В завершении недели технический анализ на текущий индекс московской биржи, в этот раз только скринами:
1. #IRUS TF 1h
2. #IRUS TF 1D
3. #IRUS2 TF 1D и риск-менеджмент на тек. момент
4. #MM1! TF 1D
5. #MCFTR TF 1D
Не является рекомендацией к каким-либо действиям на финансовых рынках! Соблюдайте собственный риск-профиль!
Напоминаю участникам рынка, что существуют ОФЗ, рост тела которых происходит на росте инфляции, это так называемые ОФЗ ин, текущие представленные выпуски в зависимости от срока погашения:
$SU52002RMFS1 $SU52003RMFS9 $SU52004RMFS7 $SU52005RMFS4
Скрины приведены всех данных инструментов за всю текущую историю. Ранее был пост про $RGBIF ,кажется 2 месяца назад, остается в силе - ожидание закрытия гэпа в районе 102-103 пунктов, техника не меняется. Однако на данный момент доходности длинных ОФЗ близкие к 17% при текущей ставки 14% - уже являются привлекательным уровнем , даже слишком. Именно, в том числе и поэтому $IMOEXF мало шансов на дальнейший устойчивый и сильный рост: ведь "безриск" дает доходность выше $MCFTR. Не является рекомендацией! Соблюдайте собственный риск-профиль!
Многие помнят историю про разгон акций "Модерна" на ее мРНК вакцине в период Covid: в то время котировки небольшой никому ранее неизвестной компании взлетели с 15$ до почти 500$ в пике.
После "победы" над Covid19 котировки в течении предыдущих 5 лет сильно скорректировались и вернулись к своим значениям в доковидную эпоху в район 25 $, но компания при этом стала не менее интересней и волатильней.
Сейчас котировки вновь взлетели до уровней в 200 $ за акцию на новых мРНК прорывах компании:
❗️Основной драйвер роста MRNA в августе 2026 года — положительные результаты поздней стадии испытаний персонализированной мРНК-вакцины против меланомы, которую Moderna разрабатывает совместно с Merck.
Moderna и Merck сообщили, что исследование INTerpath-001 с участием 1 137 пациентов с меланомой высокого риска достигло обеих основных целей:
-комбинация вакцины intismeran и препарата Keytruda лучше предотвращала рецидив рака, чем одна Keytruda;
-лечение также лучше сдерживало распространение опухоли на другие участки организма.
Рынок воспринял это как потенциально первое успешное позднее испытание мРНК-вакцины против рака.
Также в начале августа FDA одобрила препарат mFLUSIFA — первую американскую мРНК-вакцину против гриппа для взрослых от 50 лет.
С точки зрения мультипликаторов, компания всегда была дорогой и почти всю историю убыточной (лишь 2 года чистой прибыли на вакцине от Covid19), поэтому рассматривать ее в шорт только по данным признакам неверно , точно также как и другую любую (почти) биотех компанию.
С точки зрения ТА, на вышеуказанных новостях, участники рынка образовали и уже отработали 2 диапазона так называемого "серединного" или измерительного гэпа достигнув цели в ~ 200 $ после чего начались фиксации и текущий откат произошел к отметке 190$ за акцию.
Теперь все движения котировок в акциях Модерна , естественно зависят от новостей об дальнейшей успешности препаратов.
Помня характер торгов акций модерна в ковидный период , данное значение в 190 $ - пока на данный момент не повод шортить "на всю котлету" акции, мечтая сорвать куш на убыточности и дороговизне акций.
С технической точки зрения, шорты вероятны теперь только при значении ниже ~ 157 $ - это очевидный уровень накопления и проторговки акций с 2022 года - значимый текущий сильный уровень поддержки.
Текущее сопротивление, очевидно, район 200 (отработка 2го диапазона изм. гэпа и псих. уровень ) и 205 $ (математическое сопротивление). При преодолении данных значений я бы вероятно рассматривал покупки со стопами в сторону след. математических ожиданий в район ~ 260 $ и ~315 $, а также присматривался на уровне ~ 160$ за акцию.
Далее на ТА указаны ниже более глубокие поддержки вплоть до верхнего уровня гэпа ~ 114 $ (но эти уровни надо рассматривать в динамике в будущем). Что касается нижнего уровня гэпа в районе ~65 $ - скорее всего он будет закрыт , вопрос когда: через 3 месяца или через 3 года ...
Пока, на данный момент сантимент на фоне новостей о успехах компании: положительный.
Ожидаю на данный момент проторговку диапазона в районе 160 - 190 $ за акцию с последующей попыткой на рост. Но... надо помнить, что это БИОТЕХ, поэтому любая негативная новость FDA или случаев с пациентами с использованием препаратов компании, может обрушить котировки в любой момент.
$MRNA $MRNAperpA $MRK
Не является рекомендацией к каким-либо действиям на финансовых рынках! Соблюдайте собственный риск-профиль!
По поводу нефти на дневках:
Прошедшая неделя вновь была сильноволатильной, значения по нефти вновь протестировали долгосрочный уровень рапределения Ганна в районе ~ 98.3 $ (как и ожидал в прошлом посту - неделю назад). Значения цены закрылись выше данного уровня, таким образом на предстоящую неделю остается для проторговки все тот же самый диапазон: между уровнем Ганна (98,3$) и сильным мат. сопротивлением (104.6 $). Соответственно, качественные лонги возможны только при устойчивом закреплении цены над 104.6 $, а качественные шорты - ниже 98,3 $.
Не является рекомендацией к каким-либо действиям на товарных рынках! Соблюдайте собственный риск-профиль!
🇺🇸 доллар – 85,48 руб. (-0,23 руб.)
🇪🇺 евро – 96,33 руб. (+0,30 руб.)
🇨🇳 юань – 12,75 руб. (-0,05 руб.)
Почти три четверти россиян уважают тех, кто умеет делать деньги. 25 лет назад испытывающих уважение было вдвое меньше. Данные опроса опубликовал ВЦИОМ — под заголовком «Деньги правят миром?»
Глобализация не умерла. Её разобрали на запчасти и продали по частям. И если вам кажется, что это вас не касается, посмотрите на чек из магазина — цена там выше не только из-за инфляции. Вы платите за то, о чём вас не спросили.
Тридцать лет нам рассказывали одну историю: мир становится единым рынком, границы стираются, конкуренция делает всех эффективнее, товары дешевеют. И это было правдой. Не пропагандой, не иллюзией — правдой. До определённого момента. А потом маятник пошёл обратно. Не резко, не в один день, а постепенно — как вода, которая подтачивает камень.
Вот что произошло на самом деле. Торговля не остановилась. Контейнеровозы по-прежнему ходят через океаны, заводы работают, товары пересекают границы.
Изменилось другое: маршруты стали длиннее, пошлины — выше, а решение о том, где производить, больше не принимается по экономическим причинам. Его принимают по причинам безопасности.
Это ключевой сдвиг, и его плохо понимают даже те, кто следит за новостями.
Раньше завод строили там, где дешевле рабочая сила и ближе поставщики. Теперь — там, где безопаснее с точки зрения политики.
Представьте большой дом, где все жили вместе. Коммунальные платежи делили, коридоры были общими, соседи ходили друг к другу без стука.
А потом дом начали перегораживать на отдельные квартиры. Стены тонкие, соседи всё ещё слышат друг друга, но из одной комнаты в другую уже не пройти напрямую. Нужен ключ. А ключи выдают не всем.
Число таких «ключей» — региональных торговых соглашений — выросло почти на 80% за полтора десятилетия. Их уже около 380. Каждое — отдельный свод правил, отдельный список тех, кому можно, и тех, кому нельзя.
И у этой перестройки есть цена. Экономисты подсчитали: если мир окончательно распадётся на враждующие торговые блоки, глобальный ВВП к середине века окажется на 5–7% ниже, чем мог бы быть. Разрыв между лучшим и худшим сценариями — около 10 процентных пунктов.
Это не абстрактные цифры. Это разница между благополучием и застоем для сотен миллионов людей.
Но вот вопрос, который обычно не задают: кто платит эту цену?
Принято думать, что корпорации. Отчасти так и есть — компании теряют миллионы на перестройке цепочек поставок, на пошлинах, на закрытии заводов. Но корпорации не платят. Они перекладывают: на покупателя, на работника, на поставщика. На город, который теряет завод. На страну, которая теряет экспорт.
Цена фрагментации — это не только проценты ВВП. Это конкретные решения: завод в одном городе закрывается, открывается в другом. Люди теряют работу. Города пустеют или раздуваются. Логистические маршруты удлиняются. Товары дорожают. И никто из тех, кто за это платит, не голосовал за такой курс.
Регионализация просто случилась — как погода, которую никто не заказывал.
Почему это происходит именно так? Потому что инструменты, которые применяют страны, — это инструменты не экономики, а стратегии. Пошлины, вводимые не для пополнения бюджета, а для наказания. Требования производить внутри страны — не потому что выгоднее, а потому что безопаснее. Законы, обязывающие делиться технологиями. Всё это — оружие.
Проблема в том, что это оружие применяют все сразу.
Одна страна вводит пошлину. Другая отвечает зеркально. Третья — упреждающе.
В итоге все сидят за своими заборами и ждут, что первым уступит сосед.
Потому что уступить первым — значит показать слабость. А показать слабость в мире, где безопасность стала главной валютой, — непозволительная роскошь.
Экономисты называют это равновесием, при котором все оказываются в худшем положении, чем если бы договорились. Но выйти из него никто не решается.
Это не тупик по глупости. Это тупик по логике системы.
И вот что важно понять: регионализация — это не откат к прошлому.
Не возвращение к временам, когда каждая страна производила всё сама. Это новое состояние мира.
Торговля продолжается, но становится дороже, медленнее и более политизированной.
Надёжность важнее эффективности.
Решение о том, где производить, принимается с оглядкой на то, кто у власти в стране-партнёре.
Так что вопрос не в том, хорошо это или плохо. Вопрос в том, сколько мир готов платить за надёжность — прежде чем начнёт искать обходные пути.
P.S. Кэш давно смекнул: чем громче говорят о безопасности, тем выше счёт в магазине. 😉
Он также высказал своё мнение по этому поводу: читайте в Макс
🌵 Колючки Кэша https://max.ru/channel_Elena_7
Известный российский экономист, доктор экономических наук Валентин Катасонов озвучил тревожный прогноз, заявив о надувании масштабного «банковского пузыря» на территории России. По его глубокому убеждению, отечественный финансовый сектор оказался в состоянии скрытого системного кризиса, который искусно маскируется за фасадом внешней стабильности.
Рекордные прибыли кредитных организаций, регулярно демонстрируемые в финансовой отчетности, и кажущаяся незыблемость банковской инфраструктуры создают опасную иллюзию благополучия, за которой скрываются фундаментальные структурные изъяны. Эксперт акцентирует внимание на том, что текущая устойчивость является искусственной и не может поддерживаться бесконечно в условиях нарастающих проблем в реальном секторе экономики.
Ключевой проблемой, на которую указывает аналитик, является критическое состояние кредитных портфелей. Огромный массив проблемных и безнадежных долгов, которые заемщики физически не в состоянии обслуживать, не признается таковым официально. Вместо этого финансовые институты прибегают к бесконечной и многоступенчатой реструктуризации задолженности, попросту перекладывая невозвратные кредиты из одного отчетного периода в другой.
Это позволяет банкам формально соблюдать нормативы достаточности капитала и не фиксировать убытки, однако фактически они продолжают работать с токсичными активами. Катасонов подчеркивает фундаментальную невозможность долгой жизни банковского сектора в полной изоляции от реального положения дел в стране.
Когда промышленность и сфера услуг начинают стагнировать, а доходы населения падают, банковская система неизбежно сталкивается с лавинообразным ростом неплатежей, и нынешняя практика пролонгации долгов лишь откладывает разрушительный взрыв, делая его последствия более тяжелыми.
Вторым критическим фактором эксперт называет потенциальную несостоятельность государственной системы страхования. Агентство по страхованию вкладов на протяжении многих лет воспринималось гражданами как абсолютная гарантия возврата средств. Однако, по мнению доктора экономических наук, в случае реализации сценария масштабного и синхронного краха нескольких системно значимых банков, резервов фонда окажется катастрофически недостаточно.
Механизм АСВ изначально рассчитывался на точечные дефолты отдельных игроков рынка, а не на эпидемию банкротств. При лавинообразном сценарии, когда за короткий промежуток времени о неплатежеспособности заявят сразу 3–5 крупнейших кредитных организаций, средств государственной кубышки может попросту не хватить для выплаты законных компенсаций всем миллионам вкладчиков, что спровоцирует полномасштабную панику.
Третий аспект надвигающейся угрозы кроется в беспрецедентной цифровизации финансовых услуг. Тотальная зависимость от мобильных приложений, онлайн-банкинга и единой биометрической системы делает сектор крайне уязвимым перед лицом современных киберугроз.
Катасонов предупреждает, что скоординированная хакерская атировка на уровне государства или мощной международной группировки способна в течение нескольких часов полностью парализовать национальную платежную инфраструктуру. В такой ситуации граждане одномоментно потеряют доступ к своим безналичным накоплениям, а безналичное обращение внутри страны будет полностью заблокировано, что приведет к коллапсу торговли и снабжения.
На фоне столь пессимистичного анализа эксперт сформулировал четкие рекомендации по обеспечению личной финансовой безопасности. Россиянам настоятельно советуют пересмотреть свое отношение к банковским депозитам и снять значительную часть денежных средств с накопительных счетов. Специалист призывает сформировать осязаемый запас наличности на случай технического или системного сбоя.
Кроме этого, в качестве главного защитного актива Катасонов традиционно называет физические драгоценные металлы. Он рекомендует перевести часть сбережений в золотые и серебряные инвестиционные монеты или слитки, так как именно твердые активы исторически сохраняют покупательную способность во времена любых геополитических и экономических потрясений, в отличие от фиатных валют, подверженных инфляции и риску блокировки.
В то же самое время регулятор и правительство характеризуют отечественную банковскую систему как одну из самых стабильных, сверхдоходных и защищенных в мире. По их официальным данным, жесткие нормативы резервирования, беспрецедентный уровень докапитализации сектора и постоянный надзор со стороны Банка России создали надежный иммунный барьер.
Кроме этого, уход с рынка международных платежных систем и санкционное давление парадоксальным образом привели к тому, что внутренние финансовые потоки оказались замкнуты внутри страны, что дополнительно снизило риск вывода капитала и повысило устойчивость банков к внешним шокам, делая сценарий системного краха, по мнению властей, практически невозможным.
Эпоха сдачи квартир в аренду «в черную» постепенно подходит к концу. Федеральная налоговая служба (ФНС) отработала эффективные механизмы поиска граждан, которые скрывают доходы от аренды недвижимости. Инспекторы больше не действуют вслепую: они используют перекрестные проверки данных из разных источников, чтобы найти тех, кто не платит налоги. Разбираемся, как именно работают эти алгоритмы и чего ожидать собственникам.
Как налоговая вычисляет скрытую аренду
Методы работы ФНС стали гораздо более изощренными и комплексными. Инспекторы больше не ждут, пока налогоплательщик сам придет с декларацией. Сбор информации ведется из множества открытых и закрытых источников:
Данные Росреестра о праве собственности на объекты недвижимости.
Выписки по банковским счетам, где фиксируются регулярные поступления от третьих лиц.
Жалобы и сигналы от соседей, которые могут сообщить о постоянных новых жильцах.
Информация от управляющих компаний и ТСЖ, фиксирующих факт проживания посторонних людей.
Показания бывших арендаторов, которые могут раскрыть условия неформальной сделки.
Даже участковый уполномоченный может быть подключен к проверке по официальному запросу налоговой, хотя массовые поквартирные обходы без конкретных оснований не проводятся.
Кто попадает под прицел проверок в первую очередь
Главный триггер для запуска камеральной проверки — явное несоответствие между официальными доходами человека и его активами. В одной только Москве, по данным столичных властей, выявлено более 150 тысяч граждан, которые официально не имеют заработка, но при этом владеют несколькими квартирами, автомобилями и иной дорогостоящей собственностью.
Само по себе отсутствие работы не является нарушением закона. Однако если у неработающего человека в собственности числится три и более квартиры, это автоматически переводит его в зону повышенного внимания налоговых алгоритмов. Пока что основной фокус ФНС направлен на владельцев крупных портфелей недвижимости, но эксперты предупреждают, что вскоре проверки затронут и тех, кто сдает всего одну или две квартиры.
Как ФНС считает налог, если нет договора
Многие собственники ошибочно полагают, что отсутствие бумажного договора аренды делает их невидимыми для налоговой. На самом деле, если инспекция не может документально подтвердить реальные суммы арендных платежей, она применяет метод расчетного дохода.
В этом случае предполагаемый годовой доход от жилой недвижимости оценивается в размере 5% от ее кадастровой стоимости. Именно с этой виртуальной суммы и будет начислен налог на доходы физических лиц (НДФЛ), а также возможные штрафы и пени.
Как защититься и доказать реальный доход
У налогоплательщика всегда есть право на защиту. Если налоговая насчитала доход исходя из 5% от кадастровой стоимости, а фактическая арендная плата значительно ниже, собственник может это оспорить.
Для этого необходимо предоставить в инспекцию реальный договор аренды или иные документы, подтверждающие фактические суммы поступлений. Как только налоговая увидит реальные цифры, перерасчет будет произведен исходя из них, а не из расчетных показателей. Главное правило: если вы сдаете жилье, легализация через уплату налога на профессиональный доход (НПД, 4%) или подачу декларации 3-НДФЛ обходится дешевле, чем штрафы за сокрытие.
Риски для владельцев коммерческой недвижимости и гаражей
Особую бдительность стоит проявлять владельцам нежилой недвижимости. Практика показывает, что к таким объектам применяются более жесткие критерии оценки. Если для квартир расчетный доход составляет 5% от кадастровой стоимости, то для коммерческих помещений этот показатель может достигать 20–30%.
Более того, владение несколькими однотипными нежилыми объектами (например, восемью гаражами или несколькими торговыми павильонами) может быть расценено инспекторами не просто как сдача имущества, а как ведение незаконной предпринимательской деятельности. Это влечет за собой не только доначисление налогов, но и серьезные административные штрафы.
Наличие нескольких объектов недвижимости само по себе не является преступлением. Однако игнорирование налоговых обязательств при наличии явных признаков извлечения прибыли создает высокие риски финансовых потерь и судебных разбирательств в будущем.
История «Светофора» началась в Красноярске в 2009 году. До этого семья Шнайдер занималась дистрибуцией напитков, а затем решила попробовать совершенно другой формат розницы — жёсткий дискаунтер.
Идея была максимально простой:
убрать из магазина практически всё, за что в конечном итоге платит покупатель, кроме самого товара.
Никаких красивых интерьеров и дорогого торгового оборудования. Товар можно продавать прямо с палет, ассортимент — сделать намного меньше, чем в обычном супермаркете, помещения — выбирать максимально дешёвые.
По данным РБК, типичный «Светофор» фактически работает как магазин-склад, а количество позиций исторически было в несколько раз меньше, чем у классических супермаркетов.
Но главная экономия была даже не в ремонте.
«Светофор» выстроил очень жёсткую систему закупок.
Сеть старается покупать товары напрямую у производителей, минуя дистрибьюторов. Исторически от поставщиков требовали цену примерно на 20–30% ниже той, по которой аналогичный товар стоит на полке конкурента.
Взамен поставщик мог получить большой объём продаж, отсутствие входных платежей и иногда фактически эксклюзивное место в своей товарной категории.
А дальше включилась простая экономика:
низкая закупочная цена → минимальные расходы магазина → небольшая наценка → низкая цена → высокий оборот.
В 2025 году представитель сети рассказывала РБК, что обычная наценка «Светофора» находится примерно на уровне 12–15%, а по отдельным категориям ограничивается 18%.
Рост получился очень быстрым.
В 2009 году работали первые две точки — в Красноярске и Ачинске.
В 2012-м сеть насчитывала 37 магазинов.
В 2013-м — уже 80.
В 2014-м — 175.
А к 2015 году сеть сообщала уже о сотнях магазинов по России.
Позже появился более крупный формат «Маяк», а за пределами России группа развивала магазины в том числе под брендами Mere и MyPrice.
К 2025 году «Светофор», по данным самой сети, работал уже примерно в 85 регионах России и насчитывал около 2,7 тыс. магазинов.
Причём одна из самых необычных деталей бизнеса — у компании фактически нет привычного для крупного федерального ретейлера централизованного управления.
Бизнес разбит между десятками юридических лиц, а региональным руководителям предоставлена большая самостоятельность. Основатели — Сергей и Андрей Шнайдер и их семья — десятилетиями практически не общались с прессой и не строили вокруг себя публичный бренд.
Даже системного маркетинга у «Светофора», по словам топ-менеджера сети, фактически нет.
Основной рекламный инструмент — сарафанное радио.
Получился довольно редкий бизнес-кейс:
магазины, похожие на склады + минимальный маркетинг + небольшой ассортимент + крайне жёсткие закупки + огромная ставка на цену.
И именно эта антигламурная модель позволила красноярской семейной компании превратиться в федерального ретейлера с тысячами магазинов.
Иногда сильный бренд строится на красивой упаковке.
А иногда — на её полном отсутствии.
Каждую среду Росстат публикует данные по инфляции за прошедшую неделю и с 29 сентября по 5 октября рост цен составил 0,96% и годовая инфляция выросла до 7,08%
Это наибольший рост цен в этом году и произошел он в основном «благодаря» росту тарифов на ЖКХ. Но даже допустим в 2025 году, когда повышали тарифы недельный рост цен составил 0,79%
Похоже не зря я в последние месяцы основной упор делаю на флоатеры, например покупал флоатер от Россельхозбанка $RU000A107S10 Газпром капитал $RU000A10FZ32
Также в портфеле есть ОФЗ.29007 $SU29007RMFS0 ОФЗ.29013 $SU29013RMFS8 ОФЗ.29019 $SU29019RMFS5
В целом я настроен проинфляционно с начала лета (поэтому потихоньку и подбирал флоатеры) и посмотрим на тенденцию на следующих данных…но в этом году годовая инфляция будет явно существенно выше, чем в прошлом году 👀
P.s. Надеюсь, что ИИ не пророк и цифры инфляции нарисовал просто рандомные 😂
Годовая инфляция на 5 октября элегантно перемахнула через верхнюю границу прогноза ЦБ (6–7%) и приземлилась в районе 7,1% . За неделю с 29 сентября по 5 октября ценник на жизнь в стране подрос на 0,96% . С начала года — 5,94% .
Давайте смотреть правде в глаза: причина этого недельного спринта не в том, что мы все внезапно начали скупать пармезан или гречку. Причина сидит в наших же квитанциях. Тарифная гильотина, которая в 2025 году опустилась 1 июля, в этом сезоне перенесена на 1 октября. И опустилась она с размахом: холодная вода плюс 15,3%, отопление плюс 12,7%, электричество плюс 12% . Минэкономразвития честно посчитало: из 0,96% недельной инфляции 0,75 процентного пункта — это чистый вклад коммуналки. Если вычесть этот административный энтузиазм, то «чистая» инфляция за неделю составила скромные 0,21% .
Паниковать? Нет. Расслабляться? Тоже нет. Ситуация неприятная, но пока это статистический артефакт, а не начало гиперинфляционного штопора. Чтобы по итогам 2026 года уложиться хотя бы в 7% (не говоря уже о 6%), до конца декабря цены должны расти со скоростью сонной улитки — менее 0,1% в неделю. Учитывая, что бензин с начала года уже прибавил 21,5% , а дизтопливо — 14% , в сказки про 0,1% верится с трудом.
Где прячется мина замедленного действия?
ЖКХ мы вычёркиваем — это разовый, календарный шок. Но если отойти от первичного текста и посмотреть на поле, там зреет кое-что поинтереснее.
Бензиновый выхлоп. 21,5% роста с начала года. Логистика не умеет дешеветь. Когда этот дизель доползёт до стоимости перевозки каждого мешка картошки и ящика с гвоздями, мы увидим этот рост на полках. Пока розница держится на старых запасах, но пружина сжата. Это идеальный скрытый драйвер, который будет толкать инфляционную телегу вперёд ещё полгода.
Зарплатная гонка. Ну, куда же без неё? Она незримо присутствует. Когда у вас дефицит рук, вы платите токарю больше. Токарь идёт в магазин. Магазин поднимает цены. Советник главы ЦБ Кирилл Тремасов неспроста упоминал инфляционные ожидания — они у нас имеют свойство материализоваться. Люди видят 7% в новостях и бегут тратить, пока не обесценилось, создавая самосбывающееся пророчество.
Сезонный самообман. Плодоовощная продукция подешевела на 0,57% . Казалось бы, вот оно, спасение. Но давайте будем честны: в октябре дешевеют остатки урожая. Дальше — импорт, хранилища, электричество для этих хранилищ (которое только что подорожало на 12%) и логистика. Зимний борщевой набор ещё покажет нам свой характер.
Видит ли кабмин опасность?
Видит, но держит лицо. Власть прекрасно понимает, что 7,1% — это во многом оптическая иллюзия из-за переноса сроков. Поэтому и ЦБ на своём заседании 11 сентября нажал на тормоз, оставив ставку на уровне 14% после десяти снижений подряд. Цикл смягчения поставлен на паузу. Нейтральный сигнал сохранён. Правительство и регулятор сейчас просто ждут, пока пыль от октябрьских платёжек осядет, чтобы посмотреть на реальный, нетарифный тренд.
Удержим ли мы инфляцию до 7%?
Есть обоснованные опасения, что не удержимся. Прогноз Минэка уже уполз на 6,8% , консенсус экономистов — там же. Мы стартовали октябрь с 5,94% . Даже если забыть про 0,96% этой недели как про разовый всплеск, у нас впереди ноябрьский и декабрьский бюджеты, предновогодний потребительский психоз и тот самый бензин, который дорожает вопреки любой логике.
Так что 7% мы, скорее всего, увидим в зеркале заднего вида. Вопрос теперь лишь в том, будет ли на табло 7,3% или цифра упрётся в восьмёрку. Лично я ставлю на то, что таргет в 4% мы снова оставим в учебниках по экономике, а реальный мир продолжит жить по своим, чуть более дорогим правилам.
А как вы считаете: инфляция удержится в пределах 7% или октябрьский шок утянет её к 8%?
Делитесь в комментариях.
⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Ставьте 🚀, если пост был полезен.
#инфляция #ЖКХ #тарифы #ЦБ #ставка #бензин #экономика #инвестиции
Вы уверены, что ваш бизнес не переплачивает за то, что можно проверить за пять минут?
По данным Росстата инфляция в России с 29 сентября по 5 октября составила 0,96% после 0,12% с 22 по 28 сентября, 0,06% с 15 по 21 сентября.
Ускорение недельной инфляции было ожидаемым и объясняется индексацией с 1 октября 2026 года тарифов на услуги ЖКХ (согласно утвержденному правительством социально-экономическому прогнозу, с 1 октября тарифы на коммунальные услуги в среднем по стране должны были вырасти в пределах 9,9%).
Годовая инфляция на 5 октября ускорилась до 7,08% с 6,25% на 28 сентября (и 6,33% на конец августа).
На таких данных по инфляции ЦБ трудно будет понижать ключевую ставку и дальше.
На скрине видно, что индекс потребительских цен за неделю с 29.09 по 05.10 прибавил 0,96%, темпы инфляции в октябре составляют 65,33% годовых.
Только спокойно, без паники!
Такой скачок цен не является аномалией, дело в том, что рост тарифов ЖКХ в этом году перенесли на октябрь - обычно это июль. Поэтому — это разовый фактор.
Вот как выросли цены на ЖКХ в этом месяце:
🔺 Водоотведение — на 17,13%.
🔺 Холодная вода — на 15,32%.
🔺Горячая вода — на 14,23%.
🔺Отопление — на 12,65%.
🔺Электроэнергия — на 12,00%.
Но даже если не учитывать рост тарифов ЖКХ, которые добавили 0,75% из 0,96%, то оставшиеся 0,21% — тоже очень сильный рост, это около 21,9% годовых.
На мой взгляд, ЦБ, конечно же, будет учитывать, что такой скачок цен — это разовый фактор, который не влияет на устойчивую инфляцию, но вот оставшийся рост в 0,21% не добавляет позитива.
Это еще один аргумент в пользу того, что ЦБ будет очень осторожен в своих решениях. И, возможно, продолжит удерживать паузу по ключевой ставке.
P.S. Бензин в среднем за неделю подорожал на 0,3%, а вот дизель подешевел на 0,1%.
Мировые цены на нефть по-прежнему держатся выше $100 за баррель — примерно на 40% выше уровня, существовавшего на момент начала конфликта на Ближнем Востоке. И это несмотря на то, что объемы поставок сырой нефти с Ближнего Востока почти вернулись к довоенным уровням, а страны «Большой семерки» объявили о высвобождении до 100 млн баррелей из чрезвычайных запасов. Рынок не реагирует на эти, казалось бы, позитивные сигналы. Почему?
Ответ кроется в сочетании нескольких глубоких структурных проблем, которые не решаются простым восстановлением добычи. Вот пять ключевых факторов, которые удерживают цены на высоком уровне.
Фактор страха: война не закончена
Главная причина — сохраняющаяся неопределенность. Стороны конфликта предъявляют разные требования для прекращения войны. Хотя полномасштабные боевые действия, наблюдавшиеся весной, не возобновились, время от времени происходят обмены ударами. В прошлом месяце атака беспилотника остановила работу одного из ключевых нефтепроводов в Саудовской Аравии, имеющего жизненно важное значение для поставок. Сохраняются попытки контролировать движение судов через Ормузский пролив, через который до войны проходило 20% мировой нефти. Кроме того, поддерживаемые Ираном силы в Йемене объявили блокаду судоходства Саудовской Аравии в Красном море через Баб-эль-Мандебский пролив. Трейдеры опасаются, что неурегулированная война может возобновиться в любой момент — особенно теперь, когда в Персидский залив направляются дополнительные военные силы.
Транзитные издержки: нефть есть, но довезти ее сложно
Даже если нефть добывается, ее нужно доставить. Нарушение нормального судоходства привело к резкому росту стоимости доставки. Вывоз нефти из Ормузского пролива по-прежнему в значительной степени зависит от челночных перевозок, перегрузки с судна на судно и нестандартных маршрутов. Ставки на танкеры достигли рекордных значений — более $1,2 млн в день за доставку нефти из Персидского залива в Китай. Как отмечают участники рынка, главная проблема заключается в том, что восстановление объемов поставок не означает полной нормализации системы поставок. Рынок учитывает не только объем загружаемой нефти, но и то, могут ли эти баррели быть доставлены безопасно, надежно и с низкими затратами.
Сокращение запасов: подушка безопасности исчезла
Пока поставки восстанавливаются, мировые запасы продолжают истощаться. По оценкам отраслевых аналитиков, мировые запасы сейчас составляют около 4,3 млрд баррелей, сократившись более чем на 400 млн баррелей с марта — первого полного месяца войны. Это минимальный уровень за пять лет. При этом мировой спрос на нефть восстановился после первоначального падения из-за высоких цен. Сейчас общий спрос составляет около 104,8 млн баррелей в день — на 6,5 млн баррелей в день выше минимума военного времени, зафиксированного в мае. Рынок остался без буфера, который мог бы сгладить любые новые перебои.
Топливный кризис: сырая нефть есть, а дизеля — нет
Возвращение потоков сырой нефти не решает проблему глобальной нехватки готовых видов топлива, таких как дизельное топливо. Экспорт из двух крупнейших мировых центров нефтепереработки — Ближнего Востока и России — по-прежнему ограничен. В результате НПЗ за пределами этих двух регионов работают на пределе, пытаясь восполнить дефицит. Это повышает риск внеплановых остановок в случае поломки перегруженного оборудования. Они платят столько, сколько необходимо, чтобы обеспечить стабильные поставки нефти. Продолжающийся конфликт России с Украиной заблокировал экспорт с многих НПЗ, перерабатывающих нефть в готовые виды топлива, поэтому НПЗ в других регионах готовы платить максимальную цену за поставки.
Хеджирование инфляции: нефть как защитный актив
Наконец, центральные банки по всему миру заявляли, что рост цен на топливо усиливает инфляционное давление, что в конечном счете может привести к повышению процентных ставок. Трейдеры говорят, что на фоне роста доходности облигаций нефтяные рынки вновь становятся инструментом хеджирования инфляции, особенно в последние недели. Речь идет не о физическом спросе на нефть, но это все равно может подтолкнуть цены вверх. Нефть снова воспринимается не только как энергоноситель, но и как защитный актив в условиях нестабильности.
Что дальше?
Ситуация парадоксальна: поставки восстанавливаются, но цены не падают. Причина в том, что рынок оценивает не только текущий баланс спроса и предложения, но и риски, издержки и структурные дисбалансы. Как отмечают наблюдатели, были потеряны поставки, сокращены запасы и нарушена возможность перерабатывать нефть в такие продукты, как дизельное топливо. Возобновление движения нефти не устраняет мгновенно ни одну из этих проблем. Пока сохраняется хотя бы часть этих факторов, нефть будет оставаться заложником геополитики и логистики, а не только спроса и предложения.
⚠️ Санкционный список ЕС вырастет в полтора раза.
22-й пакет, одобренный дипмиссиями, накроет примерно 1,5 тыс. компаний и физлиц: 743 гражданина РФ, 826 организаций, 35 судов и почему-то, часть новых депутатов Госдумы. Текущий реестр уже рекордные 3,1 тыс. объектов, теперь станет около 4,7 тыс. По данным Reuters до 1,65 тыс. новых фигурантов. Утвердить собираются до конца недели. Согласовали, как всегда, вычёркнув самое болезненное, запрет на перевозку российской нефти не ввели (замена потолку не прошла), запрет на СПГ зарубила Греция. Зато потолок цен зафиксирован на $ 44,1/барр. до 15 июля 2027 года. Пакет самый масштабный в истории и при этом самый нерабочий.
🏦 МВФ - Кристалина Георгиева назвала три вещи, способные сломать глобальную экономику, дорогая энергия, государственный долг на беспрецедентном уровне и риски инвестиционного бума вокруг ИИ. Логика простая- шок предложения в энергетике умножается на взрывной спрос от ИИ-инфраструктуры. Глобальные капвложения в ИИ относительно ВВП, по её словам, превысят совокупное отношение по железным дорогам, электросетям и телеком-инфраструктуре. Лидеры как обычно - США, Китай, Индия.
📉 Brent живёт выше $ 100, и дорогой она, скорее всего, останется и в 2027-м, даже если США и Иран разрулят конфликт. Фьючерсная кривая это подтверждает. Причину дорогого дизеля Георгиева видит не в геополитике, а в структурном дефиците перерабатывающих мощностей по всему миру.
🧮 Казахстан ратифицировал протокол о продлении соглашения с Россией по поставкам нефти и нефтепродуктов до 1 января 2028 года. Механизм прежний ежегодные индикативные балансы, обмен информацией, беспошлинный импорт нефтепродуктов. С 2028-го автопролонгация пятилетками, если никто письменно не объявит о разрыве. Министр энергетики Ерлан Аккенженов назвал документ основой энергетической безопасности республики. Пока Европа строит политику на запретах, Астана закрепляет поставки договором.
🩸 На конференции byteoilgas_conf в Москве Цифра дала статистику: покрытие зрелым отечественным ПО по 125 функциональным процессам отрасли 92,8%, плюс почти 9 п.п. за год. В ландшафте 639 индустриальных решений от 185 разработчиков, из них 386 доступны для тиража, 77 уже переиспользуются крупными игроками. «Газпром нефть» строит отраслевую L1-модель O1L и метит в национальную. «КиберТЭК» закреплён в Энергостратегии-2050. Конвейер проверки кода от Positive Technologies, «Инфосистем Джет» и VK перевёл годовые рекомендации по безопасной разработке в рабочий инструмент .
Черное золото, голубое топливо, энергетика будущего и металлы, которые двигают мировую экономику: подписывайтесь, чтобы каждый день получать посты с главными новостями, аналитикой и отчетами, которые реально влияют на ваши активы.
#новости #нефтегазсес $BRX6
Фонд национального благосостояния в сентябре сократился на 210 миллиардов рублей, до 12,985 триллиона рублей. Ликвидная часть составила 1,6% ВВП — Минфин.
Цены на коммунальные тарифы выросли сильнее планов.
Прогноз правительства подразумевал рост тарифов с 1 октября 2026 г. на 9,9% в среднем по стране. В первую неделю фактический рост составил 13,4%.
В 2026 году финансовое положение «Газпрома» становится все лучше: экспортные цены на газ выросли почти на 17%. «НиК» выяснили, кто заплатит за газ больше всех и обеспечит рост прибыли госкорпорации.
Российский газ для импортеров будет дешеветь oilcapital.ru
Минэкономразвития принесло «Газпрому» хорошие новости: в 2026 году средняя экспортная цена на газ составит $313,3 за 1000 куб. м. Это сразу на 16,7% больше, чем было в майском прогнозе.
Но единых цен на природный газ не существует: с потребителями из каждого государства заключаются индивидуальные соглашения. Для кого-то тарифы остались на прежнем уровне, а для кого-то очень сильно взлетели.
Для каждого импортера «Газпром» устанавливает собственные цены Газпром
Кто больше всех заплатит «Газпрому»
Несмотря на формальный рост цен на газ, некоторые потребители сохраняют преференции.
Самые выгодные условия предусмотрены для Беларуси: цены на 2026-й не изменились и остались на уровне $128,52 за 1000 куб. м.
Следом идет Армения, которая стабильно получает газ по $177,5 за 1000 куб. м — повышение не предусмотрено.
Сербия, в свою очередь, недавно продлила контракт до конца года на прежних условиях с привязкой цен к нефтяным котировкам (в марте 2026 года 1000 куб. м стоили $320-330).
Самый дешевый газ получает Беларусь oilcapital.ru
Отдельно стоит отметить Китай. Согласно проекту федерального бюджета, в 2026-м средняя стоимость 1000 куб. м для КНР составит $247,9 — это всего лишь на 3% больше, чем в прошлом году.
Основной рост приходится на Турцию и европейских потребителей (Венгрия, Словакия, Греция, Босния и Герцеговина, Северная Македония). Для них средняя цена в этом году составит $562 за 1000 куб. м против $406,5 в 2025-м. Рост сразу на 38%.
Итоговый расклад выглядит следующим образом: Беларусь, Армения и Сербия получают газ на прежних условиях, для Китая топливо подорожало на 3%, а для потребителей в России тарифы проиндексировали сразу на 9,6%.
Как растут доходы «Газпрома»
Экспортные рынки — основной источник дохода для «Газпрома». По данным финансовой отчетности по МСФО, выручка от экспорта газа в первом полугодии 2026-го составила 1,467 трлн рублей.
Однако рост средних экспортных цен еще не означает пропорциональный рост дохода. Минэкономразвития при подсчете не учитывает объем поставок. Крупнейшим покупателем российского метана является Китай. В прошлом году КНР получила 38,84 млрд куб. м — это 33,6% от всего трубопроводного экспорта. Но платить значительно больше Пекин не стал.
Китай — крупнейший потребитель российского газа Газпром
Еще 37,5 млрд куб. м (32,5% от всего экспорта) — это поставки в страны ближнего зарубежья, для которых условия остались примерно на прошлогоднем уровне. Итого более 66% экспорта газа практически не дадут прибавки валютной выручки.
На прибыль «Газпрома» в большей степени влияют не сами средние экспортные цены на голубое топливо, а курс доллара. Чем он выше, тем больше рублей можно получить с каждого кубометра газа. И неважно, кто платит — способный диктовать свои условия Китай или Словакия, окруженная европейскими странами с полупустыми подземными газовыми хранилищами.
Если в первом полугодии средний курс доллара составлял 76,29 рубля, то в период с 1 июля по 3 октября 2026-го средний курс вырос на 7,5% — до 82,04 рубля.
Укрепление долара во второй половине 2026-го окажет поддержку экспортной выручке «Газпрома» Investing.com
Кто спасет финансы «Газпрома»
Именно курс доллара в первую очередь определяет способность «Газпрома» зарабатывать на экспорте. С внутренними поставками все проще: ежегодная индексация тарифов дает гарантированный, стабильный и прогнозируемый рост выручки.
И в будущем роль отечественного рынка будет только увеличиваться. По прогнозу «Минэкономразвития», в 2029-м импортеры из стран дальнего зарубежья будут платить в среднем $272,5 за 1000 куб. м — на треть меньше, чем сейчас. А средняя цена всего экспортного газа составит $227,3 — на 27,5% ниже текущих значений.
Экспортные цены на газ будут снижаться минимум до 2029 года oilcapital.ru
Для зарубежных покупателей газ будет дешеветь каждый год. А вот для потребителей в России за это же время газ подорожает в среднем на 26,8%.
По данным Росстата, за период с 29 сентября по 5 октября цены на бензин выросли на 0,3%
С начала года удорожание на 21,5%.
Инфляция в России за неделю выросла с 0,12% до 0,96% на фоне повышения тарифов ЖКХ, — Росстат
С начала года цены выросли на 5,94%.
