Top.Mail.Ru

⛏️ Полюс: когда даже аудитор разводит руками


Смотрю я на эту историю с $PLZL и честно говоря, волосы дыбом. Мало того, что компания решила заморозить дивиденды аж до 2030 года, так ещё и отчиталась так, что ни один нормальный аналитик не может посчитать элементарные метрики. EBITDA нет, денежных потоков нет, структуры расходов тоже нет. Аудитор прямо написал, что не может определить конечного бенефициара и связанные стороны . Это вообще как понимать?

Но самое интересное дальше. Выручка выросла на 13,8% до 352,7 млрд рублей, а чистая прибыль рухнула в 2,8 раза до 61,2 млрд . Расходы при этом подскочили с 79,7 до 259,3 млрд рублей . Люди посчитали и охренели: если вычесть себестоимость, коммерческие, процентные и прочие расходы, то остаётся примерно 106 млрд рублей, которые просто испарились в неизвестном направлении . Ростом долга это не объясняется, капзатраты сюда не входят. Единственное разумное объяснение — какой-то разовый платёж государству или вывод денег основным акционером. И вот тут возникает главный вопрос: а миноритариям с этого что?

Ещё и налог на сверхдоходы подоспел. Минфин хочет брать 20% с золотодобытчиков от дополнительного дохода, возникшего из-за роста цен на золото . Для Полюса это может обернуться потерей около 26–33 млрд рублей, что соответствует 12–13% ожидаемой чистой прибыли . С учётом того, что свободные деньги и так уходят непонятно куда, это давление только усиливается. И на фоне всего этого акции уже потеряли больше половины стоимости с начала года .

Моё мнение простое: пока компания не начнёт нормально разговаривать с рынком и раскрывать цифры, я эту историю даже палочкой трогать не буду. Оценка в 3,8 P/E выглядит заманчиво, но какая разница, если мы не знаем, что внутри? Закрытая отчётность, непонятные расходы, замороженные дивиденды — это не временные трудности, это разворот всего инвестиционного кейса. Есть много других способов поиграть в золото, где хотя бы понятно, за что платишь.

📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇

СПИСОК 👉 : https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM

541
Комментарии
0/2000
Сообщение
Тебя ждёт миллион инвесторов
Регистрируйся бесплатно, чтобы учиться у лучших, следить за инсайтами и повторять успешные стратегии
Мы используем файлы cookie, чтобы улучшить ваш опыт на нашем сайте
Нажимая «Принять», вы соглашаетесь на использование файлов cookie в соответствии с Политикой конфиденциальности. Можно самостоятельно управлять cookie через настройки браузера: их можно удалить или настроить их использование в будущем.