#rgbi — посты и обсуждения

📉 Рынок госдолга снова под давлением

ОФЗ продолжают сдавать позиции. Индекс RGBI торгуется чуть выше 112 пунктов, июльские минимумы снова близко.

📊 В цифрах

▪️ Доходность 10-летних ОФЗ по КБД: 16,57%

▪️ Ключевая ставка ЦБ: 14% (11 сентября пауза в цикле снижения и более жёсткая риторика)

▪️ Длинные ОФЗ на аукционах Минфина фактически игнорируют, спрос только на среднюю дюрацию

🔎 Что давит на рынок

▪️ Бюджет-2027. Цена отсечения нефти снижена до $50 за баррель (сейчас $59), дефицит запланирован около 2% ВВП. Это риск повышенного предложения ОФЗ.

▪️ Геополитика. Новостной фон снижает аппетит к риску.

▪️ Глобальные ставки. Доходность 10-летних US Treasuries поднялась до 5,21%, максимума с июля 2007 года.

💬 Что это значит

Цена облигации и доходность ходят как качели. Держателям длинных ОФЗ приходится терпеть переоценку, а тем, кто ждёт входа, стоит присмотреться к текущим доходностям.

Короче, держитесь, народ! Скоро что-то будет 👀

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#RGBI #RU #ОФЗ #облигации #госдолг

Что случилось

2 сентября 2026 года Минфин провёл первый за полтора месяца аукцион по размещению облигаций федерального займа . Ведомство продало весь объём нового выпуска с переменным купоном (ОФЗ-ПК) серии 29031 на 1 трлн рублей по номиналу . Спрос инвесторов превысил предложение почти в 1,4 раза — 1,424 трлн рублей . Выручка от размещения достигла 938,9 млрд рублей .

Что за бумаги и в чём их особенность

Новый выпуск ОФЗ — флоатер с погашением в июле 2042 года . У него есть важные технические отличия от предыдущих выпусков:

Купоны привязаны не к обычной ставке RUONIA, а к её трёхмесячной срочной версии .

При расчёте учитывается ежедневная капитализация в течение купонного периода .

Купонные периоды — три календарных месяца .

Значение срочной RUONIA берётся с 7-дневным сдвигом относительно окончания купонного периода .

Это делает бумагу более защищённой от резких колебаний ставок, чем классические флоатеры, и страхует инвесторов от риска паузы в снижении ключевой ставки .

Почему пауза длилась полтора месяца

Минфин приостановил аукционы 20 июля 2026 года для стабилизации рыночной ситуации на фоне высокой волатильности . До этого ведомство уже дважды отменяло отдельные аукционы — 24 июня и 8 июля . А 15 июля аукцион по ОФЗ-ПК серии 29028 признали несостоявшимся из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам .

За июль Минфин смог привлечь всего 9,1 млрд рублей, а в третьем квартале план составлял 1,5 трлн . Пауза позволила ведомству не давить на рынок и дождаться момента, когда инвесторы будут готовы к сделке .

Что дальше

Размещение прошло успешно — спрос почти в 1,4 раза превысил предложение. Это позитивный сигнал для долгового рынка. По оценкам экспертов, удачное размещение снижает премию за неопределённость и поддерживает индекс гособлигаций (RGBI) . Но для выполнения квартального плана Минфину предстоят ещё аукционы в сентябре.

#ОФЗ #Минфин #флоатеры #госдолг #облигации #RUONIA #рынокоблигаций #инвестиции #Мосбиржа #долговойрынок #аукцион #ставкаЦБ #экономика #финансы #Россия #облигациифедеральногозайма #RGBI #макроэкономика #фондовыйрынок

Что случилось

В ходе торгов 1 сентября 2026 года индекс Мосбиржи превысил отметку 2200 пунктов впервые с 14 августа. В моменте показатель достигал 2200,44 пункта, но затем скорректировался до 2196,25 пункта (+0,8% к закрытию пятницы). Индекс РТС прибавил 0,83%, достигнув 801,24 пункта. Индекс гособлигаций RGBI вырос на 0,25% до 113,92 пункта.

Кто рос, а кто падал

Лидеры роста:

Ozon (+4,11%) — акции маркетплейса восстанавливаются после обвала на 27% 24 августа из-за атак на склады. Тогда биржа запускала дискретный аукцион, чтобы снизить панику. Сейчас рынок отыгрывает частичное восстановление логистики и общий позитивный настрой.

ФосАгро (+2,93%) — производитель удобрений продолжает пользоваться спросом на фоне высоких цен на зерно и ожиданий сильной отчетности.

Банк «Санкт-Петербург» (БСП) (+1,98%) — банковский сектор получает поддержку от высокой ключевой ставки и дивидендных ожиданий.

Яндекс (+1,6%) — IT-сектор показывает уверенный рост после сообщений о партнёрстве с «М.Видео» в ритейл-медиа.

Сургутнефтегаз (+1,39%) — нефтяные бумаги дорожают вслед за стабилизацией цен на нефть.

Лидеры падения:

Полюс (-4,08%) — акции продолжают падать после июльской новости о приостановке дивидендов до 2030 года. Инвесторы перекладываются из золотодобытчика в более доходные бумаги на фоне роста рынка.

Ренессанс Страхование (-1,1%) — небольшая коррекция после недавнего роста на buyback-программе.

МД Медикал Груп (-1,06%) — медицинский сектор фиксирует небольшую просадку после нескольких дней роста.

Лента (-0,97%) — ритейлер снижается в рамках общей коррекции потребительского сектора.

Эн+ Групп (-0,97%) — энергетические бумаги корректируются после недавнего подъёма.

Почему индекс вышел из диапазона

Индекс Мосбиржи с середины августа торговался в узком коридоре 2120–2190 пунктов. Выход выше 2200 — первый шаг к закреплению и возможному развороту тренда, который начался в мае. Рынок отыгрывает новости о частичном восстановлении логистики Ozon и общий позитивный фон в нефтяном и банковском секторах.

$OZON $YNDX $PLZL

#Мосбиржа #IMOEX #РТС #RGBI #Ozon #ФосАгро #БСП #Яндекс #Сургутнефтегаз #Полюс #индекс #акции #фондовыйрынок #инвестиции #восстановление #рост #падение #MOEX

На прошлой неделе произошло событие, которого мы ждали. Банк России снизил ключевую ставку до 14% и дал понять, что цикл снижения ставок, скорее всего, продолжится.

Рынок отреагировал практически сразу.

Индекс государственных облигаций #RGBI вырос более чем на 3.5%, а цены большинства ОФЗ заметно прибавили.

Всё достаточно просто, когда ключевая ставка начинает снижаться, новые облигации постепенно выпускаются с более низкой доходностью.

На этом фоне уже обращающиеся выпуски с более высокой доходностью становятся привлекательнее для инвесторов.

Когда есть активный спрос растёт и цена облигаций. Именно поэтому сейчас сильнее всего прибавили длинные выпуски ОФЗ.

Они всегда более чувствительны к изменению процентных ставок.

Есть еще важный момент, многие инвесторы думают, что если ЦБ снизил ставку один раз, то облигации уже отыграли весь позитив.

На практике всё немного сложнее, для рынка важно не только само решение, но и то, что регулятор говорит о будущем. Именно поэтому я внимательно читаю комментарии ЦБ после каждого заседания.

Сейчас Центробанк дал понять, что готов продолжить постепенное снижение ставки, если инфляция будет двигаться в нужном направлении. Это хороший сигнал для рынка облигаций. Конечно нет гарантии, что цены на ОФЗ будут расти без корректировки.

Инфляция, бюджетные расходы, курс рубля и геополитика по-прежнему могут влиять на рынок.

Но если цикл снижения ключевой ставки действительно продолжится, то государственные облигации могут оставаться одним из самых интересных инструментов для консервативных инвесторов.

Поэтому я всегда говорю: следить за ключевой ставкой важно не только тем, кто берет кредиты или открывает вклады. От решений Банка России напрямую зависит и то, как будут чувствовать наши с вами инвестиции.

В моих публичных стратегиях ​#деньгинаповторе ​#кукуруза есть ОФЗ и мы продолжим наращивать объем позиций по ним.

Что случилось

20 июля Минфин официально объявил о приостановке аукционов по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) . Ведомство объяснило решение необходимостью «содействия стабилизации рыночной ситуации» и пообещало сообщить о возобновлении дополнительно.

Что было до этого

Приостановка стала четвёртым срывом размещения за последний месяц :

24 июня — отмена из-за высокой волатильности 

8 июля — отмена для стабилизации рынка 

15 июля — аукцион по ОФЗ-ПК (флоатеры) признан несостоявшимся из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам 

20 июля — официальная приостановка

За это время Минфин смог привлечь только 9 млрд рублей, тогда как в третьем квартале ему необходимо разместить 1,5 трлн рублей .

Почему пауза

Минфин не готов занимать деньги «любой ценой» — банки и фонды требуют слишком высокую премию на фоне жёсткой риторики ЦБ и растущей инфляции . Выход с новыми выпусками в таком контексте только усилил бы конкуренцию за ликвидность и подтолкнул бы доходности существующих ОФЗ ещё выше.

Цифры

Индекс RGBI (до объявления, 18:29) — 110,44 пункта

Индекс RGBI (после объявления, 19:18) — 111,28 пункта (+0,76%) 

Индекс Мосбиржи (на закрытии пятницы) — 1958,43 пункта 

Индекс Мосбиржи (19:00, 20 июля) — 2000,69 пункта

Минфин остановил размещения, чтобы не разгонять доходности выше 16%. Но сколько можно держать паузу, если бюджету нужны деньги, а банки не готовы давать их дёшево?

#ОФЗ #Минфин #RGBI #госдолг #облигации #рынок #инвестиции #заимствования #экономика #бюджет