ua1cec_invest

🩸 €100 млрд. Столько Европа переплатила за газ с начала 2026 года по сравнению с 2025-м. Цена метана на TTF выросла на 140% с февраля, сентябрьская средняя $ 897,1 за тыс. куб. м, пиковая за $ 1000, впервые с 2022-го. Хранилища заполнены на 72% на 11 п.п. ниже прошлого года и на 16 п.п. ниже пятилетней нормы.

Фон дер Ляйен признаёт, что бизнес испытывает сильное давление, люди с трудом оплачивают счета. Доля российского газа упала с 45% (2022) до 12% и станет нулевой к концу 2027-го. Вместо русского трубопровода отсрочка штрафов по метану на три года (2027-2029), диалог с НПЗ и меры по увеличению доли электроэнергии. То есть Европа переплачивает сотню миллиардов, но принципиально не возвращается к дешёвому источнику. Зато даёт Катару и США лишний год, те ведь грозились прекратить поставки СПГ из-за жёстких требований. США закрывают 60% газового импорта ЕС.

📊 Параллельно, на другом конце евразийского континента, китайские независимые НПЗ голосуют рублём только не за российскую нефть. Сорт ESPO подорожал с дисконта в $ 8-9 к Brent (февраль 2026) до премии в $ 20-30 стоимость перевалила за $ 120/барр. Причина банальна: госкомпании КНР с сентября перекупили ноябрьские и декабрьские грузы, забронировав львиную долю. Частникам ничего не осталось.

📉 И они ушли к Ираку и Катару. Basrah Heavy и Basrah Medium с премией до $ 18 к Brent, катарская al-Shaheen в диапазоне $ 12–20. Тейдеры Mercuria, Totsa и Trafigura поставили китайским независимым не менее 12 млн барр., по оценкам до 20 млн. Покупатели: Hongrun, Qicheng, Qirun, Hualong, Chambroad. Иракская нефть, как отмечает один из трейдеров, стала новым ориентиром запасы большие, логистика быстрая. А иранская нет, импорт в Китай рухнул почти вдвое г/г, до 590 тыс. барр./сут, минимума с января 2023-го. Запасы иранской нефти на судах вне зоны блокады ВМС США сократились с 100 млн барр. (конец июля) до 45 млн. В сентябре Иран впервые с 2013-го не отправил ни одной партии.

⚠️ Петербургская биржа перестала публиковать объёмы сделок, архивные бюллетени и динамику по нефтепродуктам. Основание это указ №686, подписанный в сентябре. Бензин и дизель под затемнением. Участники торгов получают данные через терминал, остальные через западные СМИ. П

В апреле 2022-го закрыли данные по добычи и экспорту, июнь -газ и переработку, март 2023-го Росстат убрал строку по нефти и газу.

🧮 G7 и 100 млн барр. аварийных резервов. Решение принято в пятницу, под давлением Трампа, который грозил запретить экспорт дизеля из США. Взамен обещание не запрещать. Конкретики ноль,не названы объёмы по нефти и нефтепродуктам и список стран-участниц. МЭА заседает 14-15 октября.ДВ марте, во время конфликта США с Ираном, уже высвободили 400 млн барр. из которых 325 млн реально попали на рынок.

#новости #нефтегазсес $BRX6

📉 305,5 млрд ₽ за один месяц. Столько сентябрь отправил нефтяникам по топливному демпферу рекорд с 2022 года и максимум 2026-го. Плюс 55% к августу. Накопленный итог года с учётом декабрьского хвоста 1,221 трлн ₽.

🏦 Сентябрьский платёж вырос, вероятно, ещё и потому, что с этого месяца демпфер начали получать импортёры топлива, а импортное горючее стоит в 2-3 раза дороже отпускной цены российских НПЗ. То есть казна теперь доплачивает за чужой бензин. Депутат Сергей Миронов называет механизм данью экспортёрам за недополученную прибыль; в 2025-м такие дань-выплаты составили 882 млрд ₽.

🧮 Теперь вторая половина этой же кассы. Нефтегазовые доходы сентября 452 млрд ₽: чуть выше августа, но минус 22% год к году. Уральская корзина взлетела с $ 67,11 до $ 92,08 за баррель, но из-за особенностей налогового учёта этот праздник попадёт в бюджет только в октябре. Минфин уже признал, что значальный план по нефтегазовым доходам в 2026-м не выполнится, и в 2027-м прогнозируют снижение.

📊 Сентябрьский экспорт СПГ 3,36 млн т (+35% г/г), за девять месяцев 25,35 млн т (+14%). Китай нарастил закупки до 7,43 млн т (+60%), его доля уже 29%. Азия забрала 2,12 млн т сентябрьского объёма, Европа только 0,72 млн (−22% г/г), при том что за 9М ЕС пока купил на 7% больше прошлого года. Франция лидер с 4,7 млн т, Испания +46%.

🩸 Ценовой расклад на 2 октября- азиатский спот $ 25,3/MMBtu, европейский $ 24,5.

🧩 ОПЕК+. Аудит добычных мощностей, от которого зависят квоты-2027, сдвинулся с конца сентября на середину ноября, ближневосточный конфликт заморозил проекты расширения, данные от ряда участников неполные. Оценки готовит DeGolyeraи MacNaughton, по всем, кроме РФ, Ирана и Венесуэлы. Квоты теперь определят не раньше конца ноября. ОАЭ уже вышли из альянса в мае, не добившись расширения. Ирак просит больше, а Венесуэла, чья нефтянка с января 2026-го фактически под контролем США, может стать следующей на выход

Черное золото, голубое топливо, энергетика будущего и металлы, которые двигают мировую экономику: подписывайтесь, чтобы каждый день получать посты с главными новостями, аналитикой и отчетами, которые реально влияют на ваши активы.

#новости #нефтегазсес $BRX6 $FFV6

🔥 Разбор опционной доски: $NVTK

Цена базового актива 1064,6 рубля. До экспирации 15 дней, так что тета уже не просто шепчет, а уверенно кричит. что время тает, и это работает против покупателей. Страйк 1050 наш ATM (подсвечен).

📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?

Кривая прям не улыбка, а настороженный оскал: минимум IV (около 32,5%) приходится на страйки 1050-1100, а дальше волатильность уверенно ползёт вверх в обе стороны: до 107,4% на страйке 750 и до 50,2% на 1300.

Рынок теоретически боится сильного падения сильнее, чем верит в мощный рост. Левое крыло (путы) задрано заметно круче значит, кто-то активно страхуется от обвала или ставит на снижение. Правое крыло тоже не плоское, но рост IV там более плавный, спрос на коллы есть, но он не такой агрессивный.

🎯 Точки безубытка

Покупка волатильности (Long):

ATM Стрэддл (страйк 1050): премия около 36,0 (сумма колл и пут). Чтобы выйти в ноль, актив должен уйти либо выше 1090,6, либо ниже 1018,6. То есть нужен ход примерно на ±3,4%.

Стрэнгл (Put 950, Call 1150): суммарная премия около 11,1. Безубытки 938,9 (вниз) и 1161,1 (вверх). Это уже ±11,8% от текущей цены.

Продажа волатильности (Short):

Короткий стрэддл (ATM 1050): собираем премию ~36,0. Максимальная прибыль сразу в кармане, но риск неограничен. Безубытки те же: 1018,6 и 1090,6. Запас до безубытка около 3,4% в каждую сторону.

Короткий стрэнгл (Put 950, Call 1150): премия ~11,1. Безубытки 938,9 и 1161,1. Здесь запас уже ±11,8% .

💡 Историческая волатильность (HV) 30,12%. Подразумеваемая (IV) на ATM‑страйке около 32,5%. То есть IV чуть выше HV рынок капельку переоценивает будущий риск, и страховка продаётся с запасом.

В таких условиях продажа волатильности (Short) имеет положительное математическое ожидание.

#опционсес

⚠️ 100%-ные пошлины против покупателей российской нефти до 18 октября. Сей закон Трампа от 18 сентября обещает тариф на страны крупные покупатели нефти и газа из РФ плюс ужесточение против Ирана и рестрикции по госкомпаниям. Взвешиваем все варианты давления сообщила администрация, у которой, вероятно, все варианты уже взвешены, просто озвучивать страшно.

📉 Минфин. Дополнительные нефтегазовые доходы за октябрь 2026 года 289,46 млрд ₽. Сентябрьский итог минус 10,04 млрд ₽ недобора относительно базы. То есть мартовский прогноз месяц назад не дотянули, а октябрьский допдоход обещают из ниоткуда.

📊 Экспорт СПГ за 9М2026 составил 25,35 млн т, плюс 14% г/г. Только в сентябре 3,36 млн т (+35% г/г). Драйверы роста тут такие - Ямал СПГ вернулся после плановых ремонтов, плюс открылся восточный маршрут Севморпути. Доля Азии 50,6% за 9М. Китай скупает +60% г/г 7,43 млн т. Европа- сентябрь −22%, девять месяцев +7%. С 1 января 2027 года ЕС закрывает российский СПГ полностью. Спотовые цены в обоих регионах практически равнодоходные.

🧩В ТЭК запустили федпроект «Производительность труда» цель +17% к 2030 году (к 2023-му). Электроэнергетика +19,6%, нефтепереработка +31,5%. Периметр почти 19 тыс. предприятий, 2,3 млн занятых, ~3% от занятых в стране. Три типа мероприятий, адресная поддержка через центры компетенций (перечень центров до конца 2026-го, корпоративные программы до конца 2027-го), тиражирование коробочных решений, системные мероприятия: модернизация НПЗ, ДПМ и КОММод, вывод неэффективных угольных мощностей, расширение пропускной способности трубопроводов. Плюс пересмотр требований промбезопасности, прозрачность тарифов, упрощение лицензирования.

Черное золото, голубое топливо, энергетика будущего и металлы, которые двигают мировую экономику: подписывайтесь, чтобы каждый день получать посты с главными новостями, аналитикой и отчетами, которые реально влияют на ваши активы.

#новости #нефтегазсес $BRX6

🔥 Разбор опционной доски $SVCB

Цена базового актива 9,7 ₽. До экспирации 16 дней, так что тета уже начинает ощутимо подъедать временную стоимость, особенно на ближних страйках. Страйк 9,5 наш ATM (подсвечен)

📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?

Кривая не улыбка, а перекошенная ухмылка: минимум IV (около 27,7%) приходится на страйки 9,5-10,0, а дальше волатильность уверенно ползёт вверх в обе стороны: до 85,5% на страйке 7,0 и до 58,0% на 12,0.

🎯 Точки безубытка

Для расчётов берём теоретическую цену.

- Покупка волатильности:

- ATM Стрэддл (страйк 9,5): премия около 0,49 (сумма колл и пут). Чтобы выйти в ноль, актив должен уйти либо выше 10,19, либо ниже 9,21. То есть нужен ход примерно на ±5,1% за 16 дней это вполне реально, но не гарантировано.

- Стрэнгл (Put 8,5, Call 10,5): суммарная премия около 0,18. Безубытки 8,32 (вниз) и 10,68 (вверх). Это уже ±12,2% от текущей цены.

- Продажа волатильности

- Короткий стрэддл (ATM 9,5): собираем премию ~0,49. Максимальная прибыль сразу в кармане, но риск неограничен по коллу и ограничен по путу. Безубытки те же: 9,21 и 10,19. Запас до безубытка около 5,1% в каждую сторону.

- Короткий стрэнгл (Put 8,5, Call 10,5): премия ~0,18. Безубытки 8,32 и 10,68. Здесь запас уже ±12,2% .

⚠️ Греки

- Theta: 16 дней это горячая зона теты. Для продавца это плюс: премия тает быстро. Для покупателя минус: каждый день съедает часть стоимости.

💡 IV против HV

Историческая волатильность (HV) 20,72%. Подразумеваемая (IV) на ATM‑страйке около 27,7%. То есть IV выше HV рынок переоценивает будущий риск, и страховка продаётся с запасом.

В таких условиях продажа волатильности имеет положительное математическое ожидание. Особенно привлекательно выглядит короткий стрэнгл и запас до безубытка в ±12,2% даёт хорошую подушку, а завышенная IV на дальних страйках работает на продавца.

Но есть нюанс, перекос улыбки влево говорит, что рынок боится падения. Если у вас есть основания считать, что акции могут резко просесть, шортить путы это игра с огнём.

Если есть новости или корпоративные события, которые могут резко двинуть цену лучше не лезть в шорт волатильности.