Рейтинги

⬇️🇨🇳 #литий #китай #nev

Фьючерсы на литий в Китае резко упали после подписания соглашения об ограничении экспорта гибридных автомобилей в Евросоюз — BBG

Chinese Lithium Slumps 10% After EU Deal Slashes Hybrid Exports

🇨🇳 #TCEHY #ии #capex

Tencent планирует привлечь $5 млрд через бонды, привлеченные средства направит на ии-капекс

Tencent Tells Investors Its $5 Billion Bond Mainly for AI Capex

Всем привет! 🫡

Вот уже 99 неделю я инвестирую каждый понедельник по 7500₽ (а иногда больше), и результатами делюсь здесь!

Новости: 7 и 9 октября пришли дивы от банка спб и озон фармы в размере ~250₽, их реинвестировал.

Дисциплинарный вклад в этот понедельник:

Докупил:

Денежный рынок $TMON@ - 46лотов.

Сегодня инвестировал 7630₽!

Платина является бенефициаром геополитической напряженности. Как сказано ранее в статье:  "Инвестиционный кейс платины 2026–2030" основной регион добычи Платины это ЮАР, РФ и Зимбабве. Все три страны либо втянуты в конфликт, либо на пороге. А африканский континент только начинает разгораться и похоже закончится эта история не скоро. 

На территории Африки действует сразу несколько военных конфликтов. Главными горячими точками Африки сегодня являются Судан (гражданская война армии и RSF), Мали, Буркина-Фасо и Нигер (война военных хунт с джихадистами), ДР Конго (противостояние с группировкой M23 и Руандой при поддержке войск ЮАР), а также Сомали и Эфиопия, конфликт которых из-за выхода к морю рискует втянуть в войну Египет.

Кто еще может быть втянут в конфликт?

Южный Судан — экономика страны парализована из-за суданской войны (уничтожены нефтепроводы), что неминуемо приведет к возобновлению внутренней гражданской войны за ресурсы.

Чад — находится в кольце пожара между Сахелем и Суданом; огромный наплыв беженцев и оружия раскачивает позиции действующей власти.

Бенин, Того и Кот-д’Ивуар — приграничные районы этих стабильных стран Гвинейского залива уже атакуются джихадистами из Мали и Буркина-Фасо.

Ангола — рискует быть втянутой в конфликт в Конго, если противостояние Руанды и ДРК перерастет в полномасштабную континентальную войну.

Воюет половина Африканского континента, а вторая половина косвенно или прямо втянута или может быть втянута в конфликт в будущем. Производство в Зимбабве и ЮАР под ударом. Россия участвует в СВО и находится под санкциями, так что автоматически выпадает из мировых поставок. Остается Северная Америка со своими 6% добычи от мировых, но Соединенные Штаты физически не способны покрыть свой спрос на платину внутренним производством, особенно на фоне лавинообразного роста потребления со стороны ИИ-инфраструктуры и дата-центров. В то же время США являются одним из крупнейших потребителей платиноидов в мире.

Поскольку закрыть дефицит за счет переработки (ресайклинга старых автокатализаторов) полностью невозможно, США вынуждены импортировать более 70% необходимой им платины. Главными поставщиками для американского рынка остаются:

ЮАР (которая сейчас охвачена энергетическим кризисом и вовлечена в военные конфликты в Центральной Африке).

Россия («Норникель») (которая контролирует ~11% рынка платины и около 40% рынка палладия).

Вывод. США оказались в «технологической ловушке»: они лидируют в гонке искусственного интеллекта, но полностью лишены сырьевой независимости по металлам, необходимым для этой гонки. Любая эскалация войн в Африке или ужесточение санкций против российского сырьевого сектора лишат американские ИТ-гиганты доступа к физическому металлу.

Для крупного капитала это создает железобетонный триггер для долгосрочного роста платины: американские корпорации будут вынуждены скупать металл по любым ценам на открытом рынке, чтобы не остановить строительство своих дата-центров.

Конгресс США уже открыто называет МПГ критически уязвимой зоной национальной безопасности.

Технический контур.  Рис.1. После роста на 226% в 2025 году платина скорректировалась на 47% за полгода с января по июль 2026 года, опустившись ниже уровня 61.8 фибоначчи. Нисходящая волна с начала 2026 года очевидно принимает корректирующий контур, что подтверждает ожидания будущего роста котировок металла. Стоимость платины потенциально метит выше 4000$ в долгосрочной перспективе.

Однако, несмотря на фундаментальные триггеры и будущие риски производства, на сегодняшний день котировки металла остаются в коррекции. По логике технического контура и ныне влияющих геополитических факторов в ближайший месяц предполагается отскок вверх, но несколько позднее в конце года новое ралли вниз - кульминация коррекции. Именно этот момент выглядел бы наиболее подходящим для инвестиционных решений. Ваш Александр Магнус!

#платина #палладий $PLTRUB_TOM $PLDRUB_TOM $PDZ6 $PTZ6 #базарразбор

Утро 12 октября выдалось жарким. Индекс Мосбиржи на открытии взлетел на 3,40%, до 2400,18 пункта. РТС прибавил столько же — 3,40%, поднявшись до 890,54 пункта. Индекс голубых фишек вырос на 3,52%. Доллар снизился до 84,24 рубля, юань подешевел до 12,58 рубля. Для тех, кто держит акции, день начался красиво.

Что стало триггером

Причина одна, но жирная: ожидания энергетического перемирия. В воскресенье Дональд Трамп заявил о согласии России и Украины приостановить удары по энергетическим объектам. Для рынка, который месяцами живёт в режиме геополитической неопределённости, это сигнал. Инвесторы тут же начали закладывать в цены снижение премии за риск.

Но есть и второй слой. Параллельно обсуждаются перспективы поставок российского дизельного топлива после заявлений об энергетическом сотрудничестве России и США. Если экспорт нефтепродуктов расширится, бюджет получит дополнительные налоговые поступления. Для рынка это значит, что давление на рубль может снизиться, а компании нефтяного сектора — получить новый канал сбыта.

Среди лидеров роста утром выделяются ЕвроТранс (+6,00%), Аренадата (+5,22%), Магнит (+3,61%), НКХП (+3,41%) и Полюс (+3,02%). Акции Магнита растут на фоне общего подъёма и новостей о том, что число участников программы лояльности достигло 103 млн человек. Полюс дорожает, потому что золото держится выше $4200 за унцию, а это гарантирует золотодобытчику высокую выручку.

Обратная сторона: кто в минусе и почему

Пока одни бумаги летят вверх, другие падают. Новатэк теряет 2,79%, Т-Технологии — 1,99%, Норникель — 1,42%, НЛМК — 1,27%, Роснефть — 1,03%.

Причина прозаична: 9 октября прошёл последний день покупки с правом на дивиденды по Новатэку (35,50 рубля на акцию), Т-Технологиям (4,70 рубля) и Норникелю (1,85 рубля). Сегодня закрываются реестры получателей. Классический дивидендный гэп: бумаги падают примерно на размер выплаты. Это не проблема компаний. Это механика рынка.

Давление на Роснефть объясняется снижением нефтяных котировок. Brent дешевеет до $104,07 за баррель, WTI — до $90,83.

Что это значит для инвестора

Первое. Ралли на геополитических ожиданиях — это не фундаментальный разворот. Это настроения. Пока новости позитивные — рынок растёт. Как только риторика изменится — откатится. Не строьте долгосрочную стратегию на заголовках.

Второе. Октябрь — месяц волатильности. На рынок давят сразу несколько факторов: решение ЦБ по ключевой ставке, покупка валюты Минфином на 279,42 млрд рублей, дивидендные отсечки и делистинг акций ПИК. Минфин будет покупать валюту на 12,12 млрд рублей в день — это давление на рубль и опосредованно на рынок.

Третье. Инфляция ускорилась неожиданно сильно. За первую неделю октября рост цен составил 0,96% против 0,12% неделей ранее. Годовая инфляция поднялась до 7,2%. Это выше прогноза ЦБ на конец года (6-7%). Вероятность паузы в снижении ставки на уровне 14% усилилась. Для рынка это значит: дешёвых денег пока не будет.

Ну и до ладно 🐇

меня Белка от БоБрИ спасла 🤣

За ней ехать надо покотаююююсь бак полный как всегда😂

Тачку кинула с утра и в горы ушла видосики снимать назад ножки болят😁🤣 заберём, для этого, нас джипик на вареатке имеется с функцией бездорожья 😂

А вечером посмотрю, что со Сбером🤗

С 20 октября Северсталь открывает сезон отчетностей на российском рынке.

Исторически первыми отчитываются металлурги, затем банки, а потом как бог даст.

Как бум ИИ-инфраструктуры и дефицит предложения создают долгосрочную альтернативу золоту для крупных портфелей.  

Платина сегодня — это дефицитный металл на стыке традиционной промышленности и технологий будущего. Текущее положение платины в 2026 году — это зеркальное отражение фундаментальных условий начала 2000-х годов, но с гораздо более мощным триггером роста. 

Для понимания будущего заглянем в прошлое. До кризиса 2008 года платина росла бурными темпами, обгоняя котировки золота. Основным драйвером был бум дизеля. Европа сделала ставку на снижение выбросов углекислого газа (CO₂) и начала активно субсидировать дизельные автомобили, в которых мог работать только платиновый катализатор. Кроме того, рынок платины критически уязвим к геополитике: более 70-75% мировой добычи сосредоточено в одной стране — Южно-Африканской Республике (ЮАР).

Веерные отключения электричества, аварии на платиновых шахтах, паника и дикий спрос - и вот платина уже на новых исторических максимумах. Но скандал с фальсификацией данных о выбросах, альтернатива в виде палладия и мировой кризис утопят платину на долгие годы. 

Однако, для платины пришло время вернуться на пьедестал. Ниже представлены фундаментальные основания для роста котировок платины в будущем. Слова словами, а мы хотели бы обратить ваше внимание в первую очередь на график металла. 

Рис.1. С 2008 по 2025 год график платины формировал 17 летний треугольник. 

Рис.2. С 2021 по 2025 год прошла финальная стадия сужения треугольника буквально сформировав клин в виде симметричного треугольника. 

С технической точки зрения треугольник, да еще и кульминация с таким сужением это сильный сигнал для выстрела вверх. Об этом мы говорили еще в 2024 году, результатом стал рост на 226%.

Фундаментал. Где применяется: Основной объем (~40%) все еще идет в автопром (катализаторы ДВС), но доля высоких технологий стремительно растет. Платина незаменима в производстве жестких дисков (HDD) для хранения ИИ-данных, чипов, оптоволокна, а также в водородной энергетике.

Прошедшие 5 лет (2021–2025): Рынок перешел от постпандемийного застоя к структурному дефициту. Из-за дороговизны палладия автопром массово переключался на платину, что привело к рекордному дефициту в ~1,44 млн унций к 2025 году.

Будущие 5 лет (2026–2030): Ожидается трансформация спроса. Падение потребления в классическом автопроме будет компенсировано взрывным ростом со стороны ИИ-инфраструктуры (дата-центры) и «зеленого» водорода.

Рыночный баланс: Из-за сокращения добычи в ЮАР и стабильного технологического спроса рынок платины останется дефицитным вплоть до 2030 года, что создает сильную долгосрочную поддержку для цен.

Краткий итог. 

Бум ИИ прямо на руку покупателям платины - это новый супер драйвер для будущего роста. Платина имеет ограниченную географию с сильным перевесом ЮАР 70%, на втором месте Россия 11% и на третьем Зимбабве 8%.

Повод для роста есть, как со стороны технологического применения, так и из-за острого ограничения и дефицита. Страны поставщики втянуты в конфликты, которые могут усилиться в будущем.

Продолжение в следующей статье:  "«Эхо 2008 года»: почему новый геополитический взрыв в Африке готовит платину к рекордному ралли".

#платина #палладий $PLTRUB_TOM $PLDRUB_TOM $PDZ6 $PTZ6 #базарразбор

Текущие проблемы рынка недвижимости во многом следствие периода льготной ипотеки. С момента ее старта в апреле 2020 года цены на вторичку выросли в 2,1 раза. Для сравнения, в США за это же время — на 48%, в Европе — на 14–27%. Понятно, что есть влияние инфляции и других факторов, но все равно рост цен — пугающий.

☝️ Основная проблема льготной ипотеки:

▪️ За 2020–2025 годы выплачено более 1 трлн руб. компенсаций. Сумма не такая большая, но это бюджетные деньги, по сути, налоги бизнеса и населения.

▪️ Дешевые кредиты увеличили спрос и повысили продажи застройщиков. Но возможность продавать дороже способствовала снижению доступности жилья из-за роста первоначального взноса. Также это сильно снизило доступность для тех, у кого не было права на семейную/льготную ипотеку.

▪️ Популярность льготной ипотеки привела к тому, что продажи очень сильно зависели от господдержки. В 2025 году льготная ипотека составила 82% выдач. В 2026 уже снизилась до 50%, но это все равно много.

▪️ На рынке оказалось много застройщиков, рост которых зависел от господдержки. Это Самолет (доля ипотеки более 60%), АПРИ (более 80% в отдельных проектах).

❗️ Проблема этих застройщиков — в жирный период они набирали долги под новое строительство, наращивали расходы, расширяли проекты. Ряд компаний оказался просто не готов к новой реальности. Они существовали в теплице, где государство за счет субсидий оберегало их. Теперь нужно существовать в «дикой природе». Далеко не все смогут адаптироваться.

❗️ Почему ужесточение сможет оздоровить отрасль и даже экономику:

▪️ Меньше бюджетных расходов на компенсации.

▪️ Меньше давления на цены из-за ослабления спроса.

▪️ Нет необходимости компенсировать льготное кредитование высокими рыночными ставками для остальных заёмщиков.

▪️ Снижение инфляционного давления вместе с предыдущим пунктом — дезинфляционные факторы.

✍️ Итог

▪️ Государство, похоже, признало ошибочность поддержки девелоперов за счет населения и бизнеса. Резкое усиление дефицита бюджета подтолкнуло к пересмотру. Это позитив практически для всех, кроме девелоперов: и для населения, и для бюджета, и для ЦБ.

▪️ Ожидаем постепенный возврат отрасли к преобладающей доле рыночной ипотеки. Программа сокращения субсидируемой ипотеки была запущена еще в 2024 году. Государство действует постепенно, чтобы компании могли подготовиться.

▪️ Избегаем долгосрочных покупок застройщиков до трансформации рынка.

#макро #мнение
#SMLT

🪙 Массовые сбои рунета продолжаются из-за проблем у дата-центров Яндекса. При этом на иностранные сервисы это никак не влияет. $YDEX

🪙 ЕС ввел санкции против застройщика "Самолет" и гендиректора компании Анны Акиньшиной по обвинению в привлечении рабочих из КНДР. $SMLT

ЕС утвердил крупнейший 22-й пакет санкций против РФ, включив в черный список около 1,6 тыс. компаний и физических лиц, связанных с оборонным сектором.

🪙 Атака на дата-центры «Яндекса» стала беспрецедентной по масштабу, — глава Минцифр Шадаев.

Минцифры и Минобороны прорабатывают вопрос по защите центров обработки данных.

🪙 Госдеп и Пентагон официально уведомили Украину и Европу о том, что США прекратят обмен разведданными с Киевом, если он продолжит бить по объектам энергетики РФ, — CNN

Неужели удар в псину?

По результатам стратегии пока удаётся немного обгонять индекс, но сегодня предлагаю поговорить не о результатах, а том, какие идеи я сейчас отрабатываю.

📈 Российские акции

Сейчас я по уши в акциях. Свободного кэша нет абсолютно, весь счёт задействован.

Топ-3 моих любимых компаний занимают уже около 55% портфеля. Это Совкомбанк, Ozon и Т-Банк. Именно в этих компаниях я сейчас вижу наиболее интересный потенциал роста.

Дальше идёт нефтяночка, плюс ещё несколько отдельных идей, но уже с меньшими долями.

Сегодня, в понедельник, дополнительно набрал Яндекса на 6% портфеля. Пока что это скорее ставка на отскок. Сам Яндекс я не очень хочу рассматривать на долгосрок по текущим оценкам: мне кажется, что апсайд здесь не такой большой, как в том же Ozon, Совкомбанке или Т-Банке.

Возможно, после отскока сокращу позицию вдвое, а может, закрою полностью. Пока не решил, буду смотреть по ситуации.

Что касается российского рынка в целом, здесь у меня пока нет чёткого понимания, куда мы пойдём дальше. Возможно, нас ждёт боковик, но когда и чем всё закончится, предсказать сложно. Но сидеть в стороне уже не хочется

📉 ОФЗ с плечом

Помимо акций, залез с плечом в ОФЗ 254-й серии. Доходность при входе была где-то около 17%.

Логика здесь довольно простая. Купонная доходность составляет около 15,7%, при этом стоимость заимствования у меня ниже. То есть долг обходится дешевле, чем купоны, которые я получаю по облигации.

До выплаты купонов эта разница уже работает в мою пользу. А когда купоны придут, долг уменьшиться , и маржа будет становится ещё больше.

Соответственно, чем дольше я могу удерживать такую позицию при сохранении текущих условий, тем интереснее выглядит её экономика.

Конечно, облигации могут продолжить падать в цене, появляется риск маржин-колла, но кто не рискует, тот нюхает бебру 🦓

🥇 Золото

По золоту я булиш и планирую дальше наращивать позицию. Сейчас у меня уже около 15% счёта в экспозиции через фьючерсы.

Для реализации идеи использую декабрьский контракт, хотя вполне возможно, что выйду раньше, если рынок даст нужное движение или изменятся исходные предпосылки.

Планирую постепенно увеличить экспу примерно до 30% счёта, но это как карта ляжет.

То есть позицию буду набирать постепенно, а не любой ценой.

💵 Валюта

По валюте пока что сижу в стороне. Позицию закрыл с небольшим убытком, но до этого удалось хорошо заработать, поэтому текущий результат особо не повлиял на доходность портфеля.

Сейчас просто наблюдаю и жду точку входа, в которой увижу более понятный сигнал на разворот.

С одной стороны, есть покупки Минфина, с другой — продажи экспортёров. Плюс спекулятивные ожидания, на которых курс то вылетает вверх, то так же быстро падает вниз.

Пока что не вижу достаточно понятного сигнала, чтобы открывать позицию. Поэтому жду и смотрю.

🛢 Нефть

По нефти тоже не открываю позиции.

Моя гипотеза заключается в том, что пик стрессовой реакции на геополитические события мог уже пройти. Несмотря на попытки Ирана перекрыть Ормузский пролив, нефть продолжает просачиваться на рынок, уже хотя бы не 0 танкеров. При этом сохраняются и другие факторы, которые могут повлиять на дальнейшую динамику.

Я допускаю, что даже на фоне дальнейшей эскалации нефть может развернуться и пойти вниз. Рынок ведь торгует не только текущую ситуацию, но и ожидания того, чем всё закончится. Если участники начнут закладывать успешное завершение конфликта для США или существенное ослабление Ирана, котировки могут пойти вниз ещё до фактического завершения кризиса.

В общем, сейчас мой взгляд на нефть скорее медвежий. При этом я не исключаю, что ситуация может измениться в любой момент, поэтому пока просто наблюдаю за рынком.

Что в итоге?

Сейчас у меня довольно агрессивная конструкция портфеля: весь собственный капитал в акциях, дополнительно плечо в ОФЗ и наращивание позиции в золоте. Свободного кэша нет абсолютно, а значит, и пространства для ошибки становится меньше.

​$SVCB ​$OZON ​$T ​$GDZ6 ​$BRX6

К инвестициям в Termoland уже присоединились более 14 000 инвесторов. 

Termoland предлагает инвесторам два инструмента участия в развитии компании – ЦФА и ЗПИФ «Термолэнд Капитал».

На первый взгляд оба инструмента позволяют инвестировать в развитие Termoland, но устроены они по-разному.

📌 ЦФА – цифровые финансовые активы

ЦФА – относительно новый инструмент на российском финансовом рынке. Правовая основа для него появилась в 2020 году, а первые операторы информационных систем начали работать в 2022 году.

По условиям конкретного выпуска заранее определяются срок, ставка доходности, порядок выплат и другие параметры.

Например, последний выпуск ЦФА – 19,75% годовых, срок 9 месяцев, ежемесячные выплаты.

ЦФА Termoland доступны через платформу оператора информационной системы. В случае наших выпусков – через Альфа-Банк.

Подходит инвесторам, которым важно:

🔹 заранее понимать параметры конкретного выпуска;

🔹 инвестировать на определённый срок;

🔹 использовать цифровой инструмент с заранее определёнными условиями.

При этом возможность покупки ЦФА неквалифицированными инвесторами и действующие ограничения зависят от характеристик конкретного выпуска.

📌 ЗПИФ «Термолэнд Капитал»

ЗПИФ – более традиционный для российского рынка инструмент коллективных инвестиций: законодательная база ПИФ существует с 2001 года.

Паи «Термолэнд Капитал» обращаются на Московской бирже и доступны квалифицированным инвесторам. 

Прогнозируемая доходность 20,5% годовых в первый год, ежемесячные выплаты, минимальная инвестиция от 1 000 ₽.

В отличие от ЦФА, для покупки паёв не нужно использовать отдельную платформу фонда: биржевые паи можно приобретать и продавать через брокерский счёт в приложении брокера.

Преимущества:

🔸ежемесячные выплаты дохода в соответствии с правилами фонда;

🔸 возможность покупать и продавать паи на бирже;

🔸 доступ к инструменту через привычную брокерскую инфраструктуру.

💡 Главное отличие:

ЦФА – цифровой инструмент с условиями конкретного выпуска. Покупка и предусмотренные сделки с ЦФА осуществляются через инфраструктуру операторов ЦФА.

ЗПИФ – фондовый инструмент, паи которого обращаются на бирже. Купить или продать их можно через брокера в торговом приложении.

А какой формат инвестиций вам ближе – ЦФА или ЗПИФ?

‎Всем привет! Не так давно вышла первая часть и собрала довольно много лайков, а значит, вам интересен эксперимент. Надеюсь, на этом выпуске будет еще больше!

‎

‎✅ Первое пополнение было 9 октября на 4 581 ₽.

‎

‎Был куплен на плечи «Полипласт» (П02-БО-13) по 804 ₽, 5 шт., к уже имевшимся двум облигациям.

‎

‎За выходные полет получился крайне хорошим, а мне удалось продать его на самом пике, нивелировав всю ту просадку и даже заработать 52 ₽ 😄

‎

‎📑 Всего в портфеле 8 выпусков облигаций:

‎

‎🔹 АФК Система (002Р-14) — 1 штука

‎🔹 Брусника (002Р-09) — 1 штука

‎🔹 Глоракс (002Р-01) — 6 штук

‎🔹 ГТЛК (БО-002Р-14) — 1 штука

‎🔹 Дельта лизинг (001Р-03) — 1 штука

‎🔹 Инарктика (002Р-06) — 3 штуки

‎🔹 Рольф (001Р-09) — 1 штука

‎🔹 ТрансКонтейнер (П02-04) — 1 штука

‎

‎На оставшиеся средства после закрытия «Полипласта» купил фонд:

‎

‎🔹 TMON — 11 штук

‎

‎🔸Общая сумма портфеля — 16 647,1

‎

‎Присматриваюсь к рынку облигаций, вероятно, прикуплю также до 5 000 ₽ каких-либо облигаций, пока те, что уже имеются, приносят купоны!

‎

‎📌 Основную просадку сейчас дает «Глоракс» и «Брусника». На сектор строителей сейчас давление, но у этих компаний, на мой взгляд, все нормально, так что особых переживаний нет.

‎

‎💡 Есть идея на брокерские средства взять компанию AAA-рейтинга и спокойно получать лишнюю копеечку без суеты и беспокойств!

‎

‎Крайне интересно, что получится из этого эксперимента! 🤔

‎

‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

‎

‎⭐ Понравился выпуск?

‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые!

‎

‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚

‎

#колючий_кэшбэк #облигации #фонды #инвестиции #кэшбэк

В общем я неделю назад рассматривал в какой из ритейла вложиться ,где будет изи мани ,есть компании где всё понятно ,и где ничего не понятно ,так вот сегодня мне джипитишку прислало сообщение что в магнит зашёл капитал ,но чтобы проверить просит дождаться закрытия торговой сессии ,для проверки сколько сюда залетела трейдеров и спекулянтов использующих РЕПО,вот что я буду делать если это капитал инвесторов то я вечером куплю если спекулянты и трейдеры буду ждать прихода капитального инвестора.

Всем спасибо за внимание.

ПРО ЗОЛОТО ДНЁМ

✨ Дневная сводка по золоту | 12 октября 2026

---

📊 Итоги дня

Золото начало неделю с роста, закрепившись выше $4 200 за унцию. Цена держится вблизи недельного максимума, рынок ждёт ключевых данных по инфляции в США 🇺🇸

---

💰 Главные цифры

Показатель Значение

Спотовое золото ~$4 186 – $4 206 за унцию

Фьючерсы (декабрь) ~$4 210 – $4 230 за унцию

ЦБ РФ 11 258,99 руб./грамм

Максимум дня Самый высокий уровень с 2 октября

---

📈 Что происходит?

Металл: Золото растёт третью сессию подряд благодаря ослаблению доллара и снижению цен на нефть . Инвесторы заняли выжидательную позицию перед публикацией данных по инфляции в США — CPI в среду и PPI в четверг . Крупные покупатели продолжают поддерживать рынок: Народный банк Китая увеличил резервы на 740 тыс. унций в сентябре и покупает золото уже 23 месяца подряд .

Российские золотодобытчики:

Компания Цена Изменение

Полюс (PLZL) 1 042,4 ₽ +3,04% 🟢

Селигдар (SELG) 43,99 ₽ +1,76% 🟢

Бурятзолото (BRZL) 1 444 ₽ +1,12% 🟢

Полюс отскакивает после длительного падения. Напомним: с мая акции рухнули более чем на 50% из-за заморозки дивидендов до 2030 года и планов ввести налог на сверхдоходы для добывающих компаний с 2027 года .

Фьючерсы: Декабрьские контракты растут синхронно со спотом (+0,2–0,3%), отражая осторожный оптимизм рынка .

---

🔥 На что смотреть

1. CPI США (среда) — если инфляция ниже прогноза, золото получит импульс к росту

2. PPI США (четверг) — дополнительный сигнал по инфляционному давлению

3. Вероятность ставки ФРС — рынок оценивает шанс повышения в октябре в 19%, в декабре — в 84%

---

📌 Кратко

Золото держится выше $4 200 в ожидании инфляционных данных. Слабый доллар и покупки центробанков поддерживают металл. Российские добытчики в основном в плюсе — Полюс отскакивает на 3%. Главная интрига недели — данные CPI в среду.

Тренд осторожно-бычий 🐂

Статистика за сентябрь. Ничего примечательного не было, прибыль составила +4.78%

Общие цифры на текущий момент:

Доходность: +8707%

Возраст счета: 1447 дней

Посмотреть более детальную статистику и подключиться для копирования можно по ссылке.

В пятницу вечером индекс Мосбиржи резко вырос, в субботу и воскресенье продолжил рост. Разбираемся, что случилось и чего ждать дальше

Причина одна: Дональд Трамп объявил две вещи сразу. Россия поставит дизельное топливо на американский и мировой рынок, а между Россией и Украиной объявил «энергетическое перемирие»

📆 Хронология событий

Всё началось с телефонного разговора Трампа и Путина вечером в пятницу, 9 октября. Трамп сообщил, что Россия поставит больше 300 тыс. т дизеля сразу, ещё 500 тыс. т в ноябре и 1 млн т после этого. Суммарно получается около 1,8 млн тонн. По нынешней цене на бирже это примерно $2,6 млрд

Минфин США в тот же день выдал лицензию, которая разрешает продажу, доставку и импорт российского дизеля до 7 апреля 2027 года, а Скотт Бессент заявил, что санкции этой сделке не мешают

Со своей стороны Москва тоже начала ослаблять ограничения: действующий запрет на экспорт дизеля для производителей длится до конца октября, и Новак говорил, что Россия готова добавить объёмы для США уже в этом месяце

Потом, в воскресенье, 11 октября, Трамп написал в Truth Social, что с этого момента действует энергетическое перемирие между Россией и Украиной

❌ Перемирие, о котором никто не знает

Но ни Москва, ни Киев факт договорённости не подтвердили. Зеленский сказал, что объявление стало для него новостью, но добавил: если россияне согласятся, Украина тоже согласится. Трамп уже объявлял такое же перемирие, 14 сентября, но тогда оно не сработало

Логика у Трампа понятна. Перед промежуточными выборами в конгресс ему нужен дешёвый дизель, а удары по российским НПЗ эти цены разгоняют. Поэтому давление идёт на Киев: в субботу Трамп сказал, что Зеленский много раз мог урегулировать конфликт, и Украине нужен новый руководитель, способный договориться с Россией

📊 Реакция рынка

В основную сессию пятницы индекс Мосбиржи закрылся на 2321 пт (+0,4%). Основной рост пришёлся на вечернюю сессию и выходные торги: вечером в пятницу индекс вырос на 3,87%, до 2400 пт, и впервые с 30 июня поднялся выше 2400, а в выходные добирался до района 2420, обновив июньский максимум

Лучше всех показали себя нефтяники: «Роснефть», «Татнефть», «Лукойл», «Сургутнефтегаз», «Газпром» и «Совкомфлот». Если снимают потолок экспорта дизеля и убирают риск санкций, маржа переработчиков и трейдеров растёт

Также у инвесторов появилась надежда, что если удары по НПЗ прекратятся, топливный кризис внутри страны окончательно завершится

🔍 Почему рано радоваться

Во первых, рынок в целом ждёт, что российский дизель добавит предложения, цены на нефть могут упасть. Получается, что Россия получает возможность продавать больше, но по более низкой цене

Также внутри страны проблемы никуда не делись. Заводы после ударов ещё в ремонте, рост поставок можно ожидать только в ноябре и декабре, по мере выхода НПЗ из ремонта

Перемирие же сейчас существует только в словах Трампа. Пока что обе стороны делают то же, что и раньше

Главный сигнал для рынка в ближайшие недели не то, что пишет Трамп, а то, что происходит на самом деле. Реально ли пойдут танкеры с дизелем, прекратятся ли удары по НПЗ и подтвердит ли хоть одна из сторон условия перемирия

Пока рынок торгует заголовками, и это нормально, но такие движения бывают хрупкими ⌛

Полезная информация — 👍

📱 Переходите в приложение БАЗАР

Ключевая ставка ЦБ снизилась с 21% до 14% за полтора года, но длинные облигации федерального займа по-прежнему торгуются с дисконтом к номиналу. Почему текущий момент может оказаться удачным для входа – даже на фоне краткосрочных просадок.

Ольга Гогаладзе, экономист и основатель школы финансовой грамотности PRO.FINANSY

Облигации федерального займа – это долговые бумаги, через которые государство привлекает средства частных инвесторов. «Длинными» называют выпуски с погашением через 10 лет и более. По надежности это один из наиболее защищенных инструментов на российском рынке – его платежеспособность гарантирована минфином.

Короткие ОФЗ (до 3 лет) меньше реагируют на изменения ставки, потому что инвестор скоро получит номинал обратно. Но длинные – чувствительнее: их цена заметно сдвигается при каждом решении ЦБ. Эта волатильность работает в обе стороны, но в период снижения ставки играет на пользу держателю.

Почему при снижении ставки цена облигации растет

Здесь работает логичная механика: когда ставка высокая, минфин выпускает новые облигации с высокими купонами. Как только ЦБ начинает смягчать политику, свежие выпуски идут с более скромной доходностью. Поэтому бумаги с прежними, щедрыми купонами становятся дефицитными – их цена на вторичном рынке ползет вверх.

Инвестор в длинных ОФЗ получает два источника дохода: купонные выплаты и рост цены самой бумаги. Купон – предсказуем, а прирост стоимости зависит от того, насколько глубоко и быстро ЦБ снижает ставку. Отсюда у инвестора есть две стратегии.

Покупка с расчетом держать до погашения. Длинные ОФЗ сегодня торгуются дешевле номинала. Если инвестор покупает бумагу, скажем, за 60% от номинала и держит до погашения, он получает все купоны и полный номинал – совокупный доход может превысить 40%. Таким образом, он может зафиксировать высокую купонную доходность на 10+ лет и не следить за рынком.

Продажа при достижении целевой прибыли. Если бумага выросла на 20–30%, инвестор фиксирует прибыль вместе с накопленными купонами и перераспределяет капитал. Куда – зависит от момента. При ключевой ставке 8% доходность новых облигаций составит около 10% – заметно ниже, чем у длинных ОФЗ, купленных сегодня. В этой фазе разумнее смещаться в акции, но это уже требует активного управления портфелем и готовности к волатильности.

Тут можно сделать такой вывод: выбор стратегии зависит от горизонта и толерантности к волатильности.

Из-за чего длинные ОФЗ подешевели

На заседании 24 апреля ЦБ снизил ставку до 14,5%, но Эльвира Набиуллина подчеркнула:

дальнейшее снижение будет медленным. Одним из факторов стала эскалация на Ближнем Востоке, которая усиливает проинфляционные риски.

Рынок отреагировал продажами. Причем продавали преимущественно частные инвесторы – их доля на российском фондовом рынке велика, и они склонны к эмоциональным решениям. Крупные фонды в массе своей сохраняли позиции.

Впрочем, изменения цены облигаций не влияют на купонные выплаты и возврат номинала при погашении. Для долгосрочного инвестора просадка – скорее возможность докупить по скидке.

По прогнозам ЦБ на 2027 год, ключевая ставка будет снижена до 8–10%. Если регулятор хотя бы наполовину реализует этот сценарий, длинные ОФЗ могут вырасти в цене на 20–30%. Горизонт, на котором этот тезис работает, – 1–2 года. Поэтому инвесторам при покупке длинных ОФЗ стоит ориентироваться не на дневные колебания, а на ставку и инфляцию. Важно определить свою стратегию до входа в позицию – держать до погашения или фиксировать прибыль на определенном уровне. И конечно, полезно наблюдать за риторикой ЦБ: слова председателя могут сдвинуть рынок сильнее, чем само решение по ставке.

Три причины для покупки длинных ОФЗ сейчас

На последнем ПМЭФ-2026 президент заявил, что инфляция замедлилась и к концу года приблизится к 5,2% (по данным Росстата, в апреле она составила 5,58% в годовом выражении). На этом фоне можно выделились три макроэкономических сигнала, которые работают в пользу длинных облигаций.

1. Замедление инфляции

ЦБ снижает ключевую ставку, когда видит снижение инфляции. Сейчас именно такой момент. По данным министерства экономического развития, рост цен в апреле замедлился до 5,47%. Опрошенные ЦБ аналитики понизили прогноз по инфляции на 2026 год с 5,5% до 5,3% – это близко к озвученной президентом оценке в 5,2%.

Здесь включается простая механика: инфляция падает – ЦБ получает пространство для смягчения – ключевая ставка идет вниз – длинные ОФЗ растут в цене.

2. Снижение кредитной активности

Высокая ставка делает кредиты дорогими. Компании жалуются на высокие проценты по кредитам, а закредитованность корпоративного сектора и так велика. Население тоже берет меньше кредитов – и это второй сигнал, на который смотрит ЦБ.

Когда кредитная активность населения падает, инфляционное давление уменьшается: меньше спрос – медленнее рост цен. Регулятор реагирует снижением ставки, чтобы сделать ипотеку и бизнес-кредиты доступнее. Для держателя длинных ОФЗ каждый шаг ставки ЦБ вниз означает рост стоимости его бумаг.

Правда, есть обратная сторона. Рост ВВП в апреле составил 1,3% после 1,9% в марте, а за январь–апрель – 0,2%. Экономика тормозит, и если замедление окажется резким, ЦБ может пойти на более агрессивное снижение. Это ускорит рост облигаций, но добавит волатильности другим классам активов.

3. Снижение ключевой ставки

Крупные участники торгов покупают облигации до заседания ЦБ, а не после. Если инвесторы верят, что ставка будет снижена, длинные ОФЗ начинают расти заранее. К моменту анонса цена уже отражает ожидаемый шаг.

Активный рост часто происходит за одну-две недели до заседания. А после объявления, скажем, о снижении на 0,5 п.п. облигации могут даже уйти в минус, ведь рынок уже «заложил» этот шаг и фиксирует прибыль.

Стоит помнить, что длинные выпуски ОФЗ с погашением в 2035–2040 годах предлагают доходность порядка 12–14% годовых. Это заметно выше текущей инфляции (примерно 6–7%) и выше прогнозируемого уровня в конце года (около 5,2%). То есть уже сейчас номинальная доходность таких бумаг обеспечивает реальную положительную доходность после учета инфляции.

Кроме того, если цикл снижения ключевой ставки продолжится, инвесторы могут получить дополнительную прибыль не только в виде купонов, но и за счет роста рыночной цены облигаций на 20–30%. Поэтому длинные ОФЗ сейчас воспринимают как редкую возможность зафиксировать сравнительно высокую ставку на длительный срок и сохранить покупательную способность капитала.

Какие риски учитывать при покупке длинных ОФЗ

Хотя ОФЗ считаются одним из самых надежных инструментов на рынке, при покупке длинных выпусков важно учитывать несколько ключевых рисков.

Риск инфляции, если она неожиданно ускорится, Центробанк может прекратить цикл снижения ставок или начать их повышать. В этом случае цены долгосрочных облигаций пойдут вниз, и часть ожидаемой прибыли может «съедаться» ростом цен на товары и услуги.

Риск разворота денежно-кредитной политики. Длинные ОФЗ особенно чувствительны к изменениям ключевой ставки: даже повышение на 0,5–1 п.п. может заметно снизить цену бумаги (иногда на двузначные проценты). Это главный рыночный риск для долгих выпусков.

Риск ликвидности. У некоторых выпусков разница между ценой покупки и продажи может быть значительной. При больших объемах это приводит к проскальзыванию: продать по той цене, которую вы видели в стакане, не всегда удается.

Риск дефолта, хоть такой сценарий и маловероятен. По мнению большинства экспертов, риск дефолта по ОФЗ в России невысок – у государства есть инструменты бюджетной поддержки и валютные поступления от экспорта. Тем не менее, этот вопрос не стоит отбрасывать.

Поэтому, если вы ориентированы на сохранность и стабильный доход, держать долгие ОФЗ до погашения – разумный путь: купоны и возврат номинала нивелируют временные колебания цен. Если же вы готовы к активному управлению, можно реагировать на рыночные сигналы – докупать при падениях и фиксировать прибыль при росте. В любом случае перед вложением стоит оценить собственную готовность выдерживать временные просадки.

Как грамотно распределить доли ОФЗ в портфеле

Если вы консервативный инвестор или только начинаете, лучше сочетать длинные и короткие облигации. Пример сбалансированного консервативного портфеля в текущих условиях может выглядеть так.

40% – длинные ОФЗ. Ставка на дальнейшее снижение ключевой ставки дает стабильные купоны и потенциальный прирост цены при ее уменьшении.

25% – короткие ОФЗ. Снижает волатильность портфеля: короткие выпуски менее чувствительны к изменениям ставки.

20% – надежные корпоративные облигации с высоким рейтингом, например, АA-ААА. Они обычно дают более высокую доходность – ориентировочно 14–16% в текущих условиях – чем ОФЗ.

10% – фонды денежного рынка или накопительный счет. Это подушка ликвидности для срочных нужд или возможностей докупить бумаги при падении цен.

5% – акции крупнейших и надежных компаний или индексный фонд. Акции служат защитой от инфляции и дают шанс на долгосрочный рост.

Добавлю, что небольшая доля золота, например 5%, уместна как страховка. Золото исторически сохраняет ценность и не зависит от денежно‑кредитной политики – его можно держать через ETF или фонды на золото.

При покупке гособлигаций стоит помнить про налог: купонный доход по ОФЗ облагается налогом для резидентов по ставке 13% (в ряде случаев 15%), при выплате через банк налог могут удержать автоматически. Прибыль от продажи облигаций также облагается по той же ставке, а у нерезидентов – до 30%. Но если держать активы более трех лет, налог можно не платить.

Как начать добавлять длинные ОФЗ в портфель

Стоит действовать по порядку.

Определите цель и горизонт. Если цель долгосрочная (5–10 лет) – рассматривайте длинные ОФЗ. Для краткосрочных целей (1–2 года) лучше выбирать короткие выпуски или ликвидные инструменты.

Выберите счет. Для долгосрока выгоден ИИС из-за налоговых вычетов, но средства там блокируются на 5 лет. Если вы к такому не готовы, открывайте обычный брокерский счет.

Анализируйте выпуски. Смотрите дату погашения, доходность к погашению, размер купона и ликвидность. Для консерватора разумны надежные ОФЗ с доходностью, сопоставимой с ключевой ставкой. Избегайте аномально высоких доходностей без понятного риска.

Оцените дюрацию (средневзвешенный срок возврата инвестиций с учетом купонных выплат). Чем выше дюрация, тем сильнее чувствительность цены к изменению ставки. Подбирайте дюрацию в соответствии с вашей готовностью к волатильности.

Используйте стратегию удержания. Как мы уже выяснили, есть два варианта: держать до погашения или фиксировать прирост при росте цен и реинвестировать.

Контролируйте ликвидность и налоги. Убедитесь, что выбранный выпуск можно продать и купить. И помните про налоги на купоны и прибыль при продаже.

Проводите регулярную ребалансировку. Пересматривайте портфель раз в полгода-год: фиксируйте прибыль или докупайте по скидкам.

Что будет с длинными ОФЗ, если ЦБ повысит ставку

Если Центробанк остановит цикл снижения и станет удерживать ставку на текущем уровне, цены длинных ОФЗ, скорее всего, перейдут в боковой тренд с незначительными колебаниями (плюс‑минус несколько процентов). При развороте политики и росте ставки длинные выпуски пострадают сильнее, так как чем длиннее срок облигации, тем сильнее падение ее цены – повышение ставки на 0,5–1 п.п. может привести к двузначному снижению стоимости бумаги.

Поэтому, чтобы защитить капитал, не концентрируйте все в длинных ОФЗ: распределяйте вложения по дюрациям (лестница погашений), держите часть в коротких ОФЗ и фондах денежного рынка для ликвидного резерва, включайте надежные корпоративные выпуски и небольшую долю акций или золота. Поэтапный вход и регулярный пересмотр финансовых инструментов в портфеле снижают риск плохого тайминга.

А если вы не планируете держать бумаги до погашения, стройте свой портфель так, чтобы отрицательные движения цен компенсировались доходами по другим сегментам.

Что случилось

ДОМ.РФ завершил размещение нового выпуска облигаций на 10 млрд рублей. Средства пойдут на программы льготного финансирования лизинга коммунальной, дорожно-строительной и сельскохозяйственной техники. Срок обращения облигаций — два года, ставка купона привязана к ключевой ставке ЦБ плюс 1,55%.

Как работает схема

ДОМ.РФ привлекает деньги частных инвесторов на рынке капитала, а затем направляет их в регионы на льготных условиях. Программы реализуются совместно с Минпромторгом. Цель — помочь субъектам обновлять парк техники и оборудования в сельском и коммунальном хозяйстве.

Масштаб программы

С момента запуска программы льготного лизинга в прошлом году ДОМ.РФ привлёк через облигации около 25 млрд рублей. Новый выпуск на 10 млрд позволит закупить ещё около 1,2 тыс. единиц техники и оборудования.

Кто участвовал

Эмитент выпуска — ООО «СОПФ ДОМ.РФ» (100% дочерняя структура ДОМ.РФ). Организатор и агент по размещению — ДОМ.РФ Банк. В размещении приняли участие институциональные инвесторы.

Что говорят в компании

Управляющий директор ДОМ.РФ Александр Аксаков отметил:

«Мы масштабировали механизм инфраструктурных облигаций для поддержки отечественных производителей техники, развития аграрного сектора и благоустройства городов страны».

ДОМ.РФ использует рыночный механизм — облигации — для решения государственных задач. Инвесторы получают доходность выше депозитов (ключевая ставка + 1,55%), а регионы — льготное финансирование для обновления техники. Схема работает уже второй год и показывает результаты: 25 млрд привлечено, ещё 10 млрд — в этом выпуске. Это пример того, как инфраструктурные облигации становятся рабочим инструментом поддержки реального сектора.

#ДОМРФ #облигации #лизинг #техника #Минпромторг #инвестиции #регионы #инфраструктура #сельскоехозяйство

Ранее я описывал расчет фундаментального рейтинга компании

Сегодня подробнее остановлюсь на первой его составляющей - критериях стоимости

Я регулярно обновляю базу по нему для более 80 компаний

👇 Файл PDF можно скачать по ссылке

🔗 https://cloud.mail.ru/public/AYTQ/ogfYW8TxF

Для каждого сектора я в своей базе храню информацию по нескольким компаниям

Обычно их от 3-4 до 5-6

Это нужно, чтобы можно было сравнить их между собой

Для каждого критерия я считаю Ratio (оценку), это тоже такая оценка от 0 до 1, только для конкретного критерия

Возможно выглядит немного сложновато, но идея очень простая - определить место компании в секторе по конкретному фундаментальному параметру

Чем хуже параметр - тем ниже его Ratio

📌 Критерии стоимости:

🔹 критерий капитализации

✅ большая капитализация (более 700 млрд. руб.), Ratio = 1.0

✅ средняя капитализация (150 - 700 млрд. руб.), Ratio = 0.75

⚠️ малая капитализация (менее 150 млрд. руб.), Ratio = 0.5

🔹 критерий мультипликатора P/E

✅ P/E низкое в секторе - ниже, чем у 75% компаний сектора, Ratio = 0.75..1.0 (1.0 - значит лучший в секторе, у всех компаний значение выше)

✅ P/E ниже среднего в секторе - ниже, чем у 50% компаний сектора, Ratio = 0.5..0.75

⚠️ P/E выше среднего в секторе - выше, чем у 75% компаний сектора, Ratio = 0.25..0.5

❗ P/E отрицательный, Ratio = 0.0

🔹 критерий мультипликатора P/BV

✅ P/BV низкое в секторе - ниже, чем у 75% компаний сектора, Ratio = 0.75..1.0 (1.0 - значит лучший в секторе, у всех компаний значение выше)

✅ P/BV ниже среднего в секторе - ниже, чем у 50% компаний сектора, Ratio = 0.5..0.75

⚠️ P/BV выше среднего в секторе - выше, чем у 75% компаний сектора, Ratio = 0.25..0.5

❗ P/BV отрицательный, Ratio = 0.0

🔹 критерий мультипликатора EV/EBITDA

✅ EV/EBITDA низкое в секторе - ниже, чем у 75% компаний сектора, Ratio = 0.75..1.0 (1.0 - значит лучший в секторе, у всех компаний значение выше)

✅ EV/EBITDA ниже среднего в секторе - ниже, чем у 50% компаний сектора, Ratio = 0.5..0.75

⚠️ EV/EBITDA выше среднего в секторе - выше, чем у 75% компаний сектора, Ratio = 0.25..0.5

❗ EV/EBITDA отрицательный, Ratio = 0.0

Далее эти Ratio суммируются и получается уже совокупная оценка по стоимости,

которая пойдет в общую формулу, где тоже просуммируется уже с остальными ценками критериев

Далее я планирую рассмотреть критерии долговой нагрузки

* Личное мнение автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

👉🔗[MAX] https://max.ru/channel_oid85_invest

👉🔗[ТГ] https://t.me/oid85

👉 Если понравилось, ставьте 👍