Смотрю я на свежие цифры по $ELMT и, честно говоря, картина безрадостная. Выручка за первое полугодие 2026 года составила 15,8 миллиардов рублей, просев на 2% год к году. Но это ещё цветочки. EBITDA обвалилась на 76% до 0,9 миллиардов, рентабельность по ней сжалась с 22% до 5%. А вместо прибыли в 2 миллиарда годом ранее компания получила чистый убыток почти в 3 миллиарда рублей.
Причины такого провала вполне конкретные. Сократился спрос на электронные компоненты, прошло обесценение активов, да ещё и производственный инцидент с ущербом в 1,9 миллиардов рублей. Рентабельность EBITDA сразу потеряла 17 процентных пунктов — это, короче, очень серьёзное падение. Так что операционная история сейчас выглядит слабо.
Параллельно $SBER продолжает консолидировать актив. В январе банк купил 41,9% Элемента за 27 миллиардов рублей, а после февральской оферты довёл долю до 49,8%. Для Сбера это стратегический интерес: собственные мощности по микроэлектронике снижают зависимость от сторонних поставщиков и обеспечивают компонентами технологические разработки банка. Логика понятна, но она не обязательно совпадает с интересами остальных акционеров.
Вот тут и возникает главный вопрос для миноритариев. Стратегическая ценность микроэлектроники для Сбера может оказаться важнее текущей прибыли производителя. Насколько будущие инвестиции и производственные планы будут отвечать интересам всех акционеров — пока непонятно, потому что дальнейшая стратегия после изменения структуры собственности не раскрыта.
С дивидендами тоже всё туманно. Резкое сокращение EBITDA и чистый убыток сами по себе ограничивают возможности для выплат. Плюс открытый вопрос: сколько средств потребуется на модернизацию производства и выполнение будущих заказов. После IPO Элемент подавался как возможность инвестировать в российскую микроэлектронику, но теперь условия изменились — финансы ухудшились, а Сбер сосредоточил почти половину капитала.
Моё мнение: миноритариям теперь стоит держать в уме возможное расхождение интересов со стратегическим акционером. Даже если финансовые показатели начнут восстанавливаться, это не гарантирует, что прибыль пойдёт на дивиденды, а не на развитие мощностей в интересах Сбера. Слежу за тем, раскроет ли компания стратегию дальше — от этого будет зависеть очень многое.
📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇
СПИСОК 👉 : https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM
🔷 $ELMT - микроэлектроника получает новый импульс
Россия и Белоруссия изготовили опытный образец литографа на 130 нм. 📊
🔹 Власти планируют ежегодно направлять не менее 100 млрд рублей на финансирование микроэлектроники в ближайшие 3 года. 💰
🔹 РФ сформирует Объединённую микроэлектронную компанию на базе Интегральных систем Сбера.
🔹 Минпромторг ждёт роста рынка отечественной микроэлектроники до 10 трлн рублей к 2036 году. 📈
👉 Для $ELMT это сильный новостной фон. Отрасль получает и бюджетное финансирование, и новую институциональную структуру, что снижает риски разрозненности игроков и упрощает доступ к заказам.
⚠️ Но надо трезво оценивать. Опытный образец литографа на 130 нм это всё же далеко не передний край, серийность и экономика такого производства пока под вопросом. Отрасль остаётся долгой историей с длинным горизонтом отдачи.
📉 Поэтому на новостях возможен всплеск интереса, но устойчивый рост будет зависеть от того, как быстро эти планы превратятся в реальные контракты и выручку.
Не является инвестиционной рекомендацией.
‼️В профиле прямо сейчас проводим розыгрыш 10 акций Сбербанка 🔥
👉 Скорее переходи и участвуй, пока шансы на победу еще велики!
Не было тут ликвидности и сейчас нет, так что перспектив в ожидании нет.
• Срез недели: плюс 1,01%; 🟢
• Срез месяца: плюс 10,82%.🟢
Также ликвидности немного и много не было.
• Срез недели: минус 1,25%; 🔴
• Срез месяца: плюс 2,1%. 🟢
Генетико имеет интересное будущее.
• Срез недели: плюс 2,13%; 🟢
• Срез месяца: плюс 1,03%. 🟢
Очень любопытная история, но ликвидности мало.
• Срез недели: минус 4,54%; 🔴
• Срез месяца: плюс 1,43%. 🟢
Думаю многие про их существование начали подзабывать).
• Срез недели: плюс 0,5%; 🟢
• Срез месяца: плюс 1,41%. 🟢
Пока что нет тут интереса у инвесторов .
• Срез недели: плюс 2,71%; 🟢
• Срез месяца: плюс 2,4%. 🟢
Да-да, после смены собственника интереса у инвесторов нет.
• Срез недели: минус 0,46%; 🔴
• Срез месяца: минус 5,56%. 🔴
Эмитент, который платит стабильно дивы сейчас непопулярен у инвесторов.
• Срез недели: минус 0,74%; 🔴
• Срез месяца: плюс 5,84%. 🟢
Сейчас все тут ждут новостей.
• Срез недели: минус 5%; 🔴
• Срез месяца: минус 28,38%. 🔴
После новости о возможном временном управлением государством, стало все более запутанно.
• Срез недели: минус 3,1%; 🔴
• Срез месяца: минус 25,38. 🔴
После IPO даже хайпа практически не было.
• Срез недели: минус 3,33%; 🔴
• Срез месяца: плюс 2,8%. 🔴
Инвесторы в свое время очень любили этот инструмент, но это где-то в прошлом.
• Срез недели: минус 1,21%; 🔴
• Срез месяца: минус 0,64%. 🔴
На самом деле довольно интересная компания и вы это можете увидеть прочитав мой разбор.
• Срез недели: минус 2,17%; 🔴
• Срез месяца: плюс 1,62%. 🟢
🐮 Продолжение рубрики завтра.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Больше полезных постов в моем основном канале.
📉 Рынок
IMOEX прибавил 0,29%, закрывшись на 2269,23 пункта. Индекс вплотную подошёл к месячному максимуму 2281 п., но взять его с наскока не удалось — последовала резкая просадка, которую, впрочем, быстро выкупили. $MOEX $IMOEX
📊 Облигации
RGBI прервал трёхдневное снижение и вырос на 0,27% до 115,24 пункта, оттолкнувшись от недельного минимума. Долговой рынок пока следует за акциями, сохраняя осторожный позитив. $RGBI
📈 Лидеры роста
• КАМАЗ +9,90% $KMAZ
• СОЛЛЕРС +9,00% $SVAV
• АЛРОСА +5,03% $ALRS
📉 Лидеры падения
• Мечел −3,84% $MTLR
• Русагро −3,00% $RAGR
• Диасофт −2,50% $DIAS
🔍 Разбор полётов
На мой взгляд, сегодняшняя сессия показала, что быки настроены решительно, но и продавцы не готовы отдать ключевое сопротивление без боя. Индекс с утра разогнался, прибавив на благоприятной нефти и слабом рубле, но уткнулся в 2281 пункт и откатился. Резкость движения наводит на мысль, что это была спекулятивная фиксация перед техническим уровнем, а не разворот тренда.
Главный его источник — ожидание визита Уиткоффа и Кушнера. Трамп в пятницу заявил, что они в ближайшие дни отправятся на Украину, а в Госдуме добавили, что затем переговорщики могут приехать в Москву. Даже жёсткое заявление Зеленского о подготовке СБУ новых операций против России не смогло перебить этот позитив. Я считаю, что рынок будет держаться на этих ожиданиях как минимум до появления конкретных дат или их срыва.
Автопром вырвался в лидеры: Ассоциация европейского бизнеса выразила надежду на продолжение роста российского авторынка во втором полугодии, и КАМАЗ с СОЛЛЕРСом отыграли эту новость на полную катушку.
Норникель обновил месячный максимум на подорожавшем палладии. Котировки компании поддерживают и ожидания возврата к дивидендным выплатам, но я бы не забегал вперёд — отчётность показала рост прибыли вдвое, однако свободный денежный поток просел, а капзатраты выросли. $GMKN
Из корпоративных новостей выделю тревожный сигнал от FESCO: компания приостановила отправки через Чёрное море после потопления судна. Это прямое следствие эскалации в регионе, и если ситуация не разрешится, могут пострадать логистические цепочки. $FESH
С другой стороны, Яндекс продолжает диверсификацию, создав отдельное юрлицо «Яндекс мед» для развития ИИ в медицине — долгосрочная ставка на технологии. $YDEX
Базис отчитался за полугодие: выручка +30%, OIBDA +26%, чистая прибыль +7%. На фоне других IT-компаний, показывающих убытки, это достойный результат. $BAZA
Элемент, напротив, разочаровал: выручка упала на 46%, чистая прибыль сократилась вдвое. Микроэлектронный сектор пока буксует, несмотря на стратегическую важность. $ELMT
Мосбиржа раскрыла обороты за июль: общий объём торгов вырос на 40% год к году до 210,5 трлн руб. Это исторический рекорд, и он подтверждает, что интерес к российскому рынку не угас, а лишь переформатировался. При этом первичные размещения облигаций просели из-за паузы Минфина, зато вторичные торги ОФЗ взлетели в полтора раза — признак того, что инвесторы активно перекладываются в госдолг. $MOEX
💬 Индекс в шаге от месячного максимума. Пробьём 2281 на этой неделе или снова откатимся?
📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять
