Доходность валютных облигаций надёжных эмитентов с рейтингом AAA достигла 10% — уровня, который ещё несколько месяцев назад казался маловероятным. В июне 2026 года такие бумаги предлагали 6–7% годовых, однако к сентябрю доходность поднялась до двузначных значений.
Продолжающийся конфликт, санкционное давление и общая турбулентность заставляют инвесторов требовать более высокую премию за риск. Это особенно заметно по бумагам в долларах, где добавляется инфраструктурный риск расчётов.
Выросли и спреды к американским казначейским бумагам. Сейчас премия российских суверенных бумаг к US Treasuries — 465 базисных пунктов. До 2022 года средний уровень был 289 б.п. То есть рынок закладывает повышенную премию за российский риск — и это уже не техническая история, а отражение восприятия странового риска.
В таких условиях снова возникает интерес к валютным облигациям. Я отобрал только тех эмитентов, в которых инвестирую сам, а их детальные разборы уже были в канале.
📍 Атомэнергопром 001Р-06 $RU000A10C3M0 (ААА)
- Номинал: 1000 USD
- Купон: 7,2%
- Текущая доходность: 7,49%
- Частота выплат: 4 раза в год
- Погашение: через 2 года 9 месяцев
- Доходность к погашению: 9,75%
📍 Полипласт П02-БО-14 $RU000A10ECX8 (А)
- Номинал: 100 USD
- Купон: 12,75%
- Текущая доходность: 14,74%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 2 года 10 месяцев
- Доходность к погашению: 20,77%
📍 ГТЛК ЗО29-Д $RU000A107D58 (АА-)
- Номинал: 1000 USD
- Купон: 4,34%
- Текущая доходность: 5,15%
- Частота выплат: 2 раза в год
- Погашение: через 2 года 5 месяцев
- Доходность к погашению: 12,47%
📍 ЮГК 001P-05 $RU000A10D4P0 (АА)
- Номинал: 100 USD
- Купон: 9%
- Текущая доходность: 8,97%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 1 год
- Доходность к погашению: 9,38%
📍 ЕвразХолдинг Финанс 003Р-05 $RU000A10D806 (АА-)
- Номинал: 100 USD
- Купон: 8,25%
- Текущая доходность: 8,39%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 2 года 1 месяц
- Доходность к погашению: 9,65%
📍 СИБУР Холдинг 001Р-09 $RU000A10ECK5 (ААА)
- Номинал: 100 USD
- Купон: 7,5%
- Текущая доходность: 7,72%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 2 года 5 месяцев
- Доходность к погашению: 9,32%
📍 Совкомфлот 001Р-02 $RU000A10DJV9 (ААА)
- Номинал: 1000 USD
- Купон: 7,55%
- Текущая доходность: 7,89%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 3 года 1 месяц
- Доходность к погашению: 9,65%
📍 Газпром капитал БО-003Р-14 $RU000A10BPP2 (ААА)
- Номинал: 1000 USD
- Купон: 7,25%
- Текущая доходность: 7,57%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 2 года 7 месяцев
- Доходность к погашению: 9,53%
📍 МЕТАЛЛОИНВЕСТ 002P-02 $RU000A10CSG3 (АА)
- Номинал: 100 USD
- Купон: 6,3%
- Текущая доходность: 7,08%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 3 года 10 месяцев
- Доходность к погашению: 10,26%
📍 НОВАТЭК 001Р-05 $RU000A10C9Y2 (ААА)
- Номинал: 1000 USD
- Купон: 7%
- Текущая доходность: 7,45%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 3 года 3 месяца
- Доходность к погашению: 9,55%
📍 Норильский никель БО-001Р-14 $RU000A10CRC4 (ААА)
- Номинал: 100 USD
- Купон: 6,4%
- Текущая доходность: 6,8%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 2 года 10 месяцев
- Доходность к погашению: 9,22%
Валютные облигации выглядят скромно на фоне корпоративных — но это только на первый взгляд. Всё решает курс. Если доллар снова дойдёт до 95 рублей, итоговая доходность окажется совсем другой: не 8–13%, а 20–25% годовых. И чем дольше срок до погашения, тем сильнее может подорожать сама бумага.
Но есть и обратная сторона: рубль может временно укрепиться — например, если геополитический фон улучшится. Чтобы сгладить такие колебания, лучше заходить в валютные позиции не разом, а частями, фиксируя разные уровни входа.
✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
#облигации #аналитика #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам
'Не является инвестиционной рекомендацией
Рубль упал за последние 3 месяца сразу на 20%, и при этом тело валютных облигаций откатилось назад. Сейчас есть возможность зафиксировать доходность до 10% в валюте на несколько ближайших лет в бондах рейтингом АА и ААА.
Я изучил текущее состояние рынка и отобрал 8 железобетонно надежных бондов без оферт, в которых не страшно ждать потенциальную девальвацию деревянного.
💎СИБУР 1Р8 (USD)
● ISIN: $RU000A10CMR3
● Номинал: 100 $
● Доходность YTM: 9,37%
● Купон: 6,65% (12 раз в год)
● Текущая цена: 92,5%
● ТКД: 7,19%
● Погашение: 08.08.2030
● Рейтинг: AАА от АКРА и Эксперт РА
👉"Долгоиграющий" долларовый выпуск от главного нефтехимического монстра страны. У меня самого 23 штуки в портфеле.
💎Норникель 1Р14 (USD)
● ISIN: $RU000A10CRC4
● Номинал: 100 $
● Доходность YTM: 9,34%
● Купон: 6,4% (12 раз в год)
● Текущая цена: 93,6%
● ТКД: 6,84%
● Погашение: 26.08.2029
● Рейтинг: AАА от АКРА и Эксперт РА
👉Ещё один качественный долларовый выпуск, в этом случае от главного цветного металлурга страны $GMKN . Я держу 30 бумаг, но ЛДВ при покупке уже не светит - погашение на год раньше Сибура.
💎РЖД 1Р51R (CNY)
● ISIN: $RU000A10E8P0
● Номинал: 1000 ¥
● Доходность YTM: 9,05%
● Купон: 7,6% (12 раз в год)
● Текущая цена: 97,2%
● ТКД: 7,82%
● Погашение: 23.09.2029
● Рейтинг: ААА от АКРА и ЭкспертРА
👉Квази-юаневый выпуск от мощнейшего железнодорожного эмитента (если не обращать внимания на гигантские долги РЖД). Погасится ровно через 3 года - возможность получить ЛДВ только что "сгорела".
💎Газпром Капитал 3Р18 (USD)
● ISIN: $RU000A10E9Y0
● Номинал: 1000 $
● Доходность YTM: 9,44%
● Купон: 7,5% (12 раз в год)
● Текущая цена: 94,4%
● ТКД: 7,94%
● Погашение: 17.02.2031
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
👉"Долгоиграющий" квази-долларовый бонд от газового гиганта $GAZP . Из минусов - "олдскульный" номинал в $1000, из-за которого бумага пролезет не в каждый портфель.
💎Газпром Капитал 3Р22 (CNY)
● ISIN: $RU000A10F728
● Номинал: 1000 ¥
● Доходность YTM: 8,73%
● Купон: 7,85% (12 раз в год)
● Текущая цена: 98,3%
● ТКД: 7,99%
● Погашение: 29.04.2030
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
👉Ещё один газовый выпуск, только юаневый. Текущая купонная доха 8%, все покупки до следующего апреля попадают под ЛДВ. Я сам сейчас активно набираю позицию по этой бумаге.
💎Совкомфлот 1Р2 (USD)
● ISIN: $RU000A10DJV9
● Номинал: 1000 $
● Доходность YTM: 9,38%
● Купон: 7,55% (12 раз в год)
● Текущая цена: 96,1%
● ТКД: 7,86%
● Погашение: 31.10.2029
● Рейтинг: AАА от ЭкспертРА
👉Долларовая облига на пару лет от крупнейшей судоходной компании РФ $FLOT, которая умудряется держать чистый долг отрицательным даже под жесточайшими санкциями.
💎Металлоинвест 2Р2 (USD)
● ISIN: $RU000A10CSG3
● Номинал: 100 $
● Доходность YTM: 9,88%
● Купон: 6,3% (12 раз в год)
● Текущая цена: 89,8%
● ТКД: 7,02%
● Погашение: 24.08.2030
● Рейтинг: AА от АКРА, АА+ от НКР
👉Долларовый выпуск от металлургического гиганта. Сам держу 20 штук. Рейтинг и купон чуть ниже остальных, зато доходность к погашению - почти 10% с привязкой к баксу, и для покупки под ЛДВ ещё целый год.
💎Акрон 2Р3 (CNY)
● ISIN: $RU000A10F108
● Номинал: 1000 ¥
● Доходность YTM: 8,78%
● Купон: 7,85% (12 раз в год)
● Текущая цена: 98,5%
● ТКД: 7,97%
● Погашение: 11.10.2029
● Рейтинг: АА от ЭкспертРА и НКР
❗️Амортизация: 30% от номинала на 36 купоне, по 35% на 39 и 42 купонах
👉Квази-юаневая бумага от мощного производителя удобрений $AKRN . ЛДВ на валютную переоценку пока ещё действует, но из-за амортизации ее уже не удастся применить на весь номинал.
🎯Резюме
Валютная часть облигационного портфеля - это не ставка на быструю прибыль, а страховка (хедж) от потенциальной девальвации рубля. Если она будет резкой и сильной, лучше иметь активы с привязкой к иностранной валюте заранее.
💸Подсказал для вас и для себя 8 действительно надежных бондов (5 долларовых и 3 юаневых), в которые можно вложиться для валютной диверсификации без дальнейшей нервотрёпки. Конечно, не ИИР, но многие из них держу и покупаю сам.
У всех перечисленных выпусков купоны капают каждый месяц с привязкой к инвалюте! Почти как з/п от зарубежной компании, но по факту от российской.
🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️
🔸История компании: $FLOT
▫️Основана компания в 1988 году.
▫️После распада СССР АКП «Совкомфлот» в 1995 году был преобразован в ОАО «Совкомфлот». 100% акций перешли в федеральную собственность.
▫️В 2009 году у «Совкомфлот» было 144 судна с суммарным дедвейтом свыше 10 млн тонн.
▫️В 2013 году в эскплуатации было 158 судов общим дедвейтом 12,3 млн тонн.
▫️Исходя из последних данных средний возраст танкерного флота - 8 лет, при среднемировой показателе - 12 лет.
▫️В 2024 году компания перевезла около 77 млн тонн углеводородов.
🔸IPO: прошло в 2020 году.
🔸Чем занимается компания:
▪️Основная направленность - морская транспортировка углеводородов, а так же обслуживание шельфовой разведки и добычи нефти и газа;
▪️Консультативные услуги по вопросом планирования и организации перевозок.
🔸Состав акционеров:
Контрольный пакет акций принадлежит «Росимуществу» 82%.
🔸Free-float: 17%.
🔺Отчет МСФО за 2025 год:
▫️Выручка составила: 1,026 млрд долларов, что на 66% больше по отношению г/г.
▫️Чистая прибыль: 266 млн долларов, годом ранее был чистый убыток 424 млн долларов.
🔸Дивиденды: с момента IPO было 4 выплаты дивидендов:
- в 2021 году дивдоходность 7,17%;
- в 2023 году дивдоходность 4,83%;
- две выплаты в 2024 году с дивдоходностью 4,24% и 10,1%,
- в 2026 году дивдоходность 6,8%.
🔸Капитализация компании: 191,7 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 289 млн рублей.
🔸Штат сотрудников: по данным за 2025 год - чуть менее 8 тысяч человек.
🔸Кредитный рейтинг: ruAAA.
📈Супер хай: в 2024 году, цена акции поднималась до 150 рублей.
📉Самый лой: в 2022 году, цена опускалась до 29,8 рублей.
📊Сейчас цена находится у уровня 80,1 рублей за акцию.
🔸Облигации: на данный момент на рынке представлено две серии облигаций, купоны выплачиваются вовремя.
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: в данный момент времени мы ассоцируем эту компанию прежде всего с нефтянными танкерами, а значит что на фоне конфликта на Ближнем Востоке волатильность тут присутствует.
🔹В среднесрочной перспективе: компания вернется к стабильным выплатам дивидендов и это даже не обсуждается, так как это государственная компания, вопрос конечно времени, но по всем индикаторам в 2028 году дивы стабильные мы вполне вероятно увидим. На мой субъективный взгляд в таком варианте допускаю удержание позиции до 3% от депозита.
🔹В долгосрочной перспективе: читая разбор вы могли увидеть, какие иксы были сделаны за год и мы с вами прекрасно понимаем, что рано или поздно санкции будут сняты. В этом случае «Совкомфлот» имеет огромный потенциал роста. Уже можно рассматривать покупку акций по данной цене в долгосрочный портфель, но на мой субъективный взгляд я бы не стала удерживать сейчас позицию более 3%.
❗️ ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ ❗️
Больше полезных постов в моем основном канале!
Рубль продолжает слабеть. Ещё в конце мая доллар был около 70, юань — ниже 10,3. Теперь же доллар превысил 80, юань подобрался к 12, что в моменте открывает новые уровни сопротивления по ним: у доллара это 86, а у юаня — 14. Хороший задел для последующего роста и переоценки валютных инструментов.
Причины традиционны: снижение экспортной выручки, рост спроса на валюту, окончание налогового периода, геополитика и активные покупки Минфина по бюджетному правилу. В ближайший месяц ведомство будет покупать валюту и золото на 6,5 млрд рублей в день — почти на 20% больше.
В таких условиях снова возникает интерес к валютным облигациям. Я отобрал только тех эмитентов, в которых инвестирую сам, а их детальные разборы уже были в канале.
🟢Атомэнергопром 001Р-06 $RU000A10C3M0 (ААА)
- Номинал: 1000 USD
- Купон: 7,20%
- Текущая доходность: 7,3%
- Частота выплат: 4 раза в год
- Погашение: через 2 года 11 месяцев
- Доходность к погашению: 8,13%
🟢Полипласт П02-БО-14 $RU000A10ECX8 (А)
- Номинал: 100 USD
- Купон: 12,75%
- Текущая доходность: 12,34%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 3 года
- Доходность к погашению: 12,48%
🟢ГТЛК ЗО29-Д $RU000A107D58 (АА-)
- Номинал: 1000 USD
- Купон: 4,35%
- Текущая доходность: 4,82%
- Частота выплат: 2 раза в год
- Погашение: через 2 года 6 месяцев
- Доходность к погашению: 9,91%
🟢РЖД 001Р-51R $RU000A10E8P0 (ААА)
- Номинал: 1000 CNY
- Купон: 7,60%
- Текущая доходность: 7,73%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 3 года 1 месяц
- Доходность к погашению: 8,52%
🟢ЮГК 001P-05 $RU000A10D4P0 (АА)
- Номинал: 100 USD
- Купон: 9,00%
- Текущая доходность: 8,89%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 1 год 2 месяца
- Доходность к погашению: 8,78%
🟢ЕвразХолдинг Финанс 003Р-05 $RU000A10D806 (АА-)
- Номинал: 100 USD
- Купон: 8,25%
- Текущая доходность: 8,23%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 2 года 2 месяца
- Доходность к погашению: 8,70%
🟢СИБУР Холдинг 001Р-09 $RU000A10ECK5 (ААА)
- Номинал: 100 USD
- Купон: 7,50%
- Текущая доходность: 7,46%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 2 года 6 месяцев
- Доходность к погашению: 7,76%
🟢Совкомфлот 001Р-02 $RU000A10DJV9 (ААА)
- Номинал: 1000 USD
- Купон: 7,55%
- Текущая доходность: 7,61%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 3 года 2 месяца
- Доходность к погашению: 8,32%
🟢Газпром капитал БО-003Р-18 $RU000A10E9Y0 (ААА)
- Номинал: 1000 USD
- Купон: 7,50%
- Текущая доходность: 7,57%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 4 года 6 месяцев
- Доходность к погашению: 8,18%
🟢МЕТАЛЛОИНВЕСТ 002P-02 $RU000A10CSG3 (АА)
- Номинал: 100 USD
- Купон: 6,30%
- Текущая доходность: 6,79%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 4 года
- Доходность к погашению: 8,92%
🟢НОВАТЭК оббП05 $RU000A10C9Y2 (ААА)
- Номинал: 1000 USD
- Купон: 7,00%
- Текущая доходность: 7,16%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 3 года 5 месяцев
- Доходность к погашению: 8,08%
🟢Норильский никель БО-001Р-14 $RU000A10CRC4 (ААА)
- Номинал: 100 USD
- Купон: 6,40%
- Текущая доходность: 6,58%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 3 года
- Доходность к погашению: 7,94%
На первый взгляд, валютные облигации проигрывают корпоративным по доходности. Но ключевой момент — курс доллара. Если он снова поднимется до 95 рублей, итоговый результат окажется совсем другим: не 8–13%, а все 20–25% годовых. И помните главное: чем дольше срок до погашения, тем сильнее может вырасти сама облигация.
Также не стоит исключать сценарий временного укрепления рубля, например, на фоне улучшения геополитического фона. Чтобы снизить влияние возможных курсовых колебаний на итоговую доходность, разумнее заходить в валютные позиции не сразу всей суммой, а частями, фиксируя разные уровни входа. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.
🔥 Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
#облигации #валюта #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам #аналитика
'Не является инвестиционной рекомендацией
