Ну слава Богу, есть и хорошие новости во вторник.
Илон Маск выбрался из финансовой ямы. Снова при деньгах.
Состояние самого богатого человека на планете опять преодолело планку в $1 трлн. Все остальные нищеброды из списка Forbs даже $300 млрд наскрести по сусекам не могут.
Секрет успеха прост: котировки Space X сейчас торгуются почти на 30% выше цены размещения +неплохой отчет у Tesla вышел. Так что есть к чему стремиться. Звучит как тост.
Альфа выбрала семь акций, которые должны быть лучше рынка до конца года.
На рынке очередное безвременье — ни особых поводов для радости нет, ни сильных причин грустить не предвидится. Ну и что, что индекс полгода назад был 2900, а сейчас 2300?
До конца года еще целый квартал и аналитики Альфа-Инвестиций дали свой прогноз -кто может обогнать рынок.
В целом, эксперты смотрят на IV квартал нейтрально. С одной стороны — дорогая нефть и вполне приличный сезон отчетностей. С другой — геополитика никуда не делась, а со снижением ставки пока все не особо радостно. Поэтому большого и дружного похода всего рынка наверх аналитики пока не ждут. Зато считают, что отдельные истории вполне способны чувствовать себя лучше индекса.
И выбрали для этого семь фаворитов до конца 2026 года:
✅ЛУКОЙЛ $LKOH
✅НОВАТЭК $NVTK
✅Татнефть $TATN $TATNP
✅Роснефть $ROSN
✅Сбербанк $SBER $SBERP
✅Т-Технологии $T
✅Яндекс $YDEX
Как видим, никаких иксов на малоизвестном третьем эшелоне. Знакомые все лица. Нефтяники, газ, два крупных финтеха и Яндекс.
Логика довольно понятная: искали компании с устойчивым бизнесом, приемлемым долгом и возможностью наращивать прибыль даже в нынешних условиях.
По мнению аналитиков именно эти бумаги в октябре–декабре могут показать результат лучше индекса Мосбиржи. А вот всему рынку для полноценного движения вверх по-прежнему нужен повод посерьезнее.
Вариантов, собственно, два: геополитическое потепление или снижение ключевой ставки.
А лучше, конечно, оба.
Ну а список сохраним. 31 декабря будет интересно посмотреть, сколько из семи действительно обогнали индекс.
#базар #новости #прогноз #ванговать_не_мешки_ворочать #новичкам
Вчера услышала поговорку: «Чем дальше в лес, тем понятнее, что не на шашлыки». Чем больше погружаюсь в цифры по проекту трехлетнего бюджета, тем очевиднее – не до шашлыков. Придется затягивать пояса.
Особенно это видно, если попытаться сравнивать плановые цифры на 2027 год в законе о бюджете 2026-2028 год с новыми прогнозами на следующий год.
Ковенанты бюджета значительно ухудшились:
• ожидаемые темпы экономического роста сокращены в2 раза (с 2,8% до 1,4%),
• экспортная цена на российскую нефть – на 13,1%,
• прибыль прибыльных предприятий – на 7,9%,
• стоимостной объем экспорта – на 8,8%,
• курс доллара по плану на 2027 г. составит 87,4 руб./$, а не 95,8 руб./$, как ожидалось ранее., а значит, что экспортеры принесут в бюджет меньше денег.
Только цель по инфляции много лет остается неизменной – 4%. Что не мешает реальной инфляции быть, как минимум на 50% выше заявленной цели.
И давайте не забывать, что это только плановые цифры. А у нас традиционно факт оказывается значительно хуже плана.
Смотрим цифры дальше #простоцифры .
Доходы бюджета составят 43,3 трлн руб. доходов (+5,1% г/г). 84% придется на ненефтегазовые доходы (в 2026 году – 82%). Это значит, что несмотря на громкие заявления санкции все-таки бьют по российской нефтянке и теперь доходы бюджета будут сильнее зависеть от роста экономики. А резкое замедление экономики замедляет и рост бюджетных доходов.
Так что даже с учетом планирующихся изменений в Налоговый кодекс о налогах на сверхдоходы или введении НДФЛ на пассивные доходы, манны небесной ждать не приходится.
А вот расходы федепрального бюджета меньше не становятся – они составят по плану 48,7 трлн руб. (+0,4% г/г и +5,7% по сравнению с планом на 2027 год в рамках бюджетной трехлетки 2026-2028). Больше всего вырастут:
• национальная оборона (+26,4%, до 17,1 трлн руб.),
• ЖКХ (+30,8%, до 1,8 трлн руб., прежде всего за счет субсидий на поддержку ипотеки),
• обслуживание госдолга (+21,6%, до 4,6 трлн руб.).
И несмотря на заявления о сохранении финансирования всех государственных обязательств, цифры говорят другое:
затраты на соцполитику уменьшат на 6.2%,
на национальную экономику – на 6,0%,
на здравоохранение – на 5,5% и т.д.
Дефицит федерального бюджета составит 5.4 трлн. Рублей и основным источником его покрытия останутся госзаимствования (на 2027 г. планируется выпуск гособлигаций на сумму 7,7 трлн руб., при этом 1,3 трлн руб. пойдет на погашение ранее выпущенных бумаг).
Так что есть официальная риторика, а есть #простоцифры.
Всем вторник! Берегите себя.
В Госдуме предупредили о последствиях сокращения расходов на борьбу с раком в 40 раз
По словам депутата Госдумы Алексея Куринного, федеральное финансирование лечения онкологических заболеваний может сократиться со 144 млрд до 3,9 млрд рублей, а основная нагрузка ляжет на ОМС и регионы.
У большинства регионов лишних денег нет. Про использование инновационных методов лечения вообще можно будет забыть.
— заявил Алексей Куринный.
До 10 октября налоговые органы завершают массовую цифровую выгрузку сводных налоговых уведомлений в Личный кабинет налогоплательщика (ЛК ФЛ) и на портал Госуслуг. Государство рассчитывает налог на процентный доход за 2025 год с учётом пиковой ключевой ставки и обновлённой прогрессивной шкалы. Крайний законодательно установленный срок внесения платежа жёстко зафиксирован — не позднее 1 декабря 2026 года.
Слепо доверять сумме, указанной в квитанции, рискованно. Расчёт налоговой службы полностью опирается на исходные реестры коммерческих банков, переданные по электронным каналам СМЭВ. Если кредитная организация допустила технический сбой, финансовые последствия ложатся на вкладчика. Разбираемся, как устроена фискальная механика и по каким пяти параметрам необходимо провести экспресс-аудит начислений.
Механизм расчёта и необлагаемый порог
Налог на вклады регулируется статьёй 214.2 НК РФ. Налогообложению подлежит исключительно фактически выплаченный процентный доход. Само тело депозита налогом не облагается. Гражданам не нужно подавать декларацию 3-НДФЛ по доходам от счетов в банках РФ: налоговая служба рассчитывает сумму автоматически, объединяя данные из всех кредитных организаций страны.
Для доходов за 2025 год действует необлагаемый минимум в размере 210 000 рублей. Он получен путем умножения базового миллиона рублей на максимальное значение ключевой ставки Банка России на первое число каждого месяца 2025 года — 21%Если совокупный процентный доход за весь год не превысил эту планку, налог равен нулю.
Для налоговых резидентов РФ применяется базовая ставка 13% при процентном доходе в пределах 2,4 млн рублей. Сумма превышения облагается налогом по ставке 15%. Для нерезидентов установлена фиксированная ставка 15%, при этом за ними сохраняется право на необлагаемый минимум в размере 210 000 рублей. Процентные доходы изолированы от зарплаты: трудовые доходы не складываются с процентами по вкладам для перехода порога 2,4 млн рублей.
📉 Рынок
Индекс МосБиржи прибавил 0,59%, закрывшись на отметке 2339,04 пункта. $MOEX $IMOEX
📊 Облигации
Индекс RGBI почти не изменился (+0,02% до 111,1). Минфин успешно разместил ОФЗ-ПД 26252: спрос достиг 134,4 млрд руб. при предложении 39,1 млрд, средневзвешенная доходность — 16,63%. После аукциона ведомство дополнительно разместило бумаги ещё на 41,9 млрд руб. $RGBI
📈 Лидеры роста
• Глоракс +7,51% GLRX
• Мечел +3,19% $MTLR
• ФСК Россети +3,19% $FEES
📉 Лидеры падения
• ВТБ −1,98% $VTBR
• Россети Центр −1,82% $MRKC
• Совкомбанк −1,73% $SVCB
🌍 Геополитика
Трамп сообщил, что у него назначен звонок — речь идёт о разговоре с Путиным. Украина заявила о готовности к пяти вариантам прекращения огня.
📊 Макроэкономика
Росстат зафиксировал резкое ускорение инфляции: с 29 сентября по 5 октября рост цен составил 0,96% против 0,12% неделей ранее.
ФРС, судя по протоколу, большинство участников считают целесообразным ещё одно повышение ставки в 2026 году.
🏢 Корпоративные истории
GloraX: акционеры одобрили реорганизацию путём присоединения СЗ «НТВО». $GLRX
Селигдар одобрил продажу 75% «Бета Минерал» структуре Росгеологии. $SELG
РусГидро и четыре российские компании подписали меморандумы о поставках торфа в Китай $HYDR
Ozon будет автоматически компенсировать перевозчикам простои. $OZON
ММК освоил производство проката из атмосферостойкой стали, не требующей окраски и дополнительной защиты от коррозии. $MAGN
⚠️ Долговые риски
«Вератек» допустил дефолт по 11-му купону на 1,18 млн руб., владельцы получили право требовать досрочного погашения.
«Альфа Дон Транс» не выплатил 12-й купон и часть номинала на общую сумму 38 млн руб. $RU000A106Y70
📌 Буду благодарен за любую реакцию 🙌 Подписывайтесь, чтобы не пропустить свежие обзоры!
Число россиян с ожирением почти удвоилось за пять лет
В России зарегистрировано более 3,7 млн человек с ожирением, из них около 700 тыс. детей, заявил замглавы Минздрава Евгений Камкин. С 2021 года число взрослых с таким диагнозом выросло в 1,9 раза.
Это данные официальной статистики. И сколько ещё граждан у нас не обращались по этому поводу к медицинским специалистам, здесь число может быть гораздо выше.
— заявил Евгений Камкин.
Что случилось
ФНС России отчиталась: число трудоспособных граждан без официальных источников дохода сократилось с 11,7 млн в 2022 году до 8 млн к концу 2025 года . Именно этих людей ведомство относит к зоне налогового контроля.
Кто попадает в «группу риска»
Важно понимать: 8 млн — это не список «уклонистов», а скорее статистическая категория. В неё входят все, у кого нет официального дохода: безработные, домохозяйки, студенты, люди, живущие на переводы родственников . Но особое внимание ФНС уделяет тем, у кого нет дохода, но есть крупное имущество.
Среди тех, кем уже заинтересовалась налоговая:
Владельцы нескольких квартир — особенно те, кто не декларирует доход от аренды. В Москве выявили 154 тыс. таких граждан, у некоторых по 50 квартир ;
Люди с дорогими машинами без подтверждённого дохода — ФНС запрашивает объяснения о том, на какие средства куплены автомобили и недвижимость ;
Те, кто регулярно получает переводы на карту — если поступления повторяются, похожи на оплату за услуги или работу, налоговая может заинтересоваться их происхождением .
Как ФНС узнаёт о «неофициальных» доходах
Налоговая использует несколько источников данных:
Банковские выписки — регулярные одинаковые переводы от одних и тех же людей выглядят как арендная плата или оплата услуг ;
Данные Росреестра и ГИБДД — сопоставляют количество имущества с официальным доходом ;
Объявления о сдаче недвижимости — ФНС мониторит площадки объявлений ;
Показания арендаторов — если сдаёте квартиру без договора, налоговая может запросить информацию у жильцов .
Что грозит, если не сможете объяснить доход
Если налоговая решит, что доход был, но его не задекларировали:
Доначисление НДФЛ за 3 года — сумма может быть значительной ;
Пени — за каждый день просрочки ;
Штраф 20% от недоимки, а при доказанном умысле — 40% ;
Штраф за неподачу декларации — 5% от суммы налога за каждый месяц просрочки, но не более 30% .
Для тех, кто сдаёт несколько квартир, есть дополнительный риск: если деятельность признают предпринимательской, к НДФЛ может добавиться НДС .
Кого это не коснётся
Если у вас официальный доход (зарплата, самозанятость, ИП) или вы получаете разовые переводы от родственников и друзей — беспокоиться не о чем. Налоговая обращает внимание на систематические поступления, которые похожи на регулярный заработок .
Что делать, если вы сдаёте квартиру или работаете без оформления
Самый безопасный путь — легализоваться:
Самозанятость (НПД) — налог 4–6%, подходит для сдачи одной квартиры или оказания услуг ;
ИП — если у вас несколько объектов или оборот превышает лимиты самозанятости ;
Декларировать доход — платить налог и не ждать вопросов от ФНС.
8 млн человек без официального дохода — это не «список на проверку», а скорее индикатор того, как много людей находится вне налоговой системы. ФНС уже перешла от выборочных проверок к автоматическому анализу данных: банковские переводы, имущество, объявления — всё сопоставляется. Для тех, кто годами сдавал квартиры «в чёрную» или работал без оформления, это тревожный сигнал. Для тех, кто живёт на переводы родственников — нет.
#ФНС #налоги #самозанятость #аренда #проверки #НДФЛ #легализациядоходов #недвижимость
Крупный российский производитель газетной бумаги надеется спастись от банкротства с помощью китайцев
Долги «Соликамскбумпрома» превысили 15 млрд рублей, а кредиторы настаивают на введении процедуры наблюдения, заявили представители компании в суде. Предприятие при этом рассчитывает избежать банкротства за счёт привлечения инвестора из Китая.
По их словам, китайская сторона уже посетила завод и рассматривает совместные проекты.
❗️Налоговая проверяет доходы 8 млн россиян, которые официально не работают, но совершают крупные покупки
В зоне внимания — возможные серые зарплаты, незадекларированные доходы от аренды и подработок. В 2025 году борьба с теневыми зарплатами принесла бюджету более 60 млрд рублей.
❗️Венгрия сняла вето на начало переговоров о вступлении Украины и Молдавии в ЕС — Rapporteur со ссылкой на источники.
Следующим шагом станет согласование общих позиций ЕС. В случае их одобрения могут быть открыты два переговорных трека о вступлении стран в Евросоюз.
❗️Венгрия сняла вето на начало переговоров о вступлении Украины и Молдавии в ЕС — Rapporteur со ссылкой на источники.
Следующим шагом станет согласование общих позиций ЕС. В случае их одобрения могут быть открыты два переговорных трека о вступлении стран в Евросоюз.
❗️Армения может забрать управление железными дорогами у российской стороны, «когда придёт время», — Пашинян.
По словам премьера, Ереван имеет право в одностороннем порядке расторгнуть концессионное соглашение и изменить структуру управления железнодорожной сетью страны, в том числе с привлечением третьих сторон.
Западные фармгиганты всё активнее заключают сделки с китайскими биотехнологическими компаниями.
Pfizer, AstraZeneca и AbbVie готовы платить миллиарды долларов за лицензии и права на китайские лекарственные разработки. Только в первой половине 2026 года стоимость международных лицензий на китайские инновационные препараты достигла примерно 110 миллиардов долларов.
Почему крупнейшие фармкомпании мира всё чаще обращаются к китайским разработчикам?
#Китай #НовостиКитая #Фармацевтика #Бизнес #КитайскиеТехнологии #Лекарства #Пфайзер #АстраЗенека #жизньвкитае
Число атак на торговые корабли в Ормузском проливе на прошлой неделе стало максимальным с начала войны США с Ираном, - сообщает Reuters
Давайте разбираться — без графиков, формул и слов «макропруденциальный», потому что даже автозамена не знает, что это значит.
Рубль сейчас: где мы стоим и почему не падаем
На 30 сентября официальный курс доллара — 84,43 рубля, евро — 96,06, юаня — 12,58. Для тех, кто давно не смотрел: это после того, как в августе рубль грохнулся на 10%, а в сентябре слегка оклемался — примерно на 2–3%. То есть рубль упал, потом немного поднялся, а вы в это время, скорее всего, покупали картошку и не заметили. И правильно делали, потому что картошка как раз подешевела на 3,4% — сезон, однако.
Почему рубль в сентябре не рухнул дальше, как многие пугали? Три причины, и ни одна из них не связана с ритуальными танцами:
Первая — нефть. Цены на Brent болтаются в районе 85–95 долларов за баррель, иногда подскакивая до 99. Нефть дорогая → экспортёры получают больше валюты → меняют её на рубли → рубль крепнет. Это работает как весы: на одной чашке нефть, на другой — рубль. Нефть потяжелела — рубль приподнялся.
Вторая — ключевая ставка ЦБ. Она стоит на 14% годовых. Это значит, что держать рубли на вкладе выгодно: 13–14% годовых просто за то, что вы не потратили деньги. А зачем покупать доллар, если рубль на вкладе приносит больше? Верно, незачем. Ставка работает как магнит для рублей — они не разбегаются по бирже.
Третья — налоговый период. В конце сентября и середине октября экспортёры платят налоги. Налоги платят в рублях. Значит, валюту нужно менять на рубли. Спрос на рубль растёт, курс держится. Это как перед зарплатой: вы вдруг становитесь популярным среди друзей, которым вы должны.
Что будет в октябре: три сценария вместо одного
Октябрь — месяц интересный. Во-первых, 23 октября заседание ЦБ по ставке. Во-вторых, в начале октября подорожает ЖКХ — индексация переносится с июля, и рост составит от 8% до 22% в зависимости от региона. В-третьих, сезонное снижение цен на овощи закончится, и капуста перестанет спасать инфляцию. А пока аналитики рисуют три сценария:
Сценарий «Всё нормально» (базовый). Доллар в коридоре 82–87 рублей, евро — 91–97, юань — 12,2–12,8. ЦБ оставляет ставку на уровне 14%, нефть держится выше 85 долларов, геополитика не взрывается. Это самый вероятный сценарий — большинство аналитиков ставят на него. Жизнь продолжается, рубль слегка колеблется, вы покупаете гречку и не паритесь.
Сценарий «Ой» (негативный). Доллар уходит к 90–92 рублям, а то и выше. Причины: геополитика бьёт по нервам, нефть падает ниже 80, ЦБ вдруг решает снизить ставку, импортёры скупают валюту перед новогодним сезоном. Это не конец света, но курс в 90+ за доллар ощущается как поход к стоматологу: терпеть можно, но удовольствие ниже среднего.
Сценарий «Ничего себе» (оптимистичный). Доллар откатывается к 79–83 рублям. Нефть подскакивает к 100 из-за обострения на Ближнем Востоке, экспортёры заливают рынок валютой, рубль радостно крепнет. Это как найти 1000 рублей в кармане старой куртки: приятное удивление, но не привыкайте.
Инфляция: когда капуста кончится
Годовая инфляция на конец сентября — 6,26%. Цель ЦБ — 4%. Разрыв между целью и реальностью — 2,26 процентных пункта. Это как ехать 60 км/ч, когда нужно 40: пока терпимо, но гаишник (в данном случае инфляция) уже смотрит в вашу сторону.
Что её разгоняет? Во-первых, бензин — с начала года он подорожал на 21,2%. Да, четверть. Если бы зарплаты росли так же, мы бы все улыбались чаще. Во-вторых, октябрьская индексация ЖКХ добавит ещё около 0,7 процентного пункта в годовую инфляцию. В-третьих, инфляционные ожидания населения выросли с 13,7% до 14,2%. Это значит, что люди ждут роста цен и покупают заранее — «куплю сейчас, пока не подорожало», что, как вы догадались, и вызывает рост цен. Самосбывающееся пророчество, только без магии.
Что её сдерживает? Сезонное снижение цен на овощи и фрукты — капуста минус 3,3%, лук минус 2,4%, картофель минус 3,4%. Вот вам и экономика: пока капуста дешевеет, страна держится. Но в октябре овощной сезонный бонус закончится, и тогда инфляция, по оценкам аналитиков, может подскочить до 0,9–1% за месяц, а в годовом выражении — до 6,8–7%. ЦБ ожидает инфляцию 6–7% по итогам года. Спойлер: до 4% в этом году не доберёмся.
Ключевая ставка: ждать ли «новогоднего подарка»
Ставка ЦБ — 14%. ЦБ снизил её с исторического максимума 21% до 14% за десять заседаний подряд, а в сентябре взял паузу. Следующее заседание — 23 октября. Большинство аналитиков ждут, что ставка останется на 14%. Почему? Потому что инфляция не снижается так, как хотелось бы, ЖКХ вот-вот подорожает, а бензин и не думает дешеветь.
Но есть и оптимисты. Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов не исключает «новогоднего подарка» в декабре — снижения на 0,25 процентного пункта. Это как если бы вам обещали конфету 31 декабря: ждёшь, надеешься, но до новогодней ночи ничего не понятно.
Что это значит для вас? Пока ставка 14% — рубль относительно устойчив. Если ЦБ начнёт снижать — рублю станет труднее, потому что рублёвые вклады станут менее привлекательны и кто-то потянется к валюте. Но резко и сразу ставка не упадёт. ЦБ двигается со скоростью черепахи, которая ещё и притормаживает, потому что на дороге инфляция.
Что делать обычному человеку: практические выводы
А теперь к главному — что со всем этим делать вам, человеку, который читает эту статью, попивая чай и думая: «Ну и?».
1. Не скупайте доллары панически. Аналитики единогласны: покупать валюту сейчас имеет смысл только для поездок за границу. Как инструмент сохранения капитала это так себе идея — курс 84–87 за доллар, вклады дают 13–14%. Математика против валюты.
2. Пользуйтесь высокими ставками, пока они есть. Вклады на 3–6 месяцев под 13–14% — это временный праздник, который закончится, когда ЦБ снизит ставку. Положите деньги, зафиксируйте доходность и спокойно идите заниматься своими делами.
3. Не ждите, что рубль резко укрепится. До 70 рублей за доллар, как было весной, — это из области фантастики. Базовый сценарий — 82–87, с риском до 90. Смиритесь. Рубль ослаб, и это, похоже, новый нормальный уровень.
4. Заложите в бюджет рост цен. Индексация ЖКХ в октябре, бензин, импортные товары — всё это будет давить на кошелёк. Не планируйте траты впритык, оставьте запас хотя бы 5–7%.
5. Если думаете про облигации — самое время. ОФЗ с погашением через год-два дают 14–15% годовых. Это способ зафиксировать доходность даже тогда, когда ЦБ снизит ставку и вклады станут скучнее.
Итог: без паники, но с планом
Рубль этой осенью чувствует себя как тот человек, который вышел из спортзала в форме, но не уверен, идти ли на пробежку или домой полежать. С одной стороны — нефть дорогая, ставка высокая, налоги поддерживают. С другой — ЖКХ дорожает, бензин не отстаёт, инфляция не сдаётся, а геополитика вообще непредсказуема.
Базовый сценарий — рубль в районе 82–87 за доллар, без резких обвалов и без чудес. Если вы не профессиональный трейдер, лучший совет — не пытайтесь угадать курс. Зафиксируйте доход на вкладах и облигациях, держите подушку безопасности и помните: кто-то в 2023 году покупал доллар по 100 и думал, что это гениальный ход. Так что спокойствие, только спокойствие.
#рубль #курсдоллара #ключеваяставка #инфляция #ЦБРФ #облигации #вклады #финансы #инвестиции #Финбазар
Это рубрика для тех, кто устал от сложного IT-языка. Здесь мы объясняем, как работают продукты экосистемы «Группы Астра», через понятные каждому аналогии.
Сегодня расскажем про систему управления базами данных (СУБД) Tantor Postgres. Этот продукт похож на защищенную кладовую, где все разложено по полочкам. При этом самые ценные вещи – например, персональные данные – находятся под постоянным контролем и не покидают охраняемую зону без разрешения.
Подробности – в карточках. Будем рады ответить на ваши вопросы – пишите нам в комментариях.
❤️ Ваша $ASTR
❗️В десятках российских городов возникли проблемы с началом отопительного сезона из-за изношенных коммунальных сетей, пишут «Известия».
Сложности зафиксированы в Челябинской, Пермской и Нижегородской областях, Красноярском крае и Омске.
С 1 марта 2027 года в России изменятся правила сдачи экзамена на водительские права
Кандидатов будут фотографировать во время сдачи экзамена, а средства аудио- и видеорегистрации будут вести непрерывную запись в реальном времени. Кроме того, предоставлять бумажную медсправку не потребуется, если сведения о ней есть в единой базе данных
Группа владельцев паев ЗПИФ «Фонд первичных размещений» обратилась в Банк России и прокуратуру Москвы с жалобами на управляющую компанию фонда «УК «Восток-Запад» – пайщиков не устраивает экономическая модель фонда, паи которого длительное время торгуются почти вчетверо дешевле расчетной стоимости, а саму УК они заподозрили в связях со структурами Freedom Holding бизнесмена Тимура Турлова. «Ведомости» ознакомились с документами. Интересы заявителей представляет юридическая фирма Law & Capital: на данный момент их число достигло 2% пайщиков, но обращения, по словам управляющего партнера фирмы Виктора Обыденнова, продолжают поступать. Он добавил, что сейчас готовится иск в суд.
ЗПИФ «Фонд первичных размещений» зарегистрирован в феврале 2020 г. По состоянию на 5 октября изменение стоимости пая от изначальной цены составило -2,4%, свидетельствуют данные с сайта «Цифра брокера». Стоимость чистых активов (СЧА) фонда составляет $524,2 млн (рост почти в 5 раз по сравнению с сентябрем 2020 г.). Расчетная стоимость пая – $33,16, а рыночная – $8,89, разница – 73,2%. В структуру активов ЗПИФа входят 44 эмитента, среди них – Freedom Holding Corporation, Government of the United States of America, LENZ Therapeutics, Inc., RxSight Inc., ТОО «BASS Gold» и др.
«Ведомости» направили запросы в Банк России и столичную прокуратуру.
В чем претензия
В конце июля пайщики обратились в УК, указав на низкую ликвидность паев и отсутствие механизма выплаты дохода пайщикам, несмотря на начисление вознаграждений и расходов за счет имущества фонда.
На 9 июля пай стоил на Московской бирже 695,50 руб., тогда как его расчетная стоимость составляла $31,21, или около 2389 руб. при курсе ЦБ на тот же день 76,4/$, – дисконт превышал 70%, приводится пример в документах. Заявители признают: дисконт «не является сам по себе доказательством нарушения закона» и «в теории может объясняться рыночными факторами». Но его длительное сохранение при закрытой структуре фонда и низкой ликвидности паев «требует от профессионального управляющего не пассивного наблюдения, а документированного анализа причин и разумных мер реагирования».
Правилами доверительного управления выплата дохода по паям не предусмотрена. Обычно заработок инвестора от вложений в инвестфонды складывается так: управляющий развивает портфель, если стоимость активов фонда растет (и растет цена пая), то пайщик может продать пай дороже, чем покупал. Но сама УК в любом случае получает вознаграждение – 1% среднегодовой СЧА.
В мае 2026 г. общая сумма начисленных вознаграждений составила $453 384, из которых $374 675 пришлось непосредственно на УК. Пайщики считают, что такая модель потенциально создает конфликт интересов: УК сохраняет экономический интерес в начислении вознаграждения от СЧА, даже если рыночная стоимость паев для пайщиков существенно занижена, а механизм получения дохода отсутствует.
В обращении к УК пайщики выразили готовность к «конструктивному взаимодействию» относительно цены выкупа их паев – по 2075 руб. за штуку.
В жалобе в ЦБ пайщики указали также на аффилированность УК со структурами Freedom. Заявители пишут, что единственный участник УК «Восток-Запад» Иван Песков с апреля 2021 г. по май 2023 г. был гендиректором ООО «Цифра брокер», которое до 2023 г. называлось «Фридом финанс», а название сменило после выхода из холдинга Freedom Finance. В мае – октябре 2025 г. «Цифра брокер», пишут пайщики, являлся учредителем ООО «СФО Цифра – структурные продукты», а УК «Запад-Восток» была его управляющей организацией. На этом основании пайщики считают, что между нынешней УК фонда и «Цифра брокером», а через него – со структурами Freedom может существовать аффилированность. Но на сайте УК не раскрывается информация о конфликте интересов, пишут пайщики.
Согласно данным СПАРК, Песков стал единственным участником УК «Восток-Запад» в 2016 г. Сама УК «Восток-Запад» была зарегистрирована в Саратове, но в 2017 г. переехала в Москву по адресу 1-й Красногвардейский проезд, 15. По такому же адресу зарегистрирован «Цифра брокер».
«Ведомости» не нашли подтверждения тому, что Песков занимал должность гендиректора «Цифра брокера» с апреля 2021 г. по май 2023 г. – согласно официальным данным, им был Владимир Почекуев. По данным СПАРК, участником ООО «СФО Цифра – структурные продукты» действительно был «Цифра брокер». После выхода брокера из СФО ее участниками стали владелец брокера Максим Повалишин, а также член совета директоров «Цифра брокера» и совладелец «Цифра банка» Игорь Михеев. Кроме того, Михеев был назначен ликвидатором «СФО Цифра – структурные продукты», когда компания прекратила свою деятельность в августе 2026 г.
Еще один аргумент заявителей – состав активов. На 23 июля 7,87% активов фонда приходилось на облигации «МФО Фридом финанс кредит», 6,79% – на акции Freedom Holding, еще 4,72 и 3,88% – на два выпуска облигаций Freedom Mobile. Пайщики считают, что доля инструментов, связанных с Freedom, может быть выше, поскольку конечных бенефициаров некоторых активов, по их мнению, невозможно установить по открытым данным.
Связывают заявители с группой и выкуп паев. В запросе в саму УК пайщики пишут, что «аффилированными с управляющей компанией структурами Freedom Finance осуществляется сбор поручений на продажу паев по цене 750–732,50 руб. за единицу». По версии заявителей, цель – вынудить независимых пайщиков продать паи по цене существенно ниже расчетной, после чего бенефициары УК и мажоритарные пайщики смогут изменить правила доверительного управления (ПДУ) и получать доход от активов фонда. Саму УК заявители обвиняют в том, что она «не ставит перед собой задачу увеличить рыночную капитализацию фонда или обеспечить получение дохода для пайщиков». Инвесторы считают, что у компании есть «исключительный интерес в обеспечении ликвидностью структур Freedom Holding Corp. за счет средств ЗПИФа» и в собственном доходе.
В России у Freedom был «Фридом финанс» и «Фридом финанс банк». После начала спецоперации холдинг решил отделить российские активы от зарубежных. Покупателем стал Повалишин – на тот момент заместитель гендиректора и член совета директоров «Фридом финанс». В начале 2023-го Банк России одобрил сделку, после чего российские структуры сменили название на «Цифра брокер» и «Цифра банк». К тому времени Турлов отказался от российского гражданства и получил паспорт Казахстана. Freedom Holding сейчас позиционирует себя как казахстанскую группу и заявляет, что группа полностью вышла из российского рынка в 2023 г. и не контролирует российские структуры.
Банк России пайщики просили проверить деятельность УК «на разумность и добросовестность при управлении фондом», а также раскрытие информации, управление конфликтом интересов и соблюдение ПДУ.
5 октября Банк России ответил (письмо есть у «Ведомостей»), что не установил нарушений законодательства ни со стороны УК, ни со стороны спецдепозитария. Изложенные обстоятельства, пишет ЦБ, характеризуют экономические свойства пая, рыночные риски и предпочтение иной модели управления. Закон не устанавливает для ЗПИФа допустимого отклонения биржевой цены от расчетной стоимости и не обязывает УК его устранять. Нарушений при начислении вознаграждений и признаков конфликта интересов не выявил и спецдепозитарий, следует из ответа.
В прокуратуре Москвы заявителям пока не ответили.
Ответ фонда
Дисконт сложился после «ухудшения геополитической ситуации в мире», которое привело к ограничению обращения иностранных бумаг в России, объясняет представитель УК «Восток-Запад». По его словам, УК использует «весь спектр возможностей в рамках российского законодательства» для сокращения разницы. Маркетмейкера у фонда нет: закон не обязывает УК его привлекать, а его наличие не гарантирует биржевую цену на уровне расчетной, говорит он. Возможность вынести на общее собрание вопросы о выплате дохода или частичном погашении паев УК рассматривала, но отказалась, поскольку «первоначально предполагалось зафиксировать вопросы, касающиеся стратегии управления фондом».
Бумаги структур Freedom выбраны «исключительно» из-за их инвестиционной привлекательности и доступности, а их доля находится в пределах лимитов фонда, продолжает представитель УК. С «Цифра брокером» и «Цифра банком» УК, по его словам, сотрудничает, как и со многими другими финансовыми организациями. Управляющая компания и лица, связанные с ней, не принимают участия в предложениях о продаже паев на вторничном рынке, сказал ее представитель в ответ на вопрос, известно ли компании о том, что инвесторам предлагают продать паи по 732,5–750 руб.
Он также добавил, что любые публичные и непубличные предложения о покупке и продаже инвестиционных паев делаются исключительно по решению третьих лиц. Выкупить паи у заявителей по 2075 руб. УК не может: закон запрещает управляющей приобретать паи фонда, а при погашении компенсация определяется по расчетной стоимости, а не по цене, о которой договорились стороны, добавил представитель компании.
При этом УК, как следует из приложения к ответу ЦБ, «не подтверждает наличие аффилированности, контроля, значительного влияния, общего контролирующего лица, агентских отношений или согласованных действий» с «Цифра брокером», «Цифра банком», Freedom Holding Corp. и лицами их групп, «способных повлиять на доверительное управление фондом». Компания также отрицает, что организовывала или координировала сбор поручений на продажу паев, цитирует ЦБ ответ управляющей.
Мнение юристов
Само по себе отсутствие выплат пайщикам не лишает УК права на вознаграждение, говорит партнер коллегии адвокатов Pen & Paper Сергей Учитель. Если правила фонда устанавливают его как процент от стоимости чистых активов, оно начисляется независимо от текущей доходности и распределения денег.
Также, по его словам, для обычного ЗПИФа закон не обязывает УК поддерживать биржевую цену пая на уровне его расчетной стоимости, поэтому даже дисконт свыше 70% сам по себе еще не доказывает нарушение. Владельцы не менее 10% паев в то же время могут инициировать общее собрание и поставить вопрос о передаче управления другой УК, добавляет он.
Кроме того, для ЗПИФа не предусмотрена обязанность привлечения маркетмейкера законом, добавляет управляющий партнер адвокатского бюро «Юг» Юрий Пустовит. Согласно законодательству, единственным механизмом влияния на ликвидность является принятие общим собранием владельцев инвестиционных паев решения о внесении изменений в ПДУ, поясняет он.
Если пайщики решат обратиться в суд, им будет недостаточно сослаться на дисконт, отсутствие выплат или наличие в портфеле бумаг группы Freedom, говорит Учитель. Необходимо доказать конкретное нарушение правил фонда, реальный ущерб и причинную связь. В случае причинения убытков в результате нарушения закона УК понесет перед пайщиками ответственность в размере реального ущерба, отмечает Пустовит.
Что случилось
Минфин России провёл безлимитный аукцион по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) с постоянным купонным доходом серии 26252. Ведомство продало бумаги на 39,1 млрд рублей по номиналу при спросе в 134,4 млрд рублей. Срок погашения — октябрь 2033 года.
Ключевые параметры размещения
Цена отсечения — 85,562% от номинала
Доходность по цене отсечения — 16,63%
Выручка от размещения — 35,74 млрд рублей
Информация указана без учёта результатов дополнительного размещения после аукциона. Оно прошло по средневзвешенной цене аукциона.
Почему это важно
Размещение прошло с превышением спроса над предложением более чем в три раза — это позитивный сигнал для долгового рынка. Несмотря на высокую доходность (16,63%), инвесторы готовы покупать длинные ОФЗ, что говорит о спросе на государственные бумаги даже в условиях жёсткой денежно-кредитной политики.
#ОФЗ #Минфин #госдолг #облигации #аукцион #доходность #долговойрынок #инвестиции #ставка #финансы #Мосбиржа #размещение
Россияне массово жалуются на отсутствие отопления
Проблемы с отоплением в российских регионах связаны в том числе с высоким износом коммунальной инфраструктуры, заявил депутат Госдумы Александр Аксёненко. Жалобы на холодные батареи поступают из десятков городов, несмотря на начало отопительного сезона и ночные заморозки.
Сегодня износ в среднем превышает 40%, а в отдельных регионах достигает 70–80%.
— заявил Александр Аксёненко.
Шрёдер в Москве,;32члена НАТО в Киеве, впервые за 8 лет; Москва не в курсе чего хочет Трамп,но очень быстро отреагируют ,паузы с США в переговорах нет Путину стукнуло 74года
