#спг — посты и обсуждения

Что случилось

14 сентября 2026 года цена газа на лондонской бирже ICE превысила отметку в $1 тыс. за тысячу кубометров впервые с декабря 2022 года . Стоимость октябрьского фьючерса на хабе TTF в Нидерландах выросла до уровня около $1 004 за тысячу кубометров, или €84,07 за МВт·ч . Спотовые котировки газа на основных торговых хабах в Европе превышали $1 тыс. ещё на прошлой неделе: цены с поставкой «на день вперёд» на TTF достигали $1 005 .

Почему газ дорожает

Конфликт на Ближнем Востоке. Война США с Ираном привела к фактической блокировке Ормузского пролива — ключевого маршрута для поставок сжиженного природного газа из Катара. До кризиса через пролив проходило около 20% мирового СПГ . Потоки восстановились лишь частично, и это создаёт дефицит на рынке .

Низкие запасы в хранилищах. Европейские подземные хранилища газа заполнены лишь на 67,6% — против 79,9% годом ранее и среднего уровня 82% за последние пять лет . До отопительного сезона остаётся меньше месяца, а в идеале нужно 90% .

Конкуренция с Азией. Европа и Азия борются за одни и те же свободные партии СПГ. Азиатские покупатели часто готовы платить больше, что вынуждает Европу держать высокие цены, чтобы танкеры шли в европейские порты .

Дополнительный риск — Баб-эль-Мандебский пролив. Йеменские хуситы заявили о взятии под контроль ещё одного важного маршрута — Баб-эль-Мандебского пролива в Красном море. Саудовская Аравия временно остановила работу нефтепровода «Восток — Запад» после атак беспилотников .

Цифры

Цена октябрьского фьючерса TTF — около $1 004 за тыс. куб. м (€84,07/МВт·ч) 

Спотовые цены «на день вперёд» на TTF — до $1 005 

Заполненность хранилищ ЕС — 67,6% (годом ранее — 79,9%) 

Целевой уровень заполнения к отопительному сезону — 90% 

Рост цен с начала года — более 180% 

Что это значит для рынка

Дорогой газ в Европе — это не краткосрочный скачок, а устойчивый тренд. Аналитики не ждут быстрого возврата к прежним уровням: пока ситуация в Ормузском проливе не улучшится, котировки на TTF могут закрепиться выше €70 за МВт·ч и периодически возвращаться в район €80 .

Для европейской промышленности это означает рост издержек — прежде всего для химической отрасли, металлургии и производителей удобрений . Для России главным бенефициаром остаётся НОВАТЭК: высокие цены на TTF поддерживают экономику поставок СПГ, хотя санкционные и логистические ограничения сдерживают эффект .

Газ в Европе вернулся к уровням конца 2022 года — $1 000 за тысячу кубометров. Хранилища заполнены хуже, чем год назад, а отопительный сезон уже на пороге. Готов ли Старый Свет к зиме с дорогим газом и низкими запасами?

#газ #TTF #ICE #энергетика #Европа #Ормузскийпролив #СПГ #Катар #Иран #США #хранилища #зима2026 #НОВАТЭК #инфляция #промышленность #энергетическийкризис

Катар — в прошлом крупнейший в мире экспортёр СПГ – теперь ведёт переговоры о покупке американского СПГ по долгосрочным контрактам.

Это ошеломляющий поворот событий!

Иранская война вывела из строя две из 14 линий по производству СПГ в Рас-Лаффане (срок ремонта 3-5 лет, потеря доходов около $20 млрд в год), а Ормузский пролив слишком опасен для регулярного движения.

Результат: падение экспорта на 96% — всего 18 партий за шесть месяцев против 509 годом ранее.

#БлижнийВосток #Катар #газ #СПГ

#Базарразбор

Леонид Михельсон доказал, что в России можно построить энергетического гиганта мирового уровня без залоговых аукционов

90-х. «НОВАТЭК» сегодня — это не просто добытчик газа, а сложнейший механизм, где частный бизнес работает в плотной связке с государственными интересами.

1. Резюме и статус

Тикер: NVTK (Мосбиржа).

Цена: ~1005 руб. за акцию.

Статус: Крупнейший частный производитель газа (более 12% добычи РФ). Акции входят в Первый уровень листинга.

Free-float: Около 21%. Это высокий показатель для российского рынка, обеспечивающий отличную ликвидность.

2. Финансовое здоровье (МСФО 1H 2026)

Компания демонстрирует феноменальную устойчивость:

Выручка: +4%, до 836 млрд руб.

EBITDA: Скорректированная EBITDA взлетела на 64,4%, достигнув 1,23 трлн руб. Рентабельность подскочила до почти 29%.

Прибыль: Чистая прибыль составила 419 млн долларов (против убытка годом ранее), нормализованная — 216,5 млрд руб.

Дивиденды: Политика жесткая — 50% от прибыли. Рекомендовано 35,5 руб. на акцию за полугодие (~3,5%).

3. Учредители и структура управления

Бенефициары: Леонид Михельсон и Геннадий Тимченко. Это частная компания, выросшая из регионального трейдера в глобального игрока.

Специфика роста: Успех обеспечен не приватизацией госсобственности, а агрессивной экспансией и внедрением технологий СПГ, которые позволили выйти на мировой рынок.

4. Рыночная позиция

Котировки: Снижение за год на ~18–24% связано не с проблемами бизнеса, а с крепким рублем и общерыночной коррекцией индекса Мосбиржи.

Оценка: Мультипликаторы остаются привлекательными (P/E ≈ 4-5x), учитывая темпы роста. Инвесторы ценят компанию как «тихую гавань» нефтегазового сектора.

5. Векторы роста: Арктический рубеж

Главный драйвер компании — проект «Арктик СПГ-2».

Суть: Строительство линий сжижения прямо на Гыданском полуострове.

Проблема года: Из-за санкций Южная Корея отказалась достраивать ледокольные танкеры Arc7.

Решение: Перенос строительства на верфь «Звезда». Как только флот будет спущен на воду, экспорт первой линии начнется полным ходом. К концу десятилетия мощность производства СПГ должна вырасти кратно.

6. Плюсы (+)

Частный менеджмент: Высокая эффективность капитала (ROE > 20%).

Ресурсная база: Огромные запасы на полуостровах Ямал и Гыдан.

География: Ориентация на Азию (Китай, Индия) защищает от европейских санкционных рисков.

Технология: Лидирующие позиции в арктическом СПГ.

7. Минусы (-) / Болевые точки

Логистический тупик: Задержки со строительством танкеров на верфи «Звезда» тормозят старт продаж с «Арктик СПГ-2».

CAPEX-прессинг: Колоссальные вложения в стройку снижают свободный денежный поток (FCF) здесь и сейчас.

Зависимость от конъюнктуры: Несмотря на статус частного гиганта, маржа сильно зависит от мировых цен на газ и курса доллара.

8. Государственное плечо (Как выстроена система)

Хотя «НОВАТЭК» формально частный, государство выступает его

главным бенефициаром и помощником:

Инфраструктура: Государство построило порт Сабетта и атомные ледоколы типа «Лидер» фактически под нужды проекта. Без этой инфраструктуры вывоз СПГ был бы невозможен.

Налоговый компас: Компания пользуется льготами по НДПИ для ямальских проектов («десятилетние каникулы»).

Внешняя политика: Дипломатическая поддержка при заключении контрактов с китайскими CNPC и CNOOC. Государство берет на себя политические риски, обеспечивая рынки сбыта.

Интеграция: Покупка активов (например, доли в Сахалинских проектах) проходит при негласном одобрении регуляторов, так как это усиливает энергетическую безопасность страны.

💭 Итоговое инвестиционное решение

Мы видим перед собой уникальный актив. Это редкий случай, когда частная инициатива получила масштаб государственной поддержки. При цене около 1000 рублей акция выглядит привлекательной ставкой на мировое энергопотребление. Главный риск остается прежним — сроки запуска танкерного флота. Если суда выйдут на линии вовремя, мы увидим переоценку бумаги к 1300+ рублям уже в следующем цикле.

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный и аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией. Прогнозы аналитиков — это их мнение, а не гарантия будущих событий.

 Ставьте 🚀, если пост был полезен! Спасибо!

Как вы считаете, сможет ли «НОВАТЭК» компенсировать задержки с танкерами за счёт роста мировых цен на газ, или сроки запуска «Арктик СПГ-2» останутся ключевым риском для инвесторов? 👇

#НОВАТЭК #NVTK #СПГ #АрктикСПГ #Михельсон #инвестиции #финбазар #аналитика

Для перевозки СПГ из увлекательного санкционного проекта «Арктик СПГ-2», удвоила число судов всего за восемь месяцев 2026 года.

В декабре 2025-го было 11 танкеров, а сейчас уже 20, включая второе судно ледового класса, способное круглый год ходить в Арктике по СМП.

После санкций США, ЕС и Великобритании на «Арктик СПГ-2» в 2024 голу и отказа ЕС от российского СПГ к концу 2026 года, Москва тихо собирала флот для экспорта на Восток, в Азию.

Прошлую зиму санкционная торговля с Китаем держалась на одном ледоколе-танкере «Кристоф де Маржери».

Теперь же, появилось второе судно ледового класса российской постройки и еще несколько обычных.

#Россия #Арктика #экспорт #импорт #ВЭД #СПГ #СМП

Cпотовая цена сжиженный природный газ в Азии выросла до $23,388 за миллион BTU. Держится на четырехлетних максимумах уже несколько дней подряд!

В Европе СПГ достиг наивысшего уровня с 2023 года, а TTF прибавил 2% в ходе утренних торгов, пробив $80 за мегаватт-час.

Фишка в том, что в отличие от нефти СПГ нельзя перегружать с судна на судно в Оманском заливе, как делают ушлые нефтяные экспортеры под свист пуль. Катарские танкеры с СПГ торчат взаперти за Ормузом, и никакой альтернативной логистики оттуда нет, ну, разве что СПГ из России, с Дальнего Востока.

#газ #СПГ #логистика #БлижнийВосток #Россия