Добрый вечер, дорогой инвестор!
Очередная неделя августа подошла к концу. Геополитика и дальнейшая неопределенность по инфляции управляют движениями на рынке. ЦБ РФ провел первое этой осенью заседание, где решил оставить ключевую ставку на текущем уровне 14,0%
Подводим итоги недели:
Российский рынок приободрился после возобновления переговоров по Украине после долгого перерыва. Речь уже идет о трехсторонней встрече в ближайшей перспективе. Индекс Мосбиржи по итогам недели прибавил +1,23% и остановился на отметке 2 280 пункта.
По данным Росстата на неделе инфляция рост потребительских цен в РФ с 1 по 7 сентября составил 0,05% после снижения цен на 0,01% с 25 по 31 августа.
Индекс RGBI на неделю на неделю снизился с 113,9 до 112,9 пунктов. Максимальная доходность длинных ОФЗ составляет 16,2%, коротких составляет 13,5%.
Купоны продолжают поступать в портфель, практически ежедневно увеличивая его стоимость. Купонный денежный поток постоянно растет из недели в неделю и этот процесс не остановить.
На неделе были докуплены новые облигации в портфель, также прошли погашения облигаций. После решения ЦБ стало целесообразным увеличить долю флоатеров в портфеле.
За неделю выплатили купоны следующие эмитенты:
ВИС Финанс БО-П14 $RU000A10FTR1 - 41,31р
ЗООПТ БО-01 $RU000A10DRX8 - 39,46р
РУСАЛ БО-001P-10 $RU000A109JZ3 - 40,08р
ИЭК 001P-03 RU000A10B3T6 - 39,04р
ИКС 5 Финанс 003P-04 RU000A107WL0 - 77,78р
АБЗ-1 002P-05 $RU000A10DQK7 - 46,86р
Евраз Финанс 003P-01 $RU000A108G05 - 62,9р
Глоракс 002P-01 $RU000A10FMQ8 - 48,09р
МБЭС 002P-04 $RU000A10CC99 - 48,16р
и ряд других эмитентов
Куплены новые облигации:
АФК Система БО 001P-29 $RU000A108GL1
Фабрика ПО 001P-02 $RU000A10FX26
Погашение облигаций:
ИКС 5 Финанс 003P-04 RU000A107WL0
ИЭК 001P-03 RU000A10B3T6
Текущая стоимость портфеля - 595 150 ₽
Ежегодный купонный доход - 81 949,57 ₽
Ежемесячный доход - 6 829,1 ₽
Еженедельный доход - 1 575,9 ₽
Цель проекта доход в месяц: 100 000₽
6000₽ - выполнена
7000₽ - в работе
После разбора $OZON и долговой нагрузки $AFKS получила много вопросов: почему я вообще покупаю облигации АФК, если у холдинга такой большой долг?
Поэтому покажу, какие выпуски сейчас добавила в портфель и зачем.
🍀 $RU000A108GL1 АФК Система БО 001Р-29
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️➖
🔸 Тип купона: Плавающий
🔸 Ставка купона: ΣRUONIA + 2,4%
🔸 Количество выплат в год: 4
🔸 Срок: 1,7 года
🔸 Дата погашения: 18.05.2028
🔸 Сектор: Финансовые услуги
🔸 Почему взяла: высокий текущий доход около 26,1% и плавающий купон RUONIA + 2,4%. Для меня интересное сочетание доходности и защиты от слишком быстрого снижения ставок.
🔸 Стратегия: держать как часть облигационной части портфеля до погашения в мае 2028 года, если ситуация с компанией не изменится.
🔸 Нюансы: купон плавающий, выплат 4 в год. Оферты и амортизации нет. Цена покупки около 887 ₽, поэтому доходность выше номинальной ставки за счёт дисконта.
🔸 Риски: главный риск долговая нагрузка АФК и зависимость финансового положения холдинга от стоимости его крупных активов. Плюс при снижении RUONIA купон будет уменьшаться.
🍀 $RU000A108GN7 АФК Система БО 001Р-30
🔸 Тип купона: Плавающий
🔸 Ставка купона: ΣКС + 2.2%
🔸 Количество выплат в год: 4
🔸 Срок: 2 года
🔸 Дата погашения: 17.08.2028
🔸 Почему взяла: текущая доходность около 25,4%, купон КС + 2,2%. Получается ещё один флоатер в портфеле, но уже с привязкой к ключевой ставке.
🔸 Стратегия: держать до погашения в августе 2028 года и получать высокий плавающий купон.
🔸 Нюансы: 4 выплаты в год, без амортизации и оферты. Цена около 882 ₽.
🔸 Риски: снижение ключевой ставки автоматически потянет купон вниз. Поэтому текущие 25%+ не стоит воспринимать как гарантированную доходность на весь срок.
🍀 $RU000A1098F3 АФК Система БО 001Р-31
🔸 Тип купона: Плавающий
🔸 Ставка купона: ΣКС + 2.2%
🔸 Количество выплат в год: 4
🔸 Срок: 2,2 года
🔸 Дата погашения: 08.11.2028
🔸 Цена: 884,4 руб.
🔸 Почему взяла: ещё один флоатер АФК с текущей доходностью около 24,6% и спредом КС + 2,2%.
🔸 Стратегия: дополнить позицию по АФК бумагой с погашением в ноябре 2028 года.
🔸 Нюансы: срок немного длиннее предыдущих выпусков. Купон плавающий, выплаты 4 раза в год, амортизации и оферты нет.
🔸 Риски: те же кредитный риск АФК и снижение купона вслед за ключевой ставкой. Чем дальше срок погашения, тем больше неопределённости.
🍀 $RU000A1005L6 АФК Система БО 001Р-09
🔸 Тип купона: Постоянный
🔸 Ставка купона: 17,5%
🔸 Количество выплат в год: 2
🔸 Срок: 2,5 года
🔸 Дата погашения: 21.02.2029
🔸 Оферта: 01.03.2027
Здесь уже другая история.
🔸 Почему взяла: постоянный купон 17,5%, а покупала примерно по 978 ₽. За счёт цены текущая доходность получается около 23,1%.
🔸 Стратегия: здесь мне особенно нравится наличие оферты 1 марта 2027 года. Получается возможность относительно скоро пересмотреть решение: оставить бумагу дальше или выйти из позиции.
🔸 Нюансы: купон фиксированный, поэтому снижение ключевой ставки напрямую его не уменьшит. Выплаты 2 раза в год.
🔸 Риски: фиксированный купон защищает от снижения ставки, но остаётся кредитный риск эмитента. Плюс важно помнить, что оферта не означает автоматическое погашение облигации по желанию инвестора без условий выпуска.
🍀 $RU000A105L27 АФК Система БО 001Р-24
🔸 Тип купона: Постоянный
🔸 Ставка купона: 18,0%
🔸 Количество выплат в год: 4
🔸 Срок: 6,2 года
🔸 Дата погашения: 24.11.2032
🔸 Цена: 992,8 руб.
🔸 Оферта: 07.12.2026
Самый длинный выпуск из моей покупки.
🔸 Почему взяла: фиксированный купон 18%, текущая доходность около 22,2%. Плюс интересна ближайшая оферта в декабре 2026 года.
🔸 Стратегия: использовать как более доходную фиксированную облигацию с возможностью пересмотреть позицию уже в конце 2026 года.
🔸 Нюансы: несмотря на погашение только в 2032 году, наличие оферты в декабре 2026 года сильно меняет мой взгляд на срок владения. Я не обязана заранее принимать решение держать бумагу до 2032 года.
🔸 Риски: здесь особенно важно не смотреть только на текущую доходность. Доходность 22,2% выглядит привлекательно, но кредитный риск АФК остаётся. Кроме того, после оферты условия дальнейшего владения могут измениться.
🍀 Что в итоге?
Я сознательно набрала сразу несколько выпусков $AFKS, но они выполняют разные задачи.
🔸 001Р-29, 001Р-30 и 001Р-31 флоатеры. Получаю повышенный купон, пока ставки остаются высокими.
🔸 001Р-09 и 001Р-24 фиксированные купоны. Здесь мне интересна возможность зафиксировать высокую доходность и воспользоваться офертами для пересмотра позиции.
При этом я не забываю главное: высокий купон не отменяет кредитный риск.
АФК Система холдинг с большим количеством активов, но и с большой долговой нагрузкой. Поэтому перед покупкой облигаций я смотрю не только на цифру доходности, но и на то, откуда у компании деньги на обслуживание долга, какие активы находятся внутри группы и насколько устойчив её денежный поток.
Именно поэтому сейчас внимательно слежу не только за $AFKS, но и за крупными активами холдинга, включая $MTSS $OZON $SGZH
💼 В моём портфеле облигации АФК Система сейчас скорее история про высокий купон + контроль срока владения + диверсификацию выпусков, а не ставка на то, что все риски у компании отсутствуют.
#БАЗАРразбор
Не ИИР (не индивидуальная инвестиционная рекомендация).
✅️ Еще больше полезной информации можно найти
в моем МАКС канале или Telegram канале
Приветствуем вас в воскресенье на нашем канале. Прошедшую неделю можно назвать достаточно эмоциональной из-за большого количества разных событий. Решалась судьба ключевой ставки, "сделки" Трампа с Ираном и даже аукциона ЮГК, который уже был 4-м и мало кто верил в счастливый финал. Его владельцем стал "БТС-мост холдинг" по цене 93,2 млрд руб. Как сказал сам Руслан Байсаров, в его интересе не только золото, но и серебро,медь, литий и другие.
Почему снова закрылся Ормузский пролив?
Всю неделю мы писали в постах о скептическом мнении к "сделке" Трампа, в принципе так и произошло и рано еще говорить о завершении конфликта. Разъясним: первоначально Трамп по привычке, написал в любимой соцсети, что договорился с Ираном и так загнал все рынки в хорошее настроение. Именно на эмоциях понедельник смог стать позитивным днем.
Однако, при таком настроении нефть начала резко падать, которая все это время поддерживала рынок. Максимально цена сырья снижалась до 77$ и рынок находился в депрессивном состоянии. Даже досрочное подписание меморандума США и Ирана в четверг, в электронном толком ничего не означало. Потому что в нем четко прописаны 60 дней проведения раундов переговоров.
Параллельно Израиль, которого не включили в список участников этих переговоров, продолжал атаки по Ливану. Иран не стал это терпеть и в субботу закрыл Ормузский пролив. Мы считаем это правильным решением. Хотя трамповские чиновники заявляли, что пролив открыт и уже прошло больше 50 танкеров. Какая тут речь о "сделке"?
Уже сегодня в Швейцарии будет проходить 1-й раунд реальных переговоров. Традиционно, в компании Уиткофф и Кушнер первыми прибыли, а пару часов назад прилетел Джей Ди Вэнс. Поэтому будем вместе с вами следить за продолжающейся интригой еще 1-2 дня
А что с новой ставкой ЦБ?
Конечно Набиуллина все сделала в своем стиле с сюрпризами снизив ставку на 0,25% до 14,25%. Мы в команде сразу задумали, что так ЦБ пытается избежать "пауз", которые бы больше негативно влияли на рынок. Шортисты с нетерпением ждут индекса 2200. Возможно, далее шаг снижения будет тоже 0,25%
При таком сценарии, по-прежнему остаются популярными флоатеры. Выбрали два варианта из среднесрочных.
🚩ГТЛК БО 002P-11
Доходность: 15,68%
Купон плавающий: выплата ежемесячно
Погашение: 16 ноября 2028 г.
Кредитный рейтинг:АА
🚩АФК Система БО 001Р-29
Доходность: 22,83%
Купон плавающий: 4 раза в год
Погашение: 18 мая 2028 г.
Кредитный рейтинг:АА
Если говорить об акциях которые на этой неделе успели подсесть на -3,77%📉 по Индексу Мосбиржи, мы оставляем внимание на производителей металлов Полюс и Норникель💿 потому что при успешном раунде переговоров Иран может снова открыть Ормузский пролив, и они получат хороший отскок. Лично у меня 100 акций Норникеля.
🗣Дивиденды и купоны недели:
Выплата купонов валютной облигации Норникель БО-001Р-11-CNY💿 : 121,16 руб
Выплата купонов валютной облигации Газпром Капитал БО-003Р-20 ⛽️ : 12,16 юаней
$PLZL $GMKN $UGLD $RU000A108GL1
Не ИИР
