#делистинг — посты и обсуждения

#Базарразбор

21 сентября в ПАО «Инград» прошло голосование по смене совета директоров. Это не просто спор о дивидендах, а финальный акт поглощения: Sminex (семья Гуцериевых-Шишхановых через S8 Capital) забрал контроль, чистая прибыль есть — почти 4 млрд руб., но дивиденды всего 16 рублей на акцию, а параллельно идёт делистинг с выкупом по 551,4 рубля. Разбираю, почему миноритарии здесь лишние пассажиры.

Что произошло

Если в предыдущем посте я разобрал общую ситуацию в секторе строительства, то в данном случае попробую разобрать частный случай, который в стране не единственный и не только в строительной отрасли.

На рынке недвижимости назревает корпоративная война. История с голосованием по смене совета директоров в ПАО «Инград» 21 сентября — это не просто спор о дивидендах, а финальный акт поглощения и попытка выдавливания несогласных.

Учредители и контроль (тёмная сторона)

Смена власти. В июне этого года произошла ключевая сделка M&A — девелопер Sminex (семья Гуцериевых-Шишхановых через холдинг S8 Capital) окончательно поглотил активы концерна «Россиум» , забрав под контроль «Инград» .

Конфликт. Задержание Андрея Полетики (экс-топ-менеджера Sminex/Инграда) якобы из-за лесного участка выглядит как сигнал старым элитам от новых хозяев. Смена СД на собрании 21 сентября — это чистка рядов. Снежана Яковлева вместо Полетики означает полную смену команды управления под стандарты нового владельца.

Давление на миноритариев. Это классическая схема слияний. Мажоритарий получает контроль, меняет стратегию, а затем делает жизнь мелких акционеров невыносимой, чтобы выкупить их доли по дешёвке.

Финансовое положение (МСФО 1H 2026)

Прибыль против реальности. Чистая прибыль есть — почти 4 млрд руб. Но парадокс в том, что при такой прибыли компания отказывается платить нормальные деньги акционерам.

Дивиденды. Выплата утверждена — всего 16 рублей на акцию (около 168 млн руб. суммарно). При чистой прибыли в миллиарды это выглядит как плевок в сторону тех, кто купил акции на свободном рынке.

Делистинг. Параллельно идёт голосование об уходе с биржи (делистинге) или принудительном выкупе акций у несогласных по цене 551,4 рубля. Для многих это может быть ниже цены входа.

Рыночная позиция

Цена: около 1005 руб. за бумагу.

Ликвидность: низкая. Free-float мал, поэтому мажоритариям легко продавливать свои решения.

Оценка: рынок оценивает компанию не как самостоятельный бизнес, а как заложника внутри холдинга Sminex.

Почему это важно: перспективы роста

Они теперь полностью зависят от стратегии Sminex. Им нужен земельный банк «Инграда» для своих проектов массового сегмента. Сами по себе операционные показатели компании вторичны относительно интересов новой группы владельцев.

Что делать: плюсы и минусы

Плюсы:
— огромный земельный банк в Москве и области;
— завершённые сделки купли-продажи активов легализованы ФАС.

Минусы:

— «тёмная сторона» конфликта: как верно замечено, дело не только в жадности к дивидендам. Идёт передел собственности. Миноритарии здесь — лишние пассажиры. Попытка делистинга и низкая цена выкупа (551 руб. ) — классический приём вытеснения мелких инвесторов;

— убытки прошлого: за 2025 год зафиксирован чистый убыток в 31,6 млрд руб. , накопленный груз проблем давит до сих пор;

— ставка ЦБ: высокая ставка убивает ипотеку, без которой продажи масс-маркета невозможны.

Итог

Картина печальная. Мы видим типичный сценарий рейдерства здорового человека: крупный игрок покупает конкурента ради его земли и портфеля заказов, после чего использует финансовые трудности (вызванные высокой ставкой ЦБ), чтобы законно очистить реестр от миноритариев.

Общая проблема застройщиков сейчас — падение спроса, но случай «Инграда» специфичен. Здесь мы видим не кризис рынка, а кризис собственника. Мажоритарий хочет консолидации, чтобы не делиться прибылью со старыми владельцами пакетов.

Если вы держите эти акции — готовьтесь либо отдавать их по предложенной цене выкупа, либо смириться с тем, что ваши интересы больше никого не волнуют.

А как вы считаете: делистинг «Инграда» — это законная консолидация или выдавливание миноритариев? Делитесь в комментариях.

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о покупке или продаже ценных бумаг принимаются вами самостоятельно с учётом вашего риск-профиля и финансовых возможностей. Автор и канал не несут ответственности за возможные убытки.

Ставьте 🚀, если пост был полезен.

#Инград #Sminex #делистинг #миноритарии #M&A #недвижимость #инвестиции #рейдерство

Котировки ПИК рухнули — будто кто-то резко выдернул коврик из‑под инвесторов. Всё из‑за новости о делистинге: 7 сентября совет директоров застройщика решит, уходить ли с биржи. А заодно определит цену выкупа акций для акционеров — и тут, похоже, справедливости ждать не стоит. Рынок уже всё понял и отыграл падение.

#трейдинг #инвестиции #ПИК #делистинг #акции #засправедливость

1️⃣ Совет директоров ПИК $PIKK установил цену выкупа акций у миноритариев при делистинге в размере 551,4 ₽ за акцию — ранее компания называла 537,9 ₽, но скорректировала цифру из-за технической ошибки.

Цена установлена в требовании мажоритарного акционера АО "Активы недвижимости", владеющего 98% акций компании.

Вопрос о делистинге вынесен на внеочередное собрание акционеров 13 октября, дата определения владельцев акций для выкупа — 20 октября.

Повышение цены выкупа после исправления ошибки снижает риски судебных споров миноритариев с мажоритарным акционером.

2️⃣ Совет директоров "СИБУР Холдинга" рекомендовал дивиденды за I полугодие 2026 года в размере 11,4 ₽ на акцию, всего 29,2 млрд ₽.

Купить акции под выплату можно до 12 октября, дивидендная политика предполагает направление на выплаты от 30% до 50% чистой прибыли по МСФО.

Чистая прибыль компании при этом снизилась на 54% год к году, до 67,7 млрд ₽ в первом полугодии.

Снижение прибыли на фоне сохранения высокой доли выплат акционерам говорит о приоритете дивидендной политики над реинвестированием.

3️⃣ Акции "Евротранса" $EUTR упали на 6%, до 28,5 ₽, после сообщения МВД о задержании председателя совета директоров Игоря Мартынова и еще трех топ-менеджеров по подозрению в хищении моторного топлива, предназначавшегося подмосковному управлению полиции.

Одновременно компания допустила фактический дефолт по всем 10 выпускам облигаций на общую сумму 27,1 млрд ₽ — из-за временного дефицита свободных денежных средств на счетах вследствие неравномерности поступления выручки.

С 6 августа Мосбиржа перевела все выпуски в режим торгов "Д" для дефолтных эмитентов, рыночная оценка облигаций колеблется в диапазоне 17-30% от номинала.

Уголовное дело против топ-менеджмента добавляет юридические риски к уже тяжелому финансовому положению компании.

4️⃣ Крупнейшие публичные российские компании пообещали акционерам за I полугодие 2026 года порядка 500 млрд ₽ дивидендов — на 46% больше год к году, при этом на нефтегазовые компании пришлось 76% выплат.

Лидером стала "Газпром нефть" — 202 млрд ₽, за ней НОВАТЭК $NVTK — 108 млрд ₽ и Татнефть $TATN — 72 млрд ₽, также среди крупных плательщиков — Норникель $GMKN .

Рост обеспечен ростом цен на нефть в первой половине года и заметным ослаблением рубля к доллару.

Доминирование нефтегазового сектора в дивидендных выплатах подчеркивает высокую зависимость доходов российского рынка акций от сырьевой конъюнктуры.

5️⃣ Средняя сумма отчислений продавцов за все услуги Ozon $OZON составила 24,73% от цены продажи товаров на маркетплейсе в январе-июле 2026 года — при этом номинальная комиссия за продажу в среднем всего 1,54%, а расходы на логистику — около 7,5% от цены.

В I полугодии 2026 года e-commerce выручка Ozon выросла на 45%, до 523,9 млрд ₽, число заказов — на 78%, до 1,7 трлн.

С компанией сотрудничает более 700 тыс. активных продавцов при 69,2 млн активных покупателей (+14%).

Рост оборота и числа продавцов на фоне высокой доли отчислений показывает, что Ozon усиливает монетизацию платформы одновременно с расширением масштаба бизнеса.

6️⃣ Группа "Аэрофлот" $AFLT получит 108 самолетов МС-21 к концу 2032 года, сообщил гендиректор Сергей Александровский на ВЭФ — первые восемь поставят в IV квартале 2027 года, еще 10 — в 2028 году, затем начнутся поставки по контракту еще на 90 самолетов с ОАК.

При этом Александровский заявил, что замена иностранных двигателей на российские на SSJ 100 возможна только при господдержке, иначе будет происходить постепенное списание парка — стоимость ремоторизации оценивается в 2,1-2,3 млрд ₽ за самолет.

Расширение парка МС-21 снижает зависимость Аэрофлота от импортных самолетов, а без субсидий на SSJ 100 значительная часть регионального парка рискует выбыть из эксплуатации.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости #новости #дивиденды #делистинг #евротранс #аэрофлот #ozon #сибур

Что случилось

Совет директоров ПАО «ПИК-Специализированный застройщик» проголосовал за делистинг акций с Московской биржи. Вопрос вынесен на внеочередное собрание акционеров, которое пройдёт 13 октября в заочной форме.

Мажоритарий — АО «Недвижимые активы», владеющий 98% акций компании, — потребовал выкупить оставшиеся бумаги у миноритариев. Цена выкупа зафиксирована на уровне 551,4 рубля за акцию.

Ключевые даты

4 сентября — мажоритарий направил требование о выкупе.

13 октября — внеочередное собрание акционеров (заочная форма).

20 октября — реестр владельцев выкупаемых акций будет закрыт (46-й день с момента требования).

Как подать заявление на выкуп

Владельцы акций, которые попадут в реестр, могут подать заявление с реквизитами банковских счетов для перечисления средств. Документы принимает регистратор — АО «Независимая регистраторская компания Р.О.С.Т.» в Москве или в его филиалах.

Эмитент обязан в течение 15 дней с даты получения требования разместить уведомление о выкупе на своём сайте и на странице раскрытия информации.

Детали по цене

Ранее в сообщении компании фигурировала цена 537,9 рубля, но потом ПИК скорректировал данные. Изменение вызвано технической ошибкой — официальная цена выкупа составляет 551,4 рубля за бумагу

.

Реакция рынка

На момент объявления акции ПИК торговались в районе 548–552 рублей, то есть цена выкупа оказалась близка к рыночной. В моменте бумаги снижались до 548,3 рубля. Это означает, что инвесторы не ждут значительной премии и закладывают риск того, что бумага потеряет биржевую ликвидность.

Что это значит для миноритариев

• Акционеры, которые не хотят оставаться с неликвидными бумагами после делистинга, смогут продать их по фиксированной цене 551,4 рубля.

• Если собрание акционеров утвердит делистинг, торги бумагой прекратятся, и продать её станет сложнее.

• У инвесторов есть время до 20 октября, чтобы определиться с решением.

ПИК — крупнейший застройщик в России. Если компания покинет биржу, это станет одним из самых заметных делистингов последних лет.

Будете ли вы продавать акции по цене выкупа или предпочтёте дождаться решения собрания и возможного изменения условий?

$PIKK

#ПИК #делистинг #Мосбиржа #акции #выкупакций #инвестиции #девелопмент

Что случилось

Совет директоров девелопера ПИК 7 сентября обсудит делистинг акций с Московской биржи. Компания уже уведомила об этом инвесторов. Если решение примут, акции перестанут торговаться на бирже, а миноритарии смогут продать свои бумаги по фиксированной цене.

Цена выкупа — 551,4 рубля за акцию.

Ключевые детали

98,26% акций ПИК уже принадлежат компании «Недвижимые активы».

Миноритариям принадлежат оставшиеся 1,74% — около 35,9 млн акций.

Мажоритарий потребовал выкупить все акции, которые ему ещё не принадлежат, в рамках обязательного предложения.

Реестр владельцев акций, подлежащих выкупу, закроют 20 октября.

Реакция рынка

На новостях акции ПИК резко пошли вниз. Котировки падали на 3,86% — до 548,3 рубля за бумагу, что ниже цены выкупа. Инвесторы закладывают риск, что цена выкупа может не устроить многих держателей, а бумага потеряет биржевую ликвидность.

Что это значит для миноритариев

• Если делистинг состоится, миноритарии могут продать акции мажоритарию по 551,4 рубля за штуку.

• После ухода с биржи торги бумагой прекратятся, и продать её станет сложнее.

• У инвесторов есть время до закрытия реестра 20 октября, чтобы определиться с решением.

Контекст

ПИК — крупнейший застройщик в России. Если компания покинет биржу, это станет одним из самых заметных делистингов последних лет. В 2025 году с Мосбиржи уже ушли «М.Видео» и «Детский мир». Тренд понятен: крупные акционеры консолидируют активы, уводя их с публичного рынка.

Станет ли уход ПИК с биржи тенденцией для других крупных российских компаний?

#ПИК #делистинг #Мосбиржа #акции #выкупакций #инвестиции #девелопмент