ПАО «Каршеринг Руссия» (бренд Делимобиль, тикер DELI), крупнейший оператор каршеринга в России, перечислил в АО «НКО НРД» (Национальный расчетный депозитарий) денежные средства для погашения облигационного выпуска серии 001Р-04 (ISIN: RU000A109TG2). Погашение запланировано на 8 октября.
Деньги на погашение переведены в полном объеме. Для компании важно выполнять обязательства перед инвесторами, и она делает это стабильно, согласно графику купонных выплат. Публичный долговой рынок остается для Делимобиля главным источником финансирования, а прозрачная финансовая политика помогает сохранять доверие инвесторов.
Делимобиль продолжает развивать сервис для миллионов пользователей и укреплять позиции на рынке каршеринга.
$DELI $RU000A106UW3 $RU000A109TG2 $RU000A10AV31 $RU000A106A86 $RU000A1052T1 $RU000A10BY52 $RU000A10F512 $RU000A10FQB1 $RU000A10CCG7
#делимобиль
ПАО «Каршеринг Руссия» (бренд Делимобиль, тикер DELI), крупнейший оператор каршеринга в России, в полном объеме и в срок выплатил купоны за сентябрь по облигационным выпускам серий 001Р-03, 001Р-04, 001Р-06, 001Р-07, 001Р-08, 001Р-09.
Предстоящее 8 октября погашение облигаций серии 001Р-04 (ISIN: RU000A109TG2) полностью обеспечено доступными источниками ликвидности. У компании есть несколько источников для погашения: средства, привлеченные от крупных институциональных инвесторов в рамках размещения 10-го выпуска облигаций, часть которых будет направлена на рефинансирование обязательств; растущий свободный денежный поток от операционной деятельности (по итогам I полугодия 2026 года он вырос на 47%); возможность привлечения ликвидности под парк автомобилей в собственности компании.
Поддержка мажоритарного акционера для погашения не требуется. При этом сохраняется открытая им кредитная линия.
$DELI $RU000A106UW3 $RU000A109TG2 $RU000A10AV31 $RU000A106A86 $RU000A1052T1 $RU000A10BY52 $RU000A10F512 $RU000A10FQB1 $RU000A10CCG7
#делимобиль
Мы закрыли книгу заявок по десятому выпуску облигаций - и видим спрос: инвесторы оценивают не только ставку, но и то, как компания обслуживает долг и растёт. А еще, что мы привлекаем финансирование на развитие компании на рыночных условиях.
Благодарим инвесторов за доверие к компании и продлеваем прием заявок до 5 октября.
Основные параметры выпуска:
Срок обращения — 1,5 года, выплата купона каждые 30 дней
Ориентир ставки — не более 23,50% годовых
Номинал одной облигации — 1 000 рублей
Организаторы размещения — Газпромбанк, Совкомбанк и Альфа-Банк, агент — Совкомбанк
🎁 Участники размещения получат бонусы — 5% от объёма участия. Их можно использовать для оплаты поездок в сервисе. Это первая и уникальная на облигационном рынке программа лояльности для инвесторов. Подробнее: https://bonds.delimobil.ru/
Дополнительно важно знать:
Планируем включить выпуск в сектор РИИ: при владении бумагами больше года доход не облагается НДФЛ и налогом на прибыль в пределах лимита
Доступен при прохождении теста №6 у брокера
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Эмитент ПАО "Каршеринг Руссия". Информация об условиях и сроке мероприятия: https://bonds.delimobil.ru/.
Источник раскрытия информации: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38653
$DELI $RU000A106UW3 $RU000A109TG2 $RU000A10AV31 $RU000A106A86 $RU000A1052T1 $RU000A10BY52 $RU000A10F512 $RU000A10FQB1 $RU000A10CCG7
#делимобиль
Чем ниже ставка ЦБ, тем выше доходность, которой $DELI пытается завлечь кредиторов. Понятно, что не от хорошей жизни.
🚘Эмитент: ПАО «Каршеринг Руссия»
Каршеринг Руссия (бренд Делимобиль) - сервис краткосрочной аренды автомобилей, ведущий оператор каршеринговых услуг в РФ.
Основан в 2015 г., сегодня оказывает услуги в 22 крупных городах. Аудитория проекта на середину 2026 составляет 13,8 млн человек, автопарк - ок. 27 тыс. машин.
⭐️Кредитный рейтинг: BBB+ "негативный" от АКРА (май 2026), BBB+ "стабильный" от НКР (июнь 2026).
💼В обращении 6 выпусков общим объемом 13,6 млрд ₽. Флоатер 1Р4 $RU000A109TG2 на 3,3 млрд погашается уже 8 октября.
$RU000A10FQB1 $RU000A10F512 $RU000A10CCG7 $RU000A10BY52 $RU000A106UW3
📊Фин. результаты:
Итоги-2025 я разбирал тут. Теперь смотрим ключевые цифры из отчета МСФО за 1п2026:
🔽Выручка: 14,1 млрд ₽ (-3,6% г/г). Снижение выручки (при росте проданных минут на 24% до 1,05 млрд) объясняется сознательным сокращением парка на 12% и смещением фокуса на повышение эффективности.
🔽Скорр. EBITDA: 2,44 млрд ₽ (-5,6% г/г). Рентабельность подросла до 17%. EBITDA за 2 кв. — 1,5 млрд ₽ (+65% к 1 кв.) при рентабельности 20% благодаря росту эффективности текущего автопарка.
🔻Чистый убыток: 1,67 млрд ₽ (в 1п2025 был убыток 1,93 млрд ₽). Главная проблема - гигантские фин. расходы в 3,11 млрд ₽ (но они немного снизились на 13,7% г/г).
💰Собств. капитал: 784 млн ₽ (-68% за 6 мес). Компания активно гасила займы, жертвуя капиталом. Активы увеличились на 9,7% до 39,5 млрд ₽. На счетах 1,05 млрд ₽ кэша (в конце 2025 было 1,27 млрд).
🔺Кредиты и займы: 14,55 млрд ₽ (-21% за 6 мес). Из них долгосрочные — 11,16 млрд ₽, краткосрочные — 3,39 млрд ₽. Нагрузка ЧД/EBITDA LTM с учетом аренды всё ещё очень высокая - 5,8х.
⚙️Параметры выпуска
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: до 23,5% (YTM до 26,2%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 1,5 года
● Рейтинг: BBB+ от АКРА и НКР
⏳Сбор заявок - 30 сентября, размещение - 05 октября 2026
🤔Резюме: не ушататься бы
🚕Итак, Делимобиль размещает фикс объемом 1 млрд ₽ на 1,5 года с ежемесячным купоном, без оферты и без амортизации.
✅Относительно крупный эмитент. Ведущая каршеринговая компания России с наибольшей долей рынка.
✅Позитивная операционка. Во 2 кв. 2026 операционная прибыль выросла на 33%, EBITDA — на 65% кв/кв. Расходы на обслуживание автомобилей снизились на 23%. Делимобиль последовательно проводит экспансию в крупные города РФ и наращивает базу клиентов.
⛔️Убытки. Сказались крупные вложения в развитие и взлёт проц. расходов. Зато в 2025 г. построили свою сеть СТО и первый распред. центр автозапчастей. Но капитал рухнул до 2% от активов, а если вычесть отложенный налоговый актив, то он вообще отрицательный.
⛔️Долговая нагрузка! Вместе с арендой, она составляет около 6х EBITDA. Показатель ЧД /Капитал достиг 44x – экстремально высокий уровень. Вся годовая EBITDA меньше фин. расходов, покрытие процентов ICR околонулевое.
⛔️Снижение рейтинга. В прошлом году АКРА дважды понизила рейтинг - с А до BBB+, и прогноз "негативный". Как и нас, её волнует ухудшение долговой нагрузки, ликвидности и денежного потока. А сейчас ещё и топливный кризис ударил по бизнесу.
💼Вывод: Делимобилю нужно срочно "резать косты", и он это понимает. В ноябре 2025 запущен фокус на сегменте эконом-каршеринга с гибким ценообразованием. Винченцо Трани открыл компании кредитные линии на 10 млрд ₽, что даёт передышку для погашения ближайших обязательств. Условия нового выпуска опять намного лучше рыночных, поскольку иначе просто не занять.
👀Пока что вся EBITDA уходит в выхлопную трубу (на проц. расходы). Купон на 9% выше КС - это, конечно, мощно и страшновато одновременно. А вот давать ли каршерингу под такую доходность или пускай уезжает в закат - решайте сами.
🎯Другие свежие фиксы: ЮСВ 1Р2 (BBB-, 21.5%), Европлан 1Р10 (АА, 15.1%), Нацпроектстрой 1Р1 (А+, 17.5%), Заслон 2Р1 (А-, 17.5%), ТД РКС 2Р9 (BBB, 24%).
📍Ранее разобрал Атомэнергопром, ЛОЭСК, Черкизово.
🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️
ПАО «Каршеринг Руссия» (Делимобиль) $DELI — ведущая каршеринговая компания в России. Работает более чем в 20 городах, а автопарк насчитывает около 27 тыс. автомобилей.
Компания имеет собственное технологическое решение по распределению и тарификации аренды автомобилей, а также выстраивает свои обслуживающие мощности, что является конкурентным преимуществом.
📍 Параметры выпуска КарРус-001Р-10:
• Рейтинг: ВВВ+ (АКРА, прогноз «Негативный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем: 1 млрд рублей
• Срок обращения: 1,5 года
• Купон: не выше 23,50% годовых (YTM не выше 26,2% годовых)
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется
• Сбор поручений: до 30 сентября 2026
• Дата размещения: 05 октября 2026
Что с рейтингами:
• АКРА 30 декабря 2025 года понизило рейтинг с A до BBB+(RU), сменило прогноз на «негативный».
• НКР присвоило свой рейтинг впервые — 3 июня 2026 года, на уровне BBB+ со стабильным прогнозом.
Ближайший момент истины — 25 декабря. Тогда АКРА будет пересматривать рейтинг с учётом отчётности за 9 месяцев и результатов погашения 001Р-04.
📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года:
• Выручка: 14,2 млрд руб. (-4% г/г)
• EBITDA: 2.4 млрд руб. (-6% г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 17%
• Операционный денежный поток: 4,0 млрд руб. (+36% г/г)
• Свободный денежный поток: 3,8 млрд руб. (+47% г/г)
• Чистый долг: 34,9 млрд руб.
• Чистый долг/EBITDA: 5,8х (против 4,8х годом ранее)
• Покрытие процентов: 1,30х (против 0,95х годом ранее).
У компании есть подушка — резервный фонд. В конце декабря прошлого года компания подписала договоры с мажоритарным акционером Винченцо Трани и ещё одной собственной структурой. Были открыты кредитные линии на 7,5 млрд и 2,5 млрд рублей соответственно. Именно эти средства должны частично покрыть предстоящие погашения.
• 8 октября 2026. Предстоит погасить флоатер 001Р-04 на сумму около 3,3 млрд рублей. Линий Трани и других источников хватает с запасом.
• Главная угроза — август 2027 года. Самая массированная точка погашений: 6,0 млрд рублей одномоментно. Выпуски 001Р-03 и 001Р-07 гасятся 18 и 2 августа соответственно.
Формально кредитных линий хватает, однако после этого погашения буфер сократится до ~2 млрд рублей.
В обращении находится 6 выпусков биржевых облигаций компании на 13,4 млрд рублей:
• Каршеринг Руссия 001P-09 $RU000A10FQB1 Доходность: 36,60%. Купон: 22%. Текущая доходность: 27,09% на 3 года 3 месяца
• Каршеринг Руссия 001Р-08 $RU000A10F512 Доходность: 39,24%. Купон: 22%. Текущая доходность: 26,02% на 2 года 6 месяцев с амортизацией
• Делимобиль 001Р-06 $RU000A10BY52 Доходность: 42,39%. Купон: 20%. Текущая доходность: 24,92% на 1 год 8 месяцев
❗️Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надёжности:
• ВУШ БО 001P-04 $RU000A10BS76 (36,85%) ВВВ+ на 1 год 7 месяцев
• Рольф 001Р-09 $RU000A10F850 (21,34%) ВВВ+ на 1 год 7 месяцев
• ГЛОРАКС 001Р-04 $RU000A10B9Q9 (23,78%) ВВВ+ на 1 год 5 месяцев
• Илон 001P-01 $RU000A10EG44 (17,05%) ВВВ+ на 1 год 4 месяца
• Воксис 001Р-02 $RU000A10E9Z7 (21,16%) ВВВ+ на 1 год 4 месяца
• Эталон-Финанс 2Р-04 $RU000A10DA74 (38,51%) ВВВ+ на 1 год 1 месяц
• Уралкуз 001Р-03 $RU000A10DBV6 (26,95%) ВВВ+ на 12 месяцев
По итогу: Главная проблема нового размещения — своя же вторичка: на волатильном рынке долга она торгуется сильно ниже номинала, давая YTM под 40% вместо 26%. При текущих котировках 001Р-10 неинтересен ни для фиксации доходности, ни для спекуляции. Сомневаюсь, что найдётся покупатель, а деньги компании сейчас пригодились бы.
Из облигаций «Дели» я вышел ещё в начале года, когда ситуация казалась слишком неопределённой. Сейчас появилась некоторая ясность по финансированию погашений, но её недостаточно для возврата в бумаги. Проблем и рисков по-прежнему много, поэтому предпочитаю держаться в стороне. А вы готовы держать такие облигации?
✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
#облигации #обзор #аналитика #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам
'Не является инвестиционной рекомендацией
