Европа стала одним из главных проигравших в конфликте России и Украины, уступив по масштабам потерь только Киеву, заявил ведущий Рожер Кеппель в интервью с бывшим канцлером Германии Герхардом Шрёдером. Экс-канцлер согласился с его оценкой.

🔺 Как человечество придумало хранить деньги не под матрасом 🏦😂

🔻 Итак, официально первый банк с гордым названием «банк» появился в 1580 году в Венеции. Да-да, пока кто-то ещё прятал монеты в кувшинах, предприимчивые итальянцы уже открыли контору с вывеской. Венеция тогда была мировым торговым центром — логично, что именно там и родилась идея «давайте хранить ваши деньги у нас, а не в сундуке у дяди».

🔹 Но если копнуть глубже, то банковские делишки проворачивали ещё в Древнем Вавилоне около 2000 года до н.э. Храмы принимали золото на хранение и выдавали кредиты под проценты. Кодекс Хаммурапи уже тогда регулировал эти операции — то есть бюрократия появилась раньше, чем сами банки. Классика. 😅

🔸 Ещё в списке «первых» мелькает Банк Святого Георгия в Генуе (1407 год) — его иногда называют первым кредитным банком. А Амстердамский банк (1609) некоторые исследователи считают первым банком современного типа. Короче, как в том анекдоте: «первый» — понятие растяжимое, как и очередь в отделении в понедельник утром. 🤷‍♂️

🔥 Мораль: человечество изобрело банки так давно, что даже не помнит, кто именно был первым. Зато точно помнит, что кредит надо отдавать. 💸

Ну что, прошло три месяца с момента запуска PlahinFund. Итоги, скажем так, не плачевные, но и не великие. Доходность положительная, но рынку я всё-таки проиграл. Давайте разбираться.

По цифрам:

— Индекс Мосбиржи: +12,32% .

— PlahinFund: +15,39% .

— Индекс полной доходности с учётом дивидендов: +17,21%.

Обычный индекс я обогнал, а вот индексу полной доходности проиграл 1,82 п.п.

Всё печально, можете начинать ругать в комментариях и рассказывать, что стратегии не нужны и всё это от лукавого.

Почему так получилось?

Во-первых, у меня есть золото, валюта и другие инструменты, которые не всегда коррелируют с рынком акций. Где-то это помогало, где-то нет.

На графике видно, что стратегия в целом корректировалась не так сильно, как индекс. Был период, когда рынок заметно снижался, а стратегия оставалась на плаву. Примерно месяц я вообще находился в защитной позиции, потому что не понимал, куда дальше пойдёт рынок. Позже начал набирать позиции, и сейчас портфель практически полностью сформирован.

Что мне нравится: даже с плечом стратегия при коррекциях рынка пока чаще снижается меньше индекса.

Во-вторых, отличается структура портфеля. В индексе почти 40% приходится на нефтегаз, а у меня было и остаётся около 20%. Соответственно, когда нефтянка тащила рынок вверх, я недополучал часть роста.

При этом 55% портфеля сейчас приходится на два банка и маркетплейс. Именно на них делаю основную ставку и рассчитываю, что в какой-то момент они покажут себя лучше рынка, что позволит в итоге обогнать индекс полной доходности.

Золото и валюта

С золотом пока не очень: несколько раз пытался зайти, но постоянно выбивало по стопам. Возможно, на следующей неделе снова буду искать точку входа.

При этом я по-прежнему жду роста золота до конца года и, возможно, в течение 2027-го. Несмотря на рост ставок и ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС, золото держится довольно крепко. Да, периодически оно внезапно падает на 2–4%, но затем нередко отыгрывает это снижение. Пока наблюдаю.

С валютой похожая история. На прошлой неделе писал, что ищу точку входа, но снова не получилось: разворот не подтвердился, поэтому закрыл позицию.

Здесь два основных фактора: покупки валюты ЦБ и продажи экспортёрами валютной выручки. ЦБ покупает валюту, а вот объёмы продаж экспортёров могут меняться. Если они сократятся, это будет позитивом для валюты. Но когда это произойдёт и произойдёт ли вообще — неизвестно.

Пока серьёзного ослабления рубля до конца года не жду, доллар по 120 рублей в базовый сценарий не закладываю. Хотя случиться, конечно, может что угодно.

Нефтянка — отдельная история

Дополнительный риск — возможная отмена «дизельной сделки» между Трампом и Путиным. Демократы в США пытаются продвинуть законопроект, который может помешать этим договорённостям. На новостях возможна эмоциональная реакция рынка и снижение котировок.

У меня нефтянки около 20% портфеля, поэтому риск вполне контролируемый. Но если у вас 50–60% и больше, за ситуацией стоит следить особенно внимательно. При этом я не считаю, что такие события автоматически делают нефтяные компании плохими бизнесами. Просто краткосрочная реакция может быть негативной.

Что дальше?

Пока позиции оставляю без изменений. Вошли в четвёртый квартал, ждём отчётности за третий. Посмотрим, что происходит с бизнесом и финансовыми показателями, а дальше будем принимать решения на основе конкретных цифр.

В целом доходностью я доволен и не жалею о принятых решениях. Да, были ошибки и неудачные сделки, но в основном это просчёты и ситуации, которые сложно было предвидеть, а не эмоциональные попытки отыграться.

Главное — контролировать риски, а не просто гнаться за доходностью. Пока считаю, что с этим справляюсь.

Цель остаётся прежней — обогнать индекс полной доходности. Посмотрим, получится ли это в следующие месяцы.

Стратегию PlahinFund продолжаю вести. Кому интересно наблюдать за результатами и решениями по портфелю — подписывайтесь.

​$GDZ6 ​$SiZ6 ​$OZON ​$SVCB

За последние месяцы Яндекс превратился в самый интересный и самый пугающий кейс на нашем рынке. С одной стороны - отчётность, которая выглядит как мечта инвестора. С другой - события, которые в моей голове не укладываются в привычные модели риска. Торговал внутри дня, немного заработал, но очень хочется разобраться, что к чему и, как работать с таким крупняком.

Начну с хорошего, потому что его много. Отчёт за первое полугодие 2026 года это история про эффективность. Выручка за полугодие - 759 млрд рублей, плюс 19% год к году. Во втором квартале - 386 млрд, плюс 16%. Темпы замедлились по сравнению с прошлым годом, но это ожидаемо на фоне высокой ставки и охлаждения экономики.

А вот что действительно впечатляет - прибыльность. Скорректированная EBITDA за полугодие - 162 млрд рублей, плюс 41%. Рентабельность по EBITDA достигла 23%, прибавив 3,1 процентного пункта. Скорректированная чистая прибыль - 82,2 млрд, рост на 90%. Чистая прибыль по МСФО вообще выросла в 17 раз - до 93,4 млрд, но там эффект базы, так что я смотрю на скорректированную.

Что за этим стоит? Городские сервисы. Такси, доставка, каршеринг. Выручка сегмента - 426 млрд, плюс 18%. И главное: EBITDA этого сегмента выросла в 2,7 раза . Такси и еда перестали быть чёрной дырой, которая сжигает деньги. Они начали отдавать кэш. Персональные сервис - плюс 31%. B2B Тех - плюс 32%. Это те направления, которые раньше воспринимались как ставка на будущее. Сейчас они становятся опорой.

Поисковые сервисы и ИИ - самый маржинальный кусок. Выручка за полугодие - 260 млрд, рост всего 4%. Во втором квартале реклама ускорилась до 9% после стагнации в первом, но это всё ещё слабо. Рекламный рынок под давлением высокой ставки, бизнес экономит. Если реклама не разгонится, вся конструкция будет держаться на такси и Плюсе. Долг? Практически нет. Чистый долг - 0,02x EBITDA. Денежная позиция - 296 млрд. Для новичка вроде меня это важно: компания не балансирует на грани, у неё есть подушка. Дивиденды - 110 рублей на акцию за полугодие. Дивдоходность - около 2,8% . Много это или мало? Для растущей компании, я считаю нормально. Это сигнал зрелости, а не способ заработать на жизнь.

Я долго думал, как объяснить самому себе, что такое Яндекс сегодня. И пришёл к простой мысли, что это уже сильная инфраструктура. Раньше я думал: Яндекс - это поиск и реклама. Сейчас я вижу другое, через Яндекс проходят транзакции (такси, доставка, маркет), деньги (Пэй, финтех), данные (реклама, облако) и теперь ещё и вычисления (Yandex Cloud, ИИ). Компания стала посредником между пользователем, бизнесом и деньгами. И чем больше людей пользуются её сервисами, тем сложнее им уйти. Городские сервисы это не просто такси. Это логистика, которая учится работать эффективно. EBITDA выросла в 2,7 раза не потому, что тарифы подняли, а потому что алгоритмы распределения заказов, маршрутизации и загрузки курьеров стали лучше. Это операционный рычаг: выручка растёт на 18%, а прибыль в разы. B2B Тех и облако это ставка на импортозамещение. После ухода западных вендоров российский бизнес ищет, где жить. Yandex Cloud стал одним из немногих мест. Рост 32% это не просто неплохо, это структурный сдвиг. Автономные технологии пока убыточны, но растут. Это опция на будущее, за которую я как инвестор пока не готов платить отдельно.

Главный вопрос: может ли Яндекс монетизировать свою инфраструктурную позицию? Пока ответ - да, через рост комиссий и сокращение субсидий, но это тонкая грань. Если перегнуть, пользователи уйдут. Если недогнуть - прибыль не вырастет.

А теперь самое сложное. В начале октября произошло то, что в моих прошлых разборах было просто строчкой геополитический риск. Оказалось, это не строчка. Это три удара за неделю.

7-8 октября - атака БПЛА на дата-центр в Сасово (Рязанская область). Пожар, работа полностью остановлена. Мощность - около 12 МВт, там же располагались два суперкомпьютера.

9 октября - удар по ЦОД в Калуге. Более 3,8 тысяч серверных стоек, мощность 63 МВт. Частично выведен из строя.

11 октября - третий удар. Дата-центр во Владимире. Мощность около 40 МВт, там же суперкомпьютер “Галушкин”. Работа полностью остановлена. Сам Яндекс назвал свои дата-центры “железным сердцем” компании. И это не метафора. Когда ЦОД падают, падают не только сервисы Яндекса. Падают облачные клиенты: “Циан”, застройщики, дейтинг-сервисы, “Дом.ру”. Падает доверие бизнеса к облаку.

Что говорят цифры? Доходы облачного направления - около 2–4% выручки группы, примерно 30 млрд рублей. То есть прямой финансовый удар не катастрофичен. Но косвенный, т.е. репутационный, операционный, клиентский может быть больше.

Минцифры и Минобороны обсуждают прикрытие объектов IT-инфраструктуры. Государство помогло найти площадки для переноса ключевых систем. Это поддержка,но это же и сигнал, что риск признан на высшем уровне.

Я привык оценивать риски в терминах “ставка ЦБ”, “конкуренция”, “регулятор”. Здесь риск другой - физическое уничтожение инфраструктуры. Я не могу просчитать в своей табличке вероятность следующего удара. Я не знаю, сколько стоит заменить серверы и как быстро их можно привезти. Источник “Ъ” говорит, что сроки поставки оборудования - до шести месяцев . Шесть месяцев это вечность для бизнеса, который живёт в реальном времени. И ещё: акции отреагировали, но не обвалом. С 7 по 11 октября бумага потеряла примерно 7–8%. Freedom Global понизил рейтинг с “покупать” до “держать”, цель - 5000 рублей. Это не паника. Это переоценка риска. И я не знаю, достаточно ли рынок уже заложил этот риск в цену, или это только начало.

Аналитики в основном позитивны. БКС даёт цель 5600, Велес - 6856, КИТ Финанс - 6000, Т-Инвестиции - 6250. Консенсус склоняется к “покупать”.

Аргументом в основном выступает EV/EBITDA около 4,9х на 2026 год. Это ниже исторических значений и ниже среднего по IT-сектору. Для компании, которая подняла выручку на 20% и EBITDA на 25–40%, это выглядит дёшево. Но я задаю себе вопрос: а что если рынок прав, что он не хочет платить больше? Может быть, низкий мультипликатор это не ошибка рынка, а оценка риска. Риска, который я, новичок, не умею считать. Вот смотрю я на эти 4,9х и думаю: в нормальной ситуации я бы купил. Но нормальной ситуации нет. Есть три сгоревших дата-центра за неделю. Есть ставка 14%. Есть рекламный рынок, который еле дышит. И есть я, с депозитом, который мне жалко потерять.

Я не покупаю. Пока. И вот мои аргументы, которые я записываю в свой журнал сделок.

Первое - я не умею оценивать риск ударов по инфраструктуре. Это не моя компетенция. Я могу прочитать отчёт МЭА про дизель и сделать выводы. Я могу посмотреть на EBITDA такси и сказать, что бизнес стал эффективным. Но я не могу предсказать, прилетит ли следующий дрон. А если не могу это не моя сделка

Второе - ставка. Пока ЦБ держит 14%, рынок не будет активно переоценивать даже хорошие истории. Деньги идут в депозиты и ОФЗ. Зачем мне лезть в боковик, если я знаю, что моя дисциплина хромает

Третье - FOMO. Я честно признаюсь, когда вижу цель 6000+ и текущую цену 3500–3800, у меня внутри предательски просыпается жадный человек. А вдруг это дно? А вдруг завтра отскочит? Но я уже писал в прошлом посте, что FOMO это не сигнал, это страх упустить, а страх - плохой советчик

Я хочу увидеть стабилизацию ситуации с дата-центрами. Не “мы восстанавливаемся”, а “мы восстановились, и вот как мы защитили инфраструктуру”. Я хочу увидеть, что рекламный сегмент вернулся к двузначному росту. И, желательно, снижение ставки, потому что без этого рынок не оживёт. Это не значит, что я жду идеальных условий, это значит, что я жду условий, в которых я понимаю, что покупаю

Что по итогу я вынес для себя? Яндекс фундаментально выглядит лучше, чем год назад. Это факт. Компания вышла в прибыль, сократила долг, платит дивиденды, строит инфраструктуру. Если смотреть только на отчётность, то это одна из самых интересных бумаг на рынке. Но прямо сейчас в цену заложен риск, который я не умею оценивать. И для меня это стоп-сигнал. Не потому что я боюсь. А потому что я новичок, и моя задача - не поймать дно, а не потерять депозит на попытке его поймать

Если у кого-то из читателей есть позиция по $YDEX, расскажите, как вы переживаете такие новости. Потому что у меня рука до сих пор тянется либо закрыть всё при минусе, либо докупить на эмоциях. И я честно пытаюсь с этим работать.

Спасибо за внимание и удачи вам в это нелегкое время!

С 14:25 до 15:35 на Инвест Базар снова три зала одновременно. Первый про защиту капитала, второй про стратегию, третий про то, во что вкладываются состоятельные люди

Зал 1. Где хранить капитал: золото, валюта или вклад

Модератор Андрей Паранич, директор СРО НАСФП

Мария Ермилова, Анна Усенко, Виталий Кошин, Виктория Баранова

Сколько ещё продержатся высокие ставки по вкладам? Не поздно ли покупать золото после роста? Нужна ли валюта и в какой форме? Чем фонды денежного рынка лучше или хуже вклада. Если у вас есть подушка безопасности, эта сессия для вас

Зал 2. Активная или пассивная стратегия: как заработать в 2027 году, не повторив ошибок 2026-го

Модератор Андрей Верников

Дмитрий Адамидов (Angry Bonds), Дмитрий Александров (АВИ Кэпитал), Сергей Дмитриев, Артем Тузов; онлайн — Вячеслав Таквель

Рынок был один на всех, а результаты разные. Разбор решений 2026 года при одинаковых условиях: что сработало, что стоило денег и какие критерии пересмотра позиций оказались рабочими. После сессии зрители проходят квиз

Зал 3. Во что инвестируют состоятельные люди в 2027 году

Модератор Владислав Александров, ALT3 Capital

Евгения Тюрикова (Wealth iQ), Евгений Арабкин (Wealth Navigator), Александр Кретов (Т-Банк), Илья Зайцев (Тилтех Капитал)

Разговор о том, как распределяют капитал состоятельные инвесторы.

📍 Смотреть эфир: https://invest-bazar.ru

Все залы и запись: билет от 990 ₽ на том же сайте

#ИнвестБазар

📉 Клиент проиграл 100 миллионов за три месяца. Его позиции на закрытие подавал я

2008 год. Я работаю помощником риск-менеджера. Каждый день составляю списки клиентов, которым пора принудительно закрывать позиции.

Плечо 1 к 10, 1 к 8, 1 к 1 — разницы не было. Рынок падал так долго, что маржин-колл пришёл ко всем.

Один клиент за три месяца потерял 100 млн рублей. С учётом инфляции сегодня это от полумиллиарда.

Через полгода все говорили: «Биржа отросла, бизнес прёт». Рынок восстановился. Однако денег этого клиента там уже не было.

С тех пор я не пытаюсь угадать падение. Важно заранее знать, что на нём сделает ваш портфель.

С этого я и начал разбор, который выложил в канале позавчера. За первые сутки его посмотрели 500 человек 🔥

Прежде чем смотреть, проверьте себя. 5 вопросов из разбора:

1. Какая у вас доля акций, облигаций и защитных активов?

2. Что сделаете, если завтра рынок упадёт ещё на 20%?

3. Что и когда продадите, если бумага вырастет или упадёт?

4. Что будет с портфелем, если ставка вырастет или упадёт?

5. Обогнали ли вы в этом году фонд ликвидности?

Нет ответа хотя бы на 2 из 5? Значит, портфель держится на надежде, что всё будет хорошо 😅

Особенно часто так у тех, кто пришёл на биржу в 2024–2026 годах. Первым большим опытом для них стало падение рынка.

В разборе я прохожу по этим вопросам на своём портфеле:

— какие доли держу и почему в этом году увеличил акции

— по каким сигналам меняю доли: ставка, падение индекса, ВВП, цены на сырьё

— что держать до конца года в каждом из 3 сценариев: ставку снижают, оставляют или поднимают

Мы привыкли видеть успех в ярких красках. Скриншоты с иксами, графики, улетающие в космос, лекции о том, как заработать миллион за месяц на мемкоинах. Но если посмотреть на тех, кто реально сохранил и приумножил капитал в 2026 году, вы увидите невероятно скучную картину.

Они не сидят в трейдинговых терминалах. Не покупают «акции, которые взлетят завтра». Не следят за новостями каждые пять минут. Они делают то, что обычному человеку кажется тоской смертной.

Вот почему скука в инвестициях — это новая роскошь, и как перестать гнаться за хайпом.

1. Трейдеры проигрывают «ленивым»

Пока активные трейдеры сжигают депозиты на комиссиях и эмоциональных сделках, «скучные» инвесторы просто держат облигации и индексные фонды. И вот здесь кроется главная математика 2026 года.

Сейчас ключевая ставка держится на высоком уровне. Это значит, что безрисковые инструменты (вклады, ОФЗ, фонды денежного рынка) дают от 14% до 17% годовых. Зачем рисковать, пытаясь угадать, куда пойдет Сбер завтра, если можно просто зафиксировать 16% без единого нервного срыва?

Активные трейдеры тратят 100% времени, чтобы получить минус 15% на эмоциях. Скучные инвесторы тратят 10 минут в месяц, чтобы получить гарантированные плюс 16%. Ирония в том, что со временем 16% годовых превращаются в огромный капитал благодаря сложному проценту.

2. Ловушка «интересной» жизни

Нам кажется, что инвестиции — это драйв. Это адреналин от того, что ты вовремя зашел и вышел. Но на самом деле это иллюзия. Если ваши инвестиции вызывают у вас всплеск адреналина и бессонницу — вы не инвестор. Вы азартный игрок, который платит брокеру за билет в казино.

Реальное богатство накапливается в тишине. Пока другие обсуждают в чатах «сигналы» и «точки входа», скучный инвестор покупает индексный фонд на 10 000 рублей каждый месяц в день зарплаты. Он не знает, что такое RSI, не читает прогнозы аналитиков и не смотрит на графики перед сном. И именно поэтому он богатеет. Он не мешает своим деньгам работать.

3. Новая реальность: капитал любит предсказуемость

В 2026 году рынки лихорадит от геополитики, новых санкций и регуляторных изменений. В такой среде попытки предсказать будущее — это лотерея.

Скучные инвесторы это понимают. Они не пытаются поймать «иксы». Они строят защитную структуру:
— 50% в облигациях или вкладах (чтобы спать спокойно и получать купоны).
— 30% в дивидендных акциях или фондах недвижимости (чтобы перекрывать инфляцию).
— 20% в чем-то рисковом (крипта, отдельные акции), но только на те деньги, которые не жалко потерять.

Эта стратегия скучна до зубовного скрежета. Но она работает.

4. Время — ваш единственный настоящий актив

Главное отличие скучного инвестора — он играет вдолгую. Молодые трейдеры хотят разбогатеть к пятнице. Скучный инвестор строит капитал на 10-15 лет вперед. И рынок вознаграждает его именно за терпение.

Пока трейдеры смотрят на часовые свечи, скучный инвестор смотрит на годы. Он знает, что даже если сегодня рынок упадет на 20%, через 5 лет он все равно будет выше. Ему не нужно угадывать дно. Ему достаточно просто подождать.

Нахожусь на форуме по трейдингу и инвестициям, кратко о выступлении спикеров:

1 октября состоялся форум НФА «Деривативы 2026». Его тема — «Назад в будущее» — хорошо передаёт нынешний этап развития российского рынка: постепенное восстановление активности и появление новых возможностей для бизнеса и инвесторов.

📊 Судя по данным из обзора рынка ПФИ Банка России, российский рынок производных инструментов постепенно оживает. Явно наметился рост спроса со стороны бизнеса на хеджирование валютного и процентного риска. При этом развитие идет преимущественно за счет российских участников, в условиях ограниченного доступа к международной ликвидности. С июля 2025 года по июнь 2026 года объем открытых позиций во фьючерсах на Московской бирже вырос на 29%, до 2,68 трлн рублей, а в рублевых процентных свопах — на 40%.

🛡 Одно из интересных направлений — кредитные деривативы. По данным Банка России в 2026 году на внебиржевом рынке уже заключаются сделки с этим инструментом. CDS позволяют за плату передать риск кредитного события, например дефолта заёмщика, продавцу защиты. В июне Московская биржа объявила о начале тестирования CDS на срочном рынке. Пока обсуждаются контракты на отдельных заёмщиков, но, наверное, потом можно ожидать и появления инструментов на корзины заемщиков и кредитные индексы, позволяющих хеджировать риск портфеля. Во всяком случае на международном рынке большую часть сделок заключают именно с индексными CDS: по данным ISDA, во втором квартале 2025 года индексные CDS обеспечили 89,7% раскрытого номинального объёма сделок с CDS в Европе.

Отдельного внимания заслуживают внебиржевые опционы. С их помощью можно создать стратегию хеджирования, наилучшим образом учитывающую сроки, денежные потоки и условия ведения бизнеса компании.

Один из примеров, обсуждавшихся на конференции — использование стратегии коллар: покупка хеджирующего опциона финансируется продажей другого. Для владельца актива одновременна покупка опциона put и продажа опциона call могут существенно снизить суммарную премию по стратегии, иногда даже до нуля. Экономическая цена такого хеджирования — ограничение выгоды от благоприятного движения рынка. Нулевая уплаченная премия не означает отсутствия издержек и обязательств.

Думаю, российский рынок производных инструментов будет постепенно расширяться: у бизнеса сохраняется потребность защищаться от изменения курсов, ставок и товарных цен. Для дальнейшего развития нужны и новые участники, и ликвидность. Для частного инвестора это расширяет возможности управления портфелем. Но использование ПФИ в спекулятивных целях требует другого отношения к риску: недооценка риска может привести к катастрофическим потерям.

#деривативы #НАСФП

В 13:10 на Инвест Базар две сессии, где на вопросы инвесторов отвечают сами компании. Обе идут час, до 14:10. Рассказываем, кто будет и на что обратить внимание 👇

Зал 1. IT 2027: почему эти компании растут, когда другие замедляются

Ксения Гаричкина, генеральный директор RDT. Дмитрий Колесник, директор по работе с инвесторами «Базиса». Юрий Мариничев, директор по связям с инвесторами Positive Technologies. Сергей Попов, Global Invest Fund. Модератор — Виктория Саитова, старший редактор РБК Инвестиций

Во время сессии зрители голосуют, какие признаки отличают перспективную IT-компанию. Хороший повод проверить себя: быстрый рост выручки ещё не говорит о качестве бизнеса, смотреть стоит на свободный денежный поток и качество прибыли.

Зал 2. Реальный сектор 2027: какие компании останутся устойчивыми

Игорь Файнман (АПРИ), Руслан Надров (УК «Современные фонды недвижимости»), Виктор Зубик («Смарент»), Денис Догданов (РУСАУДИТ). Модератор — Павел Самиев, «Опора России»

Главные темы: денежный поток, обязательства, инвестиции и выплаты. Аудитор из РУСАУДИТ даст независимый разбор: что искать в отчётности

Параллельно в Зале 3 — «Крипта 2026: макроэкономика, токенизация и пять проектов» (Артем Назаров, Алексей Тэн, Игорь Кочергин), а в онлайне — «Как сформировать портфель из облигаций на 2027 год» (Андрей Хохрин, Александр Рыбин)

Что дальше

В 14:10 интерактив «Ваш портфель против портфеля зала», в 14:25 три сессии о капитале и стратегии

13:10–14:10 | Зал 1 | IT-эмитенты: Positive Technologies, Базис, RDT

13:10–14:10 | Зал 2 | Реальный сектор: АПРИ, СФН, Смарент, РУСАУДИТ

13:10–14:10 | Зал 3 | Крипта 2026: Назаров, Тэн, Кочергин

13:10–14:10 | Онлайн | Портфель из облигаций на 2027 год: Хохрин, Рыбин

14:25–15:35 | Зал 1 | Золото, валюта или вклад

14:25–15:35 | Зал 2 | Активная или пассивная стратегия: как не повторить ошибки 2026-го

14:25–15:35 | Зал 3 | Во что инвестируют состоятельные люди

📍 Смотреть эфир: https://invest-bazar.ru

Все залы и запись: билет от 990 ₽ на том же сайте

#ИнвестБазар #эмитенты #IT

Сегодня все 10 отраслевых индексов Мосбиржи торгуются в плюсе — такого единодушия не было давно. Индекс нефти и газа прибавил 1,31%, транспорт — 1,24%, металлы и добыча — 1,07%, электроэнергетика — 1,14%. Даже самые скромные растут: финансы на 0,23%, строительство на 0,25%.

Казалось бы, картина однородная. Но стоит перейти от дня к году, и отрасли разъезжаются совсем по-другому: нефть и газ теряет с начала года всего 2,94%, электроэнергетика — 4,83%, а вот строительство просело на 33,19%, металлы и добыча — на 27,95%, потребительский сектор — на 26,13%.

То есть сегодняшний плюс у всех отраслей не означает, что деньги одинаково вернулись везде. Нефть и газ и электроэнергетика почти отыграли свои годовые потери, а строительство и металлы по-прежнему глубоко под водой — сегодняшний рост там выглядит скорее отскоком на фоне большого провала.

С начала месяца картина снова другая: лидирует транспорт с +11,79% и металлы с +11,51%, то есть именно те отрасли, что просели сильнее всех за год, сейчас показывают самый бодрый месячный разгон. Финансы же, наоборот, скромны и в моменте, и с начала месяца — всего +6,29%.

По обороту день явно за нефтью и газом — 3,2 млрд ₽, это больше половины всего оборота по отраслевым индексам. Металлы и добыча — 1,75 млрд ₽, финансы — 1,09 млрд ₽. Строительство и химия торгуются вяло: 48 млн ₽ и 25 млн ₽ соответственно, так что их дневные движения значат куда меньше.

Среди отдельных бумаг в лидерах роста $VKCO (+1,97%), $PLZL (+1,61%) и $GAZP (+1,12%) — последний как раз тянет за собой весь сектор нефти и газа. В отстающих сегодня не падение, а почти нулевое движение: $SBMM, $SBER и $VTBR прибавили символические 0,04–0,16%.

Из этих цифр не видно, что именно сегодня запустило синхронный рост по всем секторам — данные показывают только результат, не причину. Но расхождение горизонтов говорит само за себя: день красит всё зелёным, а год помнит, где деньги теряли куда дольше и больше.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

*не является ИИР

информация предоставлена телеграм каналом "Бункер Облигаций"

Получила от команды ​@FINBAZAR промокод на бесплатное участие в сегодняшнем инвестиционном форуме как активный автор платформы, поэтому весь день смотрю трансляцию ✍🏼

Недавно завершилась пленарная сессия с участием моего любимого спикера Сергея Хотимского - первого заместителя председателя правления ​$SVCB . 

В течение десяти лет McDonald’s планирует обновить 46 тыс. ресторанов: автоматизировать кухни, развивать цифровые сервисы и повышать производительность. Рынок отреагировал настороженно: после объявления акции McDonald’s снизились почти на 5%.

Но McDonald’s уже однажды изменил правила ресторанного бизнеса благодаря ставке на систему. Рэй Крок увидел в бургерной братьев Макдоналд модель, которую можно воспроизвести в любом городе: ограниченное меню, высокая скорость и единые стандарты. Как он превратил эту идею в глобальную сеть, рассказывает фильм «Основатель».

Поэтому падение акций выглядит неожиданно: автоматизация обычно помогает ресторанам снижать расходы и работать эффективнее. Это видно на примере Meat_Coin, где технологии упрощают масштабирование сети и улучшают экономику бизнеса. Компания привлекла на развитие более 170 млн рублей и уже выплачивает акционерам дивиденды.

Подробно о кейсе рассказывали в этом посте.

Кто знает, возможно, мы уже наблюдаем продолжение истории McDonald’s: вместо кухонного конвейера компания теперь масштабирует автоматизацию и цифровые технологии. Наш план на выходные — позволить себе порцию картошки фри 🍟 и пересмотреть «Основателя».

#инвестиции #preipo #дивиденды #акции #капитал #облигации #расту_сбазар #бизнес #российскиеакции #рынок #фондовый_рынок #кредиты #horeca

​#milka1992

🔸История компании: ​$X5 ​​ ​​​#х5 ​#x5

▫️Основана в 2006 году.

▫️Но давайте пойдём сначала! 1995 год - основание сети «Перекрёсток».

▫️1999 год - открытие первого магазина «Пятёрочка».

▫️2006 год - это год слияния двух сетей и создание бренда.

▫️2007 год - создание в России дочерней структуры ООО «Неоторг» (позднее «Управляющая компания ИКС 5»).

▫️2008 год - присоединение  сети «Карусель».

▫️2012 год - открытие первого интернет магазина.

▫️2015 год -  ИКС 5 выкупает сети «Наш» и «Гурман».

• В этом же году выкупают сети: «Соседдушка», «Росинка».

▫️2018 год - общая сеть магазинов насчитыаает более 14.000 магазинов.

• Выкупает сеть «Полушка».

• Запускает «Постаматы».

▫️2019 год начинают работать первые КСО.

• Открыто более 2200 постаматов.

▫️2020 год - запуск нового проекта сеть «Чижик» продуктовый дискаунтер.

▫️2022 год - ИКС 5 выкупает сеть «Prisma».

▫️2023 год - ИКС 5 выкупает следующие сети магазинов:

«Покупочка», «ПокупАлко», «Виктория», «Дешево», «Гроздь», «Амба».

▫️2024 год - «Чижик» открыл 2000 магазин, франшизная  сеть «Около» выросла до 1000 магазинов.

▫️2026 год - открыто в общей сложности 29792 магазинов. Завершение редомициляции.

🔻Это самый крупный продуктовый ретейлер в России.

🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2018 года.

🔸Чем занимается компания: самый крупный продуктовый ретейлер с элементами лёгкой диверсификации.

🔸Состав основных акционеров:

• Фридман, Хан, Кузьмичев, через компанию владеют пакетом акций - 47,86%.

• Axon Trust владеет пакетом акций - 11,43%.

🔸Free-float: 29%.

🔺Отчет МСФО за первые полгода 2026 года:

▪️Выручка: 2,48 трлн рублей, что на 10,5% больше по отношению г/г.

▪️Чистая прибыль: 34,4 млрд рублей, что на 28,4% меньше по отношению г/г.

🔸Дивиденды: было три выплаты, была 06.07.2026 в размере 245 рублей или 11,03 дивдоходности.

🔸Капитализация компании: 523 млрд рублей.

🔸Средний дневной оборот торгов: 1,26 млрд рублей.

🔸Штат сотрудников: свыше 394.000 человек.

🔸Кредитный рейтинг: ruААА.

📈Супер хай: цена акции поднималась до 3740 рублей  в 2025 году.

📉Самый лой: цена опускалась до 780 рублей в 2022 году.

📊Сейчас цена находится у уровня 2155,5 рублей за акцию.

🔸Облигации: сейчас на рынке представленны 14 серий облигаций, выплаты купонов вовремя.

​$RU000A10AT35

​$RU000A10AHA3

​$RU000A10AT27

​$RU000A10CSX8

​$RU000A109KC0

​$RU000A10E6V2

​$RU000A10F9E1

​$RU000A10AP21

​$RU000A108LU2

​$RU000A10BUK3

​$RU000A10C5Y0

🔷Заключение:

🔹В краткосрочной перспективе: сейчас  наблюдается явное расстройство инвесторов, так как многие думали, что шикарные дивы это постоянство, а не спецдивиденды. Да, сейчас это не самый любимый сектор у инвесторов.

🔹В среднесрочной перспективе: сложно сказать нет, ведь несмотря на то, что нравится это кому или нет, но это флагман нашего продуктового ретейла.

🔹В долгосрочной перспективе: тут несколько сложнее, ведь пока нет предпосылок к тому, что такие рекордные дивиденды нас могут ожидать в ближайшие годы, поэтому на мой субъективный взгляд это один из лучших и относительно надёжных инструментов для диверсификации своего портфеля! Но больших дивидендов ждать не приходится, до тех пор пока выручка Чижик не начнет догонять выручку сети Пятёрочка, пока что Чижик не догнал еще даже Перекресток. На самом деле компания интересная и работу в долгую исключать не стоит.

❗️ ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

🔹Совет директоров МКПАО "Циан" рекомендовал выплатить дивиденды за девять месяцев 2026 года в размере 33 рубля на акцию.

🔹Банк "Санкт-Петербург" в январе-сентябре 2026 года сократил чистую прибыль по РСБУ на 27,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 24,3 млрд рублей.

🔹ПАО "Корпоративный центр ИКС 5" (X5) по итогам III квартала увеличило выручку на 13%, до 1,31 млрд рублей, LfL-выручка в отчетном периоде увеличилась на 7,4% за счет роста среднего чека на 4,9% и трафика на 2,3%.

🔹ООО "Группа "Продовольствие" (Алтайский край, Барнаул), допустившее дефолт при выплате купонов облигаций, заявило о собственном банкротстве, говорится в картотеке арбитражных дел.

🔹Совет директоров ПАО "Ви.ру" (бренд "ВсеИнструменты.ру") рекомендовал дивиденды по итогам 9 месяцев 2026 года в размере 7 рублей на акцию.

🔹Совет директоров Henderson (ПАО "Хэндерсон Фэшн Групп") рекомендовал дивиденды по результатам 9 месяцев 2026 года в размере 8 рублей на акцию.

🔹ПАО "Ростелеком" сохраняет прогноз выручки за 2027 год свыше 1 трлн рублей, в 2026 году "чуть-чуть" не дойдет до этого значения, заявил президент компании Михаил Осеевский.

🔹Золотодобытчик "Атлас" завершил размещение дебютных двухлетних облигаций серии 001Р-01, объем которых составил 500 млн рублей.

​#итогидня

​@BUFF_INVESTOR

#покупки_недели

Рынок продолжает рост на новостях о снятии санкций, и относиться к этому можно двояко - рады за грядущее перемирие и восстановление рынка, разочарованы, что не все акции куплены максимально дёшево. Так или иначе, продолжаем придерживаться стратегии и плана.

На этой неделе:

- пополнил брокерский счет на 28 554р.
- пришли дивиденды по акциям МФК Займер - 3509р.
- пришли дивиденды по акциям ГМК Норникель - 1288р.
- пришли купоны по облигациям Полипласт серия П02-БО-12 USD - 615р.
- пришли купоны по облигациям Софтлайн серия 002Р-02 - 208р.
- пришли купоны по облигациям Совкомбанк Лизинг серия БО-П07 - 218р.
- пришли купоны по облигациям ОКей серия 001Р-06 - 1350р.
- пришли купоны по ОФЗ 26228 - 3815р.

Так же произошло частичное погашения облигаций Совкомбанк Лизинг серия БО-П07 (амортизация) - 1485р. (в доходах не учитываем).

Итого пассивного дохода за неделю: 11 003р.

Покупки недели:

2 акции Яндекс - ну на таких новостях и падении грех было не докупить. А вообще забавно читать комментарии, что Яше дорога на 2000р) Удачи)

5 акций НОВАТЭК - одна из любимых акций, которая платит дивиденды даже под жёсткими санкциями.

20 акций Т-Технологии - покупали клубом на дивидендном гэпе.

30 акций ГМК Норникель - аналогично брали на дивгэпе, огромный потенциал роста на восстановлении цикла.

31 акция Газпром нефть - так же взяли на дивгэпе, в 2027 году ждём огромные дивиденды.

24 акции Татнефть АП - та же история, что у Газпром нефти.

3 ОФЗ 26253 - тут фиксируем доходность под 17% годовых на 15 лет вперед (какой банк даст такое на вкладе?).

4 ОФЗ 29031 - наращиваю позицию в государственном флоатере, отличный защитный консервативный инструмент!

5 облигаций АйДи Коллект ПКО серия 001Р-08 - ВДО с доходностью выше 20% годовых. На небольшой процент можно.

110 паев БКС Денежный рынок - позиция в размере всего лишь 2% от портфеля, что критически мало. По-тихоньку наращиваем.

6 паев STME - традиционно, на сдачу.

Вчера завел ИИС типа 3 у брокера Сбер-инвестиции, новый эксперимент, который позволит нам на дистанции в 5 лет сравнить доходность 10 (!!!) фондов под руководством профессиональных управляющих. Думаю в понедельник снять обзор этого портфеля, с пояснениями, что, зачем и почему.

Работаем 🤙 🤙 🤙

Через полчаса, в 11:30, на Инвест Базар стартуют три сессии одновременно. Все идут час, до 12:30

Рассказываем, что в каждой и как выбрать 👇

Зал 1. Будущее мировой экономики: каких сюрпризов ждать от 2027 года

Модератор Алексей Примак, основатель Института финансово-инвестиционных технологий

Алексей Бачеров (ВШЭ), Владимир Левченко («Держава банк»), Ян Арт (Finversia), Виктор Тунев (Truevalue). Для тех, кто хочет понять внешний фон: что может удивить рынки в 2027 году.

Зал 2. Что будут покупать профессионалы в 2027 году и по каким признакам

Модератор Ярослав Кабаков («Финам»)

Вячеслав Бердников (Совкомбанк), Никита Гришунин («Цифра брокер»), Сергей Попов (Global Invest Fund), Виктория Баранова. Разбор обезличенных кейсов в формате инвесткомитета: как отбирают активы и оценивают риск.

Зал 3. Облигации 2027: как и когда фиксировать высокую доходность

Модератор Андрей Ванин («Газпромбанк Инвестиции»)

Арсений Автухов (Совкомбанк), Владислав Гусев (НПФ «Ренессанс Накопления»), Сергей Клисенко (НРА), Кирилл Кузнецов («Усиленные инвестиции»), Олег Абелев (РИКОМТРАСТ). Принципы отбора выпусков, альтернативы, риски и момент принятия решения

📍 Смотреть эфир: https://invest-bazar.ru

Все залы и запись: билет от 990 ₽ на том же сайте

#инвестиции #операционнаяприбыль #EBIT #финансоваяграмотность #бизнес #аналитика #инвестор #чистаяприбыль #финансы #отчетность #рентабельность #инвестиции2026 #разборбизнеса#базар

Итоги недели 12–16 октября: разрядка приехала на дизеле, а потолок — из ЦБ

Российский рынок закрыл пятницу на максимуме, которого не видел с июня: индекс Мосбиржи остановился 16 октября на 2426,09 пункта, прибавив за день 1,4%. За пять сессий $IMOEX набрал 104,8 пункта — плюс 4,5%, индекс $RTSI и вовсе +6,1%, до 914 пунктов. Секрет успеха неожиданно прозаичен: Москве и Вашингтону удалось договориться о поставках дизельного топлива. Мир рушится, санкции отменяются, а рынок идёт вверх — причём не на голубой мечте, а на солярке.

Проблема в том, что у этого праздника уже назначена концовка: 23 октября ЦБ скажет своё слово. И пока Росстат показывает 7,22% годовой инфляции, это слово вряд ли будет ласковым.

ДРАЙВЕР ПЕРВЫЙ: СДЕЛКА, КОТОРУЮ ПОДПИСАЛИ ТЕЛЕФОНОМ

9 октября Трамп и Путин созвонились и договорились о поставках российского дизеля в США и на мировые рынки. Схема щедрая: 300 тыс. тонн в октябре, 500 тыс. в ноябре, дальше по миллиону — с перспективой разогнаться до 3 млн тонн. Минфин США не стал тянуть и выдал лицензию на операции с российским дизелем до 7 апреля 2027 года. Вице-премьер Новак пообещал первые поставки минимум через две-три недели — по данным «Фонтанки.ру», то есть как раз в конце октября.

16 октября Белый дом опубликовал указ: 500-процентные пошлины на российские товары и 100-процентные тарифы на главных покупателей российской нефти и газа («закон Грэма») — приостановлены. Формулировка в указе — отдельное удовольствие: санкции не применяются, «пока президент или госсекретарь не определят, что целесообразно принять дальнейшие меры». То есть выключатель никто не сломал — его просто придержали рукой. Финмаркет честно связал недельный рост рынка именно с ослаблением американских санкций.

Демократия в США, впрочем, тоже работает: конгрессмен Грегори Микс внёс в пятницу двухпартийный законопроект о блокировке сделки — с запретом на новые лицензии и санкциями против российской энергетики. Так что разрядка пока частичная: старые санкции указ сохранил, а новый конгресс уже приложил руку к выключателю.

ДРАЙВЕР ВТОРОЙ: ДЕФИЦИТ ДИЗЕЛЯ КОРМИТ BRENT, А BRENT — НАШ БЮДЖЕТ

Мировой рынок весь октябрь пересматривает цены из-за нехватки дизтоплива, и в пятницу это вылилось в красивую свечу. Декабрьский фьючерс Brent впервые с 16 сентября пробил 108 долларов: к 19:22 мск котировка достигала 108,02 доллара, к вечеру торговалась в диапазоне 109,4–109,9, подскакивая до 110 — максимума с 20 мая. Для наглядности: утром баррель стоил 105,22 доллара, к закрытию дня плюс 3%.

Российская нефть считала то же самое в рублях. Цена Urals для налоговых расчётов на 7 октября выросла за неделю на 8,8 доллара, до 105,9 доллара, а рублёвая цена барреля добралась до 9,1 тыс. рублей — уровня пика 2 апреля. Минэнерго США в октябрьском отчёте подняло прогноз средней цены Brent на 2026 год до 96,32 доллара с 91,01, а американские запасы нефти за неделю по 2 октября просели на 3,2 млн баррелей.

Биржа отреагировала раньше бюджета: Новатэк $NVTK на закрытии пятницы прибавил 3,93%, а оборот акций Газпрома $GAZP стал крупнейшим на площадке — 13,36 млрд рублей. Нефтегаз приносит основную часть дивидендов индекса, так что дорогая нефть мгновенно записывается в ожидания по выплатам.

ДРАЙВЕР ТРЕТИЙ: РОССТАТ ИСПОРТИЛ ВЕЧЕРИНКУ ПОСЕРЕДИНЕ

Пока все смотрели на геополитику, Росстат тихо положил на стол цифру: инфляция с 6 по 12 октября — 0,11% против 0,96% неделей ранее. Звучит успокоительно, но годовая картина иная: по расчёту Минэкономразвития на 12 октября инфляция ускорилась до 7,22% с 6,35% в сентябре — и вышла за верхнюю границу прогноза ЦБ в 6–7%. С начала года цены прибавили 6,1%.

Рынок понял намёк в четверг: индекс потерял 1,43% и закрылся на 2386,81 пункта, на дневных минимумах. Весь ретейл переключился с «что скажет Трамп» на «что скажет Набиуллина». Консенсус на 23 октября — ставка остаётся 14%: семь из восьми опрошенных «Известиями» аналитиков ждут паузы. Смягчения не было с 24 июля, когда «ключ» опустили до 14%. Против снижения говорят и цифры: инфляционные ожидания населения в сентябре подросли до 14,2% с 13,7%, а денежная масса М2 за сентябрь прибавила 0,6%, до 137,5 трлн рублей. Даже глава РСПП Александр Шохин в интервью ТАСС ждёт паузы и просит ЦБ «обойтись без жёстких комментариев» — редкий случай, когда бизнес просит регулятора молчать, а не объяснять. Единственный смельчак в опросе — аналитик инвестбанка «Синары» Сергей Коныгин с прогнозом 13,75%.

ТОРМОЗА НЕДЕЛИ

Техника громко кашлянула. После ралли в девяти из десяти сессий индекс во вторник ткнулся в 200-дневную скользящую среднюю — по оценке аналитиков «Ведомостей», на отметке 2441 пункта — и пик недели выше 2430 не удержал: в четверг закрылся на минимумах, а комментаторы дружно назвали его перекупленным. В пятницу индекс снова подполз к этой границе — 2426,09 против 2441 — и застыл в шаге от неё.

Второй тормоз — ФРС: в сентябре она впервые за три года повысила ставку, до 3,75–4%, а протокол показал единогласие и готовность «ещё одного повышения, вероятно, до конца года». В пятницу S&P 500 сдал 1,09%, до 7661 пункта. Третий риск — политический: если конгресс заблокирует дизельную сделку, геополитическая премия сдуется быстрее, чем набралась.

ДИВИДЕНДЫ: ЧЕК ВЫПИСАН, ОЖИДАНИЕ ВЫДАЧИ

12–13 октября рынок откупал гэпы после отсечек Татнефти $TATN (32,88 рубля на акцию) и «Газпром нефти» (42,51 рубля). Татнефть в пятницу всё ещё отставала — вписывается в типичный срок откупа гэпа в 3–5 дней. Осенний пакет крупных выплат в основном уже отсечён: Новатэк (35,5 рубля), Норникель $GMKN , Т-Технологии и НоваБев $BELU закрывали реестры 9–12 октября, деньги доедут до счетов до конца месяца. 16 октября был последним днём покупки акций «Мать и Дитя» $MDMG под дивиденд 38 рублей — реестр закроется 19 октября.

Главное корпоративное событие недели сочинил Лукойл $LKOH : совет директоров 8 октября рекомендовал 535 рублей за девять месяцев 2026 года. Внеочередное собрание — 20 ноября, дивидендный реестр по календарю Клерк — 9 декабря, доходность по разным оценкам 9–9,5%. Впереди и первый серьёзный экзамен металлургии: Северсталь публикует отчёт по МСФО за девять месяцев во вторник, 20 октября (часть сервисов переносит дату на 21-е), НЛМК — в среду, 21-го.

СЕКТОРАЛЬНАЯ СВОДКА: ВСЕ ДОВОЛЬНЫ, КРОМЕ ДЕВЕЛОПЕРОВ

Пятница раздала подарки по списку: Полюс $PLZL +6%, ВК $VKCO +4,1%, Новатэк +3,93%; Финам отмечал в лидерах также дальневосточное пароходство, сетевые компании и Интер РАО. Во вторник РТС впервые с 6 августа пробил 900 пунктов, а лидером дня по данным «Ведомостей» была АФК «Система» $AFKS — Аэрофлот $AFLT тоже рос. Убыток от этой недели понесли те, кто всегда: девелоперы $PIKK (ПИК), Совкомфлот $FLOT , Мосэнерго $MSNG и Татнефть — последняя из-за дивидендного гэпа.

Полюс в пятницу собрал 8,37 млрд рублей оборота — второй показатель после Газпрома, по данным Финмаркета. Логика недели проста: золото и металл — на слабеющем долларе и дорогом дизеле, нефтегаз — на сделке, девелоперы — на ставке 14%, которая никуда не денется. Выдержит ли металлургия проверку отчётностью Северстали и НЛМК на этой неделе — или лидерство останется за нефтегазом?

РОЗНИЧНЫЙ ПОТОК: СТАКАН ДЕРЖАЛ, СТАТИСТИКА ОТСТАВАЛА

Свежих данных по вводам и выводам частников за 12–16 октября пока нет — месяц оценивать рано. Последний срез — сентябрь: 42,7 млн счетов (+244,2 тыс. за месяц), нетто-инвестиции физлиц 237,1 млрд рублей, из которых 6,8 млрд ушли в акции и 210,6 млрд — в облигации. Заметьте пропорцию: розница снова предпочла облигации, и это тихий комментарий о ставке 14%. Доля физлиц в обороте акций — 66,5%.

Ликвидность недели была живой: к 19:00 пятницы оборот по индексным акциям составил 73,85 млрд рублей, из них 13,36 млрд — Газпром. Стакан держал глубину: даже в четверг, когда индекс ломал 2400, обвала не случилось — розничный поток покупал просадки, как делал весь месяц. Осеннюю статистику Мосбиржа опубликует позже — сентябрьский режим пока остаётся рабочим ориентиром.

Неделя свелась к сделке по дизелю и цене дизеля. Неделя, которая начнётся 19 октября, сведётся к ставке и траектории ЦБ. Я оцениваю баланс факторов недели как умеренный позитив — и сценарии ниже показывают, почему этого мало для продолжения ралли без подтверждения.

ПРОГНОЗ

Сигнал — умеренный позитив: я вижу положительный баланс факторов, но инфляция и ставка срезают потенциал.

Если в пятницу, 23 октября, в 13:30 мск ЦБ сохранит ставку 14% и оставит нейтральный сигнал — как ждёт консенсус, — индекс продолжит жить в коридоре 2350–2500 пунктов по оценке «Интерфакс-ЦЭА» и пойдёт проверять сопротивление 2500–2510, о котором прямо говорят «Велес Капитал» и Финам. Выиграют дивидендные истории — Лукойл с рекомендованными 535 рублями — и банки; доиграются девелоперы, которым высокая ставка не идёт на пользу уже который год.

Если в среду, 21 октября, Минфин по своему графику проведёт аукционы ОФЗ и снова соберёт спрос в разы выше предложения — как в четверг, когда на 41,77 млрд размещения пришлось 110,98 млрд спроса, — доходности останутся в текущем диапазоне, и облигации не будут оттягивать капитал из акций. Если же после решения ЦБ длинная кривая вернётся к максимумам четверга, облигации заберут часть розничного потока, и индексу будет тяжело закрепиться выше 2441.

Если первые танкеры с российским дизелем выйдут в США, а Конгресс не продвинет блокирующий законопроект, экспортёры и транспорт получат второй импульс — базовый сценарий подтвердится уже в понедельник-вторник.

Если Украина продолжит удары по НПЗ — Саратов и Рязань принимали удары 14 октября — и эскалация вернётся, продавцы продавят поддержку 2380–2400 пунктов по оценке «Ведомостей», коррекция уведёт индекс к нижней границе 2350, а рубль — обратно к 85 за доллар. За горизонтом недели висит заседание ФРС 27–28 октября: второе повышение подряд смоет рублёвую премию, и вся дизельная романтика кончится быстрее, чем дойдёт первый танкер.

ИТОГ

Текущая неделя свелась к сделке по дизелю и цене дизеля, впереди — ставка и траектория ЦБ. Какой из трёх сценариев вы бы взяли в расчёт перед пятничным релизом?

Данный материал является аналитической оценкой итогов торгов на российском рынке ценных бумаг и прогнозом вероятных сценариев на основе данных, доступных на 17.10.2026, и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Вероятности сценариев — экспертная эвристика, а не измеренная величина. Рыночные условия могут измениться под воздействием непредвиденных событий. Решение об открытии или закрытии позиций трейдер принимает самостоятельно и несёт полную ответственность за результат. Использование стоп-лоссов и управление риском обязательны.

#базарразбор #базар #аналитика #прогноз #идеи #акции #мосбиржа #индекс #цены #дизель #экономика #геополитика #финансы #инвестиции