#фундаментальный_анализ — посты и обсуждения

ЧТО ПРОИСХОДИТ

Доллар торгуется у 86,19 — официальный курс ЦБ РФ на 8 сентября снизился на 40 копеек. Brent рванула к $97,3 на фоне эскалации США–Иран: американские военные бьют по иранским танкерам, Ормузский пролив на волоске. Инфляция ускорилась: базовая — 7 %, сезонно‑скорректированная — 11,6 % в июле. 23 из 30 аналитиков ждут паузу ЦБ 11 сентября. Минфин в 2,5 раза сократил покупку валюты — до 2,5 млрд рублей в день. CFTC показывает почти полное закрытие медвежьих позиций по рублю: net short упал с −41 тыс. контрактов в мае до −714.

Вероятность укрепления рубля до конца недели умеренная — нефть, ставка и психология тянут вниз, но геополитика, бюджетный дефицит и спекуляции не дают развернуться. Стопы сконцентрированы выше 87,5 — асимметрия 2:1 в сторону buy stops. Рубль упёрся в политический пол 86,0: Минфин уже сократил покупки, и дальше укрепляться не дают. Спекулятивные кластеры на Si — объёмы августа рекордные, 194,9 трлн рублей.

ЧТО ДВИГАЕТ ПАРУ

Эскалация США – Иран подняла нефть до 97$. Для рубля это приток выручки, но экспорт нефтепродуктов в июле рухнул на 33 % из‑за аварий на НПЗ.

ЦБ на паузе. 11 сентября в 13:30 — главное событие недели. 23 из 30 аналитиков ждут ставку 14 %. Реальная ставка 7,7 % — мощная опора рубля. Пауза после цикла снижений даст RUB импульс.

Минфин ослабил хватку. Покупка валюты снижена с 6,5 до 2,5 млрд в день. Чистый объём с учётом ЦБ — 1,92 млрд против 5,92 месяцем ранее. Давление на рубль резко уменьшилось.

CFTC: шортисты ушли. Net short по рублю — минус 714 контрактов против −41 тыс. в мае. Smart Money фактически закрыла медвежьи позиции. Сильнейший бычий сигнал.

НАТО у границ. В Норвегии размещены американские пусковые установки Mk‑70 для ракет средней дальности. МИД РФ предупредил о последствиях. ЕС готовит 22‑й пакет санкций на 1600 лиц.

Бюджет трещит. Дефицит за 7 месяцев — 6,46 трлн (2,8 % ВВП) при плане 3,786 трлн. Военные расходы достигли 46 % бюджета, фактически до 18 трлн рублей. Это структурное давление на рубль через инфляцию.

Спекуляции на пике. Объём срочного рынка Мосбиржи в августе — 194,9 трлн (+36 % г/г). Корпорации наращивают длинные валютные позиции. Кэрри‑трейд дал 52 % в долларах в 2025 году — при ставке 14 % всё ещё привлекателен. Но ЦБ снял лимиты на переводы валюты — риск разворота.

СЦЕНАРИИ

Базовый (~50 %). ЦБ держит 14 %, нефть выше $95, Минфин покупает минимум. Доллар 85,5–86,5. Сдерживающий фактор — бюджетный дефицит и геополитика.

Медвежий для рубля (~30 %). ЦБ снижает на 25 б. п. и даёт голубиный сигнал. Brent откатывается к $92. Эскалация у границ или новый санкционный пакет. Доллар пробивает 87,5 и тестирует 88,5–89,0.

Бычий для рубля (~20 %). Нефть закрепляется выше $100 на фоне эскалации в Ормузском проливе. Шорт‑сквиз продолжается. ЕНП 28 сентября — экспортёры продают валюту. Доллар откатывает к 84,5–85,5.

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КАЛЕНДАРЬ

9 сентября — аукционы ОФЗ, индикатор спроса на рубль.

11 сентября, 13:30 — решение ЦБ по ставке. Главное событие.

16 сентября, 21:00 — решение ФРС США (через DXY).

28 сентября — ЕНП, продажа валюты экспортёрами.

ПЛАН ТОРГОВЛИ

Шорт: вход 86,4–86,7, стоп 87,5, цель 85,0. Риск/прибыль ~1:2.
Лонг — только если ЦБ снижает ставку в пятницу и даёт голубиный комментарий: вход 87,0+, стоп 86,0, цель 89,0.

Не торговать 15 минут до и после решения ЦБ в 13:30 11 сентября.

ЧЕГО ДЕЛАТЬ НЕЛЬЗЯ

Не ловить ножи ниже 84,5 без подтверждения.

Не игнорировать нефть — $100 меняет весь расклад.

Не держать позиции через выходные при геополитической эскалации.

Не недооценивать спекулятивный фактор — объёмы Si на рекорде.

СУТЬ

Рубль зажат между нефтью за $97 и дефицитом бюджета в 2,8 % ВВП. ЦБ в пятницу определит краткосрочный тренд: пауза — вниз к 85, снижение — вверх к 88. Геополитика и спекуляции — структурный потолок, который не пробить нефтью.

СЛОВАРЬ ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ТЕРМИНОВ

Бюджетное правило — механизм, при котором Минфин покупает или продаёт валюту для сглаживания влияния цен на нефть на бюджет.

Carry trade — стратегия: занять в валюте с низкой ставкой, купить рубли, разместить под ставку ЦБ. При ставке 14 % и долларовых ставках ниже — даёт премию, но уязвима к девальвации.

Net short — превышение коротких позиций над длинными на CFTC. Падение показателя — бычий сигнал для рубля.

Фискальный импульс — влияние бюджетных расходов на экономику. Рост расходов сверх доходов — стимулирующий, проинфляционный.

* Данный материал является аналитической оценкой вероятных сценариев движения валютной пары USD/RUB на основе данных, доступных на 8 сентября 2026 года, и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Рыночные условия могут измениться под воздействием непредвиденных событий. Решение об открытии или закрытии позиций трейдер принимает самостоятельно и несёт полную ответственность за результат. Использование стоп-лоссов и управление риском — обязательны.

✅ Московская биржа — ключевая инфраструктура рынка: торги, клиринг, данные.

💰 Ключевые цифры (2025 г.):

📌 Операционные доходы: 129,0 млрд руб. (−11 % г/г).

📌 Комиссионные доходы: 78,7 млрд руб. (+25 % г/г) — рост за счёт активности на фондовом, денежном и срочном рынках.

📌 Чистый процентный доход: 50,0 млрд руб. (−39 % г/г)

📌 Чистая прибыль: 59,4 млрд руб. (−25 % г/г).

📌 EBITDA: 87,1 млрд руб. (−15,5 % г/г).

📌 CIR: 40,3 % (эффективность улучшилась).

💸 Дивиденды:

✅ Выплата: 19,57 руб. на акцию.

✅ Доходность: 13,25 % (на базе цены ~147,5 руб.).

✅ Доля выплат: 75 % от чистой прибыли.

📈 Драйверы: рост оборотов, новые продукты, монетизация данных, эффект высокой ключевой ставки.

❌ Риски: снижение процентных доходов при смягчении ДКП, падение активности на рынке, регуляторные и ИТ‑риски.

🔎 Мультипликаторы: P/E — 6–9, P/B — 1,5–2,5, EV/EBITDA — 5–7.

⚙️ Технический анализ:

📈 На графике мы видим фигуру нисходящий клин с 2024 года. Сейчас мы наблюдаем отскок от середины предыдущей волны роста. RSI пробил отметку 50 сверху вниз, что подтверждает отскок. Также данный отскок подтверждается объем.

💡 Итог:

🤑 Краткосрочно: с учётом всех показателей теханалтза наиболее вероятным сценарием (при сохранении нынешних фундаментальных факторов) является падение до нижней границы клина или до зеркального уровня 130 руб.

📈 Долгосрочно: Московская биржа — устойчивый инфраструктурный бизнес с высокой рентабельностью и понятной дивидендной политикой. Потенциал роста связан с расширением продуктовой линейки, монетизацией данных и ростом рынка.

❗ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ❗

✅ Подпишись! У меня всё про биржу и финансы.

#инвестиции #трейдинг #биржа #фундаментальный_анализ #техническийанализ #moex #московскаябиржа

$MOEX

«Полюс» — крупнейший золотодобытчик России и один из мировых лидеров отрасли. Разбираемся, стоит ли инвестировать.

📊Фундаментальный анализ

💰Ключевые цифры (2025 г.):

Выручка: 712,8 млрд руб. (+2,6 %).

Прибыль: 314,2 млрд руб. (+2,7 %).

EBITDA: 517,8 млрд руб. (рентабельность — 73 %).

ROE: 115,53 %.

Долг/EBITDA: 1,07 (комфортно).

💸Дивиденды:

За 2025 г.: 163,7 руб./акцию 

📈Главные проекты:

«Сухой Лог» — запуск 2028–2029 гг., 2,3–2,8 млн унций золота/год.

Чульбаткан и Чертово Корыто — запуск в 2029 г.

❌Риски:

цены на золото;

рост издержек (TCC вырос в 1,9 раза);

санкции и геополитика;

курс рубля.

🔎Мультипликаторы: P/E ≈ 10, P/B = 11,97, EV/EBITDA = 6,56.

⚙️ Технический анализ

Цена находится у ключевого уровня поддержки — 2 052 руб.

С апреля — движение в рамках паттерна «клин».

RSI =46: рынок в состоянии неопределённости, без явного перевеса покупателей или продавцов.

💡 Итог:

🤑Краткосрочно: ждём отскока от уровня 2 052 руб. и выхода из «клина».

📈Долгосрочно: компания фундаментально сильна, потенциал роста значителен. Оптимальная точка входа — пробой уровня 2 311 руб, но в долгосрок можно и без этого.

❗не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ❗

✅ Подпишись! У меня все про биржу и финансы.

#инвестиции #трейдинг #биржа #фундаментальный_анализ #технический_анализ #полюс #plzl

$PLZL

💸Хотите принимать более взвешенные решения? Объедините два подхода

🏬 Фундаментальный анализ → отвечает на вопрос «ЧТО покупать?

Изучает

📌 финансовые показатели компании

📌 макроэкономику (ставки, инфляция)

📌 новости и события

📈Цель: найти недооценённые активы с долгосрочным потенциалом

⚙️ Технический анализ → отвечает на вопрос «КОГДА покупать?

Работает с

📌 графиками цен и объёмами

📌 трендами и уровнями поддержки/сопротивления

📌 сигналами индикаторов (RSI, MACD и др.)

📈Цель: выбрать точку входа и выхода, управлять рисками

💡 Как это работает на практике

1️⃣ Отберите перспективные активы по фундаментальным показателям

2️⃣ Проверьте график: ищите зоны входа (например, у уровня поддержки)

3️⃣ Дождитесь технического сигнала (пробой, разворотный паттерн)

4️⃣ Следите за новостями и динамикой цены

Плюсы связки

✅ меньше риска купить переоценённый актив

✅ чёткие правила для сделок

✅ гибкость для трейдинга и инвестиций

💬 А какой подход ближе вам — фундаментальный, технический или их комбинация? Пишите в комментариях! 👇

❗не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

✅ Подпишись! У меня все про биржу и финансы

#инвестиции #трейдинг #биржа #фундаментальный_анализ #технический_анализ

Как известно, есть три главных способа поиска недооцененных компаний:

1). Балансовый метод.

2). Метод дисконтирования денежного потока.

3). Сравнительный метод.

Если верить учебнику, самые успешные истории там, где работали все методы сразу (тот же Баффет). Посредством третьего метода – у меня получалось. В смысле, был портфель лучше индекса. Первый и второй методы мне чужды. Особенно первый.

Балансовый метод подразумевает, что вообще-то в балансе любой компании написано, сколько она стоит. Там, где графа активы и суммирующая циферка внизу. Или где графа пассивы, неважно. Эти две циферки всегда совпадают, таковы правила бухгалтерского баланса. «Активы» это то, что у компании есть: заводы, газеты, пароходы, оборотные деньги на счете. Это то, что можно увидеть, потрогать и измерить.

Пассивы объясняют, откуда взялись активы. На что, собственно говоря, куплены офисные кресла. Вариантов не так уж и много. Либо это изначальный акционерный капитал, либо долги, долгосрочные (выпустили облигаций на 10 лет) и краткосрочные (заняли у банка на год), либо это накопленная прибыль. Но не будем отвлекаться, про правила составление баланса написаны тысячи книг.

Так вот, в балансе есть число, которое и есть балансовая стоимость. Сложили все, что имеем, и получили это число. И есть второе число, оно берется с биржи. Смотрим, почем там сегодня торгуется одна акция. Умножаем на число акций. Получаем рыночную цену компании. Балансовая цена, ее записывают как BV (Book value) – меняется мало и неохотно. Рыночная, она же просто P (Price) – скачет каждый день, главным образом потому, что на бирже людям надо чем-то заняться. Казалось бы, метод прост: сравниваешь два числа. Если рыночная стоимость меньше балансовой, компания недооцененная. Если нужна формула, вот она P/BV < 1. Срезаешь этот ценный гриб и кладешь в лукошко. Это очень просто. Полагаю, слишком просто – чтобы быть правдой.

Бизнес – это не кресла, не заводы, не трубы. Все это лишь компоненты, которые могут работать, а могут и не работать. При этом из описания самих компонентов непонятно, работает это как должно, или нет.

Бизнес это машинка по деланию денег и стоит столько, сколько стоит ожидаемый денежный поток с учетом всех рисков. Какое отношение это имеет к закопанным в былое затратам?

Все купленные офисные компьютеры и возведенные заводские корпуса это лишь отражение понесенных в прошлом затрат. Компьютеры купили не потому, что завтра они подорожают, и мы их выгодно продадим. В будущем все это точно подешевеет. Но пока оно дешевеет, машинка работает: бизнес что-то делает, и с этого что-то нам капает прибыль. Или не капает. Деятельность может быть убыточна. Мы собрали машинку ради синергии ее компонентов, а синергии нет. Бизнес-план был плохой. Или план был хороший, но мир поменялся. Ничего в графе «активы» не говорит нам о том, генерят они сейчас прибыль или убыток.

Поклонники балансового подхода, вероятно, здесь не сдадутся. Если бизнес убыточный, его же можно закрыть. И продать активы по частям, выйдя на ту сумму, которая там в конце. Если BV больше P, мы все равно положим в карман эту разницу, даже не ведя бизнес. Но. Хотелось бы посмотреть, какой дурак купит по тем ценам, которые указаны в бухгалтерии.

Почему в балансе та цифра, а не иная? Неважно, напротив чего – «ноутбук», «сарай», «корпус предприятия №2»? Ее посчитали затратным методом. Но второй корпус построили не для красоты, а чтобы он что-то производил. А если прибыли нет и не предвидится, но никому не нужен ваш второй корпус. Ни вам самим, ни потенциальному покупателю.

Почему может не быть прибыли? Потому что, например, вы построили молл в неудобном для покупателя месте. Покупатели не ходят туда за покупками, продавцы не арендуют там площади, а владелец площадей – платит за свет, воду, отопление, охрану, не считая платежей по налогам и кредитам. Он построил себе антибизнес – машинку по расходованию средств. И давайте не будем обольщаться. Часть магазинов, ресторанов, клубов – такие антибизнесы.

#акции #фундаментальный_анализ #мультпликаторы #иллюзии