#денежный_поток — посты и обсуждения

1️⃣ Банк России зарегистрировал допэмиссию обыкновенных акций девелопера "Эталон" $ETLN

Это формальный шаг для проведения SPO на Московской бирже.

Максимальный объем допвыпуска — до 400 млн акций.

Фактический объем и цена будут определены после завершения преимущественного права акционеров.

Акционеры одобрили допэмиссию в сентябре 2025 года.

Для компании это деньги на развитие, для акционеров — риск давления на цену акций.

2️⃣ ПАО "ДОМ.РФ" $DOMRF утвердило и раскрыло стратегию развития до 2030 года.

Компания закладывает рентабельность капитала выше 20% на всем горизонте стратегии.

Активы планируется увеличить с 6,3 трлн ₽ в 2025 году до 10,3 трлн ₽ в 2030 году.

В более долгой перспективе к 2035 году активы могут вырасти до около 17,5 трлн ₽.

ROE, по планам, превысит 20% в 2028 и 2030 годах и будет выше 21% в 2035 году.

По дивидендной политике "ДОМ.РФ" намерен направлять 50% чистой прибыли по МСФО на дивиденды.

Компания делает ставку на быстрый рост активов и стабильно высокую доходность капитала.

3️⃣ Чистая прибыль Сбербанка $SBER по РСБУ за 2025 год выросла на 8,4% и составила 1,69 трлн ₽.

Главный источник роста — чистые процентные доходы, которые увеличились на 17,7% до 3,1 трлн ₽.

Комиссионные доходы снизились на 2,6% из-за высокой базы прошлого года.

Операционные расходы выросли на 16,1%, рентабельность капитала составила 22,1%.

Ипотечный портфель вырос на 16,5%, розничное кредитование — на 7,4%, корпоративное — почти на 10% по РСБУ.

Средства физлиц увеличились примерно на 20% за год.

Сбер продолжает стабильно зарабатывать на процентах и кредитах, несмотря на рост расходов и слабые комиссии.

4️⃣ Правительство РФ включило ПАО "Акрон" $AKRN в перечень экономически значимых организаций.

Распоряжение подписал Михаил Мишустин.

Статус ЭЗО позволяет через суд ограничивать права иностранных владельцев, включая голосование и дивиденды.

"Акрон" — крупный производитель минеральных удобрений.

Часть акций компании контролируется через иностранную структуру.

Государство усиливает контроль, влияние иностранных холдингов снижается.

5️⃣ Акции холдинга "ЭсЭфАй" $SFIN резко выросли на слухах о возможной продаже активов.

За два дня цена поднималась до 1,6 раза, а оборот торгов достиг 25 млрд ₽.

Рынок обсуждает возможную продажу долей в страховой компании ВСК и "М.Видео-Эльдорадо" $MVID

Формальных новостей не было, кроме общих сообщений совета директоров.

По МСФО прибыль холдинга за первое полугодие 2025 года упала в 2,6 раза.

В самой компании заявили, что продавать ВСК не планируют, а в "М.Видео-Эльдорадо" хотят увеличить долю.

Рост акций носит спекулятивный характер и держится на ожиданиях, а не на фактах.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости #новости #стройка #капитал #стратегия #спекуляции #дивиденды #ипотека #корпорации #денежный_поток

Почти каждая неудачная покупка акций начинается одинаково: «прибыль растет», «выручка увеличилась», «в отчете все красиво».

А потом — допэмиссия, долг, падение маржи и вопрос: где я ошибся?

Ошибка почти всегда одна — смотрели не на те цифры и не в той отчетности.

Разберем, как читать отчетность так, чтобы она помогала принимать решения, а не вводила в заблуждение.

🧾 Какая отчетность важнее: МСФО или РСБУ

Если коротко: для инвестора почти всегда важнее МСФО.

РСБУ — это бухгалтерия для налогов и регуляторов.

МСФО — отчетность для инвесторов и акционеров.

Ключевая разница:

РСБУ отражает отдельное юрлицо, часто без дочек и холдинговой логики.

МСФО показывает бизнес целиком: группы компаний, реальную долговую нагрузку, прибыльность и денежные потоки.

Если компания публичная и публикует МСФО — начинаем с него.

РСБУ полезна как дополнительный источник: для дивидендных историй и поиска тревожных сигналов.

📈 На что смотреть в первую очередь

Выручка

Рост — это хорошо, но важнее его качество. Стабильная динамика почти всегда лучше резких скачков.

Важно понимать: растет бизнес или просто цены.

🧮 Что такое маржа и где ее смотреть

Маржа — это доля прибыли в выручке.

Проще: сколько денег у компании остается с каждого заработанного рубля.

Основные виды маржи:

Валовая — после прямых затрат на производство или закупку.

Операционная — эффективность основного бизнеса с учетом управленческих расходов.

Чистая — итог: сколько осталось после всех расходов, процентов и налогов.

Где смотреть:

В отчете о прибылях и убытках.

Считается просто: прибыль / выручка × 100%.

Почему это важно:

Если выручка растет, а маржа падает — зарабатывать становится сложнее.

Если маржа стабильна или растет — бизнес контролирует издержки и цену.

💸 Денежный поток — главный фильтр

Операционный денежный поток

Компания может быть прибыльной на бумаге и при этом не генерировать деньги.

Положительный и стабильный поток — обязательное условие.

Инвестиционный поток

Инвестиции — нормально для роста.

Плохо, если они годами «съедают» весь операционный поток.

Финансовый поток

Рост долга ради развития и рост долга ради выживания — две разные истории.

⚖️ Долг и устойчивость

Чистый долг / EBITDA

До 2 — комфортно.

2–3 — зона внимания.

Выше — повышенный риск (с учетом отрасли).

Процентные расходы

Если проценты растут быстрее прибыли — бизнес начинает работать на кредиторов.

🏭 Отраслевые нюансы

Банки — капитал и качество активов, а не EBITDA.

Ритейл — операционная маржа, аренда, оборачиваемость.

Сырье — цикличность и свободный денежный поток.

IT и сервисы — рост, маржинальность и деньги важнее текущей прибыли.

🧠 Итог

Отчетность — это история бизнеса, а не набор цифр.

Хорошая компания умеет зарабатывать деньги, контролировать долг и делать это из года в год.

Если было полезно — поставь лайк 👍

Напиши в комментариях 💬, на какие показатели ты смотришь в первую очередь.

#отчетность #акции #финансы #анализ #бизнес #маржа #мсфо #рсбу #денежный_поток #чистый_долг