#фондыденежногорынка — посты и обсуждения

 Ещё лет пять назад фраза «сдам квартиру — и живу на проценты» звучала как план. Сейчас она звучит как вопрос: «И сколько же ты зарабатываешь? 4%? Серьёзно?» Обидно, но математика беспощадна: пока арендодатель ищет жильцов и чинит кран, инвестор в облигации просто получает купон. Давайте посчитаем без иллюзий — и без розовых очков.

Что показывают цифры

По данным портала «Мир квартир» на апрель 2026 года, средняя доходность квартир в России — 5,8% годовых. В Москве — всего 3,6%, в Санкт-Петербурге — 4,4%. В регионах чуть лучше: Грозный (8,5%), Нижний Тагил (8,3%), Мурманск (7,7%). Но это исключения, а не правило.

Тем временем ключевая ставка ЦБ держится на уровне 14% годовых. Корпоративные облигации среднего качества с дюрацией 1–1,5 года дают 18–19% годовых. Фонды денежного рынка — около 14–17% годовых, причём без нервотрёпки.

Простая арифметика: квартира за 10 млн рублей приносит 580 тыс. в год до вычета налогов, простоев и ремонта. Те же 10 млн в корпоративных облигациях — почти 1,9 млн. Разница в три раза. И это ещё без учёта того, что арендатор может съехать, а облигация — нет.

Эмоциональная ловушка

Почему же люди продолжают покупать квартиры под сдачу? Потому что недвижимость можно потрогать. Она «настоящая». Это эффект владения: психологически приятно знать, что у тебя есть стены, а не строчки в приложении брокера. Я и сам долго верил, что квартира — это святое. Пока не посчитал.

Но есть и другая сторона. Знакомо чувство, когда звонит арендатор в 11 вечера: «У нас прорвало трубу»? Или когда полгода не можешь найти жильца, а ипотека капает? Аренда — это не пассивный доход. Это вторая работа с низкой оплатой и высокой ответственностью. Облигации же не звонят по ночам. И не просят скидку на ремонт.

Что это значит для вас

Если ваша цель — именно пассивный доход, а не «квартира для детей» или «вложение в будущее», сейчас стоит обратить внимание на долговые инструменты. Можно рассмотреть корпоративные облигации надёжных эмитентов с рейтингом от A до AA-. Или фонды денежного рынка, которые дают доходность, близкую к ключевой ставке, при минимальных рисках.

При этом важно понимать: доходность облигаций не гарантирована. Если эмитент допустит дефолт — можно потерять часть вложений. Диверсификация обязательна.

Контраргумент: недвижимость исторически защищает капитал от инфляции и может вырасти в цене. Если вы верите в долгосрочный рост рынка жилья — квартира остаётся разумным выбором. Просто не стоит называть это «пассивным доходом»: это инвестиция с низкой текущей доходностью и ставкой на удорожание актива.

❓ Какая реальная доходность аренды квартиры в 2026 году?
В среднем 4–6% годовых. В Москве — около 3,6–4,5%. Это ниже инфляции и ключевой ставки.

❓ Что выгоднее: сдавать квартиру или купить облигации?
Для чистого пассивного дохода облигации сейчас математически выгоднее, ликвиднее и менее хлопотны. Но недвижимость может выиграть на длинном горизонте за счёт роста стоимости.

💬 А вы считали доходность своей квартиры? Получается больше 6% годовых? Делитесь в комментариях — обсудим

#аренда #недвижимость #облигации #пассивныйдоход #инвестиции #ключеваяставка #ЦБ #фондыденежногорынка #доходность #финансоваяграмотность #Finbazar

Знаете ли вы, что лежит внутри вашего фонда ликвидности? Что будет, если все одновременно захотят забрать оттуда деньги? Скандал с турецкими инвестиционными фондами ликвидности - повод посмотреть и изучить этот инструмент, который за последние годы стал для российского инвестора почти эквивалентом свободных денег на счете.

В Турции проблемы нескольких УК привели к приостановке операций и ликвидации порядка 130 фондов, власти заморозили фонды семи УК. Потери - примерно 891 млрд лир активов, пострадали 353 тыс. инвесторов. В центре истории, в том числе, Tera Portföy Money Market Fund - фонд денежного рынка, который позиционировался как низкорисковый продукт с расчетами T+0.

Турецкий кейс не стоит механически переносить на Россию, устройство крупнейших российских фондов денежного рынка существенно отличается, но разобраться надо - что именно делает фонд надежным, название или конструкция активов внутри него?

Главное - понимать и помнить, денежный фонд это не депозит! Пай фонда - ценная бумага, инвестиционный продукт! Государство не гарантирует ни его доходность, ни возврат первоначально вложенной суммы так, как это работает в системе страхования банковских вкладов.

Да, поведение фонда напоминает депозит, ну, или накопительный счет - стоимость пая растет каждый день, волатильность минимальна, купить и продать паи можно быстро. И это психологическая ловушка! Инвестор перестает воспринимать фонд как портфель финансовых активов и начинает воспринимать его как кэш с процентом! Турецкий кризис хорошо показывает, почему это опасно!

Как устроены крупнейшие российские фонды денежного рынка: LQDT под управлением ВИМ Инвестиции, SBMM от УК Первая AKMM от Альфа-Капитал. По раскрытию LQDT на 31.08.26 года стоимость активов фонда - около 764 млрд рублей, на балансе фонда не было российских акций, корпоративных облигаций, ОФЗ и депозитов - весь объем приходился на дебиторскую задолженность по сделкам, т. е. фонд представлял собой, прежде всего, операции денежного рынка. У AKMM также основа стратегии - сделки РЕПО. У SBMM инвестиционная декларация несколько шире - она предусматривает РЕПО, облигации и банковские депозиты. Это принципиально отличается от ситуации, когда фонд денежного рынка сконцентрирован в низколиквидных бумагах отдельных компаний, как произошло в Турции.

Есть и нормативные ограничения - для розничных фондов действуют лимиты концентрации на одного эмитента или контрагента, поэтому собрать значительную часть российского массового БПИФа из бумаг одной частной компании, как сделали турки, сложнее. Но на этом анализ риска не закончен, разбираемся дальше.

Что же с РЕПО? РЕПО с центральным контрагентом (ЦК), значит, риска НЕТ? В сделке РЕПО фонд предоставляет деньги и получает обеспеченное требование, когда операция проводится с ЦК между фондом и конечным заемщиком НКЦ (Национальный клиринговый центр). Это серьезная защита. В случае, если банк или брокер не исполнит обязательства - риски участника примет на себя инфраструктура ЦК, у которой своя собственная система обеспечения, переоценки, маржинальных требований и управления дефолтами. РЕПО с ЦК - другая конструкция риска, нежели простое необеспеченное кредитование банка или компании.

А что находится в обеспечении? Это не обязательно только ОФЗ. Есть механизм КСУ Мосбиржи (Клиринговый сертификат участия) - такой портфель разных активов (деньги, облигации, акции) в качестве единого залога для сделок РЕПО с ЦК. И помимо гособлигаций туда могут входить корпоративные облигации и акции, денежные средства и другие допустимые активы - все, что примет НКЦ в обеспечение.

Защита здесь строится, помимо качества, на системе дисконтов, например, обеспечение рыночной стоимостью 100 руб. может быть принято для сделки не как 100, а как 90 (оставшиеся 10 руб. - "подушка" на случай изменения стоимости актива), и это обеспечение регулярно переоценивается. Профессиональная система управления риском, а не просто принцип “дали деньги под залог” ценных бумаг.

Где же тогда остается риск? Вот тут вы и должны быть квалифицированным инвестором, честным квалом, со знаниями, как все устроено, а это не то звание, которое пишут про себя блогеры в своих тг.

Быть Квалифицированным инвестором (квалом) - это понимать, как устроена финансовая индустрия и инженерия, что такое риск, и что риск есть и никуда он не исчезает! В нашем случае риск не перераспределяется между участниками финансовой системы. Если фонд работает через ЦК, то кредитный риск отдельных банков и брокеров существенно уменьшается, но концентрируется уже на уровне инфраструктуры.

ЦК и какие тут риски? Для защиты от дефолтов отдельных участников и был создан ЦК, но надо помнить, что НКЦ - не госгарантия стоимости пая. Есть риск обеспечения? Пример - экстремальная ситуация на рынке, один крупный участник рынка не выполняет обязательства, а стоимость переданного им обеспечения одновременно резко падает, хватит ли залога с учетом примененного дисконта?

Черные лебеди: когда прилетает настоящий кризис, срабатывает все и сразу. Дефолты участников, падение стоимости ценных бумаг и дефицит ликвидности могут возникать одновременно! Такие сценарии - настоящий экзамен для клиринговой системы!

Ну, и риск ликвидности самого пая фонда - тут вы как квал должны различать ликвидность активов внутри фонда и возможность инвестора немедленно продать пай на бирже по цене, близкой к расчетной стоимости чистых активов. В нормальном рынке маркет-мейкеры и арбитраж удерживают эти величины рядом. В экстремальном рынке расхождение, и серьёзное - возможно.


Продолжение и выводы не влезли! Читайте в тг!

Алексей Примак - на рынке капитала, инвестиционный банкинг и IPO с 1993 года. 
Не является инвестиционной рекомендацией, наш бизнес - образование.

Лайк и репост плз... информация полезная.

#фондыДенежногоРынка
https://t.me/ifitpro

Когда деньги лежат на карте под 0% — жалко. На вклад на год — страшно: а вдруг понадобятся? На накопительном счёте ставка вроде ничего, но банк может изменить её в любой момент...

Кажется, мы хотим невозможного: доходность как у вклада + доступ к деньгам в любой момент. Хорошая новость: такой инструмент существует. Знакомьтесь — фонды денежного рынка (ФДР). Сегодня разберёмся, что это за зверь и подойдёт ли он вам.

🤔 Что такое ФДР простыми словами

Представьте общую копилку. Тысячи инвесторов складывают в неё деньги, а фонд одалживает их крупным банкам всего на одну ночь (это называется РЕПО). Банк платит за ночь процент, утром возвращает деньги — и так по кругу, каждый день. Гарантом таких сделок выступает Центральный банк, поэтому надёжность у инструмента максимальная.

Каждый день фонд понемногу зарабатывает, и цена его пая растёт на несколько копеек. За год это складывается в доходность, близкую к ключевой ставке: при текущих 14% — это примерно 13–14% годовых.

✅ Плюсы: за что все любят ФДР

1️⃣ Доходность уровня вклада. Деньги не лежат мёртвым грузом, а работают каждый день, включая эффект «процента на процент».

2️⃣ Ликвидность. В отличие от вклада, который «заморожен» на срок, пай фонда можно продать в любой биржевой день. Деньги приходят на счёт уже на следующий день. Никаких «потеряешь проценты при досрочном снятии».

3️⃣ Надёжность. Внутри фонда — не акции и не крипта, а сверхкороткие займы крупнейшим банкам под контролем ЦБ.

4️⃣ Низкий порог входа. Начать можно с пары тысяч рублей. Купили пай — и он уже работает.

⚠️ Минусы и нюансы (чтобы вы не удивились)

1️⃣ Нет страховки АСВ. Формально фонд не застрахован государством, как банковский вклад. Но и «лопнуть» как банк он не может: активы фонда хранятся отдельно, а вложены они в сверхнадёжные инструменты.

2️⃣ Комиссии. Брокер возьмёт копеечную комиссию за сделку, плюс комиссия управляющего (около 0,3–0,5% в год) уже «зашита» в цену пая. Это съедает немного доходности.

3️⃣ Налог. Прибыль по ФДР облагается НДФЛ 13% (в отличие от вкладов, где есть необлагаемый лимит). Но если держать фонд на ИИС, можно получить налоговый вычет.

4️⃣ Доходность следует за ключевой ставкой. Если ЦБ снизит ставку — доходность ФДР тоже упадёт. Вклад же фиксирует ставку на весь срок. Это главный момент для сравнения.

🛒 Как купить?

Через любое брокерское приложение, как обычную акцию. Вводите в поиске тикер — например, LQDT, SBMM, MONY (это крупнейшие фонды на нашем денежном рынке) — и покупаете нужное количество паёв. Всё занимает пару минут.

🎯 Кому и для чего подходит ФДР?

• Для подушки безопасности. Идеальная «парковка»: деньги доступны в любой момент и при этом работают, а не лежат под 0% (помните наш пост про фонд свободы?).

• Для денег «между сделками». Продали квартиру, ждёте новостройку — деньги работают, а не простаивают.

• Для копилки на цель. Откладываете на отпуск или крупную покупку — пусть дополнительно сумма растёт, пока вы копите.

💡 Главный вывод:

ФДР — это не способ разбогатеть. Это способ не терять деньги, пока они ждут своего часа. Скучный, надёжный и очень удобный инструмент — именно такие и составляют основу здорового финансового портфеля. 😉

Не является ИИР!

Признавайтесь в комментариях 👇 Пробовали уже фонды денежного рынка?

1. Да, держу там подушку безопасности — очень удобно! 🛟

2. Слышала, но боюсь: вдруг это как акции, «только под другим соусом» 😅

3. Пока сравниваю со вкладами и накопительными счетами 🤔

4. Впервые слышу, спасибо за разбор! 🙏

#какнакопить #финансы #финансоваяграмотность #финансоваяподушка #фондыденежногорынка #инвесткопилка