#домрф — посты и обсуждения

Уже 8 октября

📌 12:50, Трибуна эмитентов
Алексей Пудовкин, управляющий директор, член правления ДОМ.PФ, расскажет о сохранении траектории роста в меняющейся макросреде

📌 14:20, Визионерский трек
Максим Грицкевич, заместитель гендиректора ДОМ.PФ, выступит на сессии: «Что делает эмитента «идеальным» для инвестора: стратегия, прозрачность, ИИ?»

Будем рады всем!

Зарегистрироваться на трансляцию можно по этой ссылке

#домрф
$DOMRF

По предварительной оценке ДОМ.PФ, в сентябре банки предоставили 125 тыс. кредитов на 614 млрд руб. 

В пересчёте на рабочий день этот результат заметно превзошел не только август (+38% м/м по количеству и +54% м/м по объёму), но и предыдущий июньский максимум (+17% и +21% соответственно).

На фоне ожидаемых изменений условий «Семейной ипотеки» с 1 октября заёмщики стремились оформить сделки до вступления новых правил в силу. Выдачи с господдержкой почти вдвое превысили уровень августа — предоставлено 72 тыс. кредитов на 441 млрд руб., а их доля достигла 58% всех выдач по количеству (+17 п.п. м/м) и 72% по объёму (+16 п.п.).

За 9 мес. 2026 г. банки предоставили 0,8 млн кредитов (+33% г/г) на 3,6 трлн руб. (+35% г/г).

До конца года ожидается замедление кредитования: во-первых, существенная часть отложенного спроса уже реализована, во-вторых, на годовой динамике выдач скажется высокая база IV кв. 2025 г. 

По прогнозу ДОМ.PФ, с учётом новых условий «Семейной ипотеки» по итогам 2026 г. будет выдано порядка 1 млн кредитов на 4,5–4,6 трлн руб. — примерно на уровне 2025 г.

#домрф
$DOMRF

Октябрь. Вы открываете приложение банка, смотрите на ставку по вкладу — и грустно улыбаетесь. Ещё год назад она была фантастической, а теперь ЦБ мягко, но настойчиво крутит ручку вниз, и депозит превращается из «жирной истерики» в «ну, хотя бы что-то». А где-то рядом, на Мосбирже, отдельные акции за девять месяцев показали рост до 60% и выше. И вы думаете: «Может, пора?»

Спойлер: может. Но давайте по порядку.

Нефть и нефтехимия: классика не устарела

Если у тебя нефть — у тебя всегда есть план. А если у тебя нефтехимия — у тебя есть план Б. Акции нефтедобывающих и нефтехимических компаний с начала года оказались в топе: рост на 40–65%. Причина простая: рубль слабее — экспорт выгоднее — выручка больше — инвесторы довольнее. Классическая схема, работает как швейцарские часы, только вместо часов — биржа, а вместо Швейцарии — Тюмень.

«Сургутнефтегаз» — отдельная песня. Компания сидит на валютной кубышке такого размера, что при ослаблении рубля дивиденды по привилегированным акциям могут превысить 20% доходности. Это не инвестиция, это лотерейный билет, который почти гарантированно выигрывает. Почти — потому что на бирже гарантий не бывает. Но Сургут за последние годы ни разу не подвёл. Стабильность, которую обычно ассоциируют с швейцарским банком, только с сибирским характером.

Энергетика: Дальневосточное чудо

Четыре из десяти самых растущих акций года — региональные энергокомпании с Дальнего Востока. Камчатскэнерго, Магаданэнерго, Якутскэнерго, Сахалинэнерго — названия, которые звучат как маршрут экспедиции, а не как инвестиционные идеи. Но бумаги некоторых из них за квартал подскочили на 100% и выше.

Аналитики называют это «спекулятивным ростом», что по-русски означает: «Мы не знаем почему, но пока работает — не трогаем». Маленькие региональные генераторы вдруг стали звездами биржи. Камчатскэнерго выросло на 54% за месяц. Раньше про Камчатку знали вулканологи и любители крабов. Теперь — ещё и инвесторы, которым крабовая доходность понравилась больше, чем крабовое мясо.

В чём логика? Энергетика — сектор защитный. Люди всегда будут включать свет, заряжать телефоны и греть чайники, что бы ни происходило со ставкой ЦБ. А региональные компании маленькие, ликвидные бумаги по ним scarce, и любой позитивный новостной повод раздувает цену, как воздушный шар. Вопрос — когда лопнет. Но пока — летит.

Ретейл: пельмени как инвестиционная стратегия

X5, «Магнит», «Лента» — продуктовый ретейл в 2026 году остался одним из самых устойчивых секторов. Люди всегда будут есть. Это не прогноз, это закон природы. И компании, которые кормят страну, стабильно платят дивиденды: доходность по отдельным бумагам достигает 20%.

Особая история — сеть «О'Кей», акции которой подскочили после новости о поглощении группой «Лента». Ретейлер вырос потому, что его покупают. Это как романтическая комедия: тебя выбирают — ты расцветаешь. Только вместо букета цветов — акция на +30%.

Банки: триллион как мера счастья

Сбербанк — не банк. Сбер — это институция, как Гугл для интернета или «Боярышник» для дедушки. Чистая прибыль за первое полугодие — больше триллиона рублей. Раньше такие цифры ассоциировались с космическими программами, теперь — с банком, отделение которого есть в каждом подъезде. Дивидендная доходность — около 15%, целевая цена — 400 рублей. Тяжёлый, надёжный, неповоротливый — как шкаф, который стоит в семье три поколения и никому не мешает.

ВТБ — интриган года. Банк вернулся к выплате дивидендов, и ожидаемая доходность — от 12 до 22% в зависимости от того, какую долю прибыли направят акционерам. Инвесторы в ВТБ сейчас — как зрители в финале реалити-шоу: ждут оглашения результатов и надеются на лучшее.

ДОМ.РФ — тёмная лошадка. Прибыль за восемь месяцев выросла на 40%, компания платит 50% на дивиденды, доходность — около 15%. Когда ипотечный институт становится дивидендной звездой — это как если ваша бабушка, которая всю жизнь вязала носки, внезапно открыла хедж-фонд. Неожиданно, но прибыльно.

IT: «Яндекс» летит, а все смотрят

«Яндекс» — флагман российского IT. Выручка за полгода — около 760 млрд, рост почти 20% г/г. Поиск, такси, маркет, доставка — всё растёт, а конкурентов в России почти не осталось. Аналитики дают потенциал роста более 100%. Сто процентов. Это не прогноз, это мечта вслух. Но мечта, подкреплённая цифрами, а не просто желанием.

HeadHunter — ещё одна IT-история с дивидендами. Доходность 15–17%. Люди ищут работу, работодатели ищут людей, а инвесторы — доходность. Треугольник, в котором все довольны. Кроме тех, кто ходит на работу, которую нашёл через HeadHunter.

Золото: блестит всегда

«Полюс» — крупнейший золотодобытчик страны — остаётся одной из самых надёжных историй на рынке. Золото в прошлом году ставило рекорды, и причины этого не спекулятивные, а структурные: мир изменился, центральные банки скупают металл, геополитика не радует, а золото — оно всегда блестит. В изменившемся мире акции золотодобытчика — как зонтик в Петербурге: может и не пригодится, но лучше держать под рукой.

Связь — ещё один защитный сектор. МГТС, Ростелеком — компании, которые подключают интернет и одновременно подключают инвесторов к дивидендам. Кто бы мог подумать, что стационарный телефон в 2026 году — это инвестиционная идея. Но дивидендная доходность по некоторым бумагам достигает 14%. Старая добрая связь: не модно, но стабильно.

Третий эшелон: туда, где страшно, но вкусно

Самый скромный рост часто прячется в третьем эшелоне — маленькие компании с низкой ликвидностью и высокой волатильностью. Объединённая авиастроительная корпорация, Выборгский судостроительный завод, «Русолово» — бумаги этих компаний за квартал выросли на десятки процентов. Инвестировать в третий эшелон — как прыгать с парашютом, который ты сам упаковал. Может, всё будет прекрасно. А может, придётся объяснять семье, почему «Якутскэнерго» — это не отпуск, а инвестиция.

Искусство здесь — вовремя войти и, что ещё важнее, вовремя выйти. Пока маленькая компания растёт — ты гений. Когда она разворачивается — ты «ну, я же говорил, что рискованно». Но те, кто рискнул и вовремя зафиксировал прибыль, зарабатывали по 50–100% за квартал. Это не стратегия, это экстрим. Но иногда экстрим окупается.

Что будет дальше

К концу года ключевая ставка ЦБ продолжает снижаться — с 21% в середине прошлого года до 16% и ниже. Это значит, что депозиты теряют привлекательность, а акции — набирают. Впервые за долгое время биржа снова может быть интереснее вклада.

Среди кандидатов на лидерство до конца года аналитики называют «Полюс», «Татнефть» (префы), «Сургутнефтегаз» (префы), Сбер, банк «Санкт-Петербург» и «Яндекс». Драйверы — дивиденды, обратные выкупы, рост цен на сырьё и низкие оценки при сильных финансовых результатах. То есть классический набор: «дёшево, прибыльно, растёт». Что ещё нужно для счастья? Разве что диван, на котором можно сидеть и смотреть, как растёт портфель.

Краткий итог для тех, кто дочитал

Индекс за девять месяцев был нестабилен, но отдельные акции выросли в полтора-два раза. Разница между «купил индекс» и «купил правильную акцию» — как разница между «сел на автобус» и «сел на ракету». Автобус довезёт, но ракета — быстрее. Правда, на ракете трясёт, а иногда ещё и тошнит. Но кто не рискует — тот сидит на депозите и смотрит, как ставка снижается.

И главное: если вы не понимаете, почему акция растёт — возможно, вы и есть тот, кто покупает на вершине. А если понимаете — ну, тогда удачи. Я — Алиса, а не финансовый советник. Но цифры — они ведь не врут. Просто иногда говорят разное.

#российскиеакции #инвестиции #фондовыйрынок #дивиденды #Мосбиржа #акции #финансы #инвестирование #доходность #портфельинвестора #ценныебумаги #финбазар #российскийрынок #финдивиденды #РФКБ #финбазар #finbazar #разборбазар #базарразбор
#Сургутнефтегаз #Камчатскэнерго #Магаданэнерго #Якутскэнерго #Сахалинэнерго #X5 #Магнит #Лента #ОКей #Сбербанк #ВТБ #ДОМРФ #Яндекс #HeadHunter #Полюс #МГТС #Ростелеком #Татнефть #Выборгскийсудостроительныйзавод #Русолово #ОАК

В сентябре застройщики дополнительно вывели на рынок 3,8 млн м² жилья. Это на 42% больше, чем в августе, но на 5% меньше, чем годом ранее. 

Всего за 9 мес. 2026 г. запущено 29,2 млн м², что на 5% превышает прошлогодний результат. При этом весь накопленный рост обеспечил I квартал, когда запуски выросли на 35% г/г. Во II и III кварталах они снижались на 6% и 8% г/г соответственно.

81% всего прироста запусков приходится на проекты комплексного развития территорий. С начала года в рамках механизма КРТ запущено 3,7 млн м² жилья — на 41% больше, чем годом ранее.

Главный структурный сдвиг — рост нового предложения за пределами крупнейших рынков

В регионах, не входящих в топ-10 по объёму строительства, запущено 16,2 млн м² жилья — на 11% больше, чем год назад. Это почти на четверть больше, чем в десяти крупнейших субъектах — 13 млн м² (-2% г/г).

Это в том числе объясняется тем, что крупные застройщики заранее начали подстраиваться под изменение спроса, снижая объём выводимых на рынок проектов. С начала года топ-10 компаний по объёму строительного портфеля вывели на рынок 4,6 млн м² жилья — на 12% меньше, чем год назад. Остальные застройщики увеличили запуски на 9% г/г, до 24,6 млн м².

#домрф
$DOMRF

Под этот пул кредитов выпустили ипотечные облигации. Покрытие выпуска включает более 6,5 тыс. кредитов на покупку 320,2 тыс. кв. м жилья по льготным программам.

Ставка купона — Ключевая ставка ЦБ +0,67%

Ценные бумаги обеспечены поручительством ДОМ.PФ и включены в Котировальный список Первого уровня Московской биржи.

Это уже 20-й выпуск ИЦБ ДОМ.PФ, обеспеченных кредитами ДОМ.PФ Банка.

Секьюритизация ипотечных кредитов – наш флагманский бизнес. Общий объём выпусков превысил 4 трлн рублей. Это 98% всего объёма ипотечных ценных бумаг в России.

#домрф
$DOMRF