📦 $LMBZ - асептика запущена, роста нет
Посмотрим, как идут дела у $Ламбумиз после запуска линии по производству асептической упаковки.
📊 Что в отчёте
👉 Выручка 1 263,8 млн руб., минус 8,5% г/г
👉 EBITDA 120,5 млн руб., минус 34,9% г/г
👉 Чистая прибыль 79,1 млн руб., минус 42,7% г/г
👉 Рентабельность по EBITDA 9,5%, чистая 6,3%
👉 ND/EBITDA отрицательный
Цифры не впечатляют. Снижаются практически все сегменты широким фронтом. Флагманский GableTop минус 7,7% г/г, картон минус 59% г/г, одноразовая посуда минус 14,7% г/г. 🟥 Растут только новые продукты и прочее, в сумме дающие всего 9,3% выручки, и то прибавляют скромно, на 4,8% г/г. Компенсировать падение основных сегментов это не может.
Причина всё та же, снижение средней цены реализации на фоне высокой конкуренции при сохранении физических объёмов. Продажи в штуках на высоком уровне, но ценовая война съедает выручку.
На этом фоне EBITDA минус 34,9%, чистая прибыль минус 42,7%. Давят растущие коммерческие и финансовые расходы. Рентабельность по EBITDA упала с 13,4% до 9,5%, чистая с 10,0% до 6,3%. Для компании, которая даже в оптимистичном сценарии торгуется с форвардным EV/EBITDA в районе 15-19х, такие показатели выглядят крайне слабо.
✅ Баланс при этом неплохой. Чистый долг отрицательный, на счетах 341,5 млн руб. плюс краткосрочные финансовые вложения 207,1 млн руб. Ликвидности с запасом. Но операционный денежный поток вышел отрицательным из-за резкого роста авансов поставщикам, плюс 44,3%, до 325,5 млн руб. Компания авансирует поставку оборудования для асептической линии.
Из позитива отмечу запуск промышленного производства асептики. Отгрузки во втором квартале составили 616 тыс. шт. по средней цене 8,2 руб. за штуку, это на 65% дороже неасептической упаковки. План на 2026 год не менее 27 млн шт. Но GableTop продолжает испытывать ценовое давление, и снижение цены по нему может оказаться значимее старта асептики.
Итог. Компания финансово устойчива и развивает новое направление, но ключевой сегмент под давлением. Новое направление пока не компенсирует выпадающие доходы, а расти акциям с точки зрения фундаментала не на чем.
Не является инвестиционной рекомендацией.
‼️В профиле прямо сейчас проводим розыгрыш 10 акций Сбербанка 🔥
👉 Скорее переходи и участвуй, пока шансы на победу еще велики!
С июня 2026 года весь ассортимент картонной упаковки ПАО «Ламбумиз» включён в Реестр промышленной продукции Минпромторга РФ. Это означает, что государство официально признало продукцию компании отечественной — с долей локального сырья более 90%.
В реестр вошла не только классическая упаковка Gable Top, но и новая асептическая упаковка АСЕПТИК БЕЙС – российский аналог Brik Base 1L, запуск промышленного производства которой компания осуществила в марте 2026 года.
Для инвестиционного проекта «Ламбумиз» по выходу на рынок асептики – это важный стратегический рубеж. Наличие АСЕПТИК БЕЙС в реестре Минпромторга означает прямой доступ к госзакупкам и программам поддержки промышленности на растущем рынке объёмом 58-63 млрд рублей.
В свою очередь, компаниям-клиентам «Ламбумиз» – молочным заводам – работа с поставщиком из реестра позволяет претендовать на участие в государственных программах льготного кредитования и субсидирования, попутно снижая регуляторные риски и логистические издержки.
✅ Таким образом, включение в реестр Минпромторга усиливает рыночные позиции эмитента, повышает прогнозируемость операционных результатов и создаёт дополнительные стимулы для роста капитализации.📈
Компания сохранила стабильные продажи основной продукции в штуках. Важным событием стал запуск линии асептической упаковки, которая была отгружена во 2 квартале в объёме 616 тыс. шт. при средней цене 8,2 руб./шт, что на 65% больше, чем цена неасептической упаковки. Компания подтверждает высокую оценку клиентами качества продукции и объем продаж в размере не менее 27 млн шт. упаковки в 2026 году в соответствии с заявленным планом.
Ключевой рост пришелся на одноразовую посуду, где сохраняются двухзначные темпы роста.
Компания отмечает, что в связи с временной приостановкой работы одного из производителей неасептической упаковки, с конца июля компания выходит на максимальную загрузку мощностей по выпуску основной продукции (Gable Top) и планирует перевыполнение плана в 3 квартале по данному виду упаковки.
Исполнительный директор ПАО «ЛАМБУМИЗ» Андрей Дьяков:
«Мы успешно проходим 2026 год – по строительству и реконструкции цехов идем с опережением плана, уже запустили производство асептической упаковки и во втором квартале показали хороший старт продаж и обратную связь от клиентов – готовы максимально масштабироваться до конца года, чтобы достичь целевых показателей не менее 27 млн шт упаковки.
С июля мы отмечаем увеличение загрузки производства на фоне временного прекращения работы одного из производителей упаковки. Для нас это уже не первый подобный вызов: в 2022 году мы смогли резко нарастить объем выпускаемой продукции и обеспечить бесперебойную работу молочных заводов. В текущей ситуации мы имеем достаточный запас производственных мощностей, полный технологический цикл производства и приложим все усилия чтобы обеспечить молочную отрасль упаковкой Gable Top, а также готовы содействовать, если потребуется, скорейшему восстановлению работы предприятия, деятельность которого сейчас была приостановлена».
Компания отмечает, что в связи с временной приостановкой работы одного из производителей неасептической упаковки, с конца июля компания выходит на максимальную загрузку мощностей по выпуску основной продукции (Gable Top) и планирует перевыполнение плана в 3 квартале по данному виду упаковки.📈
📢Исполнительный директор ПАО «ЛАМБУМИЗ» Андрей Дьяков:
«Мы успешно проходим 2026 год – по строительству и реконструкции цехов идем с опережением плана, уже запустили производство асептической упаковки и во втором квартале показали хороший старт продаж и обратную связь от клиентов – готовы максимально масштабироваться до конца года, чтобы достичь целевых показателей не менее 27 млн шт упаковки.
С июля мы отмечаем увеличение загрузки производства на фоне временного прекращения работы одного из производителей упаковки. Для нас это уже не первый подобный вызов: в 2022 году мы смогли резко нарастить объем выпускаемой продукции и обеспечить бесперебойную работу молочных заводов. В текущей ситуации мы имеем достаточный запас производственных мощностей, полный технологический цикл производства и приложим все усилия чтобы обеспечить молочную отрасль упаковкой Gable Top, а также готовы содействовать, если потребуется, скорейшему восстановлению работы предприятия, деятельность которого сейчас была приостановлена».
#Ламбумиз $LMBZ
Рынок продолжает штормить, и главный якорь, тянущий индекс ко дну, — это акции «Газпрома» с их весом почти в 10%. Несмотря на то что котировки упали до уровней 16-летней давности (кризис 2008 года), покупатели не спешат заходить. Складывается ощущение, что на рынке до сих присутствует крупный навес из продавцов, пытающихся в спешке избавляется от бумаг, перекрывая любой спрос.
Ухудшение ситуации можно связать с двумя новостями по «дочке» — «Газпром нефти»: утром сообщалось о возможной атаке на Омский НПЗ (это флагман переработки, 22 млн тонн в год), а вдобавок акции самой «Газпром нефти» торгуются без учета дивидендов, что традиционно создает давление на бумаги.
Волна обновления исторических минимумов захлестнула более 20 эмитентов: от банковского сектора (ВТБ) и ритейла (FixPrice) до алмазодобытчиков (Алроса), IT (ВК) и транспортных компаний. Серьезно пострадали даже новые листинги вроде Whoosh и МТС-Банка.
Настроения на бирже — мрачные. Риторика Трампа о скором мире перестала вдохновлять инвесторов: рынку нужны не обещания, а конкретные шаги и сроки. Кроме того, экспортеров давит укрепление рубля: хотя сегодня юань скорректировался вниз на 2,7%, за последний месяц он вырос более чем на 10%, и это пока воспринимается как коррекция после перегрева, а не как разворот тренда.
Долговой рынок не отстает: индекс гособлигаций (ОФЗ) пробил вниз отметку 112 пунктов, а доходность длинных бумаг подскочила до 16,5%. Вся надежда на то, что Минфин на аукционе предложит рынку флоатер (бумагу с плавающим купоном) вместо классической фиксированной облигации. Иначе падение может усилиться.
Сегодня в Анкаре стартует саммит НАТО — и главная интрига не в повестке, а в личных встречах. Трамп снова увидится с Зеленским, а европейские лидеры, как обычно, попытаются его «обработать» и склонить к своей линии. Итогом может стать очередной виток давления на Россию, хотя риторически Трамп продолжит делать вид, что ведет диалог.
Мы входим в финальную, самую опасную фазу эскалации. Стороны могут начать наращивать ставки, чтобы усилить свои позиции за столом переговоров, — и это будет куда жестче, чем всё, что мы видели раньше.
Российская сторона продолжает фиксировать прямые доказательства поддержки Украины со стороны Европы и США. В этом контексте Дмитрий Песков неоднократно напоминал о поручении президента Путина: Министерство обороны и специальные службы проведут анализ степени вовлеченности каждого из участников в продолжение боевых действий. По словам пресс-секретаря, именно эти структуры располагают исчерпывающей информацией для подобной оценки. И каким будет ответ или решение после получения всей необходимой информации — вопрос остается открытым.
Европа уже загнала себя в угол: экономика многих стран переориентирована на войну, и останавливаться сейчас, когда никто не готов уступать, просто нереалистично. Настоящий разговор без дипломатического флера начнется только тогда, когда всем станет по-настоящему страшно и мир окажется у самой красной черты.
А то, что делает Трамп, — это театр одного актера. Эффектные фразы, ноль реальных действий. Мир от этого не становится ближе — только иллюзия движения.
• Лидеры: Циан $CNRU (+4,38%), Henderson $HNFG (+3,4%), Софтлайн $SOFL (+3,11%).
• Аутсайдеры: ВТБ $VTBR (-10,29%), АФК Система $AFKS (-8,20%).
07.07.2026 - вторник
• $JNOSP закрытие реестра по дивидендам 0.01 руб
• $ABRD закрытие реестра по дивидендам 5.24 руб
• $LMBZ закрытие реестра по дивидендам 2.5 руб
• $NAUK закрытие реестра по дивидендам 16.01 руб
• $AQUA закрытие реестра по дивидендам 10 руб
• $KRKNP последний день с дивидендом 309.63 руб
• $EELT закрытие реестра по дивидендам 0.6 руб
• $X5 закрытие реестра по дивидендам 245 руб
• $OZPH последний день с дивидендом 0.27 руб
⭐️ Если хотите больше полезного контента и свежих разборов, заглядывайте ко мне в телеграм-канал и Max — там много всего интересного.
#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #фондовый_рынок #базарразбор
'Не является инвестиционной рекомендацией
