🎢 Налоги против геополитической надежды: утренний штурм 100 EMA, бюджетный ушат холодной воды и отскок
Рынок продолжает испытывать нервы инвесторов на прочность, устраивая настоящие эмоциональные горки. Утреннее открытие индекса #IMOEX ознаменовалось мощным гэпом вверх на 2325 пунктов с последующим тестом сопротивления 2334 пункта, где проходит ключевая 100 EMA на дневном таймфрейме. Покупатели активно отыгрывали дипломатический позитив, однако развить успех помешал макроэкономический удар.
⚡ Утренний оптимизм и бюджетный удар от Минфина
Первую половину дня рынок провел на позитивной ноте: Кремль приветствовал приглашение РФ на саммит G20, а Кирилл Дмитриев направился в США для переговоров с командой Трампа. Даже недельная инфляция (0,06%) и замедление годового показателя до 6,26% выглядели достаточно нейтрально и давали шанс на пробой ключевого технического препятствия.
Однако надежды на уверенный рост подрезал Минфин, внесший в Кабмин бюджетный пакет на 2027–2029 годы с целым комплексом жестких налоговых инициатив:
• НДФЛ на пассивный доход: Предлагается включить дивиденды и проценты по вкладам в основную налоговую базу.
• Удар по горно-металлургическому сектору: Производители цветметов и удобрений могут заплатить 30% от сверхдоходов за 2025 год, золотодобытчики — 20%, плюс вводится налог в 30% на допдоход от роста мировых цен на сырье.
• Налог на ПИФы: Заградительная ставка 15% на пассивный доход фондов для пресечения налоговой оптимизации.
• НДС и сборы: Введение 22% НДС для трансграничной онлайн-торговля и таможенного сбора на зарубежные посылки.
• Бюджетное правило: Цена отсечения по нефти с 2027 года устанавливается на уровне $50 за баррель.
На этих новостях индекс #IMOEX моментально рухнул вниз, полностью закрыв утренний гэп и откатившись к поддержке 2290 пунктов.
🕊️ Новостной отскок и техническая заминка
Пока рынок переваривал бюджетный негатив и новые макропрогнозы (где Минэкономразвития повысило прогноз по инфляции на 2026 год до 6,8%, заложив Urals по $53), в информационное поле ворвались сообщения украинских СМИ о якобы запланированной трехсторонней встрече в США. Несмотря на то, что Кирилл Дмитриев оперативно опроверг эти слухи, сам факт готовности рынка цепляться за любые намеки на диалог вытащил индекс #IMOEX обратно к 2315 пунктам. Дополнительным фоном выступают требования Трампа - по созданию зернового коридора (от которого страдает в т.ч. и Россия), прекращение ударов по энергетике и организации скорой встречи представителей России, США и Украины.
📌 Резюме по рынку и ситуации
Российский рынок находится в эпицентре жесткого налогового давления Минфина и геополитических надежд. Пробить 100 EMA с ходу на фоне противоречивых сигналов тяжело, однако факт постоянного выкупа просадок (откат к 2290 пунктам был быстро выкуплен уже во второй раз) показывает, что рынок продолжает удерживать ключевые опорные точки. Пока индекс #IMOEX удерживает зону 2280–2300 пунктов, технический потенциал для дальнейшего роста сохраняется. Для пробоя 100 EMA и движения к 2470 (район 200 EMA) рынку потребуются новые позитивные сдвиги на внешнеполитическом треке.
📰 Корпоративные события
$VTBR ВТБ — Перенес допэмиссию акций в рамках сделки по «ВБ Банку» на октябрь; чистая прибыль за 8 месяцев по РСБУ выросла в 1,8 раза, до 378,18 млрд руб.
$T Т-Банк — Чистая прибыль за 8 месяцев по РСБУ выросла в 4 раза, до 131,77 млрд руб.$SVCB Совкомбанк — Чистая прибыль за 8 месяцев по РСБУ выросла в 9,9 раза, до 86,12 млрд руб.
$MBNK МТС-Банк — Чистая прибыль за 8 месяцев по РСБУ выросла на 2%, до 10,13 млрд руб.
$CBOM МКБ — Чистая прибыль за 8 месяцев по РСБУ снизилась на 32%, до 17,91 млрд руб.
$BSPB Банк Санкт-Петербург — Чистая прибыль за 8 месяцев по РСБУ снизилась в 1,5 раза, до 21,12 млрд руб.
$AKRN Акрон — СД рекомендовал выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет в размере 146 руб. на акцию.
📉 Рынок
Индекс МосБиржи прибавил 0,17%, закрывшись на отметке 2325,62 пункта. $MOEX $IMOEX
📊 Облигации
Индекс RGBI снизился на 0,12% до 111,09 пункта. Минфин 7 октября проведёт аукцион по ОФЗ-ПД серии 26252 в объёме остатков, доступных для размещения. $RGBI
📈 Лидеры роста
• МКБ +8,16% $CBOM
• ВК +4,35% $VKCO
• Базис +4,06% $BAZA
📉 Лидеры падения
• ВУШ −1,28% $WUSH
• Газпром −1,25% $GAZP
• Соллерс −1,00% $SVAV
🛢 Сырьё и валюта
Глава крупнейшего независимого нефтетрейдера Vitol Рассел Харди заявил, что запасы нефти на Западе исчерпаны в результате конфликта с Ираном: «На Западе больше нет запасов, которые можно было бы использовать. Мы использовали имеющиеся запасы». По его словам, ситуация на топливных рынках останется напряжённой перед зимой.
Одновременно Reuters сообщает, что нефтяная отрасль готова инвестировать в новые экспортные маршруты в обход Ормузского пролива.
🏢 Корпоративные истории
ВТБ стал первым банком, получившим сразу два статуса — цифрового депозитария и организации по обмену цифровых валют. $VTBR
Совкомбанк с 7 октября увеличит выкуп акций с рынка с 2 до 3 млрд руб. в квартал. $SVCB
Гендиректор МГКЛ Алексей Лазутин намерен увеличить свою долю в капитале компании с 12,7% до 29% — более чем вдвое. $MGKL
Мишустин сообщил, что продажи отечественных программных решений в первом полугодии выросли на 30% год к году и достигли около 3 трлн руб. Заказчики переходят на сложные инженерные продукты российских разработчиков, часть затрат софинансирует государство. $ASTR $DIAS $SOFL
Хэдхантер опубликовал отчёт по рынку труда: количество активных вакансий в сентябре снизилось на 13% год к году, а резюме выросло на 15%. $HEAD
РКК «Энергия»: акционеры одобрили допэмиссию 3,68 млн акций по закрытой подписке, цена размещения будет определена позднее. $RKKE
Ростелеком запустил ТрансЕврАзийскую волоконно-оптическую линию TEA NEXT. $RTKM
Fix Price начал сотрудничество с Glovo — ведущим маркетплейсом Сербии, продолжая экспансию на зарубежные рынки. $FIXR
НМТП подал жалобу в Верховный суд на решения нижестоящих инстанций, подтвердивших законность предписания ФАС о тарифах на перевалку чёрных металлов в Новороссийске. $NMTP
Промомед ожидает роста выручки на 60% в 2026 году и в среднем на 40% ежегодно в 2027–2029 годах. $PRMD
МТС построила инфраструктуру высокоточного геопозиционирования для управления автономным транспортом Яндекса на четырёх федеральных трассах. $MTSS $YDEX
📌 Буду благодарен за любую реакцию 🙌 Подписывайтесь, чтобы не пропустить свежие обзоры!
Индекс Мосбиржи закрыл день на 2 327,22 пункта, прибавив 0,33%. Цифра скромная, но за ней прячется заметный разброс между секторами, и это интереснее самого дневного процента.
Финансы — главный герой дня: сектор вырос на 2,01% при обороте 24,19 млрд ₽, это второй по величине оборот среди всех отраслей. Тянули его $VTBR (+2,49%, оборот 9,05 млрд ₽ — крупнейший за день среди всех бумаг), $SVCB (+4,06%) и $CBOM (+6,59%).
Нефть и газ в это время вёл себя ровно наоборот: сектор потерял 0,15% при обороте 17,71 млрд ₽ — втором по оборотистости после финансов. $GAZP просел на 1,17%, $TATN — на 0,81%. То есть деньги в день шли и туда, и туда, но результат получился противоположным.
Получается двойной вес: финансы с оборотом почти как у нефти и газа, но с ростом в разы больше — именно это соотношение вытащило индекс в плюс, а не просто перевес выросших бумаг над упавшими.
Кстати, выросших бумаг было 224, упавших — 191: баланс в пользу роста, но решающую роль сыграл не счёт, а то, где крутился оборот. Пятёрка самых оборотистых бумаг обеспечила 36,1% всего дневного оборота в 84,82 млрд ₽.
Рубль в это время держался спокойно: доллар подешевел на 0,13% до 85,70 ₽, юань — на 0,38% до 12,705 ₽. Индекс РТС, который считается в валюте, при этом ушёл в минус на 0,58% — разница между ним и рублёвым индексом Мосбиржи в этот раз почти незаметна, но направление разное.
Среди прочих бумаг $VKCO прибавил 4,46%, а $MTLR — 2,45%, оба на умеренных оборотах. Из того, что действительно упало заметно, выделяется $MOEX — минус 0,66%, и $PLZL — минус 0,45%, хотя оба эти движения не сопоставимы по весу с ВТБ или Газпромом.
Если запомнить одно число из этого дня — то разницу между +2,01% у финансов и −0,15% у нефти и газа при сопоставимых оборотах. Именно это соотношение, а не количество растущих и падающих бумаг, определило итоговый плюс по индексу.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
📈 Акции
По итогам прошлой недели индекс ммвб продемонстрировал околонулевую динамику, зафиксировав символический плюс на +0.4%.
В течение недели уходили на просадку, так как инвесторов разочаровали новости о том, что никаких реальных соглашений по освобождению политзаключенных нет, а значит, и ослабления санкций со стороны США ждать не стоит.
До этого рынок подрастал на заявлениях Трампа, который предлагал подобный сценарий, но позитив на ожиданиях снова сменился фактами.
При этом глобально рыночная картина остается прежней: инвесторы переваривают проект нового федерального бюджета с дефицитом, закладывают в модели жесткую ДКП, следят за ценами на нефть и геополитикой.
📍 ТОП 3 роста по акциям (из Индекса ММВБ)
$OZON 6.0 %
$X5 5.6 %
$T 3.5 %
📍 ТОП 3 падения по акциям (из Индекса ММВБ)
$ROSN -5.0 %
$BSPB -5.5 %
$CBOM -6.1 %
📑 Облигации
ОФЗ: Длинный конец гособлигаций остается под жесточайшим давлением — за неделю индекс дальних бумаг просел почти на -1%. Главным маркером (вишенкой на торте) стал несостоявшийся в среду аукцион Минфина по размещению ОФЗ (из-за отсутствия приемлемых заявок).
Как мы видим, даже при текущих рекордных доходностях спрос на фиксированный купон не возвращается. Плюс в среду вышла недельная инфляция, где мы наблюдаем рост.
Корпоративные и ВДО: Остальные сегменты долгового рынка также испытывают трудности. В ВДО к общему росту ставок добавляются внутренние эмоции розничных инвесторов и жесткие кредитные стресс-тесты эмитентов. На этом фоне премии за риск (спреды к ОФЗ) продолжают расти.
Флоатеры: В бумагах с переменным купоном всё по-прежнему тихо и спокойно.
💴 Валюта
Юань закрылся практически без изменений, зафиксировав символический прирост около +0.2%. Цена продолжает консолидироваться в боковике. Главным триггером для валютного рынка в ближайшие дни станет объявление Минфина об объемах операций по покупке/продаже валюты и золота в рамках бюджетного правила на октябрь.
🏁 Что в итоге
Фундаментальных катализаторов для устойчивого роста акций на горизонте пока не просматривается.
За счет чего должен вернуться устойчивый покупатель в длинные облигации с фиксированным купоном — сейчас тоже непонятно (над рынком довлеют жесткие ожидания по ставке и планы Минфина по объемам будущих размещений ОФЗ).
📍НЕ ИИР. Только личные мысли)
Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉
📉 Рынок
Индекс МосБиржи прибавил 0,59%, закрывшись на отметке 2280,18 пункта. Объём торгов на основной сессии составил 49,8 млрд руб. $MOEX $IMOEX
📊 Облигации
Индекс RGBI почти не изменился (+0,01% до 111,24). Долговой рынок затормозил падение, но к отскоку не переходит. $RGBI
📈 Лидеры роста
• Т-Технологии +3,49% $T
• Аэрофлот +3,26% $AFLT
• Озон +3,10% $OZON
📉 Лидеры падения
• МКБ −3,07% $CBOM
• Лента −2,18% $LENT
• Глоракс −2,08% $GLRX
🌍 Геополитика
Путин заявил, что Россия поддерживает трёхстороннюю встречу с Си Цзиньпином и Трампом, но повестку нужно проработать. Тем временем США направляют на Ближний Восток третий авианосец и до 10 тыс. военных — по данным WSJ, Трамп рассматривает возможность возобновления бомбардировок Ирана после промежуточных выборов, рассчитывая на удары в ноябре.
🛢 Сырьё и валюта
Оптимизм рынку придала нефть: фьючерсы на Brent пережили экспирацию ноябрьского контракта и возобновили рост. Триггером стало сообщение о приостановке Китаем экспорта нефтепродуктов.
🏢 Корпоративные истории
IT-сектор получил поддержку: проект бюджета и поправки кабмина не предусматривают пересмотра условий IT-льгот, сообщил глава Минцифры Максут Шадаев. Ранее «Коммерсантъ» писал, что Минфин предлагал вывести из-под льгот доходы дочерних IT-структур крупных компаний от головных организаций. На этом фоне Яндекс, Озон и ВК выглядели лучше рынка. $YDEX $OZON $VKCO
Т-Технологии объявили оценку Точка-банка и цену допэмиссии: 85 млрд руб. и 320 руб. за акцию соответственно. $T
НОВАТЭК попал под новые санкции: Великобритания включила в список три российских арктических СПГ-газовоза — «Алексей Косыгин», «Константин Посьет» и «Петр Столыпин». Это первые суда, построенные в РФ для проекта «Арктик СПГ – 2». $NVTK
Норникель: акционеры одобрили дивиденды за первое полугодие в размере 1,85 руб. на акцию, доходность около 1,5%. Реестр закроется 12 октября. $GMKN
Novabev утвердил дивиденды 8 руб. на акцию, доходность около 3,2%, реестр — 12 октября. $BELU
МГКЛ опубликовала операционные итоги за девять месяцев: выручка выросла в 2,2 раза, прогнозный показатель — 39,6 млрд руб. Количество клиентов увеличилось на 10% до 185 тыс., доля товаров, хранящихся более 90 дней, снизилась до 9%. $MGKL
Северсталь приобрела Дмитровский металлоцентр — один из крупнейших в Подмосковье. $CHMF
ПИК и Самолёт заняли первое и второе места в рейтинге РБК Недвижимости «Топ-10 застройщиков Москвы по текущему объёму строительства». $PIKK $SMLT
Суд полностью отказал Каменск-Уральскому металлургическому заводу в иске к Русалу о взыскании 4,82 млрд руб. неосновательного обогащения. $RUAL
Объём торгов на Мосбирже в сентябре вырос на 35,7% год к году до 220,8 трлн руб. $MOEX
Банк России направил предписание гендиректору ООО КЛВЗ «Кристалл» Артёму Чубукину из-за нарушения запрета на неправомерное использование инсайдерской информации и манипулирование рынком. $KLVZ
Законопроект о налоге на сверхдоходы от реализации чёрных, цветных и драгоценных металлов внесён в Госдуму.
⚠️ Долговые риски
«Михайловский молочный завод» проведёт 15 октября собрание владельцев облигаций серии 001Р-03. Повестка — согласие на изменения в решение о выпуске и заключение соглашения о новации.
Сбербанк 30 сентября опубликовал на Федресурсе сообщение о намерении обратиться в суд с заявлением о банкротстве «Производственной компании „Фабрикс“». Ранее компания допустила дефолт по 7-му купону на 6,5 млн руб. и вела переговоры о реструктуризации. $SBER
📌 Буду благодарен за любую реакцию 🙌 Подписывайтесь, чтобы не пропустить свежие обзоры!
