Общество с ограниченной ответственностью "Арлифт Интернешнл"RU000A10FBK4
R
Общество с ограниченной ответственностью "Арлифт Интернешнл"RU000A10FBK4
82,83 ₽
-1,13 ₽ (-1,35 %)
💸 Новые облигации в портфеле: собираю доходность по кусочкам
Покупки получились разными по рейтингу, срокам и валюте. Здесь не пыталась собрать только бумаги с максимальной доходностью. Для меня важнее распределять риск между разными эмитентами и постепенно формировать денежный поток.
🍀 $RU000A10FBG2 Трансмашхолдинг АО ПБО-08
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️➖
🔸 Тип купона: Плавающий
🔸 Ставка купона: ΣКС + 1.7%
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 2,7 года
🔸 Дата погашения: 19.05.2029
🔸 Доходность текущая: 16,69%
🔸 Сектор: Машиностроение
✔️ Почему взяла: рейтинг и доходность 16,69% при плавающем купоне. Получаю дополнительную защиту от возможного изменения ставок.
✔️ Стратегия: держать до погашения и получать ежемесячный купон. Срок для меня комфортный.
✔️ Нюансы: купон привязан к ключевой ставке, поэтому размер выплат будет меняться вместе с ней.
✔️ Риски: снижение ключевой ставки приведёт к снижению купона. Плюс остаётся стандартный кредитный риск эмитента.
🍀 $RU000A10FBK4 Арлифт 001Р-02
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️➕
🔸 Тип купона: Постоянный
🔸 Ставка купона: 23,3%
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 2,7 года
🔸 Дата погашения: 20.05.2029
🔸 Доходность текущая: 32,66%
🔸 Колл-оферта: 27.11.2027
🔸 Сектор: Машиностроение
✔️ Почему взяла: здесь уже интереснее доходность 32,66% при рейтинге 🅱️🅱️➕.
✔️ Стратегия: высокая купонная доходность позволяет получать существенный денежный поток, но позицию держу ограниченной по размеру.
✔️ Нюансы: есть колл-оферта 27.11.2027. Эмитент сможет погасить выпуск раньше срока.
✔️ Риски: более низкий рейтинг означает и более высокий кредитный риск. Доходность здесь не просто так выше, чем у бумаг с рейтингом А.
🍀 $RU000A10FD46 Ред Софт БО 002Р-06
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️🅱️➕
🔸 Тип купона: Постоянный
🔸 Ставка купона: 16,8%
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 2,3 года
🔸 Дата погашения: 26.12.2028
🔸 Доходность текущая: 16,39%
🔸 Амортизация c 31.01.2028
🔸 Сектор: Технологии
✔️ Почему взяла: участвовала в первичном размещении. На рынке есть интерес к Ред Софт, поэтому решила взять новый выпуск на старте.
✔️ Стратегия: получать ежемесячный купон и постепенно возвращать вложенные деньги за счёт амортизации.
✔️ Нюансы: амортизация начинается с 31.01.2028, поэтому номинал будет возвращаться частями ещё до даты погашения.
✔️ Риски: рейтинг предполагает кредитный риск выше, чем у выпусков с рейтингом А. Кроме того, после амортизации часть денег придётся реинвестировать.
🍀 $RU000A10FDV7 Почта России 003P-07
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️➖
🔸 Тип купона: Постоянный
🔸 Ставка купона: 17,0%
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 9,7 года
🔸 Дата погашения: 23.05.2036
🔸 Доходность текущая: 18,92%
🔸 Пут-оферта: 29.05.2028
🔸 Квал: ➕
🔸 Сектор: Транспорт
✔️ Почему взяла: рейтинг и доходность 18,92% выглядят интересно для такого крупного эмитента.
✔️ Стратегия: более длинная позиция в облигационной части портфеля. При этом есть возможность выйти через пут-оферту.
✔️ Нюансы: срок до погашения почти 10 лет, но пут-оферта 29.05.2028 сильно сокращает реальный горизонт, если понадобится выйти из бумаги.
✔️ Риски: длинный срок до погашения, процентный риск и кредитный риск. Плюс бумага доступна только квалифицированным инвесторам.
🍀 $RU000A10FC62 ГМК Нор.никель БО-001Р-17
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Тип купона: Переменный
🔸 Ставка купона: 7,6%
🔸 Валюта: CNY
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 3,7 года
🔸 Дата погашения: 26.05.2030
🔸 Сектор: Горнодобыча
✔️ Почему взяла: рейтинг и возможность добавить в портфель облигацию в юанях.
✔️ Стратегия: диверсификация не только по эмитентам, но и по валюте. Купон переменный, выплаты ежемесячные.
✔️ Нюансы: номинал и расчёты в CNY, поэтому результат зависит не только от облигации, но и от курса юаня к рублю.
✔️ Риски: валютный риск, изменение размера переменного купона и кредитный риск эмитента.
🍀 Итог в этой подборке у меня получилась комбинация из нескольких разных подходов:
✔️ более высокая доходность через Арлифт
✔️ плавающий купон через Трансмашхолдинг
✔️ амортизация через Ред Софт
✔️ более длинная бумага с пут-офертой через Почту России
✔️ валютная диверсификация через Норникель
Мне такой подход ближе, чем собирать весь облигационный портфель вокруг одной доходности. Купоны приходят регулярно, а деньги после погашений и амортизации можно снова направлять в новые выпуски.
#БАЗАРразбор
Не ИИР (не индивидуальная инвестиционная рекомендация).
✅️ Еще больше полезной информации можно найти
в моем МАКС канале или Telegram канале
Прокомментировать
620
🆕Новые облигации: ТД РКС 2Р9, Сэтл Групп 2Р8, Арлифт 2Р1. Доходность до 27,5%!
Сразу три любопытных эмитента, связанных со стройкой, вот-вот соберут заявки на новые выпуски. Доходность по некоторым бумагам обещают аж до 27,5% годовых.
🏗️ТД РКС 2Р9
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: до 24% (YTM до 26,83%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
● Без оферты и аморта
⏳Сбор заявок - 7 сентября, размещение - 11 сентября 2026
🏢РКС Девелопмент - федеральный застройщик, строит жилую недвижимость класса «Комфорт+» с 2008 г. На сентябрь 2026, занимает лишь 126-е место в РФ по объему текущего строительства в рэнкинге ЕРЗ.
⭐️Кредитный рейтинг: BBB "стабильный" от НКР (повышен в апреле 2026).
📊МСФО за 1п2026:
● Выручка: 7,1 млрд ₽ (рост в 4,2 раза г/г!)
● Чистая прибыль: 1,1 млрд ₽ (был убыток 510 млн)
● Капитал: 3,0 млрд ₽ (+58% за 6 мес)
● Ден. средства: 2,0 млрд ₽ (-56% за 6 мес)
● Чистый долг: 22,9 млрд ₽ (рост в ~3,2 раза за год)
● ЧД/Капитал: 7,6х (было 9,6х)
● Покрытие процентов ICR: ~2,2х (было ~1,5х)
📍Подробно бизнес РКС и результаты-2025 разбирал тут.
$RU000A108RK0 $RU000A10BQM7 $RU000A10C758 $RU000A10E6S8 $RU000A10F0X0
🏗️Сэтл Групп 2Р8 (флоатер)
● Объем: от 5 млрд ₽
● Купон до: КС+300 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года 4 мес.
● Без оферты и аморта
❗️Только для квалов
⏳Сбор заявок - 8 сентября, размещение - 11 сентября 2026
🏢Setl Group - крупный девелоперский холдинг, который работает с 1994 г. На сентябрь 2026 занимает 7-е место в РФ по объему текущего строительства. Основные регионы присутствия - СПб, Лен. область, Калининградская обл.
⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА (понижен в мае 2026), А "стабильный" от НКР (сентябрь 2025).
📊МСФО за 1п2026:
● Выручка: 85,1 млрд ₽ ( +33,8% г/г )
● Чистая прибыль: 4,23 млрд ₽ (+47,3% г/г )
● Капитал: 58,6 млрд ₽ (+3,4% за 6 мес)
● Ден. средства: 4,0 млрд ₽ (-54,5% за 6 мес)
● Чистый долг: 62,4 млрд ₽ (+42% за год)
● ЧД/EBITDA: 1,54х (был 1,25х)
● Покрытие процентов ICR: ~1,3х (было ~1,33х)
📍Подробно бизнес и фин. состояние Сэтл разбирал тут.
$RU000A1084B2 $RU000A10B8M0 $RU000A10C2L4 $RU000A10EK06
🏗️Арлифт Интернешнл 2Р1 (фикс)
● Объем: 300 млн ₽
● Купон: до 24,5% (YTM до 27,45%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
❗️Оферта: колл через 1,5 года
● Амортизация: нет
⏳Сбор заявок - 8 сентября, размещение - 11 сентября 2026
🤖ООО «Арлифт Интернешнл» создано в 2013 г. в СПб. ARLIFT занимается поставками малогабаритной подъемной техники: мини-краны, стеклороботы, подъёмники, телескопические погрузчики и др.
⭐️Кредитный рейтинг: BB+ "стабильный" от Эксперт РА (декабрь 2025).
📊РСБУ за 1п2026:
● Выручка: 3,96 млрд ₽ (+16,7% г/г)
● Чистая прибыль: 565 млн ₽ (+29,5% г/г)
● Общий фин. долг (с лизингом): 5,55 млрд ₽ (+50% за 6 мес)
● Капитал: 1,77 млрд ₽ (+47% за 6 мес)
● Ден. средства: 417 млн ₽ (рост в 3,8 раза за 6 мес)
● Чистый долг/Капитал: 2,9x (был 3,9х)
$RU000A10EJR5 $RU000A10FBK4 $RU000A108DP9
🎯Сравнение выпусков
🏢Фикс от ТД РКС - для тех, кто не боится рисков небольшого застройщика. РКС демонстрирует впечатляющий операционный рост, однако долговая нагрузка остаётся критически высокой, а почти 90% выручки в 1п2026 обеспечены продажами в московском ЖК "Инсайдер".
Кроме того, почти все активы в залоге, что ограничивает фин. гибкость. Если темп продаж снизится, займы под такую бешеную доходность быстро сведут маржинальность обратно в убытки.
🤖Арлифт - ВДО-фикс с почти "мусорным" рейтингом. Из-за больших трат на лизинг, компания живет в основном за счет рефинанса, и это обоснованно пугает рынок. Котировки прошлых выпусков на днях знатно обвалились после анонса нового размещения.
Консолидированной чистой прибыли за 2025 г. почти нет, несмотря на кратный рост выручки. При этом, судя по МСФО, покрытие процентов околонулевое, а деньги из холдинга активно выводятся через дивы. Лично я в такую историю влезать не планирую, несмотря на заманчивые купоны.
🏗️Завтрашний "плывунец" от Сэтла на фоне этих двух смотрится куда надежнее. Хотя риски тоже есть: в мае АКРА понизила рейтинг из-за ухудшения оценок по рентабельности, долговой нагрузке и покрытию процентов.
При сохранении спреда 300 б.п. к КС , я тоже присмотрюсь к этому выпуску. Парадокс нашего долгового рынка в том, что именно он будет доступен лишь квалам.
📍Ранее разобрал Полипласт, ХимМед, Ростовская обл.
🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️
Прокомментировать
1K