Инфляция ускорилась, доходности облигаций растут. Что теперь делать инвестору?

В новых «Итогах недели» эксперты «Финама» Ярослав Кабаков и Тимур Нигматуллин разобрали главные события на российском рынке.

Почему сократили срок семейной ипотеки?

С 1 октября максимальный срок субсидирования программы снизили с 30 до 15 лет.

Логика Минфина проста: при инфляции около 7% выдавать льготный кредит под 4% на 30 лет государству невыгодно. Для заемщика, наоборот, чем длиннее срок дешевого кредита, тем лучше.

Инфляция резко подскочила

За неделю с 29 сентября по 5 октября рост цен составил 0,96% против 0,12% неделей ранее. Основной вклад — 0,75 п.п. — дала индексация тарифов ЖКХ.

Причем тарифы выросли сильнее ожиданий — примерно на 12–17% вместо менее 10%.

По мнению Тимура Нигматуллина, это означает более жесткие условия денежно-кредитной политики: ЦБ может дольше удерживать ставку высокой или даже обсуждать ее повышение.

Для рынка облигаций это негативный фактор, частично — и для акций.

Что тогда держать в портфеле?

Депозиты сейчас выглядят привлекательно благодаря высоким ставкам, но на длинном горизонте это скорее инструмент сбережения, чем инвестиция.

Акции и недвижимость потенциально способны обгонять инфляцию в долгосроке, но портфель только из таких активов подойдет далеко не каждому из-за высокой волатильности и слабой диверсификации.

Поэтому для большинства инвесторов разумнее сочетать разные инструменты: облигации, в том числе флоатеры и ОФЗ, акции, фонды и при необходимости вклады.

В полной версии выпуска также обсудили ослабление рубля, перспективы «ЛУКОЙЛа» и «Совкомбанка» и ситуацию в российской экономике. Смотрите на любой удобной для вас площадке - VK, Rutube, Youtube.