#торговля — посты и обсуждения

Плечо — самая честная функция на бирже. Она ничего не добавляет и ничего не отнимает: просто усиливает ваш результат в несколько раз. Проблема в том, что усиливает она оба знака. В европейских фильмах также увеличивает и счастье, и разочарование. Впрочем, не в кино: на рынке счёт умножается, а потом исчезает — и хорошо, если только счёт.

МАРЖИНАЛЬНАЯ ТОРГОВЛЯ — сделки с бумагами, когда брокер даёт заёмные деньги или бумаги под залог вашего портфеля. Купили акции на 200 тысяч, из них своих только 100, остальное — кредит брокера. За пользование платите каждый день по ставке договора. Пока позиции в плюсе, механика незаметна. Неприятности начинаются там, где появляются две цифры: начальная маржа — минимальный залог для открытия позиций, и минимальная маржа — планка, ниже которой счете уже ничего не принадлежит. До неё брокер получает право закрыть позиции по рынку.

Знакомая сцена: вы в терминале, позиция мигает красным, а в голове одна мысль — «как же мало надо, чтобы всё потерять». Многие инвесторы доходят до этой мысли только после маржин-колла.

Хорошая новость: её можно вычислить заранее, на калькуляторе, за пять минут, до сделки.

Плохая: обычно калькулятор достают уже после.

📚 КЕЙС

Инвестор Артём покупает SBER на 200 тысяч при своих 100. Плечо ×2, плата за перенос по ставке договора. Счёт: свои 100 + долг брокера 100.

Сценарий первый: бумага растёт на 10%, позиция — 220. За вычетом долга и процентов прибыль около 20 тысяч, или 20% на свой капитал. Плечо честно удвоило доходность.

Сценарий второй: бумага падает на 30% — позиция 140, долга всё те же 100 плюс проценты. На счёте остаются десятки тысяч рублей, и их не хватает до минимальной маржи. Приходит маржин-колл. Артём внос не вносит — брокер закрывает позиции по рынку. Счёт: минус 100% собственных средств, долг перед брокером в отдельных тарифах остаётся.

Разбор: бумага упала на треть, капитал исчез целиком. Плечо не меняет качество решения — только масштаб последствий. Поэтому вопрос «сколько ставить плечо» на самом деле вопрос «какую просадку я переживаю без паники и без звонка от брокера».

❌ ЧЕГО ДЕЛАТЬ НЕЛЬЗЯ:

Брать плечо, не посчитав допустимое падение цены. Плечо ×2 обнуляет счёт при просадке около 50%, плечо ×3 — уже около 33%. Считайте заранее, а не по факту уведомления.

Забывать о плате за перенос. Проценты начисляются за каждый день, включая выходные. Позиция с большим плечом съедает собственную прибыль.

Ждать отскока при маржин-колле. Брокер не обязан ждать вашего решения; при минимальной марже закрывает позиции по рынку — часто в худшей точке.

❗Правило: решение о сокращении принимаете вы, иначе его примет риск-контроль.

💡ВСТРОЙТЕ ТЕРМИН В СЕТКУ ЗНАНИЙ:

Кредитное плечо — отношение объёма позиции к собственным средствам. Маржинальная торговля — механизм, плечо — ручка громкости на нём.

Маржин-колл — требование довнести обеспечение при падении ниже минимальной маржи. Последняя остановка перед принудительным закрытием.

Шорт — короткая позиция за счёт занятых у брокера бумаг.

🎯 ЧЕК-ЛИСТ:

✔️ Если хотите открыть позицию с плечом — заранее посчитайте, при какой цене бумаги наступит минимальная маржа.

✔️ Если перенос платный — проверьте ставку до сделки, а не в отчёте брокера.

✔️ Если бумага не входит в списки маржирования ЦБ или биржи — плечо на неё недоступно, и это не ошибка брокера.

✔️ Если позиции занимают больше половины доступного обеспечения — сократите объём или пополните счёт.

✔️ Если план «долгосрочная стратегия с плечом» держится в голове, а не на бумаге — выпишите правила закрытия до первой просадки.

✍️ Маржинальная торговля не одалживает удачу — она одалживает деньги. Усиливает ваши решения ровно так, как вы их усилили сами. Инструмент честный, чего о его пользователях не всегда скажешь.

⚠️ Пост носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Решения вы принимаете самостоятельно и отвечаете за результат.

В сентябре по сети РЖД перевезли 90,3 млн тонн грузов.

Это на 1,2% меньше, чем год назад.

Казалось бы, если грузов меньше, железная дорога должна выполнять меньше работы.

Но произошло наоборот.

Грузооборот вырос на 3,4% — до 206,3 млрд тонно-километров.

На первый взгляд цифры противоречат друг другу.

На самом деле они очень хорошо показывают, как изменилась российская логистика.

Тонно-километр — довольно простой показатель.

Одна тонна груза, перевезённая на один километр, — один тонно-километр.

100 тонн отправили на 1 000 километров — получили 100 тысяч тонно-километров.

Те же 100 тонн пришлось везти уже 1 500 километров — грузов больше не стало, а транспортной работы стало на 50% больше.

Именно это сейчас и происходит в более крупном масштабе.

Грузов по железной дороге отправляется немного меньше, зато каждая тонна в среднем проходит более длинный путь.

РЖД прямо объясняет рост грузооборота переориентацией грузопотоков и увеличением дальности перевозок.

За девять месяцев картина та же.

Погрузка — минус 0,7%.

Грузооборот — плюс 0,9%.

То есть экономика производит и отправляет не больше груза, но транспортной системе приходится работать больше, чтобы этот груз доставить.

Почему это важно человеку, который вообще никогда не покупал акции РЖД и не отправлял вагон угля?

Потому что расстояние в экономике стоит денег.

Вагон нужно предоставить.

Локомотив — провести.

Инфраструктуру — содержать.

Груз — обработать на станциях.

Чем длиннее маршрут, тем больше времени вагон занят одной перевозкой и тем выше совокупные логистические расходы.

А теперь к этому добавилась ещё одна цифра.

С 1 октября грузовые железнодорожные тарифы выросли на 8,5%.

Получилась интересная комбинация:

грузов — немного меньше;

расстояние перевозки — больше;

тариф за перевозку — выше.

Для производителя это может означать, что даже при неизменной цене сырья себестоимость доставки растёт.

Возьмём условный завод.

Раньше тонна продукции ехала к покупателю 1 500 километров.

После изменения логистики — 3 000.

Даже если тариф за километр остался бы прежним, транспортная часть расходов уже увеличилась бы.

А если одновременно сам железнодорожный тариф поднялся на 8,5%, давление становится ещё заметнее.

Конечно, это не означает, что цена любого товара автоматически завтра вырастет на 8,5%.

Так экономика не работает.

Компания может принять часть расходов на себя и сократить прибыль.

Может попытаться договориться о другой логистике.

Может переложить часть роста в цену товара.

А экспортёр, который продаёт по мировой цене, иногда вообще не может переложить дополнительную стоимость на покупателя — тогда дорожающая логистика просто съедает его маржу.

И вот здесь транспорт превращается из технической темы в экономическую.

За январь–сентябрь железнодорожные перевозки нефти и нефтепродуктов снизились на 7,9%.

Чёрных металлов — на 8,5%.

Химикатов и соды — на 6,7%.

Строительных грузов — на 3,7%.

Зато зерна перевезли на 42,2% больше, чем год назад.

Это показывает ещё одну вещь: экономика движется очень неравномерно.

Одни грузопотоки растут почти в полтора раза.

Другие заметно сокращаются.

Но инфраструктура должна обслуживать всю эту меняющуюся карту маршрутов.

Поэтому сегодня полезно смотреть не только на вопрос «сколько произведено».

Есть ещё второй вопрос:

как далеко это пришлось везти, чтобы продать?

Иногда тонна товара остаётся той же самой.

Но путь до покупателя становится длиннее — и товар незаметно дорожает ещё до того, как появился на полке.

Наверное, это одна из самых недооценённых форм изменения экономики последних лет.

Производитель может выпускать тот же товар.

Покупатель может покупать примерно тот же объём.

А между ними просто стало больше километров.

И за каждый из этих километров кто-то в конечном итоге платит.

Как вы думаете, что бизнес чаще сделает с дополнительными расходами на логистику — сократит свою прибыль или постепенно переложит их в цену товара?

#базарактив #экономика #логистика #РЖД #транспорт #цены #бизнес #инфляция #производство #торговля

В терминале рядом с котировкой всегда стоят два числа. Одно чуть выше, другое чуть ниже. Новичок видит случайные цифры, маркет-мейкер видит счёт за немедленность исполнения сделки — и этот счёт выставляют вам каждый раз, когда вы жмёте кнопку «купить».

Bid — лучшая цена спроса: максимум, который покупатель готов отдать прямо сейчас.

Ask — лучшая цена предложения: минимум, за который продавец согласен отдать бумагу немедленно.

Разница между ними — спред (от англ. spread — разброс): это и есть плата за мгновенную сделку.

Знакомая картинка из первых дней в терминале: вы видите цену 300,10, жмёте купить — а сделка исполняется по 300,15. Куда делись пять копеек? Никуда. 300,10 — это bid, цена, по которой у вас готовы купить. Покупаете вы по ask. Котировка в центре экрана показывает последнюю сделку, а не цену, по которой налить вам позицию без ожидания.

КЕЙС (ГИПОТЕТИЧЕСКИЙ, ЦИФРЫ УСЛОВНЫЕ):

Первый трейдер покупает SBER: bid 300,00, ask 300,02. Спред две копейки — при цене 300 это 0,007%. Даже при частых сделках такие издержки почти незаметны.

Второй трейдер берёт малооборотную бумагу: bid 100,00, ask 100,90. Спред — 0,9%. Он купил по ask, решил быстро выйти, продал по bid — и отдал рынку почти процент за один круг. Чтобы выйти в ноль, бумаге нужно вырасти примерно на процент.

Ликвидность — это не абстракция из учебников, а конкретная надбавка к цене входа. У голубых фишек она мизерная, у третьего эшелона — ощутимая в каждой сделке.

ТРИ ОШИБКИ, КОТОРЫЕ ВСТРЕЧАЮТСЯ ЧАЩЕ ВСЕГО:

Входить по цене последней сделки. Ошибка возникает из веры, что котировка на экране — это цена покупки. Смотрите на ask: только он гарантирует исполнение прямо сейчас.

Сжигать спред рыночной заявкой на неликвиде. Рыночная заявка исполняется по любым доступным ценам — на тонком стакане это сразу уровень-два-уровень-три.

Для неликвидов ставьте лимитную заявку.

Не смотрите на объём в стакане. Лучший bid может стоять на 50 акций. Ваша заявка на 500 штук проглотит весь уровень и исполнится существенно хуже.

С ЧЕМ ЭТО СВЯЗАНО:

Спред — расстояние между bid и ask. Шире спред — дороже вход и выход; это прямой индикатор ликвидности.

Стакан — список всех заявок по ценам. Bid — верх стакана покупок, ask — верх продаж; там живут лучшие цены.

Рыночная заявка — приказ купить или продать немедленно по любой цене. Гарантирует исполнение, но не цену: спред вы платите всегда.

ЧЕК-ЛИСТ:

Если открываете заявку — проверьте ask для покупки и bid для продажи, а не центральную котировку.

Если спред больше 0,5% — считайте, что вход и выход вместе съедают около процента до всякого движения цены.

Если торгуете неликвид — используйте лимитную заявку и не гонитесь за мгновенным исполнением.

Если объём на лучшем уровне меньше вашего размера — посмотрите глубину стакана на два-три уровня вниз.

Если бумага нужна на долгий срок — не пережимайте вход ради двух копеек: время важнее микро-спреда на ликвиде.

Две цены в терминале — не путаница, а смета: ask — сколько стоит немедленно купить, bid — сколько стоит немедленно продать. Расстояние между ними вы оплачиваете каждый раз, когда спешите.

❗Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутый актив — иллюстрация механики. Условия исполнения заявок и тарифы уточняйте у вашего брокера.

#маркетплейс #бизнес #оффлайн #будущее #ecommerce #web3 #пассивныйдоход #предприниматель #торговля #цифровизация #экономика #стартап#базар

#Таможня #Импорт #Маркетплейсы #ЕАЭС #Цены #Бизнес #Экономика #Торговля #Пошлины #Инвестиции #Риски #Рынок#базар