Первичный рынок облигаций, что на неделе 14–18 сентября
На биржу выходят три выпуска с уже известным итогом, вместе 47,5 млрд руб. Новые книги во вторник и в пятницу
🗓 Понедельник, биржа
– X5 $X5 (ИКС 5 ФИНАНС): КС+1,2%, 10 лет
– Россети $FEES: КС+1,2%
– ТБанк $T 001SUB-T2-01 под 18% для квал
У X5 погашение в 2036 году, но в октябре 2028 держатель сможет предъявить бумагу к выкупу по номиналу. Купон флоатера идёт за ключевой ставкой, а надбавка 1,2 п.п. закреплена до оферты, поэтому до оферты горизонт около двух лет.
Выпуск ТБанка субординированный, банк планирует включить его в дополнительный капитал. Первый купон 18%, дальше купон считается от ключевой ставки с надбавкой 4 п.п. Если у банка проблемы, такой долг гасится после обычных кредиторов, поэтому ожидаемый рейтинг Эксперт РА у него ruA против ruAA у самого банка, это три ступени разницы.
🗓 Вторник
На биржу выходят ЗАСЛОН под 17,5%, это итог книги, и ПКБ 001P-12, у которого ориентир был 18%. Оба выпуска я разбирал до книги.
Книгу собирает ДиректЛизинг 002P-07, ориентир до 26,5% на 200 млн руб при рейтинге BB от АКРА с прогнозом «развивающийся». Там же дебютант Нацпроектстрой Капитал. Оба его выпуска с поручительством группы и ожидаемым рейтингом ruA+ от Эксперт РА. У 001Р-01 фиксированный купон, и ориентир задан к кривой ОФЗ, доходность не выше КБД на 3 года плюс 4 п.п., у брокера это купон 17,2–17,7%. Флоатер 001Р-02 с ориентиром КС+4,5% только для квалифицированных. На биржу оба выйдут 18 сентября.
🗓 Пятница
Газпром нефть $SIBN выходит на биржу с двумя флоатерами.
В тот же день заканчивается сбор ЛК Европлан $LEAS с фиксированным купоном, ориентир 15-15,3%, рейтинг AA от АКРА и Эксперт РА.
У Европлана амортизация, номинал гасится частями начиная с 14-го купона, поэтому деньги возвращаются раньше срока погашения. На биржу выпуск выходит 23 сентября.
🔭 Зарегистрированы на неделе
MOEX зарегистрировал выпуски Интерлизинг 001Р-12, ЛОЭСК 001P-01, РСГ-Финанс 001Р-04 и три класса облигаций СФО «СБ Секьюритизация 6». Книги по ним пока не объявлены.
#облигации #первичка #размещения #вдо #долговойрынок #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор
–––––––––––––––––––––––––––
Разбираю облигации на основе финансовой отчетности, без инфошума в тг-канале: t.me/finolive
