Top.Mail.Ru

«Ожидаемая дивидендная доходность российского рынка акций стала двузначной»


Распаковка стратегии ВТБ на четвертый квартал 2026 года


Продолжаем изучать стратегии инвесткомпаний. Доверять на 100% аналитикам и следовать рекомендациям не стоит, но внимательно следим за трендами и фаворитами в бумагах. Конечно же, не является инвестиционной рекомендацией. 


Распаковка стратегии ВТБ на четвертый квартал 2026 года Продолжаем изучать стратегии инвесткомпаний. Доверять - изображение 1


Прогноз (базовый сценарий):


• Инфляция — 7,4% на конец года.

• Ключевая ставка — 13,5–13,75% (на конец 2027 года: 12–12,5%).

• Доллар — 86 руб. (на горизонте года — 90 руб.).

• Индекс МосБиржи — 3340 (прогноз на 12 месяцев).

• Дивидендная доходность рынка — 11,5%.


«Отдаем предпочтение более коротким рублевым корпоративным облигациям, сохраняем экспозицию в акциях-фаворитах, придерживаемся валютной диверсификации». 


«Для диверсификации рассматриваем альтернативные инвестиции - покупку инструментов с экспозицией на биткоин с высоким потенциалом роста и паи фондов недвижимости со стабильным доходом». 


Рубль


Рубль сохраняет структурную крепкость, но краткосрочные риски смещены в сторону ослабления. 


Почему рубль может ослабнуть:

• рост чистых покупок валюты Минфином в рамках бюджетного правила.

• погашение компаниями валютных обязательств.


Облигации


Короткие ОФЗ: переоценены. 


Длинные ОФЗ: доходности впервые за три года выше ключевой ставки ЦБ (спред достиг 275 б. п.). Интересны на горизонте года по мере возобновления смягчения ДКП.


Корпоративные облигации


«Отдаем предпочтение более коротким рублевым корпоративным облигациям. Расширение спредов создает возможность для покупки качественных корпоративных облигаций (рейтинг АА) с постоянным купоном и доходностью 17-19% годовых — выше, чем у депозитов. Видим точечные возможности в А-сегменте». 


Замедление процесса снижения ключевой ставки ЦБ повышает привлекательность флоутеров ААА / АА-сегментов.


ВДО: избегаем из-за риска дефолтов.


Валютные облигации: 


«Локальные валютные облигации с доходностью 9-10% годовых выглядят интересно для покупки, одновременно выполняя защитную функцию на случай ослабления рубля».


Акции


Индекс МосБиржи торгуется с дисконтом около 30% к уровню P/E за 2022–2025 гг. 


Ожидаемая дивидендная доходность российского рынка акций стала двузначной. На горизонте 12 месяцев — 11,5%. Это уже близко к ставкам по депозитам, но все еще ниже доходности фондов денежного рынка. 


«Продолжаем держать качественные акции финансового и ИТ секторов, а также докупаем акции нефтегазового сектора и акции компаний с двузначной дивидендной доходностью».


Акции-фавориты:


• Сбербанк

• Т-Технологии

• Лукойл

• Татнефть

• Газпром

• Совкомфлот

• X5

• Озон

• Яндекс

• Группа Позитив

• ММК

• ВК


Распаковка стратегии ВТБ на четвертый квартал 2026 года Продолжаем изучать стратегии инвесткомпаний. Доверять - изображение 2


Топ по дивидендам: 


• X5 (22%), 

• Лукойл (19,6%), 

• Татнефть ап (12,9%), 

• Татнефть ао (12,3%), 

• Совкомфлот (10%),

• Группа Позитив (10%). 


❓ Как вам стратегия: 👍 или 🙈. Во что сейчас вкладываетесь?

691
Комментарии
0/2000
Сообщение
Тебя ждёт миллион инвесторов
Регистрируйся бесплатно, чтобы учиться у лучших, следить за инсайтами и повторять успешные стратегии
Мы используем файлы cookie, чтобы улучшить ваш опыт на нашем сайте
Нажимая «Принять», вы соглашаетесь на использование файлов cookie в соответствии с Политикой конфиденциальности. Можно самостоятельно управлять cookie через настройки браузера: их можно удалить или настроить их использование в будущем.