Сводка рынка: Инфляционный шок, упрямство Минфина и сезон даунгрейдов

В последние дни новостная лента работает в режиме нон-стоп. Экономика переваривает новые реалии, и картина складывается весьма отрезвляющая.

🔴 Инфляционный шок и реакция ОФЗ
Главная цифра недели, о которой стоит знать: инфляция в РФ с 29 сентября по 5 октября скакнула до 0,96% (против 0,12% неделей ранее). С начала года цены выросли уже почти на 6%.
Естественная реакция долгового рынка на такой всплеск — переоценка риска. Индекс гособлигаций (RGBI) снова полетел вниз и опустился до отметки 110,4 пунктов.

🔴 Упрямство Минфина
Инвесторы ждали, что на фоне такой инфляции Минфин на аукционах даст сумасшедшую премию. Но 7 октября при размещении длинной ОФЗ 26252 ведомство показало зубы: они разместили бумагу практически без премии ко вторичному рынку.
Итог: спрос превышал предложение в 1,7 раза, но Минфин удовлетворил лишь 29% заявок. План по займам на 4 квартал выполнен лишь на 3%. Это сигнал: государство не готово занимать под любой процент, они пытаются нащупать "потолок" доходностей.

🔴 Долговая стена: Сезон снижения рейтингов
То, о чем мы с вами говорили последние два месяца, начало происходить официально. Агентства больше не могут закрывать глаза на дорогие кредиты в балансах бизнеса.
Вчера АКРА понизило кредитный рейтинг группы «Самолет» до уровня BBB(RU) с «негативным» прогнозом. А НКР понизило рейтинг "ТГК-14" до BBB-.ru. Это прямое следствие жесткой ключевой ставки. Перекредитовываться бизнесу становится всё тяжелее, а инвесторы теперь потребуют еще большую премию (доходность) за удержание таких бумаг.
$RU000A0JWYJ0

🔴 Удар по инфраструктуре Бигтеха
Риски реализуются даже там, где их ждали меньше всего. Дата-центр «Яндекса» в Сасово (Рязанская обл.) был остановлен из-за ночной атаки БПЛА и последующих проблем с электропитанием. Это наглядный пример того, как непредвиденный CAPEX (затраты на восстановление и защиту) сегодня может ударить не только по классическим нефтяникам, но и по флагманам IT-сектора.

Вывод
Рынок штормит, и драйверов для быстрого позитива сейчас нет. Когда за одну неделю мы получаем скачок инфляции, инфраструктурные проблемы и даунгрейды крупных корпоратов, лучшая позиция — это холодный рассудок. Не пытаемся ловить падающие ножи, дисциплинированно паркуем свободные средства в фондах ликвидности или коротких надежных выпусках, и наблюдаем за реакцией ЦБ.

📌 Обзоры рынка, разборы компаний, моя логика сделок и сериал про инвест-квартиру — в моем профиле. Буду рад подписке и 👍, если было полезно.

$IMOEX $RGBI $SMLT $YDEX $TGKN