Утренний радар: ЦБ держит паузу, рынок труда США не спешит остывать

Два события недели — решение ЦБ РФ по ставке и Nonfarm Payrolls в США — задали тон рынкам. Разбираем, что это значит для ОФЗ, рубля и нефти.

Что решил ЦБ. Регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 14,00% (по релизу ЦБ). Сигнал важнее самой паузы: ЦБ не торопится с разворотом, пока устойчивая инфляция остаётся выше цели. По оценке Росстата, годовая инфляция — около 6,3%, недельный рост цен — умеренный. Рынок ждал паузы, но риторика оказалась жёстче, чем рассчитывали некоторые участники.

Кривая ОФЗ. Доходности остаются повышенными: 5-летние — около 16,25%, 10-летние — 16,7%, 30-летние — 17% (по данным Мосбиржи). На аукционе Минфина спрос на ОФЗ превысил предложение, но инвесторы требуют премию за неопределённость. Вывод: короткие бумаги и флоатеры чувствуют себя увереннее длинных ОФЗ с фиксированным купоном.

США. Августовский отчёт по занятости показал рост nonfarm payrolls на 162 тыс. против консенсус-прогноза 55 тыс. (BLS). Безработица — 4,1%, участие в рабочей силе — 61,6%. Сильные данные снижают срочность смягчения ФРС. По фьючерсам CME, вероятность снижения ставки до конца года оценивается около 70%, но декабрьский сценарий уже не выглядит гарантированным. (Контраргумент: если инфляция в США замедлится быстрее ожиданий, ФРС может вернуться к снижению уже в ноябре.)

Рубль и нефть. Доллар держится около 84 ₽, евро — ближе к 96 ₽ (по данным ЦБ). Brent после подъёма выше $108 скорректировалась к $102; Urals — около $110, ESPO — выше $120. Для бюджета и экспортёров это комфортно, но эффект приходит с лагом.

Что это значит для вас. В периоды неопределённости стоит пересмотреть долю флоатеров в портфеле — они лучше адаптируются к решениям ЦБ. При ставке 14% бумаги с купоном «ключевая + 1,5–2 п.п.» дают ориентировочно 15,5–16% годовых. Длинные ОФЗ — история на перспективу, но требуют терпения. Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

💬 Как вы расставляете приоритеты после паузы ЦБ — флоатеры или фикс? Делитесь в комментариях.

#Finbazar_радар #ЦБ #макро #тренды