#irao — посты и обсуждения

❗️🇷🇺 #нерезы #бизнес #россия

ПУТИН ПЕРЕДАЛ РОССИЙСКИЕ АКТИВЫ METRO CASH & CARRY ВО ВРЕМЕННОЕ УПРАВЛЕНИЕ КОМПАНИИ "УК ТОРГ РУС"

🇷🇺 #CBOM

ПУТИН РАЗРЕШИЛ МКБ СДЕЛКИ С АКЦИЯМИ ЭНЕРГОКОМПАНИЙ, ПРИНАДЛЕЖАЩИМИ SOVA CAPITAL LTD - РАСПОРЯЖЕНИЕ

❗️🇷🇺 #нерезы #бизнес #россия

ПУТИН РАЗРЕШИЛ ООО "СОФТЭКС" ПРИОБРЕСТИ 100% БЫВШЕЙ РОССИЙСКОЙ ДОЧКИ WESTERN UNION — РАСПОРЯЖЕНИЕ

❗️🇷🇺 #акции #россия

ПУТИН РАЗРЕШИЛ МКБ СДЕЛКИ С ПРИНАДЛЕЖАЩИМИ SOVA CAPITAL АКЦИЯМИ РЯДА КОМПАНИЙ, ВКЛЮЧАЯ РОССЕТИ, "ИНТЕР РАО", ГАЗПРОМ И РОСНЕФТЬ - РАСПОРЯЖЕНИЕ

#FEES #IRAO #GAZP #ROSN

❗️🇷🇺 #топливо #россия

Путин ограничил доступ к данным об экспорте и работе российских НПЗ, — указ

Друзья всем привет!

сегодня #40 покупка в стратегию #КУКУРУЗА

«ОФЗ 26233»

Тикер: #SU26233RMFS5

Цена покупки: 559.96 rub

НКД: 9.19 rub

1 лот

“Интер РАО”

Тикер: #IRAO

Цена покупки: 2.37 rub

1 лот

«АЛРОСА»

Тикер: #ALRS

Цена покупки: 19.28 rub

1 лот

☝️для этой стратегии желательно открыть отдельный счет и иметь на балансе 1000 рублей к 20 числу ежемесячно.

Покупку буду выкладывать в канал с хештегом #кукуруза по нему будет проще найти все сделки.

Если деток двое, трое пополняем счет на 2000, 3000 rub соответственно

Отличие от других стратегий -горизонт инвестирования от 5-ти лет

стратегия портфеля- покупки в долгосрок

срок удержание позиции: от шести месяцев

горизонт инвестирования: от пяти лет

цель: мечта, обучение, дорогая покупка, путешествие

#БАЗАРразбор

Блок 1.

Октябрь традиционно считается месяцем «тихой гавани» для инвесторов после бурного сентября. Но в этом году осень начинается с мощного инфляционного триггера, который затронет абсолютно каждого жителя страны и каждую компанию на фондовом рынке. С 1 октября правительство проиндексирует тарифы на коммунальные услуги.

С 1 октября платежки потяжелеют почти на 10%. Для обывателя это минус к бюджету, для рынка — новый макроэкономический фактор. Это не разовый скачок цен, а долгосрочный пересмотр базы затрат для всей промышленности РФ.

Дьявол в этой ситуации, как всегда, кроется в деталях. Правительство РФ утвердило предельные индексы изменения платы, которые кардинально различаются в зависимости от субъекта федерации.

#Базарразбор

Разбираем главного бенефициара перетоков электроэнергии в стране. Это не просто провода и турбины, это огромная финансовая машина с кубышкой.

1. Резюме (Executive Summary)

Тезисный вывод: Держать / Покупать на просадках (Defensive play).

Ключевой триггер роста: Завершение масштабной инвестпрограммы к 2028 году и потенциальное повышение нормы выплат дивидендов выше 25%.

Главный риск: Рост операционных расходов (OPEX) опережает рост тарифов; отмена экспортных потоков лишила компанию высокомаржинального заработка.

Справедливая цена: ~4,5–5,0 руб. Текущая цена (~3,6–3,7 руб.) дает апсайд около 25%.

2. Учредители и корпуправление

Бенефициары: Государство (через Росимущество, ФСК Россети) — более 50%. Free-float высокий (около 33%).

Вердикт: Классический госсектор. Управление направлено на надежность энергосистемы РФ, а не на максимизацию прибыли здесь и сейчас.

Санкции: Минимальное влияние внутри страны, но полный разрыв логистики экспорта на Запад.

3. Финансовое здоровье (МСФО 1H 2026)

Картина «Растем по выручке, падаем по прибыли»:

Выручка LTM: +16,5%, до 953,4 млрд руб. Тарифная индексация делает свое дело.

Прибыль: Чистая прибыль упала на 17,2%, до 68,7 млрд руб. EBITDA снизилась на 4,3%.

В чем проблема? Операционные расходы выросли на 19%, съев всю маржу от роста цен.

Денежная позиция: На счетах всё еще лежит колоссальная подушка — 410 млрд руб. чистого кеша (Net Cash), хотя она и сократилась с пика из-за высоких капзатрат.

CAPEX-цикл: Инвестиции огромны — 190 млрд за год (в 2026 может быть 250 млрд). Компания строит новые мощности.

Вердикт: Устойчиво, но фаза «сжигания» денег на стройку давит на котировки.

4. Рыночная позиция

Мультипликаторы: P/E ≈ 4x - 5x. Дешево для компании без долгов.

Дивидендная политика: Выплата 25% от чистой прибыли по МСФО. Из-за падения прибыли дивидендная доходность за 2026 год ожидается скромной — около 11–12% к текущей цене.

Вердикт: Оценена как Value-акции (дешево, но скучно).

5. Векторы роста

ДПМ (Договоры о предоставлении мощности): Новые блоки ОЭС Востока и модернизация старых станций будут получать повышенные платежи за мощность после ввода (ожидаемый эффект после 2028 года).

Трейдинг Юг-Иран: Попытка заместить европейский экспорт поставками в Иран и Турцию через Грузию/Азербайджан. Объемы пока несопоставимы с былыми продажами в Финляндию или Прибалтику.

Цифровизация: Снижение потерь в сетях за счет внедрения ИИ-счетчиков.

6. Матрица SWOT

Strengths (+): Огромный кэш-позишн (нет долгов); статус естественной монополии; гарантированный спрос.

Weaknesses (-): Регулируемые тарифы (государство ограничивает рост цен); высокие налоги и инфляция затрат.

Opportunities: Выход кеш-кумулятора в фазу распределения прибыли вместо накопления.

Threats: Аварийность старого советского оборудования требует непредвиденных трат сверх плана CAPEX.

7. Итоговое инвестиционное решение

Обоснование: Мы покупаем государственную облигацию с функцией роста. Пока ставка ЦБ высока, инвесторы предпочитают флоатеры, но IRAO начнет расти первым при сигналах о смягчении ДКП.

Цена входа: До 3,8 руб.

Стоп-лосс: Ниже 3,2 руб. (уровни 2020 года).

Горизонт: Долгосрочный (до 2028–2030 гг., когда закончится цикл выплаты штрафов за задержку вводов мощностей и начнется сбор урожая платежей ДПМ).

Хеджирование: Не требуется, бумага защищает портфель от девальвации (тарифы индексируются на инфляцию).

Мнение аналитиков

Рынок устал ждать. Как отмечают эксперты ПРАЙМ, отчет вышел нейтральным: низкая оценка и солидный денежный запас защищают котировки от глубокого падения, но явных драйверов для переоценки прямо сейчас нет. Менеджмент открыто заявляет, что их не беспокоит текущая капитализация, они ориентированы на 2035 год и отказываются менять дивполитику ради спекулянтов.

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный и аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией. Прогнозы аналитиков — это их мнение, а не гарантия будущих событий.

 Ставьте 🚀, если пост был полезен! Спасибо!

Как вы считаете, сможет ли Интер РАО стать драйвером роста для портфеля в ближайшие годы, или компания так и останется «тихой гаванью» для консервативных инвесторов? 👇

#ИнтерРАО #IRAO #акции #энергетика #инвестиции #финбазар #аналитика

После обвала рынка стало интересно, до каких отметок по P/E могут упасть компании. И одна из компаний умудрилась упасть ниже P/E 1. То есть стоит дешевле одной прибыли. Это нонсенс. Но и компании по P/E 2 удивляют не меньше. Итак, это рейтинг самых дешёвых компаний на рынке. По каждой будет краткий комментарий, где скажем, обоснован ли этот дисконт.

1️⃣ МТС Банк #MBNK — FWD P/E 2,2. Из-за большого пакета ОФЗ рынок считает банк прокси на RGBI, который находится под давлением навеса предложения. Хотя компания наращивает доход и удерживает стоимость риска на комфортном для розничного банка уровне. Это история про дисконт: столь низкая оценка не оправдана.

2️⃣ Евротранс #EUTR — FWD P/E 2,2. Котировки рухнули на бесконечных техдефолтах, череде судебных рисков и молчанке руководства. На самом деле это единственный кейс, где компания должна стоить дешевле 1 P/E. При этом с очень высокой вероятностью, даже продав все активы, тут невозможно будет погасить долги. То есть компания не стоит вообще ничего.

3️⃣ Интер РАО #IRAO — FWD P/E 1,8. Низкая оценка IRAO — следствие низкого дивидендного payout в 25% чистой прибыли. Из-за этого дивидендная доходность ниже средней по отрасли. Ещё и гигантская инвестпрограмма с сокращением кубышки и процентного дохода. В отрасли у компаний всегда была невысокая оценка, правда, не настолько, и компании оценивались прежде всего на основе дивдоходности.

4️⃣ РусГидро #HYDR — FWD P/E 1,8. Тут всё понятно: отменили дивиденды до 2029 года. Энергетики ценятся за дивиденды, а тут их не будет ещё много лет.

5️⃣ Газпром #GAZP — FWD P/E 1,5. Много мемов про котировки на уровне 2008–2009 годов, что в целом оправдано. К прежним объёмам экспорта ещё долго не вернутся, а к ценам, которые были в ЕС, — тем более. Китай берёт с огромными скидками. Но текущая оценка резко станет огромным дисконтом в случае завершения СВО.

6️⃣ Юнипро #UPRO — FWD P/E 1,5. Тоже без дивидендов. Но тут хотя бы есть огромная кэш-подушка. Её распределение зависит от окончания СВО, что и является ключевым драйвером для раскрытия стоимости.

7️⃣ РуссНефть #RNFT — FWD P/E 1,3. Аналогично РусГидро: дивидендов по обычке нет, зато по префам платят исправно. По сути, Юнипро кэш складирует, и он ждёт своего часа с поправкой на капекс, а вот RNFT выводит его из компании мимо акционеров.

8️⃣ ВТБ #VTBR — FWD P/E 1,2, P/B — 0,3. Никак не улучшается достаточность капитала. Прямо намекнули: за 2026 год выплатят снова 25% ЧП. Частые допэмиссии, неэффективная непрофильная деятельность. Вопросы есть уже и по будущему партнёрству с WB.

9️⃣ ЭЛ5-Энерго #ELFV — FWD P/E 1,1. Ещё один энергетик без дивидендов и с огромным капексом. Пока фокусируются на сокращении долга, и дивидендов не предвидится.

🔟 10. ФСК-Россети #FEES — FWD P/E 0,4. Абсолютный рекорд рынка РФ. Стоит 1/15 годовой выручки. Проблема в дивидендах. Мораторий на выплату из-за огромного капекса продлевается год за годом.

☝️ Важные выводы

▪️ В большинстве случаев дешёвая оценка связана с дивидендами. А дивиденды на российском рынке, особенно солидные, — основа инвестирования, потому что их проще всего прогнозировать.

▪️ Дешёвые компании на удивление редко имеют потенциальный апсайд, а такая низкая цена оправдана. Большинство акций из подборки остаются дешёвыми годами, и, пока не случится перелом в их бизнес-модели, дисконт в котировках сохранится.

#акции #риски
#IRAO #FEES #ELFV #VTBR #UPRO #MBNK #RNFT #GAZP #HYDR #EUTR