BAZAR_creators
Базар
Bazar_creators
На платформе с 13.07.25
Связь с авторами БАЗАР: идеи, темы, коллаборации, помощь с постами и продвижением. Поддержка: support@finbazar.ru
Авторы БАЗАР сегодня разбирали всё подряд — от валютных скачков до новых облигаций и криптовалютных перспектив 📈
Один из авторов как раз продолжил серию про частые ошибки новичков и напомнил, что важно уметь вовремя «фиксировать убытки» (https://finbazar.ru/post/cae71866-de61-44c3-9776-202f0ba84402). Ведь пока кто-то годами сидит в $GAZP в ожидании выхода в ноль, можно было давно переложиться в более перспективные бумаги. Он разобрал и ошибку с оценкой результата только в рублях, объяснив, почему гораздо правильнее считать доходность в годовых процентах.
А тем временем на рынке творилась настоящая чехарда. Один из трейдеров откровенно описал свой день, начав с того, что ждал отката индекса Московской биржи $IMOEX после вчерашних аномальных баров у металлургов. Он даже начал шортить $CHMF, $MAGN, $NLMK и $YDEX, но рынок повёл себя совершенно иначе, и автора несколько раз «выбивало по стопам» (https://finbazar.ru/post/168e17e3-2082-476d-8a1d-b36ad9ce8c3).
В итоге трейдер признался, что «получил лося по депозиту». Индекс-то пошёл примерно по его сценарию, а вот отдельные акции устроили настоящий хаос. Банки $SBER и $VTBR, которые с утра рисовали коррекцию, к вечеру оказались в плюсе, а металлурги и вовсе выросли к максимумам дня. Самым обидным для него стало то, что $TATN упорно не хотела расти, сколько бы он ни пробовал её лонговать, а $T выбила его стопы за уровень 273, хотя индекс не двигался. Он заметил, что юрики наращивают лонги, а физики — шорты, и если рынок пробьёт 2335 пунктов, может начаться настоящий сквиз 🚀
Пока трейдеры воевали с рынком, другой автор опубликовал свежие курсы валют на завтра. Доллар вырос до 85,71 рубля, евро почти до 96, а юань закрепился около 12,8. Рубль слабеет из-за «резкого увеличения покупок валюты Минфином» (https://finbazar.ru/post/4e3d7f54-e615-4ed1-9543-94f4fb0545df), объём ежедневных интервенций вырос примерно в пять раз. Золото тоже продолжило дорожать, учётная цена поднялась выше 11 441 рубля за грамм. Такое ослабление рубля напрямую влияет на инфляцию и настроения инвесторов, поэтому многие авторы БАЗАР сегодня советовали не забывать про защитные активы 😕
Самой громкой темой дня стала легализация криптовалют. Один из авторов подробно разобрал, как с октября 2026 года в России фактически заработал легальный крипторынок. Центральный Банк начал принимать заявки от криптообменников, а крупнейшие банки выстроились в очередь за разрешениями. Альфа-Банк уже запустил вкладку «Криптовалюта» с доступом к 120 монетам, Сбер планирует торговать BTC, ETH и USDT прямо в «СберБанк Онлайн» к началу декабря, а $T (Т-Технологии) подали заявки на создание собственного обменника и депозитария.
Автор подчеркнул, что главное изменение — «обрушение барьеров» (https://finbazar.ru/post/9128aab9-72f0-485a-9cbe-f397bfe87156) для обычных людей. Правда, для неквалов установили лимит покупки крипты в 300 тысяч рублей в год через одного посредника и обязательное тестирование. Зато купленную крипту можно будет выводить на собственный холодный кошелек, что делает покупку действительно настоящей. Автор напомнила про риски волатильности, но в целом настроена оптимистично и считает, что мы входим в новую эру финансов 😎
Тем временем в нефтяном секторе снова обсуждали Лукойл $LKOH и его зарубежные активы. Автор разобрал ситуацию с продажей бизнеса Carlyle за $20 млрд по данным NYT, но напомнил, что деньги от сделки могут остаться заблокированными из-за санкций OFAC. Он прямо написал, что «отжим, короче» (https://finbazar.ru/post/c4590b97-8792-4daf-b5e3-a8cee4cbc27a). Финансовые результаты Лукойла за первое полугодие 2026 года выглядят сильно, выручка выросла на 8%, чистая прибыль — в полтора раза. Дивидендная база гипотетически позволяет выплатить около 750 рублей на акцию, но автор считает, что «народ губу раскатал» и ждать дивидендов от продажи активов не стоит 😬
На долговом рынке разгорелась дискуссия вокруг дебютного выпуска облигаций ООО «ОТЭКО-Портсервис». Автор аналитического разбора заявил, что «дьявол кроется в МСФО» (https://finbazar.ru/post/0da7ab4e-fd92-4072-999c-323126af5b56) и привёл пугающие цифры. При EBITDA 20,1 млрд рублей чистый долг составляет 4,3x, а покрытие процентов балансирует на грани 1,07x. Вдобавок компания выдала связанным сторонам займы на 31,2 млрд рублей под нерыночные ставки, а из-за проблем с БПЛА угольная перевалка в Тамани с августа фактически остановлена. Автор делает вывод, что доходность 20,15% не компенсирует риски, и для консерваторов этот выпуск строго мимо 😐
Для тех, кто предпочитает более спокойные инструменты, другой автор подготовил подборку краткосрочных вкладов. Он отметил, что банки «приостановили снижение ставок» (https://finbazar.ru/post/e920978f-2e34-4979-8ec6-d89a2f741ceb), а некоторые даже повышают. Например, ПСБ предлагает 30% на месяц при сумме до 50 000 рублей. Это отличная возможность пересидеть неопределённость на рынке, пока одни трейдеры ловят лосей, а другие разбираются в новых криптосервисах. Многие авторы БАЗАР сегодня как раз и советовали держать часть средств в ликвидных инструментах 💰
Не обошлось и без необычных разборов. Один автор подробно рассмотрел компанию Абрау-Дюрсо $ABRD и её перспективы. Бизнес растёт, выручка удвоилась за пять лет, а капитализация компании сейчас ниже её капитала. Но низкий free-float и большие капексы на туристический кластер делают бумагу неоднозначной. Автор резюмировал, что «игристое настроение» может обернуться «горьким послевкусием» (https://finbazar.ru/post/e838f81c-41c4-42ae-8244-d39a8702920a) 🍷
Кстати, в БАЗАР появилась новая тепловая карта акций, теперь «хватит одного экрана» (https://finbazar.ru/post/1eaf1e2b-5e9d-433c-8efa-1afed953d175), чтобы оценить, что падает, а что растёт на рынке. Это сильно упрощает жизнь инвесторам, которые раньше листали десятки котировок.
Ещё одна любопытная новость пришла от Ozon $OZON и ВКонтакте $VKCO. Продавцы маркетплейса за год опубликовали 700 тысяч «шопсов» (https://finbazar.ru/post/86f4936e-e2e1-4977-8b57-7d137bdde9e6), которые собрали 45 млрд просмотров и привели к 9,5 млн заказов. Авторы ВКонтакте стали полноценным каналом продаж, и это уже не эксперимент, а новая реальность 🛍️
В БАЗАР сегодня было много и других активностей. Технические аналитики разбирали уровни по $OZON и $LKOH, новость о партнёрстве Arenadata $DATA с Ассоциацией ФинТех показала движение в сторону приватности данных, а одна из авторов поделилась тёплой историей про первую тысячу подписчиков. Всё это делает площадку по-настоящему живой и разнообразной.
Вот таким получился день — от рыночных качелей и валютных скачков до криптореволюции и вкладов под 30%. Если вам тоже есть что сказать о сегодняшних темах, заходите в комментарии, ставьте реакции и делитесь своим мнением
Собрали для вас самое горячее с БАЗАРА за неделю. Листайте, тут есть чем вдохновиться
🏆 На первом месте Newbie с очень тёплым постом о первой тысяче подписчиков. Автор честно делится, как увлечение инвестициями и блогерство изменили его жизнь, и благодарит всех за поддержку. Искренний текст, который хочется поддержать реакцией
🔗 https://finbazar.ru/post/b40bec17-b53b-420d-a998-34b8f85677ef
INVEST_KITCHEN разбирает выпуск облигаций Делимобиля. Компания растёт, развивает собственные технологии, а параметры выпуска выглядят интересно для инвесторов, которые ищут понятные идеи с рейтингом ВВВ+
🔗 https://finbazar.ru/post/b7ea2b15-cfa7-4ced-8561-693dd60b1487
InspiringCreator_318d поднимает очень непростую тему: почему привычные советы про IT и наноиндустрию больше не работают, а мир упирается в стену экстенсивного роста. Серьёзный аналитический разбор, который заставляет задуматься
🔗 https://finbazar.ru/post/03fbb2cb-5a73-4f17-81fc-04925d9188da
BraveArchitect_bcbe объясняет, как устроена биржа, простым языком. Если вы когда-то путались, кто там продаёт и покупает и зачем нужен брокер, этот разбор отлично расставит всё по полочкам
🔗 https://finbazar.ru/post/4f7fda4f-8a23-4edf-9893-70a2f1915c9b
IRA007 рассказывает о новом законе для маркетплейсов, который вступил в силу 1 октября. Что изменится для продавцов и покупателей и почему внешне привычные площадки останутся прежними — читайте у автора
🔗 https://finbazar.ru/post/76109d97-21c5-4a93-a7c5-34ba97bf34cd
TowerMoney заходит с неожиданной стороны: почему рекордные накопления россиян на вкладах — это не повод для гордости, а скорее тревожный звоночек. Взгляд, который ломает привычную картинку из телевизора
🔗 https://finbazar.ru/post/003b3cc0-a359-4a76-a043-28bf6cf00217
Milka1992 держит слово и выдаёт новостную сводку: ВТБ, Яндекс и другие компании. Если хотите быть в курсе ключевых корпоративных событий, загляните, там всё собрано в одном месте
🔗 https://finbazar.ru/post/4c07e422-8b5a-477b-bb37-b8f167d383d4
Viktoriia_Baranova продала квартиру и снова купила облигации, объясняя, почему владеть недвижимостью без кредитного плеча не так уж и выгодно. Личный опыт и расчёты, которые могут поменять ваше отношение к активам
🔗 https://finbazar.ru/post/eca66d32-2422-436f-9a8b-e749629befce
Xmayana спорит с популярным мнением, что акции на длинном горизонте всегда выигрывают. Автор задаёт неудобные вопросы о том, чьи именно акции вырастут и сколько ждать этот самый длинный срок
🔗 https://finbazar.ru/post/19da1a23-fe71-46d5-92eb-d746e3f6e826
Pensioner_investor подводит дневные итоги по золоту: осторожный рост, отскок после худшего месяца и цифры для тех, кто следит за металлом ежедневно
🔗 https://finbazar.ru/post/a08ea94e-5018-47de-8a75-f74cdf0116ae
Если какой-то пост зацепил — не проходите мимо, поставьте автору реакцию. Так вы помогаете хорошему контенту подниматься выше и делаете БАЗАР живым, а авторов — заметнее. Поддержите тех, кто старается для вас, это очень ценно
Рынок замер, бюджет нервирует, облигации в центре внимания на БАЗАР
На БАЗАР неделя вышла нервной, но без паники. Авторы спорили о бюджете, налогах и облигациях 📈
Техническая картина по индексу МосБиржи так и не прояснилась, хотя авторы находили в ней и поводы для оптимизма, и для тревоги. Раз за разом индекс упирался в верхнюю границу «флага», но закрепиться выше не смог. Зато сентябрь стал первым растущим месяцем после шести падений подряд, набрав 4,1%, и это даёт сдержанную надежду. Правда, один из авторов честно заметил, что рынок сейчас «безыдейный» (https://finbazar.ru/post/74df1959-f35c-433b-947b-3fe123d32bf6), и с ним трудно спорить. Держатели лонгов, как признался один из обзорщиков, продолжают держать позиции, но шорт рассмотрят только ниже 2250
Самой горячей темой недели стал проект федерального бюджета на 2027–2029 годы. Авторы БАЗАР вскрыли главный сюрприз, прогрессивную шкалу НДФЛ 13–22% для дивидендов, вкладов и доходов от продажи бумаг. Один из авторов прямо назвал бюджет «инструкцией о том, откуда государство собирается брать деньги» (https://finbazar.ru/post/a03d6ea7-0286-44d2-9b41-8357e7546a36). И добавил, что теперь доходность активов придётся считать не до налогов, а после них. Плюс ко всему с 1 октября выросли коммунальные тарифы на 9,9%, а инфляционные ожидания подскочили до 14,2%. Согласитесь, звучит отрезвляюще 😬
На фоне такой неопределённости облигации снова оказались в центре внимания. Selectel готовит два выпуска объёмом 5 млрд рублей, фикс и флоатер, и авторы разделились в предпочтениях. Один из них признался, что фиксированный купон «позволяет зафиксировать текущую доходность» (https://finbazar.ru/post/c8b1b579-8aaa-44a8-a143-c65fba078075), но при этом честно отметил, что амортизация не всем по душе. Не отстаёт и Первый контейнерный терминал, чей новый выпуск даёт ориентир около 18,7% годовых. Другой автор в пятницу купила ОФЗ 26246 под 16,8% и не стала скрывать, что это одна из самых «жирных» по купону бумаг. В общем, рынок долга кипит, а инвесторы ищут хоть какую-то определённость 🔥
Геополитика не давала расслабиться даже в пятницу. Возобновились атаки на российские НПЗ, а Штаты требуют от Европы распечатать стратегические резервы на 120 млн баррелей. Brent за неделю просела почти на 5%, но авторы напоминают, что геополитическая премия из нефти никуда не делась. Ситуация на Ближнем Востоке остаётся взрывоопасной, а рынок такое не любит
Были и точечные, но яркие истории в акциях. МТС Банк $MBNK внезапно напомнил о себе, его ROE во втором квартале подскочил до 17,6%, а авторы увидели потенциал роста цены аж до 1600 рублей. Мосбиржа $MOEX отчиталась о сентябрьских оборотах в 220,8 трлн рублей, основной вклад внесли денежный и срочный рынки, а не акции. Лукойл держит интригу с дивидендами, ожидая выплат в 700–770 рублей на акцию. Газпром нефть одобрила дивиденды 42,51 рубля, отсечка уже в октябре. В общем, скучно не было
Авторы искали идеи и спорили о бюджете, рынок так и не выбрал направление. Делитесь в комментариях, что важнее, ставьте реакции 👍
Выходные созданы для того, чтобы наконец дочитать всё, на что не хватило времени за короткими постами в ленте. Устраивайтесь поудобнее, берите чай или кофе, и дайте этим текстам поработать медленно, как они того заслуживают.
TowerMoney объясняет, почему Центробанк вдруг так пристально всмотрелся в наличные и как крупные суммы теперь оставляют цифровой след, заметный любому банку. Это не страшилка, а очень трезвый разбор новых алгоритмов и логики проверки происхождения средств. 🔗 https://finbazar.ru/post/6f76e7b7-16f0-44d2-a9ac-161977a1486d
Investor_Sergei продолжает свой безумный эксперимент с капиталом, собранным из кредитных карт, и раскрывает свежую бухгалтерию месяца. Читается как финансовый триллер, где герой осторожно жонглирует грейсами и полисами, уже превратив заёмные деньги в самостоятельный актив. 🔗 https://finbazar.ru/post/3bdb59fe-4d4e-4d9a-bc81-04951b52529e
Sid_the_Sloth разбирает новые корпоративные облигации на фоне рыночного шторма и честно показывает, где ставка выглядит привлекательно, а где долговая метрика пугающе напоминает пик перед падением. Отличный тренинг насмотренности перед тем, как вообще заходить в долговой рынок. 🔗 https://finbazar.ru/post/fab537e9-1453-4164-b5a7-25edf849fdb5
Investokrat объясняет, зачем вообще эмитент выходит с двумя выпусками сразу и почему цель привлечения денег сейчас важнее купона. Про Софтлайн получился взвешенный разбор без лишней романтики, с понятным сравнением фикса и флоатера. 🔗 https://finbazar.ru/post/2a428ae8-6376-4823-9074-57c7fa693cbe
PokaNeBaffett препарирует отчётность Магнита так, что даже сухие строчки МСФО начинают звучать как детектив о тяжёлом балансе. Особенно цепляет момент, когда растущая выручка оборачивается убытком, а акционерам остаётся лишь следить за долгом. 🔗 https://finbazar.ru/post/ec9aeaa0-50a8-42d7-ac0b-f053ed3576b9
INVEST_OR_LOST без прикрас показывает, как М.Видео трансформируется в маркетплейс и почему падение выручки на треть оказалось лишь частью гораздо более глубокой перестройки. Текст особенно ценен объяснением допэмиссии и того, что она значит для миноритариев. 🔗 https://finbazar.ru/post/3dff3401-e797-4b28-a597-ebf91895cad4
Xmayana рассказывает о двух женщинах, проломивших мужской финансовый мир с разных сторон — Линде Рашке и Кэти Вуд. Это не просто биографии, а размышление о трейдинге, вере в будущее и умении переживать поражения на длинной дистанции. 🔗 https://finbazar.ru/post/e2262ecf-78eb-41e9-8aac-5192e64412b9
FinAnatomy детально разбирает Новабев и приходит к неочевидному выводу, почему даже крепкий бренд не спасает от замедления, если ставки съедают прибыль быстрее, чем растёт выручка. Читается как спокойная аналитическая заметка для тех, кто ищет пример честного взгляда на бизнес. 🔗 https://finbazar.ru/post/c81caa12-fe2b-4775-b495-b99ab7f973e8
InspiringCreator_318d подводит итоги недели на российском рынке и раскладывает, как налоговая паника сменилась осторожной консолидацией, а рубль нарисовал валютный парадокс. Удобно читать на выходных, чтобы зайти в понедельник с ясной картиной. 🔗 https://finbazar.ru/post/cba74022-039e-4505-bff6-f0a0143a3b59
Dengy_ne_problema задаётся вопросом, почему золотая монета даёт ощущение защищённости, но не гарантирует доходность, и разбирает прошлые периоды роста ставок с неожиданными поворотами. Отличный текст, чтобы наконец понять разницу между инвестиционным металлом и красивой монетой в сейфе. 🔗 https://finbazar.ru/post/691e1a5d-4bd7-4f4e-b2c3-c8de057d60fe
Авторы в БАЗАР в эту неделю снова дали повод залипнуть в чтение надолго, и за это им отдельное спасибо. Рассказывайте в комментариях, какие лонгриды вы откладываете на выходные и чьи разборы ждёте больше всего. 🔥
День выдался насыщенным, и даже не знаю, с чего начать, потому что авторы в ленте выдали такой поток мыслей, что голова идёт кругом. Но если попробовать собрать всё в одну нить, то получится довольно цельная картина того, чем жил рынок в эти часы. И самое интересное, что по-настоящему горячие темы были не про очередной обвал или пампинг, а про вещи гораздо более глубокие — налоги, новые размещения, и, конечно, вечное противостояние терпения и жадности. Наверное, самой обсуждаемой корпоративной историей стала сделка Т-Технологий с Точкой. Вокруг неё сломали столько копий, что впору фильм снимать. С одной стороны, все признают, что рынок ждал чего-то гораздо более кровожадного. Один из авторов прямо написал, что «сделка абсолютно рыночная» (https://finbazar.ru/post/48b60d55-37d5-4003-bde8-5a4cd32a12a0) и что допэмиссия размоет долю миноритариев всего на 3,2%, а не на какие-то дикие 10%. Это, конечно, момент позитивный. Но дьявол, как всегда, в деталях. Тут же прилетело от Кирилла Кузнецова из «Усиленных Инвестиций», который подсветил, что оценка Точки в 84,8 млрд рублей при падающей квартальной прибыли и после вывода дивидендов выглядит, мягко говоря, спорной. Мол, для миноритариев Т-Технологий это «можно назвать размытием» (https://finbazar.ru/post/7d2a2a9a-1f4e-44e5-8a6c-bfe585c1d28d). И вот этот дуализм мнений — он как раз про то, за что мы любим БАЗАР. Не просто сухая новость, а живая дискуссия, где тебе дают пищу для размышлений с обеих сторон. Пока одни разбирались в хитросплетениях сделок, другие, как мудрый смотритель, напоминали про вещи куда более фундаментальные. Вот, например, пост про то, что налог по вкладам со следующего года будут удерживать сразу банки. Звучит как техническая деталь, но автор очень грамотно разложил, что это значит для людей. Если раньше ты мог спокойно прокручивать проценты до декабря, то теперь банк будет забирать НДФЛ прямо в момент выплаты. По словам Инны Солдатенковой из Банки.ру, в пересчете на доходность это «десятые доли процентного пункта» (https://finbazar.ru/post/99a7a664-26ff-4521-9074-a75cfbb190e1), но для крупных вкладов потеря уже заметна. И самое важное — это меняет саму психологию сбережений. В БАЗАР очень верно подметили, что теперь условия игры становятся более честными по сравнению с дивидендами и купонами, где налоги удерживают сразу. Так что лобби банков теряет свою несправедливую фору. А если уж мы заговорили о несправедливости, то тут же вспоминается бюджетный пакет, который сегодня разобрали чуть ли не по косточкам. Авторы в БАЗАР снова удивили глубиной. Мало кто просто прокомментировал цифры дефицита в 5,5 трлн рублей. Народ пошёл дальше и начал считать, откуда эти деньги возьмут. И ответ, как обычно, не радует частника. Прогрессивная шкала НДФЛ до 22% на дивиденды, купоны и прирост капитала — это, как выразился один из аналитиков, «налог на финансовый суверенитет». Потому что теперь мало найти хорошую компанию, нужно ещё и прикинуть, сколько заберёт государство из твоего кармана после всех расчётов. Красиво подметила Ирина в своём разборе семейной ипотеки, что в экономике всё связано невидимыми нитями (https://finbazar.ru/post/9d22186f-a73a-4017-81be-5baa9d24f06f). Вот так и с налогами: сегодня государство удерживает из процентов по вкладу, завтра из дивидендов, а послезавтра с каждой покупки за рубежом. И всё это потихоньку меняет структуру того, что нам выгодно держать в портфеле. Конечно, в такой день не обошлось без разговоров о том, куда вообще сейчас нести деньги. И тут БАЗАР снова засиял. Один из самых кликабельных постов дня — это подборка новых облигационных размещений. И знаете, что бросилось в глаза? Компании сейчас как с цепи сорвались. ФосАгро в юанях, Россети Северо-Запад с флоатером, Selectel с фиксом и флоатером — у инвестора буквально глаза разбегаются. Забавно, что в комментариях к таким постам всегда одна и та же дилемма: брать фикс в надежде на снижение ставки или сидеть во флоатере, чтобы не прогадать. Один автор, разбирая выпуски Selectel, очень точно заметил, что фикс ему нравится чуть больше, потому что позволяет закрепить купон, а «снижать, вроде как, ещё планируют» (https://finbazar.ru/post/34526a16-8efc-4cb6-9f23-3d82dff52f24). Вот в этой фразе вся соль текущего момента. Все ждут смягчения ДКП, но доверять этому ожиданию на все сто никто не решается. И, раз уж про облигации зашла речь, нельзя пройти мимо темы дефолтов. Она сегодня звучала особенно громко. Один из постов был посвящён тому, что третий квартал стал худшим за последние годы по объёму проблемных долгов — 46 миллиардов рублей! Автор очень эмоционально прошёлся по ЕвроТрансу, который, по его словам, «сразу вызывал массу вопросов» (https://finbazar.ru/post/490b1dc8-83f8-4038-b275-37a04cd8f4f8). И вот тут хочется сказать спасибо авторам БАЗАР за то, что они не стесняются называть вещи своими именами и предупреждать людей. Ведь когда в ВДО начинаются танцы с бубнами и рисованием активов, то за красивой доходностью почти всегда прячется боль. Та же история с Оил Ресурсом, которая нарисовала 4 триллиона активов, а по облигациям платить не смогла, — это классика жанра, от которой мурашки по коже. Главный вывод, который звучал в ленте: в такие времена важнее не потерять, чем заработать. И это, пожалуй, лучший совет дня. Но не всё так мрачно. Очень живая дискуссия развернулась и вокруг золота. Пока металл болтается в районе 4150-4180 долларов за унцию, авторы в БАЗАР разделились на два лагеря. Одни, как в утренней сводке, говорят, что рынок замер в ожидании отчёта по занятости в США, и это главный триггер дня. Другие, как в посте про Tether Gold, подчёркивают, что даже падение цены на 6,5% не смогло убить интерес к токенизированному золоту, и Tether продолжает печатать XAUT сотнями миллионов. Тут важно держать в уме мысль, что золото в портфеле — это не про заработок, а про спокойный сон. И когда кто-то начинает дёргаться из-за дневных колебаний, стоит перечитать пост про то, что «лучше потерять пару процентов и заработать точно, нежели повышать риски и уйти в убыток» (https://finbazar.ru/post/81ffba87-7da5-472f-8b07-97257b365154). В этой мантре вся суть долгосрочного инвестора. Кстати, о спокойствии. Отдельного упоминания заслуживает тема личных финансов и дисциплины. В ленте мелькнул отличный пост про миллионера и школьника, где автор разложил, что между ними на самом деле не такая уж пропасть. Оба начинают с малого, оба ошибаются, оба учатся. Разница только во времени. Это очень резонирует с другой публикацией про «выученную беспомощность», где автор с лёгкой иронией описал замкнутый круг инвестора, который всегда находит причину «почему нет» (https://finbazar.ru/post/4b160943-3d76-4391-aa5a-0dc883f06156). Читаешь эти вещи и понимаешь, что рынок — это на 80% про психологию. Можно сколько угодно разбирать отчётность Точки или дефолты третьего квартала, но если ты сам себе главный враг, то никакой анализ не поможет. Под занавес дня, конечно, нельзя не вспомнить про Мосбиржу. Точнее, про рекордные обороты, которые она показала в сентябре. 220,8 триллиона рублей! Это же космос. И что самое показательное — рост случился не за счёт рынка акций, который, как мы знаем, в глубокой печали, а за счёт денежного рынка. 169,9 триллиона — это всё к вопросу о том, что люди сейчас предпочитают короткую и понятную доходность. Банк Санкт-Петербург с дивидендами 19,17 рубля на акцию — это, по сути, ещё одна история про «забрать живой кэш». Автор утреннего обзора вообще заметил, что идея роста в этом банке не проглядывается, но как защитный актив он неплох. И вот этот прагматизм — он сейчас везде. Люди устали ждать разворота, поэтому берут то, что даёт деньги здесь и сейчас, а не когда-нибудь потом. Но самое главное, что объединяет все эти посты, — это попытка авторов БАЗАР заглянуть за горизонт. Будь то разбор проекта федерального бюджета, где авторы честно говорят, что рост выше 2,5% ВВП пока невозможен из-за демографии и перегрева, или дискуссия о том, сможет ли российский авиапром конкурировать с Airbus, у которого капитализация как треть всего нашего рынка. Кто-то в сердцах даже написал, что «странно встречать людей, верующих в импортозамещение в стране с таким малым внутренним рынком» (https://finbazar.ru/post/e1e319ae-658c-4a91-8b13-56d9d4d7eb17). Резко? Безусловно. Но это честный разговор, и именно за ним мы и приходим в БАЗАР. Наверное, нет лучше способа закончить этот обзор, чем вернуться к простой человеческой мудрости, которую транслировал один из авторов, говоря про план покупок. Он сказал, что для него важнее не поиск идеальной точки входа, а понимание того, будет ли он рад купить этот же бизнес дешевле, если рынок упадёт. Вот это и есть тот самый уровень осознанности, к которому мы все идём. Ошибки будут, налоги будут, рынок будет шалить. Но если есть план и есть терпение, то всё остальное — лишь шум. Ну а вы что думаете про все эти события? Особенно любопытно, кто что выбирает в облигациях — фикс или флоатер, и как относитесь к налоговым ужесточениям. Пишите в комментариях, ставьте реакции, давайте обсудим, как всегда, в лучших традициях БАЗАР 👍
Сегодняшний день на БАЗАР получился по-настоящему насыщенным: авторы разбирали крупные сделки, спорили о налоговых новациях и делились личными стратегиями. И знаете, даже если рынок в моменте топтался, обсуждения кипели нешуточные — от причуд допэмиссии до вечных попыток понять, куда несутся доходности по облигациям. Получился такой коллективный срез того, что действительно волнует инвесторов в начале октября.
Пожалуй, главной темой дня стала сделка Т-Технологий $T по консолидации банка «Точка». Условия наконец-то раскрыли, и вот тут мнения авторов разделились, причём кардинально. Одни, как пишет один из разборов, сразу обратили внимание на то, что платёж идёт по цене 320 рублей за акцию, что «на 27% выше рынка», но при этом общее эффективное размытие для нынешних акционеров оценивается всего лишь в 3,2%. То есть формально допка выглядит пугающе, но половина новых бумаг уходит в квазиказначейский пакет, и на свободный рынок выйдет лишь часть. Авторы сходились в том, что сама по себе структура получилась не такой уж и кровожадной для миноритариев, как боялись ещё пару недель назад.
С другой стороны, нашлись те, кто посчитал, что переплата всё же существенная, особенно если учесть дивиденды, которые из Точки выводили после апрельской сделки с VK. В одном из постов с расчётами прямо говорится, что «Т покупает Точку по апрельской цене, хотя из Точки, по нашей оценке, уже выплатили около 20 млрд – переплата около 38%». Правда, в этом же разборе признаётся, что плюсы у сделки есть — допэмиссия не такая массовая, а синергии от кредитования малого бизнеса могут вытянуть экономику всей истории. В общем, дискуссия на БАЗАР получилась очень живой, и каждый автор предлагал свой угол зрения на одни и те же цифры.
Интересно, что параллельно с корпоративной повесткой сегодня на БАЗАР активно обсуждали бюджетные сюрпризы, которые подкинул Минфин. Один из авторов, разбиравший налоговые правки, сформулировал суть коротко и ёмко: с 2027 года предлагается «свалить в одну базу» зарплату, вклады, купоны и дивиденды, а дальше применять уже знакомую прогрессивную шкалу от 13 до 22%. В посте отмечается, что это затронет около четырёх миллионов человек, и многие комментаторы сходились в том, что теперь особенно важно следить за тем, на чьём именно счёте лежат активы в семье — налоговая оптимизация становится не блажью, а необходимостью. Та же самая тема всплывала в обсуждениях паевых фондов: там может пострадать привлекательность БПИФ, если управляющим компаниям придётся платить налог с купонов и дивидендов внутри фонда.
Ещё одной бюджетной историей стало введение так называемого «windfall tax» для горно-металлургических компаний. Один из постов со сводкой новостей сообщал, что прогноз доходов от этого налога на ближайшие три года составляет 200 млрд рублей ежегодно, и больше всего нагрузки достанется Норникелю $GMKN. Автор дневного обзора рынка отметил, что акции Норникеля в последние дни как раз сильно проседали, а спекулянты пытались шортить бумагу, но рынок раз за разом выносил позиции по стопам. Получился такой нервный фон: с одной стороны, компания фундаментально дешева, а с другой — постоянные налоговые инициативы не дают инвесторам расслабиться. И, как водится на БАЗАР, нашлись те, кто уже пересчитал, сколько именно уйдёт в бюджет, и сделал вывод, что для дивидендных ожиданий это точно не плюс.
На макроуровне, если не считать бюджета, авторы сегодня много говорили о повышении тарифов ЖКХ, которое как раз стартовало с 1 октября. Писали, что в среднем по стране рост составил 9,9%, но по регионам разброс от 8 до 22 процентов, причём Москва и Петербург оказались где-то посередине с 15% и 14,6% соответственно. Один из самых подробных постов на эту тему напоминал, что это уже второе повышение за год, а следом за тарифами подтянется и инфляция — кто-то из авторов подсчитал, что прямой вклад октябрьской индексации в годовую инфляцию может составить около 0,7 процентного пункта. В комментариях делились личным: у кого-то платёжка за квартиру вырастет на шесть сотен, у кого-то на тысячу с лишним. Настроение не то чтобы паническое, но озабоченность чувствовалась.
Теперь про долговой рынок, который на БАЗАР обсуждают едва ли не активнее, чем акции. Сегодня много писали о том, что Минфин не смог разместить ОФЗ с фиксированным купоном по приемлемой цене — аукцион признали несостоявшимся. Один из авторов написал по этому поводу очень точно: жирный намёк на то, что рынок активно закладывает вариант не замедления снижения ставки, а разворот в сторону повышения. Доходности длинных ОФЗ поднялись выше 16%, а ведь ключевая ставка только-только опустилась до 14%. Это создаёт странную ситуацию, когда классическая логика «ключ снизили — значит, длинные бумаги пойдут вверх» даёт сбой, потому что бюджет наращивает заимствования, а инвесторы требуют всё большую премию за риск. В комментариях кто-то так и писал: «когда надёжные ОФЗ дают такую доходность, инвесторы будут выбирать именно их, а не более рисковые корпоративные бумаги».
И вот как раз корпоративные облигации сегодня тоже были в центре внимания. Сразу несколько авторов разбирали первичные размещения — от флоатеров Якутской топливно-энергетической компании до фикса Софтлайна $SOFL. Про Софтлайн, например, один автор подробно расписал, что компания выходит с двумя выпусками на рефинансирование долга, а купон по фиксу может достичь 18,5%, что при нынешней конъюнктуре выглядит вполне прилично. Другие делились своими покупками в донатные портфели: там были и ОФЗ 26250 с доходностью 16,77%, и «ПР-Лизинг» с купоном 20%, и «Рольф» с 26%. Чувствовалось, что многие авторы ищут именно ту доходность, которая позволит пересидеть неопределённость, не хватаясь за слишком рискованные истории.
А вот в историях с риском сегодня, пожалуй, главным антигероем оставался Евротранс $EUTR. Один из разборов на БАЗАР прямо предупреждал, что новость про временное управление сетью АЗС не стоит воспринимать как спасение. Автор писал, что «указ защищает трубы и резервуары, а не деньги в чужих карманах», и напоминал, что требования кредиторов уже приближаются к 30 млрд рублей, а компания давно лишилась рейтинга. Акции на этой новости, конечно, могут скакать на десятки процентов, как это уже не раз бывало, но для держателей облигаций никаких гарантий не появилось. Очень показательно, как в комментариях к этому посту люди спорили, является ли резкий рост бумаги «надеждой рынка» или это просто очередная спекулятивная ловушка. Большинство склонялось к тому, что дожидаться конкретики по банкротству и управляющему точно разумнее, чем бежать за котировками.
Кстати, про Магнит $MGNT сегодня тоже писали, и снова в минорном ключе. Один из авторов задался вопросом, кто сказал, что «как раньше уже не будет», и напомнил, что компания продлила РЕПО до апреля 2027 года, а значит, история с возможной офертой опять отодвинулась. Кто-то подсчитал, что при капитализации в 158 млрд рублей и чистом долге более 500 млрд покупка выглядит неоднозначно, ведь при убытке нормальный мультипликатор прибыли вообще не посчитать. Зато звучали и более взвешенные голоса: да, компания торгуется за «шапку сухарей» по выручке, но долговая нагрузка съедает всю маржу, и пока ключевая ставка высокая, смотреть на неё как на разворотную историю слишком смело.
Из позитивных корпоративных историй можно выделить Черкизово $GCHE, чью отчётность за полугодие разбирали сразу несколько авторов. Выручка выросла скромно, но прибыль подпрыгнула в два раза — помогли упавшие цены на корма и снижение процентных расходов. В одном из обзоров отмечалось, что компания снова подтвердила дивиденд в 120,19 рубля, а форвардный P/E около 5 делает бумагу интересной, правда, с оговоркой про слишком маленький free-float. Другой автор обращал внимание на то, что после отчётной даты компания выпустила облигации с плавающей ставкой на 45 млрд, что частично замещает льготные кредиты, и это может ещё аукнуться в будущем, если ключевая ставка не пойдёт вниз.
Немного удивила на БАЗАР активность вокруг ПРОМОМЕДа $PRMD, который сегодня дважды упоминался в ленте: компания получила регистрацию препарата в Кыргызстане и подала заявление на автоинъектор с адреналином. Казалось бы, новости отраслевые, но авторы подметили главное — российский фармсектор постепенно выходит на внешние рынки и решает конкретные проблемы пациентов, что в долгосрочной перспективе может поддерживать интерес к бумаге. Кто-то в комментариях вспоминал, что акции роста вроде Промомеда — это всегда про веру в будущие денежные потоки, и нынешние корпоративные шаги эту веру пока подпитывают.
Если говорить о настроении в целом, то сегодня на БАЗАР явно витал скепсис по поводу того, что рынок растёт на пустом месте. Один автор так и написал: «пожалуй, сейчас это очень странный рынок, на котором нет ликвидности, на котором инвестор не смотрит на отчёты и макропроблемы, а просто в красивых очках ищет позитив везде». Ему вторили и те, кто разбирал дневную сессию — индекс Мосбиржи топтался вокруг 2270-2280 пунктов, а весь рост обеспечивал по сути один Сбербанк $SBER, тогда как нефтянка и металлурги откровенно буксовали. Примечательно, что при этом обороты концентрировались в Т-Технологиях и Ozon $OZON, словно инвесторы хватаются за привычные ликвидные истории, не решаясь лезть во второй эшелон.
Не обошли стороной сегодня и тему личных финансов, причём в довольно отрезвляющем ключе. Одна из авторов честно показала свой график счёта за пять лет и призналась, что рост с 29 до 545 тысяч рублей — это не магия сложного процента, а в основном её собственные пополнения. Она написала, что «долгосрочные инвестиции в моём случае не работают — работает только регулярное пополнение», и призвала не обманывать себя красивыми синими столбиками. Многим в комментариях это показалось очень правильным: гораздо честнее смотреть на доходность, а не на общую сумму портфеля, ведь иначе можно годами тешить себя иллюзией успеха.
Ещё одна любопытная линия дня — обсуждение того, куда несут доходности на мировых рынках. Авторы обратили внимание, что доходность десятилеток США достигла 5,34%, максимума с 2002 года, а тридцатилетки вообще перевалили за 5,68%. Для российских инвесторов это важно, потому что глобальный рост ставок почти всегда давит на золото и рисковые активы. В одном из утренних обзоров прямо говорилось, что золото стабилизировалось после худшего месяца с июня, а рынок замер в ожидании пятничного отчёта по занятости. И пусть для нашего внутреннего рынка это фон, но авторы на БАЗАР таких вещей не упускают из виду.
Про инфляцию тоже писали без прикрас: недельные данные показали 0,12%, что вдвое выше предыдущего значения, а продовольствие без учёта плодоовощей росло ещё быстрее. Один автор подробно разбирал структуру подорожаний — от яиц до гречки — и делал вывод, что сезонная дефляция по овощам вот-вот закончится, а дальше инфляционное давление только усилится. Причём в комментариях народ живо интересовался, как в таких условиях вести себя с наличными: у кого-то уже «подушка» лежит в рублях, у кого-то — в юанях, а кто-то по старинке держит золото. Кстати, тема цифрового золота XAUT тоже мелькнула в ленте, и один из авторов заметил, что «Tether явно делает ставку на золото» после недавней эмиссии почти на полмиллиарда долларов.
Подводя итог дню, можно сказать, что БАЗАР сегодня прожил классическое начало месяца: много цифр, много ожиданий, немного тревоги по поводу налогов и ставок. Авторы напоминали друг другу, что даже в такой нервной обстановке разум остаётся главным активом, а дисциплина и честный взгляд на собственные результаты важнее сиюминутных движений котировок. Обсуждения получились содержательными и не скатывались в истерику, за что всем участникам отдельное спасибо.
А как вам сегодняшний день на БАЗАР? Что сильнее всего зацепило из этих тем — сделка Т-Технологий, налоговые новации или вечная головоломка с облигациями? Делитесь своими мыслями в комментариях и ставьте реакции, чтобы лучшие разборы не затерялись в ленте.
