АО "АВТОБАН-Финанс"RU000A10ERE6
АО "АВТОБАН-Финанс"RU000A10ERE6
97,84 ₽
+0,26 ₽ (0,27 %)
Чем сильнее шатается рынок корп. долга, тем больше эмитенты пытаются успеть занять по адекватным ставкам, распихивая друг друга локтями.
⚓️ОТЭКО-Портсервис 1Р1
● Объем: до 500 млн ₽
● Купон: до 18,5% (YTM до 20,15%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2 года
● Без оферты и амортизации
⏳Сбор заявок - 8 октября, размещение - 13 октября 2026
🏗ООО «ОТЭКО-Портсервис» - крупный оператор портовых терминалов на юге РФ. Компания основана в 2006, работает в Тамани, оказывает стивидорные услуги и занимается грузоперевалкой угля и др. грузов.
⭐️Кредитный рейтинг: A "стабильный" от НКР (октябрь 2025, вот-вот пересмотр) и НРА (июнь 2026).
📊МСФО за 2025:
● Выручка: 30,5 млрд ₽ ( -0,7% г/г )
● Чистый убыток: 11,5 млрд ₽ (была прибыль 9,68 млрд)
● Капитал: 140 млрд ₽ (-3,4% за год)
● Ден. средства: 4,33 млрд ₽ (+99% за год)
● Чистый долг: 86,8 млрд ₽ (+1,4% за год)
● ЧД/EBITDA: ~4,8х (было ~3,4х)
● Покрытие проц. ICR: ~0,25х (было ~1,0х)
🅰️СФО Альфа Фабрика ПК-5
● ISIN: RU000A10F8E3
● Банк-оригинатор: АО «Альфа-Банк»
● Номинальный объем: от 7 млрд ₽
● Залог кредитов: не менее 8,75 млрд ₽
● Купон: до 16,5% (YTM до 17,78%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Револьверный период: 1 год
● Расч. дюрация: 1,54 года
● Предельная дата погашения: 01.12.2036*
● Рейтинг выпуска: eAAA от АКРА (сентябрь 2026)
❗️Оферта: колл-опцион*
❗️Амортизация: начинается после окончания револьверного периода – 01.01.208
*По расчётам банка, номинал должен быть погашен 01.05.2029. При этом эмитент имеет право осуществить досрочное погашение после того, как непогашенная стоимость облиг станет равной или меньше 10% номинала. Но это не точно😉
⏳Сбор заявок: 1-9 октября, размещение - 14 октября 2026
📍Очередные СФО через ООО-прокладку от "красного банка". Все прошлые я тоже разбирал. Подробно о том, что такое секьюритизированные облиги, я рассказывал в этом посте.
$RU000A10F892 $RU000A10ENP1 $RU000A10DXE6 $RU000A10CKS5
🚧АВТОБАН-Финанс П10
● Объем: от 5 млрд ₽
● Купон: до 18,25% (YTM до 19,86%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 7 лет
❗️Оферта: пут через 3 года
⏳Сбор заявок - 12 октября, размещение - 14 октября 2026
🛤ГК АВТОБАН – ведущая компания дорожно-строительного сектора РФ. Осуществляет весь комплекс дорожных работ на территории 15 регионов, занимает почти 8% рынка дорожного стр-ва в стране.
⭐️Кредитный рейтинг: A+ "стабильный" от Эксперт РА (август 2026) и А+ "позитивный" от НКР (сентябрь 2026).
$RU000A10ERH9 $RU000A10ERE6 $RU000A10DC15 $RU000A108JD2 $RU000A108JC4 $RU000A106K35
📊МСФО за 2025:
● Выручка: 118 млрд ₽ ( -4,1% г/г )
● Чистая прибыль: 9,03 млрд ₽ (+37,5% г/г)
● Капитал: 44,9 млрд ₽ (-1,7% за год)
● Ден. средства: 1,47 млрд ₽ (-83% за год)
● Чистый долг: 74,9 млрд ₽ (+5,6% за год)
● ЧД/EBITDA: ~2,97х (было ~2,79х)
● Покрытие проц. ICR: ~2,16х (было ~1,95х)
📍Подробно бизнес Автобана разбирал здесь.
🎯Сравнение выпусков
⚓️Дебют ОТЭКО получился несколько смазанным. Самая свежая МСФО - только за 2025, и в ней компания отразила серьезный убыток. Из плюсов: небольшой объем выпуска (кредитная нагрузка увеличится, но не сильно) и никаких доп. факторов типа аморта и оферты.
Купон для крупного игрока довольно интересный, но на мой взгляд премия не полностью компенсирует риски. Операц. поток (16,9 млрд) не покрывает долговые проценты (19 млрд), а FCF глубоко отрицательный.
🚧10-й выпуск Автобан тоже не особо вдохновляет. Свежая отчетность также отсутствует. Но в МСФО-2025 зато есть приличная прибыль и адекватный ICR, правда денежная позиция резко просела.
В отчете - аудиторские оговорки по нарушению банковских ковенантов и риск их повторения. Сигнал тревожный. За 7 лет (и даже за 3 года до оферты) может произойти много чего, так что я пожалуй мимо. Хотя НКР позитивничает.
🤷♂️На любителя остаётся 5-й залоговый выпуск от Альфа Фабрики, но там много неопределённостей - начиная от купона и заканчивая сроками погашения. За это я не очень люблю СФОшки.
Не совсем понятно, зачем прыгать в первичку, когда та же Альфа Фабрика ПК-2 с купоном 16,8% торгуется под номиналом и даёт сейчас доходность 17,8%. Разве что у нее ожидаемая дюрация короче.
📍Ранее разобрал Селектел, Томская обл, ВИС.
🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️
Добрый вечер, дорогой инвестор!
Очередная неделя августа подошла к концу. Геополитика и дальнейшая неопределенность управляют движениями на рынке. Российский рынок продолжил восстанавливаться после затяжного падения.
Подводим итоги недели:
Слабеющий рубль и возможное продолжение переговоров в российско-украинском конфликте поддержали индекс Мосбиржи, в итоге он вырос до отметок 2 280 пункта.
По данным Росстата инфляция снизились с 28 июля по 3 августа на 0,02% после роста цен на 0,04% с 21 по 27 июля.
Индекс RGBI на неделю не показал существенной динамики. Максимальная доходность длинных ОФЗ составляет 15,6%, коротких выпусков составляет 13,4%.
Купоны продолжают поступать в портфель, практически ежедневно увеличивая его стоимость. Купонный денежный поток постоянно растет из недели в неделю и этот процесс не остановить.
На неделе были докуплены новые облигации в портфель.
За неделю выплатили купоны следующие эмитенты:
Фосагро БО-02-06 $RU000A10ER66 - 22,6р
Автобан-Финанс БО-П08 $RU000A10ERE6 - 41,67р
СФО ВТБ РКС Олимп А4 $RU000A10EWA4 - 26,32р
Брусника 002P-04 $RU000A10C8F3 - 35,34р
Илон 001P-01 $RU000A10EG44 - 43,65р
Село Зеленое 001P-02 $RU000A10DQ68 - 42,54р
Селектел 001P-07R $RU000A10EEZ9 - 36,99р
Облачные технологии 001P-01 $RU000A10FJS0 - 23,34р
Глоракс 001P-04 $RU000A10B9Q9 - 41,92р
ТрансКонтейнер П02-03 $RU000A10F470 - 27,12р
НоваБев 003P-02 $RU000A10E7G1 - 25,06р
ОФЗ 26207 $SU26207RMFS9 - 284,48р
СФО ТБ-8 класс А1 $RU000A10F397 62,24р
и ряд других эмитентов
Куплены новые облигации:
Лид Капитал 001P-02 RU000A10FT14
Докуплены облигации:
Яндекс 001P-04 RU000A10FEA9
СИБУР 001P-05 RU000A10B4W8
Текущая стоимость портфеля - 575 914 ₽
Ежегодный купонный доход - 78 358,98 ₽
Ежемесячный доход - 6 529,9 ₽
Еженедельный доход - 1 506,9 ₽
Цель проекта доход в месяц: 100 000₽
6000₽ - выполнена
7000₽ - в работе
