Куда теперь вкладывать деньги? Налоги растут, а хранить всё на депозите уже не хочется

У нас появилась новая инвестиционная стратегия: заработать, заплатить налоги, посмотреть на остаток и попытаться сохранить хотя бы его.

С 2026 года НДС вырос с 20% до 22%. А на 2027 год Минфин предложил ещё одну интересную историю — объединить зарплаты и инвестиционные доходы для расчёта НДФЛ по прогрессивной шкале.

То есть получаешь зарплату, откладываешь с неё деньги, инвестируешь, зарабатываешь, и с инвестиционной прибыли тоже платишь налог. Само по себе это не новость. Потому что мы и так ходим в магазин, платим налог на налог и так далее…

Вот я и задумался: куда вообще вкладывать деньги в 2026–2027 годах, чтобы инфляция и налоги не съели всю доходность?

Начнём с банковских депозитов.

В октябре ключевая ставка Банка России — 14%. Банки предлагают проценты по вкладам, и вроде бы неплохо.

Допустим, я положил миллион рублей под 13% годовых. Через год получу 130 тысяч рублей процентов до налогообложения.

Звучит сладко. Особенно если ничего делать не нужно.

Но тут несколько моментов.

Во-первых, с процентов по вкладам тоже может взиматься НДФЛ. Правда, существует необлагаемый лимит, который рассчитывается исходя из ключевой ставки.

Во-вторых, деньги обесцениваются. Даже если на счёте стало на 130 тысяч больше, это ещё не означает, что я стал богаче на эту сумму.

В-третьих, банк не обязан предлагать мне те же 13% через год. Если ключевая ставка снизится, новый вклад вполне может оказаться менее доходным.

Получается, депозит хорош для денег, которые могут понадобиться в ближайшее время. А вот для сохранения капитала на пять лет я бы рассмотрел и другие варианты.

Как вариант — ОФЗ.

То есть, дать государству денег и получать проценты.

Но есть еще и облигации федерального займа.

По сути, я одалживаю деньги государству, а оно обязуется выплачивать купоны и вернуть номинал облигации при погашении.

Интереснее всего здесь то, что можно купить облигацию с фиксированным купоном на несколько лет.

Если ставки в экономике начнут снижаться, уже выпущенные облигации с высокими купонами могут подорожать.

Но есть минус.

Если инфляция снова ускорится, а ставки вырастут, рыночная цена моих облигаций может снизиться. Особенно это касается длинных выпусков.

И ещё один момент: купонная доходность и итоговая доходность к погашению — разные вещи. Если купить облигацию дороже номинала, часть полученных купонов фактически уйдёт на компенсацию этой переплаты.

Поэтому я бы смотрел прежде всего на доходность к погашению, срок и возможность продержать бумагу до возврата денег.

Да, есть еще акции, и на них тоже можно заработать, но дивиденды ничего не гарантируют.

С акциями всё сложнее.

Когда покупаешь акции компании, ты рассчитываешь на рост её стоимости или дивиденды. Желательно и на то и на другое.

Но повышение налогов затрагивает и сам бизнес.

Если у компании растут расходы, она может переложить их на покупателей. А может и не суметь этого сделать, если конкуренты держат цены.

Тогда падает прибыль. А вместе с ней могут сократиться дивиденды.

Представим, что я купил акции на 100 тысяч рублей и получил дивиденды 10%.

Это 10 тысяч рублей до налогообложения. При НДФЛ 13% останется 8700 рублей.

Но если акции за год подешевеют на 15%, никакие дивиденды меня не спасут. С учётом полученных выплат общий результат окажется отрицательным.

Поэтому я бы не бежал покупать акции только потому, что кто-то обещает дивидендную доходность 15–20%.

Сначала хотелось бы посмотреть, сколько компания зарабатывает, какие у неё долги и откуда она вообще собирается брать деньги на выплаты.

Золото многие считают защитным активом.

Логика понятна: рубль может ослабнуть, акции упасть, а золото остаётся физическим металлом, который имеет стоимость на мировом рынке.

Но есть нюанс, о котором иногда забывают.

Если золото дорожает в долларах, это ещё не гарантирует заработок в рублях. Курс валют тоже влияет на результат.

Кроме того, золото не выплачивает проценты. Купил — и ждёшь, пока его стоимость вырастет.

А если покупаешь физические слитки, придётся учитывать разницу между ценой покупки и ценой обратной продажи.

А что с новыми налогами?

Минфин предложил с 2027 года учитывать пассивные доходы граждан в общей базе для прогрессивного НДФЛ.

Пока это именно предложение, а не действующее правило.

Но допустим, человек получает 6 миллионов рублей зарплаты в год. Дополнительно у него есть облигации, которые приносят 120 тысяч рублей облагаемого купонного дохода.

При действующем раздельном расчёте НДФЛ с такого инвестиционного дохода в рассматриваемом примере получится 15 600 рублей.

Если налоговые базы объединят по предложенной схеме, сумма может вырасти до 21 600 рублей.

Разница — 6000 рублей.

Вроде немного. Но если капитал большой, а инвестиционных доходов несколько миллионов рублей, дополнительные расходы будут заметнее.

При этом изменение налогов — далеко не единственный риск. Можно сэкономить несколько тысяч на НДФЛ и потерять десятки тысяч из-за неудачно выбранного актива.

Хорошо, а если у меня есть миллион рублей?

Предположим, у меня есть свободный миллион. Не последние деньги и не сумма, которую завтра нужно отдать за квартиру.

Куда его вложить?

Оставить всё на депозите? Купить ОФЗ? Вложить часть в акции? Добавить золото?

Ответ зависит даже не столько от самого миллиона, сколько от того, когда мне понадобятся эти деньги.

Если через полгода — один подход. Если через три года — другой. Если я готов инвестировать пять лет и переживать просадки рынка, вариантов становится больше.

А сколько денег тогда останется после налогов и инфляции?

Весь текст сюда не вмещается, вот более подробный разбор от NPB Markets на эту тему — куда инвестировать россиянам на фоне повышения налогов и какие активы могут помочь сохранить деньги в 2026–2027 годах.

Там как раз рассматриваются разные инструменты, налоговые последствия и выбор вложений с учётом инвестиционного горизонта.

А для себя я пока сделал один вывод.