Как известно, 12 октября 2026 года Сбербанк подал в Арбитражный суд Московской области заявление о банкротстве ПАО «ЕвроТранс» — компании, управляющей сетью АЗС «Трасса». Заявление принято к производству, делу присвоен номер А41-105936/2026, а проверка его обоснованности назначена на 12 ноября. Если суд признает требование обоснованным, в компании будет введено наблюдение — первая процедура в деле о банкротстве, передает bondholders.ru.
Для десятков тысяч частных инвесторов это событие стало кульминацией затяжного кризиса, который развивался с весны 2026 года. У эмитента в руках частных лиц находились три типа долговых инструментов — биржевые облигации, «народные» облигации и цифровые финансовые активы (ЦФА). И хотя правовой режим у каждого из них свой, ключевой вывод для всех владельцев одинаков: у держателей ЦФА коллективного представителя нет, и каждый из них должен действовать самостоятельно.
Хронология краха: от технических дефолтов до уголовного дела
Кризис «ЕвроТранса» развивался стремительно. Весной 2026 года компания начала допускать технические дефолты по купонам облигаций, срывать выкупы «народных» облигаций и задерживать платежи по ЦФА. Уже 17 апреля Московская биржа отнесла бумаги эмитента к сектору повышенного инвестиционного риска, а к концу мая все четыре рейтинговых агентства отозвали рейтинги компании.
22 апреля 2026 года произошло первое неисполнение по ЦФА: выпуск «ЕвроТранс-11» на 600 млн рублей был погашен с опозданием на два дня. Впрочем, тогда это выглядело как техническая задержка — компания полностью рассчиталась по выпуску 24 апреля. Однако за этим последовали новые просрочки.
23 июля 2026 года банк «Россия» опубликовал на Федресурсе уведомление о намерении обратиться в суд с заявлением о банкротстве «ЕвроТранса». Это стало первым публичным сигналом о том, что крупнейшие кредиторы теряют терпение.
5 августа 2026 года Московская биржа присвоила статус «дефолт» первым трем выпускам облигаций. К 4 сентября дефолт распространился на все десять выпусков в обращении — общим объемом около 27,1 млрд рублей. Торги бумагами шли в режиме «Д» (режим дискретного аукциона).
В сентябре 2026 года основной акционер и трое топ-менеджеров компании были задержаны по уголовному делу. 24–26 сентября Сбербанк, банк «Россия» и ООО «Альфамонолит» опубликовали уведомления о намерении обратиться в суд, а 12 октября Сбербанк подал заявление о банкротстве.
Что делать сейчас: иск или требование в банкротстве?
Пока наблюдение не введено, долг можно взыскивать в обычном исковом порядке. Однако с введением наблюдения все новые денежные требования предъявляются исключительно в рамках дела о банкротстве (п. 1 ст. 63 Закона о банкротстве).
Ключевые сроки:
✔️ 30 дней с публикации сообщения о введении наблюдения в «Коммерсанте» и на Федресурсе — требования, заявленные в этот срок, рассматриваются до первого собрания кредиторов, и кредитор может на нем голосовать (п. 1 ст. 71).
✔️Два месяца с публикации о признании должника банкротом и открытии конкурсного производства — реестр закрывается (п. 1 ст. 142). Опоздавшие получают удовлетворение только после всех реестровых кредиторов, что на практике означает ноль.
На что рассчитывать? Владельцы всех трех инструментов — необеспеченные кредиторы третьей очереди. Впереди них текущие платежи, расходы процедуры и залоговые кредиторы. По открытым данным, чистый долг группы на конец 2025 года превышал 77 млрд рублей, к эмитенту предъявлено более ста исков.
Биржевые облигации: НРД как коллективный представитель
Представителя владельцев облигаций (ПВО) в выпусках «ЕвроТранса» нет. Однако это не означает, что держатели биржевых облигаций остались без защиты. Согласно ст. 29.12 Закона о рынке ценных бумаг, если ПВО отсутствует, депозитарий, осуществляющий централизованный учет прав на облигации (в данном случае — НКО АО НРД), заявляет требования от имени владельцев облигаций в деле о банкротстве эмитента.
Что это значит для владельца облигаций:
✅Отдельное заявление о включении в реестр подавать не нужно — НРД заявит требование по выпуску целиком.
✅Владелец, получивший до введения наблюдения решение суда о взыскании, может включиться в реестр самостоятельно.
✅Подавать собственное заявление без судебного акта рискованно: судебная практика о том, вправе ли владелец действовать сам при наличии представителя по закону, не устоялась.
Владельцу облигаций все же стоит следить за сообщениями НРД о заявленном требовании и его сумме (номинал, невыплаченные купоны, неустойка), сохранить документы о дефолте и учитывать, что выплаты из конкурсной массы получат те, кто учтен владельцем облигаций на дату расчета.
Отдельно стоит отметить: НРД обязан заявить требования, но насколько активной будет позиция в процедуре — оспаривание сделок должника, вопрос о субсидиарной ответственности контролирующих лиц — во многом зависит от самих владельцев облигаций.
«Народные» облигации: та же защита, другие риски
«Народные» облигации «ЕвроТранса» размещались через платформу «Финуслуги». Их история также полна нарушений: 2 февраля 2026 года «Финуслуги» ограничили новые покупки обеих серий, с 20 марта по 10 апреля заявки на выкуп не исполнялись, а платформа уведомила Банк России.
ПВО по этим выпускам также нет. Платформа «Финуслуги» — оператор финансовой платформы, а не представитель владельцев облигаций, и в деле о банкротстве требования за инвесторов не заявляет. Однако в рамках дела о банкротстве НРД должен подать требование о включении в реестр и по «народным» облигациям, поскольку права на них, как и на биржевые, централизованно учитываются в НРД (ст. 29.12 Закона о рынке ценных бумаг).
Это означает, что все сказанное выше о полномочиях и обязанностях НРД, о владельцах с судебными решениями и о выплатах по цепочке учета применимо и к держателям «народных» облигаций.
ЦФА: каждый сам за себя
Самая сложная ситуация — у владельцев цифровых финансовых активов. «ЕвроТранс» привлекал деньги через ЦФА с начала 2025 года, в основном на платформе «А-Токен» Альфа-Банка. Типовой выпуск — денежное требование к эмитенту: номинал 1 000 рублей, фиксированная ставка 20–26,5% годовых, ежемесячные выплаты, срок около года. По данным Cbonds, на июнь 2026 года в обращении было ЦФА примерно на 7 млрд рублей.
Просрочки начались 22 апреля 2026 года с выпуска «ЕвроТранс-11» (600 млн рублей, 25,5%), который был погашен с опозданием на два дня. Затем 3 июня не был погашен выпуск № 12 (до 500 млн рублей), в июне — «ЕвроТранс-27». По расчетам Cbonds, были просрочены также выплаты дохода по выпускам 17, 19, 20, 22 и погашение выпуска 26. Общая просрочка — около 662 млн рублей. К концу августа просроченный основной долг по ЦФА достиг 3,3 млрд рублей.
Почему владельцам ЦФА особенно сложно?
Во-первых, ЦФА — не ценные бумаги, поэтому ст. 29.12 Закона о рынке ценных бумаг на них не распространяется. Учет ведет оператор информационной системы, но по своим правилам требований за инвесторов он не заявляет.
Во-вторых, правила платформы «А-Токен» прямо указывают: «Оператор не отвечает по обязательствам Эмитентов и не несет ответственности за просрочку исполнения или невыполнение условий, содержащихся в Решении о выпуске ЦФА» (п. 16.1). Альфа-Банк не будет и по своим правилам не обязан представлять владельцев ЦФА в банкротстве «ЕвроТранса». Действовать за конкретного инвестора он мог бы только по доверенности, а такой услуги Правила не предусматривают.
В-третьих, с 1 сентября 2026 года действует Федеральный закон от 04.08.2026 № 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах», ст. 28 которого вводит представителя обладателей цифровых прав. Однако этот механизм, скорее всего, не поможет владельцам ЦФА «ЕвроТранса»: представитель назначается решением о выпуске, а выпуски «ЕвроТранса» размещены по 259-ФЗ, где такого института не было. В доступных решениях о выпуске представитель не указан. Кроме того, требования к представителю и порядок его избрания устанавливает Банк России — соответствующие акты пока не приняты.
Что делать владельцу ЦФА?
Каждый владелец ЦФА должен сам собрать документы, следить за сроками и заявить требование. Для этого необходимо запросить в личном кабинете «А-Токен» или письменным обращением к оператору: отчет (выписку) о ЦФА на кошельке, реестр операций с датами и ценами покупок, историю начислений и выплат, а также решение о выпуске каждого ЦФА. Скачайте PDF, пока он доступен.
Заявление о включении в реестр подается в Арбитражный суд Московской области в течение 30 дней с публикации сообщения о введении наблюдения. К заявлению прикладываются: решение о выпуске каждого ЦФА, отчет (выписка) оператора о ЦФА на кошельке на дату введения наблюдения и на даты неисполнения обязательств, реестр операций и история начислений и выплат, расчет требования (номинал + невыплаченный доход + проценты по ст. 395 ГК РФ до даты введения наблюдения), вступившее в силу решение суда (если есть), доверенность (если заявление подает представитель).
Важно: требование без судебного акта облагается государственной пошлиной, равной 50% от размера государственной пошлины по имущественным спорам. Владельцы ЦФА одного или нескольких выпусков могут подать заявления через общего представителя по доверенностям — это экономит расходы и дает единую позицию на собрании кредиторов.
Что делать сейчас: пошаговый план
1️⃣ Соберите документы: выписку по счету или кошельку, историю покупок, решения о выпуске, неисполненные заявки и уведомления о дефолте. Скриншоты — только как дополнение к официальным документам.
2️⃣ Посчитайте требование: основной долг + невыплаченный доход + проценты по ст. 395 ГК РФ до даты введения наблюдения.
3️⃣Решите, подаете ли иск до 12 ноября или готовите требование в деле о банкротстве.
4️⃣Следите за делом № А41-105936/2026 на kad.arbitr.ru и за сообщениями на Федресурсе. С публикации о введении наблюдения идут 30 дней.
5️⃣Владельцам ЦФА — подготовьте заявление о включении в реестр заранее и подайте его в течение 30 дней после публикации о введении наблюдения. За вас этого никто не сделает.
6️⃣Владельцам облигаций и «народных» облигаций — следите за сообщениями НРД о заявленном требовании. Если у вас есть решение суда, полученное до введения наблюдения, можете включиться в реестр сами.
Главный вывод
Банкротство «ЕвроТранса» — это не просто очередной корпоративный кризис. Это серьезный тест для всей системы защиты прав частных инвесторов в России. Владельцы облигаций, даже не имея ПВО, получают коллективную защиту через НРД — это важный, хотя и не идеальный механизм. Владельцы ЦФА оказываются в гораздо более уязвимом положении: новый закон о представителе обладателей цифровых прав еще не заработал в полную силу, а операторы платформ по своим правилам не обязаны защищать инвесторов.
Если вы держите ЦФА «ЕвроТранса» — не ждите. Собирайте документы, считайте требования и готовьте заявление в суд. Промедление в этом деле может стоить вам всего.
$EUTR
