда. Фундаментально российский рынок остаётся дешёвым по мультипликаторам, однако сейчас его оценка упирается не в финансовые показатели компаний, а в потолок геополитического риска.

Пока законопроект об «адских санкциях» находится в подвешенном состоянии (на столе у президента США), над рынком будет висеть дамоклов меч.

Инвесторам стоит ориентироваться на консервативные секторы (производители удобрений, внутренний ритейл) и защитные инструменты, сохраняя хеджирующую позицию в валюте или золоте на случай реализации жёсткого сценария санкций.

Падение носит скорее эмоционально-технический характер на фоне высокой базы нефти, поэтому панические продажи здесь избыточны, но и агрессивный выкуп «в лоб» требует стальных нервов.

А как вы считаете: рынок уже отыграл санкционную повестку или дамоклов меч ещё будет давить на индекс всю неделю? Делитесь в комментариях.

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о покупке или продаже ценных бумаг принимаются вами самостоятельно с учётом вашего риск-профиля и финансовых возможностей. Автор и канал не несут ответственности за возможные убытки.

Ставьте 🚀, если пост был полезен.

#МосБиржа #санкции #нефть #Brent #Лента #Мосэнерго #МТС #инвестиции