————————————
💸 Пополнение – 2 500 ₽
💰 Пассивный доход – 2 073,56 ₽
дивиденды ЯНДЕКС
$YDEX – 287 ₽
купон Россети БО 001P-14R
$RU000A109ZQ8 – 12,49 ₽
купон СТМ 1P4
$RU000A1082Y8 – 73,35 ₽
купон ГТЛК БО 002P-13
$RU000A10F801 – 131,1 ₽
купон ЛК Европлан 001P-09
$RU000A10ASC6 – 157,8 ₽
купон ДОМ.РФ АО 002P-01
$RU000A105MN1 – 383,6 ₽
купон СИБУР Холдинг 001Р-02
$RU000A10A7H3 – 26,46 ₽
купон МТС 002P-05
$RU000A1083W0 – 384,3 ₽
купон АФК Система БО-001P-06
$RU000A0JXN21 – 52,36 ₽
купон Группа ЛСР БО 002Р-01
$RU000A10EYH5 – 128,6 ₽
купон Медскан 001Р-02
$RU000A10EYY0 – 126,2 ₽
купон ПГК 003Р-04
$RU000A10EYV6 – 126,6 ₽
купон АО Авто Финанс Банк БО-001Р-18
$RU000A10EQ34 – 121,2 ₽
купон Газпром капитал БО-002Р-14
$RU000A1087J8 – 62,5 ₽
🛒 Добавлены в портфель:
✅ 1 пай ЗПИФ Акцент 5 $XACCSK
✅ 1 акция ФосАгро $PHOR
✅ 50 акций ОзонФарм $OZPH
✅ 5 акций Т-Технологии $T
✅ 1 акция Аренадата $DATA
————————————
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🔸История компании: $LEAS #leas
▫️Основана в 1999 году.
▫️2005 год - Европлан занимает лидирующие позиции на рынке лизинга автотранспорта в России.
▫️2011 год - компания выходит на рынок страхования и предлагает первые автоуслуги, такие как регистрация и автопомощь.
▫️2015 год - Европлан выходит на IPO на Московской бирже и становится первой лизинговой компанией в России, сделавшей это. Компания также начинает курс на развитие как полномасштабная сервисная компания.
▫️2016 год - Европлан становится частью холдинга «Сафмар Финансовые инвестиции» (SFI), но вскоре выводится из него как самостоятельная компания вместе с лизинговым бизнесом.
▫️2018 год - Европлан признан «Лизинговой компанией 2018 года» в рамках премии «Лучшие в России».
▫️2021 год - Холдинг SFI (с 2021 года «ЭсЭфАй») планирует повторное IPO «Европлана».
▫️2023 год - ведущее агентство «Эксперт РА» присвоило ЛК «Европлан» и выпускам ее облигаций кредитный рейтинг на уровне AА.
▫️2024 год - Европлан сохранил лидерство среди независимых лизинговых компаний и занял 6 место в общем рэнкинге по сумме всех сегментов лизинга среди более 100 российских компаний, по данным исследования «Эксперт РА» за 2024 год.
2025 год год прошла сделка по продаже, Эсефай продал Европлан Альфа-банку.
🔻Это единственная компания, у которой фактически состоялось 2 IPO.
🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2024 года (в том формате, который мы знаем).
🔸Чем занимается компания: лидер среди частных компаний в сфере лизинга автомобилей.
🔸Состав основных акционеров: 87,5% акций принадлежит АЛЬФА-БАНК. $RU000A107TH4
🔸Free-float: 11,5%.
🔺Отчет МСФО за первые полгода 2026 года:
▪️Чистая прибыль: 4,3 млрд рублей, что на 129% лучше по отношению г/г.
🔸Дивиденды: выплата была 12.12.2025 в размере 58 рублей на одну акцию или 9,76% доходности.
🔸Капитализация компании: 80,7 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 8 млн рублей.
🔸Штат сотрудников: 2963 человека.
🔸Кредитный рейтинг: ruАА.
📈Супер хай: цена акции поднималась до 1055 рублей в 2024 вскоре после листинга.
📉Самый лой: цена опускалась до 514 рублей в 2025 году.
📊Сейчас цена находится у уровня 672 рублей за акцию.
🔸Облигации: на рынке представлены 6 серий облигай выплаты купонов происходят вовремя.
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: акции больше не показывают серьёзный уровень ликвидности после того, как сделка с АЛЬФА-БАНКом закрыта, но стоит следить за всплесками ликвидности.
🔹В среднесрочной перспективе: это все же ближе к дивидендной истории, цена акции прямо сейчас находится практически на историческом уровне «лоя», поэтому на мой субъективный взгляд такой формат очень даже перспективен. Есть отчет и он отличный, хотя и выше консенсус-прогноза, но действительно чистая прибыль за первые полгода практически равна чп за весь 2025 год, плюс к этому цепочку лизинга мы знаем, но лизинг начинает оживать.
🔹В долгосрочной перспективе: на мой субъективный взгляд это сейчас самый лучший формат, у меня нет сомнений, что уже в 2029 году тут все будет хорошо, а до этого времени это отдалённо похоже на дивидендную историю с МТС, только для Альфа-банка. Да, понятно что в течение двух лет дивиденды можно ожидать на уровне 7-9,5% годовых, но при условии набора лесенкой это тоже приятно, допускаю удержание позиции до 2,5% депозита.
❗️ ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Больше полезных постов в моем основном канале!
Продолжается вал первичных размещений облиг, за которыми я наблюдаю и комментирую (даже из Владивостока!).
Короче, делаю всё что могу, чтобы вы случайно не ввалили свои кровные в какой-нибудь откровенно сомнительный "мусор" и ненароком не разбогатели без меня🙂
🚐Директ Лизинг 2Р7 (фикс)
● Объем: 200 млн ₽
● Купон: до 26,5% (YTM до 29,97%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 5 лет
● Оферта: нет
❗️Амортизация: по 1,67% от номинала в даты выплат 1-59 купонов
⏳Сбор заявок - 16 сентября, размещение - 18 сентября 2026
ООО "ДиректЛизинг" — небольшая лизинговая компания, занимает 69-е место в рэнкинге ЭкспертРА среди всех ЛК страны. На рынке с 2006 г. Владелец: Бочков В.О. (он же гендир, доля 85%).
⭐️Кредитный рейтинг: BB "развивающийся" от АКРА (понижен в октябре 2025).
📊МСФО за 1п2026:
● Выручка: 453 млн ₽ (+12,9% г/г)
● Чистая прибыль: 6,2 млн ₽ (-28,7% г/г)
● Ден. средства: 267 млн ₽ (+85% за 6 мес)
● Чистый долг: 1,27 млрд ₽ (-19,1% за 6 мес)
● ЧД/Капитал: 5,6х (было 15,1х)
● Покрытие процентов ICR: ~1,08х
$RU000A103S30 $RU000A1078X8 $RU000A1094T3 $RU000A10BUN7$RU000A10EPT8
📱Мэйл.ру Финанс 1Р4 (флоатер)
● Объем: 5 млрд ₽
● Купон до: КС+200 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
● Без оферты и амортизации
⏳Сбор заявок - 17 сентября, размещение - 22 сентября 2026
📱Мэйл ру Финанс - дочка МКПАО "ВК" $VKCO, через которую компания занимает деньги на рынке. Сам ВК в особом представлении не нуждается.
⭐️Кредитный рейтинг: АА "стабильный" от АКРА (повышен в декабре 2025) и НКР (март 2026).
📊МСФО за 1п2026:
● Выручка: 81 млрд ₽ ( +11,7% г/г )
● Чистый убыток: -3,85 млрд ₽ (было -12,7 млрд )
● Ден. средства: 49,6 млрд ₽ (+51% за 6 мес)
● Чистый долг: 50,4 млрд ₽ (-28% за 6 мес)
● ЧД/EBITDA LTM: ~2,3х (был 3,6х)
● Покрытие процентов ICR: ~1,5х (было ~0,6х)
📍Подробно бизнес и фин. состояние ВК разбирал тут.
$RU000A10ASC6 $RU000A10A7C4 $RU000A108Y86
🚗Европлан 1Р10 (фикс)
● Объем: от 5 млрд ₽
● YTM: не выше КБД (1,4 года)+225 б.п.*
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2 года
● Оферта: нет
❗️Амортизация: по 16,5% в даты выплат 14, 16, 18, 20, 22 купонов
*Актуальное значение КБД МосБиржи для 1,4-летних ОФЗ составляет ~14,1%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 16,35%, что соответствует купону ~15,2%, но возможно ниже.
⏳Сбор заявок - 18 сентября, размещение - 23 сентября 2026
🚛 ПАО "Европлан" $LEAS — крупнейшая негосударственная лизинговая компания в РФ. Оказывает полный комплекс услуг лизинга, преимущественно транспортных средств. В конце 2025 г. Альфа-Банк купил Европлан у холдинга $SFIN компания уходит с биржи.
⭐️Кредитный рейтинг: AA "стабильный" от АКРА (июнь 2026) и ЭкспертРА (апрель 2026).
📊МСФО за 1п2026:
● Выручка: 19,7 млрд ₽ (-34,8% г/г)
● Чистая прибыль: 4,32 млрд ₽ (+129% г/г)
● Ден. средства: 6,87 млн ₽ (-25,8% за 6 мес)
● Чистый долг: 93,7 млрд ₽ (-26% за 6 мес)
● ЧД/Капитал: 1,99х (было 2,99х)
● Покрытие процентов ICR: ~1,5х
📍Подробнее о бизнесе Европлана рассказывал тут.
🎯Сравнение выпусков
У Директ Лизинга бешеная заявленная доходность под 30% годовых, но предыдущий выпуск-близнец на вторичке всё равно дает больше. Кстати, с момента прошлого разбора фин. здоровье компании заметно улучшилось.
Хотя прибыль копеечная, зато за год существенно сократился чистый долг и подрос кэш на балансе. Нагрузка ЧД/Капитал снизилась почти в 3 раза: 5,6х это по-прежнему много, но не так кошмарно, как раньше. Однако это все равно лютое ВДО! Лезть только если у вас вольфрамовые фаберже.
🌊Завтрашний "плывунец" от Мэйл-ру (ВК) смотрится норм. Насчет фин. устойчивости VK я бы не беспокоился, думаю на горизонте 3-х лет с ним ничего не случится. Поэтому это такой более доходный и более рисковый аналог ОФЗ-ПК с ежемесячными выплатами.
🚛В отличие от Директа, гигант Европлан чувствует себя гораздо уверенней. Прибыль взлетела в 2,3 раза г/г, чистый долг сократился на четверть, отношение ЧД/Капитал вполне комфортные 2х.
Но здесь обратная проблема: слишком скромный купон. Такому жадному лизингу, да ещё и с амортом, в долг давать не хочется. Я лучше ОФЗ докуплю.
📍Ранее разобрал Нацпроектстрой, Заслон, Сэтл.
————————————
💸 Пополнение – 2 500 ₽
💰 Пассивный доход – 1 099,32 ₽
купон ГТЛК БО 002P-13
$RU000A10F801 – 131,1 ₽
купон ЛК Европлан 001P-09
$RU000A10ASC6 – 157,8 ₽
купон СИБУР Холдинг 001Р-02
$RU000A10A7H3 – 26,56 ₽
купон Группа ЛСР БО 002Р-01
$RU000A10EYH5 – 128,6 ₽
купон Медскан 001Р-02
$RU000A10EYY0 – 126,2 ₽
купон ПГК 003Р-04
$RU000A10EYV6 – 126,6 ₽
купон АО Авто Финанс Банк БО-001Р-18
$RU000A10EQ34 – 121,2 ₽
купон Газпром капитал БО-002Р-14
$RU000A1087J8 – 62,3 ₽
купон ИНАРКТИКА 002Р-01
$RU000A107W48 – 71,06 ₽
купон ВИС ФИНАНС БО-П11
$RU000A10EES4 – 139,7 ₽
купон Газпром нефть БО 003P-15R
$RU000A10BK17 – 8,2 ₽
🛒 Добавлены в портфель:
✅ 70 паев Фонд Сберегательный $SBMM
✅ 2 облигации Синара Транспортные Машины 1P4
Дата погашения – 10.03.2029
Доходность к погашению – 18,51%
————————————
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
