Finam
Компания
Финам.ру
На платформе с 28.07.26
Ведущая российская инвестиционно-финансовая группа
На первый взгляд момент выглядит удачным для длинных облигаций. На 5 октября доходность десятилетних ОФЗ была около 16,8% — почти на 3 п.п. выше ключевой ставки.
Если через несколько лет ставка ЦБ снизится, например, до 8–10%, инвестор потенциально получит сразу два источника дохода: высокий зафиксированный процент и рост цены облигации.
Но есть нюанс:
Минфин собирается в IV квартале привлечь через ОФЗ около 2,45 трлн рублей. Причем 1,25 трлн — в бумагах сроком свыше 10 лет.
Такой объем новых выпусков создает «навес» предложения. Даже если ЦБ продолжит снижать ставку, доходности длинных ОФЗ могут опускаться медленнее. Поэтому быстрого ралли в бумагах никто не гарантирует.
Что тогда выбирать?
1. ОФЗ с купоном 12–13% — ставка прежде всего на денежный поток. Например:
— ОФЗ 26247 — купон 12,25%
— ОФЗ 26253 — 13%
— ОФЗ 26254 — 13%
Такие бумаги регулярно возвращают инвестору значительную часть дохода купонами. Их можно реинвестировать или использовать как постоянный денежный поток.
2. ОФЗ с купоном 6–7% — другой инструмент. У них обычно выше чувствительность к изменению ставок, поэтому при резком падении доходностей они способны сильнее прибавить в цене. Но большая часть потенциальной прибыли остается «запертой» в стоимости самой облигации до продажи или погашения.
Итог
Низкокупонные длинные ОФЗ — более агрессивная ставка на быстрое снижение ставок. Высококупонные — более сбалансированный вариант: текущий денежный поток плюс потенциальный рост цены.
В нынешних условиях именно второй подход выглядит комфортнее.
Котировки ВТБ поднялись к 55–56 рублям после сентябрьского минимума около 49,5 рубля. Среди причин — неплохая отчетность, восстановление российского рынка и технический отскок после сильного снижения.
За август чистая прибыль группы выросла вдвое — до 49,2 млрд рублей. За восемь месяцев ВТБ заработал 314,8 млрд рублей, на 4% меньше, чем годом ранее.
Но главный вопрос для инвесторов — предстоящая допэмиссия.
Банк по-прежнему планирует разместить акции по 87 рублей. Ожидаемый объем — 300–400 млрд рублей, закрыть сделку рассчитывают к концу октября. Эксперты считают полную отмену размещения маловероятной, хотя еще один перенос возможен.
Что будет с акциями после допэмиссии?
Единого мнения нет, но большинство экспертов не ждут быстрого роста котировок до цены размещения в 87 рублей.
🔹 «КИТ Финанс» ориентируется на 60–65 рублей после допэмиссии.
🔹 «Алор Брокер» ожидает диапазон 55–60 рублей.
🔹 В «Финаме» считают, что дальше важнее будут финансовые результаты банка, дивиденды и эффект от сотрудничества с RWB.
Главный риск — размытие долей действующих акционеров: количество бумаг после размещения может вырасти примерно на четверть–треть. Кроме того, на ВТБ продолжат влиять ключевая ставка, дивидендная политика и геополитический фон.
Цена допэмиссии в 87 рублей — совсем не гарантия, что акции отправятся к этой отметке вслед за размещением.
Конец 2026-го и 2027 год могут принести сразу несколько громких размещений. В очереди на биржу — разработчики ИИ, создатели умных колец и компании с оценками в сотни миллиардов долларов.
Собрали 5 IPO, за которыми стоит следить 👇
1. Anthropic
Разработчик Claude готовится к одному из крупнейших IPO в истории. Потенциальная оценка компании — $1,8–2 трлн. Размещение может состояться уже осенью 2026 года.
При этом компания пока остается убыточной: в 2025 году чистый убыток составил $42 млрд при выручке $4,6 млрд.
2. OpenAI
В 2026 году на биржу компания не выйдет — Сэм Альтман объяснял это в том числе вопросами безопасности ИИ. Возможное окно для IPO — не раньше середины 2027 года.
Сейчас OpenAI обсуждает новый раунд финансирования с оценкой около $1,2 трлн.
3. Oura
Производитель умных колец собирался выйти на Nasdaq в сентябре и привлечь около $2,2 млрд при оценке почти $16 млрд.
Но IPO пришлось перенести из-за рыночной турбулентности. Теперь компания рассматривает размещение в 2027–2028 годах или позднее.
4. Moonshot AI
Китайский разработчик ИИ планирует выйти на Гонконгскую биржу в конце 2026-го или в I квартале 2027 года.
Компания недавно получила оценку в $50 млрд, а в ходе IPO рассчитывает привлечь не менее $3 млрд.
5. DeepSeek
Еще один китайский ИИ-стартап готовится подать заявку на IPO до конца 2026 года, а дебют на Шанхайской бирже ожидается в 2027-м.
Компания закрывает раунд финансирования на $7,4 млрд при оценке $74 млрд. За первые семь месяцев 2026 года ее выручка выросла примерно в 10 раз по сравнению со всем 2025 годом.
Какое из этих IPO вам кажется самым интересным? Пишите в комментариях.
Подробнее о пятерке самых ожидаемых IPO в мире – в материале Finam.ru.
Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
↗️ ПАО «Ростелеком» ао
Тикер: #RTKM
Идея: Short
Срок идеи: 3-4 недели
Цель: 34,60 руб.
Потенциал идеи: 10,89%
Объем входа: 3%
Стоп-приказ: 44,30 руб.
🧳 Технический анализ
Актив находится в устойчивом нисходящем тренде. При объеме позиции в 3% и выставлении стоп-заявки на уровне 44,30 руб., риск на портфель составит 0,42%. Соотношение прибыль/риск составляет 0,77.
📡 Фундаментальный фактор
«Ростелеком» — крупнейший в России провайдер цифровых услуг и широкополосного доступа в интернет. Высокая долговая нагрузка делает компанию чувствительной к ставкам, а пауза Банка России в снижении ключевой ставки сохраняет дорогое обслуживание долга. Дивидендная доходность заметно уступает доходности ОФЗ, что снижает интерес инвесторов к бумаге и поддерживает идею снижения котировок.
🤖 AI-скринер
Проверьте инвестиционную идею по RTKM с помощью искусственного интеллекта
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (цели) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. АО «ФИНАМ» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
↗️ ПАО «НЛМК» ао
Тикер: #NLMK
Идея: Long
Срок идеи: 3-4 недели
Цель: 90,56 руб.
Потенциал идеи: 32,86%
Объем входа: 3%
Стоп-приказ: 56,10 руб.
🧳 Технический анализ
После весеннего снижения бумага развернулась от уровня поддержки у летних минимумов и перешла к восстановлению с повышающимися минимумами. Коррекция подходит к зоне поддержки, удержание которой может возобновить рост и открыть движение к весенним максимумам. При объеме позиции в 3% и выставлении стоп-заявки на уровне 56,10 руб., риск на портфель составит 0,53%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,86.
⚙️ Фундаментальный фактор
НЛМК — один из крупнейших производителей стали в России с высокой долей экспорта. Слабые результаты I полугодия 2026 года во многом объясняются крепким рублем и уже заложены в цену, при этом компания сохраняет сильный баланс с чистой денежной позицией. Завершение инвестиционного цикла, ослабление рубля и снижение ключевой ставки могут оживить спрос на сталь и поддержать восстановление котировок.
🤖 AI-скринер
Проверьте инвестиционную идею по NLMK с помощью искусственного интеллекта
📊 «Финам Инвестиции»
📲 «Финам» в MAX
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (цели) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. АО «ФИНАМ» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
↗️ ПАО «Газпром» ао
Тикер: #GAZP
Идея: Long
Срок идеи: 3-4 недели
Цель: 123,24 руб.
Потенциал идеи: 26,61%
Объем входа: 3%
Стоп-приказ: 78,42 руб.
🧳 Технический анализ
После летнего снижения бумага сформировала базу у уровня поддержки и перешла к восстановлению с серией повышающихся минимумов. Коррекция от сентябрьского максимума похожа на ретест пробитого сопротивления, удержание которого откроет путь к весенним максимумам. При объеме позиции в 3% и выставлении стоп-заявки на уровне 78,42 руб., риск на портфель составит 0,58%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,37.
⛽️ Фундаментальный фактор
«Газпром» — крупнейшая в мире компания по запасам и добыче природного газа, владеющая единой системой газоснабжения России. По итогам I полугодия 2026 года головная компания вернулась к прибыли на фоне роста выручки и сокращения затрат, а совет директоров рассмотрел развитие поставок СПГ в страны Азии. Улучшение финансовых результатов и новые экспортные направления поддерживают идею восстановления котировок.
🤖 AI-скринер
Проверьте инвестиционную идею по GAZP с помощью искусственного интеллекта
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. АО «ФИНАМ» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
