#upro — посты и обсуждения

После обвала рынка стало интересно, до каких отметок по P/E могут упасть компании. И одна из компаний умудрилась упасть ниже P/E 1. То есть стоит дешевле одной прибыли. Это нонсенс. Но и компании по P/E 2 удивляют не меньше. Итак, это рейтинг самых дешёвых компаний на рынке. По каждой будет краткий комментарий, где скажем, обоснован ли этот дисконт.

1️⃣ МТС Банк #MBNK — FWD P/E 2,2. Из-за большого пакета ОФЗ рынок считает банк прокси на RGBI, который находится под давлением навеса предложения. Хотя компания наращивает доход и удерживает стоимость риска на комфортном для розничного банка уровне. Это история про дисконт: столь низкая оценка не оправдана.

2️⃣ Евротранс #EUTR — FWD P/E 2,2. Котировки рухнули на бесконечных техдефолтах, череде судебных рисков и молчанке руководства. На самом деле это единственный кейс, где компания должна стоить дешевле 1 P/E. При этом с очень высокой вероятностью, даже продав все активы, тут невозможно будет погасить долги. То есть компания не стоит вообще ничего.

3️⃣ Интер РАО #IRAO — FWD P/E 1,8. Низкая оценка IRAO — следствие низкого дивидендного payout в 25% чистой прибыли. Из-за этого дивидендная доходность ниже средней по отрасли. Ещё и гигантская инвестпрограмма с сокращением кубышки и процентного дохода. В отрасли у компаний всегда была невысокая оценка, правда, не настолько, и компании оценивались прежде всего на основе дивдоходности.

4️⃣ РусГидро #HYDR — FWD P/E 1,8. Тут всё понятно: отменили дивиденды до 2029 года. Энергетики ценятся за дивиденды, а тут их не будет ещё много лет.

5️⃣ Газпром #GAZP — FWD P/E 1,5. Много мемов про котировки на уровне 2008–2009 годов, что в целом оправдано. К прежним объёмам экспорта ещё долго не вернутся, а к ценам, которые были в ЕС, — тем более. Китай берёт с огромными скидками. Но текущая оценка резко станет огромным дисконтом в случае завершения СВО.

6️⃣ Юнипро #UPRO — FWD P/E 1,5. Тоже без дивидендов. Но тут хотя бы есть огромная кэш-подушка. Её распределение зависит от окончания СВО, что и является ключевым драйвером для раскрытия стоимости.

7️⃣ РуссНефть #RNFT — FWD P/E 1,3. Аналогично РусГидро: дивидендов по обычке нет, зато по префам платят исправно. По сути, Юнипро кэш складирует, и он ждёт своего часа с поправкой на капекс, а вот RNFT выводит его из компании мимо акционеров.

8️⃣ ВТБ #VTBR — FWD P/E 1,2, P/B — 0,3. Никак не улучшается достаточность капитала. Прямо намекнули: за 2026 год выплатят снова 25% ЧП. Частые допэмиссии, неэффективная непрофильная деятельность. Вопросы есть уже и по будущему партнёрству с WB.

9️⃣ ЭЛ5-Энерго #ELFV — FWD P/E 1,1. Ещё один энергетик без дивидендов и с огромным капексом. Пока фокусируются на сокращении долга, и дивидендов не предвидится.

🔟 10. ФСК-Россети #FEES — FWD P/E 0,4. Абсолютный рекорд рынка РФ. Стоит 1/15 годовой выручки. Проблема в дивидендах. Мораторий на выплату из-за огромного капекса продлевается год за годом.

☝️ Важные выводы

▪️ В большинстве случаев дешёвая оценка связана с дивидендами. А дивиденды на российском рынке, особенно солидные, — основа инвестирования, потому что их проще всего прогнозировать.

▪️ Дешёвые компании на удивление редко имеют потенциальный апсайд, а такая низкая цена оправдана. Большинство акций из подборки остаются дешёвыми годами, и, пока не случится перелом в их бизнес-модели, дисконт в котировках сохранится.

#акции #риски
#IRAO #FEES #ELFV #VTBR #UPRO #MBNK #RNFT #GAZP #HYDR #EUTR

🗓 Понедельник, 3 августа

🇺🇸 США (17:00 мск): Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе от ISM за июль. Консенсус-прогноз: рост до 54.0 пункта (предыдущее значение — 53.3).

🗓 Вторник, 4 августа

🇷🇺 РФ (10:00 мск): Московская биржа запускает торги расчетными однодневными фьючерсными контрактами (вечными фьючерсами) на инвестиционные паи фондов SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) и Invesco QQQ Trust (QQQ).

🇺🇸 США (17:00 мск): Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) за июнь. Консенсус-прогноз: снижение до 7.25 млн (предыдущее значение — 7.59 млн).

🚀 Корпоративный сектор (США): Публикация квартальной отчетности компаний Advanced Micro Devices (AMD), Toyota Motor, Caterpillar, McDonald's, а также раскрытие первых публичных финансовых результатов компании SpaceX.

🗓 Среда, 5 августа

🇷🇺 РФ (10:00 мск): Публикация сокращенных финансовых результатов ПАО «Ростелеком» ($RTKM) по МСФО за I полугодие 2026 года.

🇷🇺 РФ (18:40 мск): Окончание торгового периода акциями ПАО «КуйбышевАзот» ($KAZTP) с правом на получение промежуточных дивидендов. Размер объявленной выплаты — 16.48 руб. на акцию.

🇯🇵 Япония (02:50 мск): Публикация протоколов последнего заседания Банка Японии по монетарной политике.

🇺🇸 США (15:15 мск): Отчет ADP по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе за июль.

🇺🇸 США (17:00 мск): Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг от ISM за июль. Консенсус-прогноз: 54.2 пункта.

🗓 Четверг, 6 августа

🇷🇺 РФ (10:00 мск): Финансовая отчетность ПАО «Юнипро» ($UPRO) по МСФО за 6 месяцев 2026 года.

🇷🇺 РФ (11:00 мск): Публикация операционных результатов деятельности ПАО «МГКЛ» (Мосгорломбард, $MGKL) за 7 месяцев 2026 года.

🇪🇺 Еврозона (12:00 мск): Индекс объема розничных продаж за июнь.

🎬 Корпоративный сектор (Мир): Публикация финансовых отчетов Softbank Group, Nintendo, Airbnb и Warner Bros. Discovery.

🗓 Пятница, 7 августа

🇺🇸 США (15:30 мск): Публикация официальных данных по рынку труда за июль (Non-Farm Payrolls). Консенсус-прогноз: рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе на 91 000 (предыдущий показатель — 57 000), уровень безработицы — 4.3%.

🇷🇺 РФ (10:00 мск): Публикация консолидированной аудированной финансовой отчетности OZON Holdings PLC ($OZON) по МСФО за I полугодие 2026 года.

🇷🇺 РФ (18:40 мск): Последний день торгов акциями МКПАО «Т-Технологии» (T, дивиденд — 4.6 руб. на акцию) и ПАО «Акрон» (AKRN, дивиденд — 235 руб. на акцию) с правом на получение дивидендов.

🇨🇳 Китай (06:00 мск): Данные по торговому балансу, объемам экспорта и импорта за июль.

🗓 Воскресенье, 9 августа

🇨🇳 Китай (04:30 мск): Индекс потребительских цен (CPI) за июль. Консенсус-прогноз аналитиков: 0.9% в годовом исчислении (г/г).

📈 Историческая справка по рынку РФ:

Согласно статистическим данным Московской биржи за последние 20 лет, в 14 случаях из 20 (70% выборки) индекс Мосбиржи завершал торги в календарном месяце августе ростом по отношению к закрытию июля.

P.S. Поставил ракету,начал неделю правильно.🚀🚀🚀

🔸 Экономические события:

🇪🇺 13.00 ВВП
🇺🇸 16.30 Уровень безработицы (фев)

🔸 Корпоративные события:

🇷🇺 #UPRO #HEAD #RAGR #BSPB - Отчет по МСФО за 2025 год

Официальные курсы валют с 06.03.2026

🕯🇺🇸 Доллар США:
78,1900 р.                     
🕯🇪🇺 Евро:
90,7926 р.                   
🕯🇨🇳 Китайский Юань:
11,3486 р.                    
🕯🇭🇰 Гонконгский доллар:
10,0114 р.     

🕯💛Биткоин (BTCUSD) - 70 939$

3 марта

📌 Fix Price (#FIXR) - операционные и финансовые результаты за 12м 2025г.

📌 Дом РФ (DOMRF) - финансовые результаты за январь 2026г.

📌 Евротранс (#EUTR) - заседание суда по иску нефтетрейдера АТИ на ₽500 млн.

4 марта

📌 МТС Банк (#MBNK) - отчет по МСФО за 2025г. Вэб-каст для инвесторов и аналитиков.

📌 Аэрофлот (#AFLT) - финансовые результаты по МСФО за 2025г.

5 марта

📌 МТС (#MTSS) - финансовые и операционные результаты по МСФО за 2025г.

📌 Полюс (PLZL) - отчет по МСФО за 2025г.

📌 Мосбиржа (#MOEX) - отчет по МСФО за 2025г.

📌 Базис (#BAZA) - отчет по МСФО за 2025г.

6 марта

📌 Банк СПБ (#BSPB) - отчет по МСФО за 2025г.

📌 Юнипро (#UPRO) - отчеты по МСФО и РСБУ за 2025г.

📌 Вуш (#WUSH) - отчет по МСФО за 12м 2025г.

📌 Хэдхантер (#HEAD) - отчет по МСФО за 2025г. Конференц-звонок с инвесторами.

📌 РусАгро (#RAGR) - отчет по МСФО за 2025г.

📌 ТГК-1 (#TGKA) - отчет по МСФО за 2025г (РСБУ не раскрывали).

👀 За чем следить на этой неделе

⚔ Геополитика. Война на Ближнем Востоке и сырьевые рынки, риски полного перекрытия Ормузского пролива. Трехсторонние переговоры по Украине в Абу-Даби - ожидались 4-5 марта - перенос. Круглый стол с участием Лаврова - 5 марта.

🌐 Санкции. Давление ЕС на Орбана, блокирующего принятие 20-го пакета (включает запрет на морскую транспортировку нефти).

🇷🇺 Российский рынок. Нефть и газ на фоне событий в Иране, дисконты на российскую Urals. Котировки акций нефтегазового сектора. Недельная инфляция - 4 марта 19:00мск. Рубль в ожидании пересмотра бюджетного правила (меньше продаж валюты).

🇺🇸 Глобальные рынки. S&P500, золото, крипта на фоне событий в Иране. Коррекция в техсекторе: опасения последствий бума ИИ. Рынок труда в США (февраль) - 5 марта 16:30мск.